公募基金一(yī)季报募(mù)集(jí)披露。张坤以超880亿元的(de)管理规模(mó)，再(zài)度成为主动权益(yì)类(lèi)基(jī)金“公募一哥”。

　　2023年公(gōng)募基(jī)金一季报进入密集披露期，顶(dǐng)流基金经理(lǐ)调(diào)仓(cāng)路径和投资思(sī)路也随(suí)之曝光。

　　2023年一季度(dù)末(mò)，张坤的管理规模超880亿元(yuán)，再度成为主(zhǔ)动权益类(lèi)基(jī)金“公募(mù)一(yī)哥”。一季(jì)度(dù)，张(zhāng)坤(kūn)加仓中国海(hǎi)洋(yáng)石油(yóu)、泸州(zhōu)老窖，减持香港交(jiāo)易所、招(zhāo)商银行。

　　700亿级基金(jīn)经理刘彦春一季度(dù)加仓古(gǔ)井贡酒、美的(de)集团，减持(chí)中国(guó)中免、药明康德(dé)。另一位700亿级基(jī)金经理谢(xiè)治宇则(zé)加仓了晶晨股份、海康威视，减持海(hǎi)尔智(zhì)家、韵达(dá)股份(fèn)。

　　张(zhāng)坤：在可积累(lèi)的长坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近日(rì)，顶流基金经理张坤掌舵的(de)易方达蓝(lán)筹(chóu)精(jīng)选(xuǎn)、易方达(dá)优质(zhì)企(qǐ)业三年持有、易方达优质精选混合(hé)（QDII）、易方达亚(yà)洲(zhōu)精选股票(piào)（QDII）四只基金披露了2023年一(yī)季报(bào)。

　　2023年一季度末，张坤的管理规(guī)模为889.42亿元，比2022年末缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一季度末，张(zhāng)坤的基金管理规模超越葛(gé)兰，再(zài)度成为主动权益类基金“公募(mù)一哥(gē)”。

　　张(zhāng)坤在一季(jì)度末保(bǎo)持了高仓(cāng)位运作(zuò)，4只基金的权益资产仓位均超过了92％。一季度(dù)张(zhāng)坤所持基金股票仓位基本稳(wěn)定，对结(jié)构进行(xíng)了调整，增加了消费等行(xíng)业的配置，降低了金融等(děng)行业的配置。

　　从基金收益来看(kàn)，张坤掌(zhǎng)管(guǎn)的4只基金在2023年一季度均实(shí)现了正收益，基(jī)金净值增(zēng)长率在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管规模最大的基金(jīn)——易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)在一季(jì)度末的基(jī)金规(guī)模为562.09亿元，报告(gào)期内基金份额净值增长率为1.03％，同期业(yè)绩比较基(jī)准收益率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹(chóu)精(jīng)选前(qián)十大重仓股分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋(yáng)河股份(fèn)、招(zhāo)商银行、香港(gǎng)交(jiāo)易所、伊利股(gǔ)份、美(měi)团(tuán)-W、中国海洋石油。

　　2023年(nián)一季度易(yì)方达蓝筹(chóu)精选前十(shí)大重仓股

　　一季度，张(zhāng)坤对中(zhōng)国(guó)海洋(yáng反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数)石油(yóu)大(dà)幅加仓，使(shǐ)其进入(rù)了易方达蓝(lán)筹精选第十大重仓股。此外(wài)，张坤对(duì)重(zhòng)仓的(de)4只白酒股进行了不同的加减仓操作(zuò)：加仓泸州(zhōu)老(lǎo)窖、贵州茅(máo)台(tái)、洋(yáng)河股份(fèn)，减持五(wǔ)粮液。

　　从减(jiǎn)持(chí)情况来(lái)看，易方(fāng)达(dá)蓝(lán)筹精选在一季度(dù)还(hái)减(jiǎn)持了香港交(jiāo)易所、招商(shāng)银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指出，个股方面，仍然(rán)持(chí)有商业模式(shì)出(chū)色、行业格局清晰(xī)、竞争力强的优(yōu)质(zhì)公司。基本面(miàn)价值投资很吸引(yǐn)人的(de)一点(diǎn)是，投资者(zhě)可以用很(hěn)长(zhǎng)一段时间(jiān)来充(chōng)分反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数观察(chá)公司的(de)发展，等(děng)到它们用事实证(zhèng)明自己的成功和巨(jù)大的(de)成长潜力之后(hòu)，再(zài)买入也不(bù)迟。基(jī)本面(miàn)价值投资的优势之一在于可积累性。如果只是针对某一次投资(zī)，积累的重要性可能并不显著。但如果将投资(zī)贯穿一生，并将(jiāng)长期复合(hé)回报作为终级目标，可积累性就(jiù)是这(zhè)一目标的最重要保障，选择一条可积累的(de)“很长的坡(pō)”并(bìng)在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期(qī)行(xíng)业中寻找投资机会

　　一季度末，顶(dǐng)流(liú)基(jī)金经理刘彦春管(guǎn)理规模达(dá)751.63亿元，报(bào)告期内所管基(jī)金净值(zhí)增长率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长是(shì)刘彦春管理的规模最大的基(jī)金，一季(jì)度末规模达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来看，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长一季度A类和C类(lèi)份(fèn)额净值(zhí)增(zēng)长率分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准收益率(lǜ)为3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺长城新兴成长保持高仓位运行，股票(piào)仓位94％。该基金重仓贵(guì)州茅台、泸州老窖、五粮液、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗(liáo)、古井贡酒、海大集(jí)团、药明康德、山西汾酒、美的集团(tuán)。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长(zhǎng)前十大重仓股(gǔ)

　　从持仓变动情(qíng)况来看(kàn)，景顺长城新兴(xīng)成长一季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台(tái)等股票，减持中国中免、药明康德、五粮液等股(gǔ)票。

　　刘彦春在基金(jīn)一季报中指出，我国经济复(fù)苏、美国(guó)紧(jǐn)缩后通胀下行仍将是(shì)今年主(zhǔ)要(yào)宏观背景(jǐng)。经济运行正常化(huà)需要一个过(guò)程(chéng)，特别是居民和中小企业，需要时间修复资(zī)产负债表、修复信(xìn)心。随着经(jīng)济逐步正(zhèng)常化，居民消费信心回升(shēng)、超(chāo)额储蓄下降是(shì)必然事件，消费今年大概率超预期(qī)回(huí)升。就近期公布(bù)的社融和地产数据分析，二(èr)季度A股(gǔ)盈利增速有望(wàng)进入上(shàng)行周期。

　　“全(quán)球经济正在重回正(zhèng)轨的路上(shàng)。除了(le)继(jì)续关注(zhù)整个经济体发展状(zhuàng)况之外，可以将目光更多放在(zài)微(wēi)观企(qǐ)业层(céng)面。可(kě)以看到很(hěn)多(duō)公司在过去几年始终做正(zhèng)确的事，经营效率提升，逆境中变(biàn)得更加优(yōu)秀(xiù)、更加强大。不必总是关注宏观(guān)数(shù)据，多看(kàn)看微观企业(yè)变化可以让内心更加平静。我们对全年股票市场有信心，未来(lái)将继(jì)续保持合同(tóng)约定较高仓(cāng)位(wèi)运作，更多在顺(shùn)周期行业中寻找投资机(jī)会。”刘彦春(chūn)进一(yī)步指出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一(yī)季度末，谢治宇(yǔ)管理(lǐ)规模(mó)达(dá)700.12亿元(yuán)，所管(guǎn)4只(zhǐ)基(jī)金在报告(gào)期内均实现了正收益。

　　其中(zhōng)，兴全(quán)合润基金管(guǎn)理规模最大，为281.3亿(yì)元，一(yī)季度基金份额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高(gāo)仓位运行，股(gǔ)票仓(cāng)位(wèi)达92.47％，该基金前十大(dà)重仓(cāng)股分别为(wèi)三安光电、海康(kāng)威(wēi)视、海尔智(zhì)家、澜起科(kē)技、韵达股份、万华化(huà)学、中际旭创(chuàng)、晶晨股份、健友(yǒu)股份、梅(méi)花生物。

　　2023年一季度(dù)兴(xīng)全合(hé)润前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　从前十大持(chí)仓变动(dòng)情况来看，一季度兴全合润加仓海康威视、晶晨股份(fèn)，使(shǐ)这两只(zhǐ)股(gǔ)票进入前十大持仓。此外，一(yī)季度兴全(quán)合(hé)润加仓三安光(guāng)电，减持海尔(ěr)智家(jiā)、韵达股份、健友(yǒu)股份等股票。

　　谢治宇在兴(xīng)全合润(rùn)一季报中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)，今年一季度疫情对经济的影响基本消除，整体经(jīng)济逐步回到复(fù)苏轨道。随着中国的稳增长政策落实(shí)与全球范围内的通胀见顶，内需复(fù)苏加上(shàng)预(yù)期改善推动资(zī)本市场风险偏好(hǎo)回升。虽然海外银行出现了阶段(duàn)性危机，但各国政府较为迅速地采取了对应措施，接(jiē)管相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险因素减弱(ruò)，一季度(dù)A股板块分化更明显。随着(zhe)chatGPT取得了突破性的(de)进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等(děng)子版(bǎn)块(kuài)带动的人工(gōng)智能、中(zhōng)字头的‘中特估’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块(kuài)也实(shí)现较大幅度上涨。该基金(jīn)报告期内对人(rén)工(gōng)智能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对(duì)有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进(jìn)行精选和布局。未来(lái)仍将坚持挖(wā)掘公司长(zhǎng)期(qī)成长价(jià)值，不断(duàn)寻找具有(yǒu)良好投资(zī)性价比的(de)优秀公司。”谢治宇表(biǎo)示(shì)。

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