财联社5月17日讯（记者(zhě) 闫军）AI主线(xiàn)“鲸落”，市(shì)场正在(zài)蓄力寻找下(xià)一个方向。

　　“我(wǒ)们现在对外(wài)输出市场观点会很谨慎，不(bù)再对外提明确主线，今(jīn)年接下来的市场大概率是(shì)不好做了。”有(yǒu)基金公司人士向财联社记者表(biǎo)示，随着4月底上市(shì)公(gōng)司年报一季报(bào)的披露，炒作(zuò)没有业绩(jì)的AI风(fēng)险变(biàn)高，而市场对有业绩(jì)支撑的新(xīn)能源(yuán)又提不(bù)起兴(xīng)趣。

　　从市场的情绪(xù)来看，同样如此，5月16日的(de)市场亮色不(bù)多，沪(hù)指失守3300点(diǎn)，成交额(é)低于(yú)9000亿元，近5个交易日以(yǐ)来(lái)，市场成交(jiāo)额较(jiào)前期明显萎(wēi)缩，资金观望的情(qíng)绪有所(suǒ)加重。北向资金16日(rì)净卖出34.01亿(yì)元，结(jié)束(shù)此前连续7个交易(yì)日净流(liú)入的(de)态(tài)势。

　　其中，人(rén)气板块(kuài)AI批量跳水无疑打击了市场的信心。AI概念股持续低迷，高位股集体(tǐ)大跌，浩(hào)瀚深度、剑桥科技(jì)、出版传(chuán)媒、引力传媒等多股(gǔ)跌停，有投资者开玩(wán)笑建(jiàn)议“5月16日为人工智能受难日，纪(jì)念人类第四次工业(yè)革命进程中，人(rén)工智能行情开启后第一(yī)次全(quán)面大溃败”。

　　今年(nián)另外一条主线(xiàn)中特估方面，中字头(tóu)个股(gǔ)震荡调整(zhěng)，中(zhōng)船科技跌停，中(zhōng)科信息跌超10％。反观新能(néng)源(yuán)方面，电力稍好，锂价“十(shí)连(lián)涨”，但市场昙花(huā)一(yī)现，产业链上没有(yǒu)形成全(quán)面的行情反弹。

　　在存量资金(jīn)的搏(bó)杀(shā)之下，从(cóng)A股结构(gòu)上看，AI、中特(tè)估和新能源形成了“三国(guó)对立(lì)”格局，轮流做“输血包”。对(duì)于资金的(de)轮(lún)番(fān)流(liú)动(dòng)，有投(tóu)资者表示(shì)，对“魏（中特估）蜀（新能源(yuán)）吴（AI）”失(shī)望了，很想知道(dào)芯片能(néng)不能成为“晋”。

　　平安基(jī)金经理刘杰表示，近(jìn)期(qī)引(yǐn)领市场(chǎng)的两大主题“中(zhōng)特(tè)估(gū)”及(jí)人(rén)工智能板块(kuài)均出现(xiàn)调整(zhěng)，整体盘面主(zhǔ)线不够清晰(xī)。但可以判断，随(suí)着海外(wài)加息节奏逐渐(jiàn)趋缓、国内稳增长促内需政策(cè)及货币政策的推出，且(qiě)国内经济温(wēn)和复苏(sū)背景下，权益市场整体行情预计将继续向上修复(fù)。

　　对于(yú)市(shì)场风格，他进(jìn)一步(bù)指(zhǐ)出，目前市场风(fēng)格阶段性(xìng)可能将更(gèng)加趋向均衡，中短期内，人(rén)工智能、新能源、医(yī)药及中特估(gū)等板(bǎn)块均有阶段性的相对收益；而长期来看(kàn)，先进制造、新能(néng)源、TMT、消费等行业中的核心资产仍(réng)将是持续关注的市场主线。

　　整个市场的亮点(diǎn)在医药的反弹，三(sān)博脑科、何氏眼科、普(pǔ)瑞(ruì)眼科均创历史新高，有(yǒu)网(wǎng)友调侃：炒股费脑、费(fèi)眼，不(bù)知挂脑科好还(hái)是挂眼科好(hǎo)？

　　最强主线(xiàn)“熄(xī)火(huǒ)”

　　年初以来，各大指数除创业板指(zhǐ)外累计均(jūn)有上涨，大消费、大(dà)金融等板(bǎn)块(kuài)首先迎来了基(jī)本面预期修(xiū)复的改善，而通(tōng)信、计算(suàn)机、传媒等板块也在人工(gōng)智能等产业趋势变化的影响(xiǎng)下出现了连续大涨。而低估值高股(gǔ)息为代(dài)表的“中特估”品种也走(zǒu)出了连续上涨(zhǎng)行(xíng)情。其中(zhōng)，尤以TMT最(zuì)为吸(xī)睛又吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年(nián)底(dǐ)启动以来，成为市场(chǎng)最(zuì)热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月(yuè)23日(rì)至2023年(nián)4月13日期间涨幅(fú)达到(dào)31.23％，万得AI指数则在(zài)4月4日达(dá)到年内最高点，年内涨幅超过(guò)60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF、华泰柏瑞中证动漫(màn)游戏ETF等相关基(jī)金年内也短(duǎn)暂(zàn)出现过翻倍。不(bù)过随着行业交(jiāo)易拥挤(jǐ)度(dù)升(shēng)至40％，基(jī)金调仓至高位后(hòu)，AI板块在4月开始(shǐ)回调(diào)，截至5月(yuè)16日，AI指数距离年内高(gāo)点(diǎn)已经下跌超(chāo)过13％，年内(nèi)涨幅也(yě)收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热(rè)门个股批(pī)量跳水让(ràng)追高的投资者体验非常差(chà)，市场(chǎng)浮躁(zào)自然(rán)赚钱效应差。

　　有投资者表示，别(bié)人(rén)做量化学的是巴菲特滚雪球，我们(men)学(xué)的是(shì)“龙头战法”，龙头(tóu)战法是啥？

　　有网友给(gěi)出通(tōng)俗易懂的解答：宁愿被强者打得头破血流，也不愿与弱者共舞(wǔ)。这是整个龙头战法(fǎ)体系里面的核心，就是拥抱(bào)强势股，永远拥抱强势(shì)股，即使亏钱(qián)也要亏给强势股，追求的是暴利。

　　回到基金收益(yì)率上，此(cǐ)前翻倍动漫(màn)游戏主题ETF迅速回撤，距(jù)离最高收益(yì)率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月15日，华夏中证动漫(màn)游戏ETF回报(bào)率依(yī)然最高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报率(lǜ)跌(diē)幅超过(guò)10％的还有华泰柏(bǎi)瑞、国(guó)泰中证动漫游戏ETF。此外(wài)国(guó)泰中(zhōng)证沪港深(shēn)动漫游戏ETF、银华体(tǐ)育(yù)文化单周跌幅(fú)也超过9％，全(quán)市场单(dān)周跌幅(fú)超过8％的有(yǒu)27只基金，集中在动漫游戏、传(chuán)媒、娱(yú)乐文(wén)化、智(zhì)慧生(shēng)活等相关主题上。

　　新能源基金周最高“回血”超(chāo)10％

　　锂电池领涨似乎(hū)“一日游”，在5月16日，新能源(yuán)板块没有能延续(xù)周(zhōu)一的强势。从多家(jiā)公募基(jī)金(jīn)谢霆锋资产有百亿吗观点反馈来看，不(bù)论(lùn)是(shì)从(cóng)基本(běn)面(miàn)、还是估值，新能源(yuán)的暗黑时刻(kè)已经过去。新(xīn)能源产业自2022年7月开始长达(dá)11个月(yuè)的调整周期，板(bǎn)块龙头公(gōng)司去(qù)年(nián)下跌超过40％，调(diào)整幅度(dù)与时间都已经十分充(chōng)分(fēn)。

　　尽管(guǎn)反弹(dàn)的基础已经具备，但是面对中特估(gū)的政策红利(lì)与AI的无限(xiàn)想象空间，新能源(yuán)距离(lí)真正(zhèng)的反弹似乎总(zǒng)是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表现来(lái)看，这一趋势正(zhèng)在慢慢聚力。从近一(yī)周基金回报率来看，排名靠前的(de)均为重(zhòng)仓新能源，比如国投瑞银先(xiān)进(jìn)制造、长安(ān)裕盛、国(guó)投(tóu)瑞(ruì)银(yín)产业(yè)趋(qū)势和长安鑫禧涨(zhǎng)幅超(chāo)过(guò)10％。从近一(yī)周回报率首尾基金来看，华夏中证动(dòng)漫(màn)游戏ETF与国投瑞银先(xiān)进制造(zào)之间收益(yì)差(chà)额(é)超过20％。

　　机构直(zhí)言市场处于“战(zhàn)略(lüè)僵持阶段的乱战”

　　16日下(xià)午，一份某公募基(jī)金交流的(de)纪要在市场(chǎng)上流出，直言经(jīng)济缓慢复苏中，还没有(yǒu)主(zhǔ)线(xiàn)出现，当前市场更需要信心。

　　港股向来有(yǒu)“五绝(jué)六(liù)穷七(qī)翻身(shēn)”的说法(fǎ)，在5月政策、业绩处(chù)于(yú)相对真空(kōng)期，市场很难有(yǒu)好的(de)表现。当下(xià)A股同样如此。创金合信首席经济学家魏凤春(chūn)表示(shì)，对(duì)市场的整(zhěng)体观点是(shì)大概率(lǜ)市场处于“战略僵持(chí)阶段(duàn)的乱战”，5月交易机会可(kě)能(néng)更均衡、但(dàn)也更脆弱，当前可能(néng)是一个布局的好(hǎo)阶(jiē)段，而未(wèi)必会是(shì)收获(huò)的阶段(duàn)，投资者需要多(duō)一点(diǎn)耐心。市场可能继续对一季报定价(jià)，短(duǎn)期(qī)市(shì)场的核心矛盾(dùn)在于缺乏(fá)特别明显的(de)亮点。

　　魏凤春提醒(xǐng)投资者(zhě)，虽然(rán)看好TMT和中特估全年(nián)的投(tóu)资机会，但是(shì)短期游戏传媒和中特估与(yǔ)其他(tā)板块分化(huà)较(jiào)为极致，也是(shì)不争的事(shì)实，提醒投资(zī)者这(zhè)两个板块短(duǎn)期可能(néng)的风险(xiǎn)。从策(cè)略角(jiǎo)度看，魏(wèi)凤春表示，投资者需要高度(dù)重视交易的(de)灵活性。策略的(de)整体包括趋(qū)势(shì)、结构与节奏，反(fǎn)弹带(dài)来(lái)的(de)是(shì)节奏的变化，不是趋势(谢霆锋资产有百亿吗shì)和结构(gòu)的变化。

　　此外，博(bó)时基金表示(shì)，16日发布的(de)4月(yuè)经济指标显(xiǎn)示，4月(yuè)份国内(nèi)服(fú)务(wù)业和消费(fèi)恢复相(xiāng)对较快，我(wǒ)国经济运行总体延续修复的态势、但(dàn)修复(fù)的基础仍需继续巩(gǒng)固。货币政策依然延续(xù)前期稳健偏宽松的基调，流动性也维(wéi)持合理(lǐ)充裕的态势(shì)。当(dāng)前市场(chǎng)对央行后续采(cǎi)取降息操作仍有一定的预期。今年仍(réng)是“稳增长(zhǎng)”之年，或可(kě)适当关注受(shòu)益(yì)“一带(dài)一路”政策的概念板块的机会。

　　不过亦有市场人士表示(shì)不(bù)必过分(fēn)悲(bēi)观，随(suí)着股指交(jiāo)割日临(lín)近(jìn)，盘面波动(dòng)剧烈一点(diǎn)，算是正常的(de)行为，不(bù)必放大恐慌。在(zài)储蓄资金(jīn)大(dà)搬(bān)家和经济复苏(sū)的大(dà)趋势(shì)下，纠结于几十(shí)个点(diǎn)的起(qǐ)伏可能会(huì)误(wù)判方向。边(biān)走边看，行情会在犹豫中(zhōng)展开。

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