五一长假(jiǎ)期间，全球(qiú)市场(chǎng)并不平静，一场大风暴即将到来。

　　美国加州金融保护与创新部(bù)（DFPI）周一表示(shì)，监管机构已接(jiē)管了(le)第一共和银行，这是本轮美国(guó)银(yín)行业危(wēi)机中(zhōng)第四家(jiā)倒下的银(yín)行，同时也(yě)是美国历史上第(dì)二(èr)大的(de)破产银行。此(cǐ)前我们多次强调，美国银行(xíng)业危机远未结束，只(zhǐ)是暂时止(zhǐ)血而已(yǐ)。现(xiàn)在来(lái)看，第(dì)一共和(hé)银(yín)行又倒(dào)下了。随(suí)着经济的衰退，银行的资产将(jiāng)持续(xù)减值，高息又会令(lìng)其成本抬升，银行的经营将持续恶化，新一轮(lún)银行业危(wēi)机将(jiāng)再度爆发。

　　美国(guó)债务上限问(wèn)题(tí)再度(dù)成为焦(jiāo)点(diǎn)，美(měi)国(guó)政府债务(wù)规(guī)模将于(yú)19日触及31.4万亿(yì)美元的(de)法(fǎ)定限额(é)，财长耶伦(lún)呼吁国会尽快采取行动，再次提(tí)高债务上(shàng)限，避免政府(fǔ)部门停(tíng)摆及(jí)可能出(chū)现的债务(wù)违约(yuē)。当地时间4月26日，美(měi)国国(guó)会众议(yì)院投票通过债(zhài)务上限法(fǎ)案。这项法案提(tí)议(yì)提高美国(guó)31.4万亿美元的(de)债务上限(xiàn)，以换(huàn)取大(dà)幅削减政府支出。该法案规(guī)定，联邦政府(fǔ)债务上限将(jiāng)提高1.5万亿(yì)美元(yuán)；联邦政府预算年均增长需控制在1％。不(bù)过拜(bài)登将否决众议院(yuàn)议(yì)长、共和(hé)党领(lǐng)袖麦卡锡(xī)提(tí)出的(de)债(zhài)务上限方案(àn)。白宫称众议院(yuàn)共和(hé)党(dǎng)人必须在没有任(rèn)何要求和(hé)条件的情况(kuàng)下打消违约的可能(néng)性，并解决债务上限(xiàn)问题。两党在提高(gāo)债务(wù)上限问题上分歧很(hěn)大，陷入僵局，这加剧(jù)了美债违约(yuē)的风险。

　　美国(guó)财(cái)政(zhèng)部长耶(yé)伦当地时间5月1日致函众议院(yuàn)议长麦卡锡和其他高级(jí)议员，她在信(xìn)中表示(shì)，美国政(zhèng)府可能“最早在6月1日”发生债务违约，这(zhè)将是美(měi)国历史(shǐ)上的(de)首(shǒu)次债务(wù)违约(yuē)。高盛(shèng)认为，政府这回付不起(qǐ)“账单”的(de)风险恐(kǒng)怕是2011年以来最高的一次。美国政府(fǔ)债(zhài)务已逼近31.4万亿美元(yuán)，而美国去年国内生产总值约23万亿美元(yuán)，这意味(wèi)着负债率(lǜ)约达130％。美(měi)国一直在(zài)玩(wán)儿这种借新还旧(jiù)的把戏，债(zhài)务(wù)雪球越滚(gǔn)越大。如果美元霸权仍在，美国可(kě)以(yǐ)一直这样玩儿下去。但当前美元(yuán)出(chū)现(xiàn)信用危机，全球掀(xiān)起去美元(yuán)化浪潮(cháo)，游戏很可(kě)能即将(jiāng)结束了。想借(jiè)新(xīn)来还旧，但新债没人买了，也(yě)就玩(wán)儿不转了，最终债务违约就只是(shì)时(shí)间问题了。

　　全球经济衰退正在(zài)路(lù)上，有(yǒu)全球经济(jì)“金丝雀”之称的韩国，2022年(nián)贸易(yì)逆差不仅创(chuàng)下472亿美元的历(lì)史新高(gāo)，而且(qiě)是自2008年全球金融危机以(yǐ)来，时(shí)隔14年，再度(dù)出(chū)现贸易逆差。今年第一季度韩国出(chū)口同比下降12.6％，至手机话费交了能退吗1515亿美元。主要(yào)由于芯片出口(kǒu)疲软。3月份(fèn)韩国出口较去年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显(xiǎn)扩大，且为连续第(dì)六个(gè)月下降。其中，占(zhàn)韩国出口五分(fēn)之一的半导体项目暴减3手机话费交了能退吗5％，反映存(cún)储器(qì)芯片(piàn)价格下跌，且需求疲乏(fá)。此外(wài)，3月(yuè)份韩国对(duì)中国的(de)出口骤(zhòu)降33％。马斯(sī)克称自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的(de)实时(shí)全球经济数据可能(néng)比(bǐ)任何人都多，他称温和的衰退(tuì)已经出现(xiàn)。

　　金融危机的本质是债务危机，因(yīn)为(wèi)信贷(dài)会产(chǎn)生(shēng)周期。有借就要有还，借钱的时候扩(kuò)大支出刺激(jī)经济增(zēng)长，而还(hái)钱的时候要缩减支出又使得经济下滑。在高息背景下(xià)，偿债成本(běn)上升，资产价格(gé)下(xià)跌(diē)，违(wéi)约率就将激增，债务危(wēi)机就将引爆。2008年，全球债(zhài)务总量约为83万亿美(měi)元，全球GDP总量为64万亿美元，约(yuē)为(wèi)GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球债务(wù)总量达到300万亿美元，GDP总量为(wèi)101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也(yě)就是说，当(dāng)前(qián)全球债务(wù)规模(mó)是2008年的(de)3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是(shì)2008年(nián)的2.3倍。因此，本轮金(jīn)融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势(shì)来看(kàn)，标普指数期货虽(suī)然在5月1日(rì)再创新(xīn)高，但次(cì)日(rì)即大幅回落，反弹大(dà)概率已(yǐ)经结束了。从月线来(lái)看，标普指数(shù)是大级别的B浪平台(tái)型反弹，B-c已经走完5浪，即(jí)新一轮C下跌(diē)将手机话费交了能退吗(jiāng)展开。这将是(shì)月线级(jí)别的下跌(diē)，幅度会很大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲50指数局(jú)部出现破(pò)位反抽，5月2日再度中(zhōng)阴创新(xīn)低(dī)，预示见顶的可能性(xìng)已经非常大。欧(ōu)股(gǔ)目前仍处于高位，这(zhè)一次见顶很可(kě)能(néng)是历史性的大顶，未(wèi)来下跌空间巨大。此(cǐ)前我(wǒ)们(men)已经(jīng)强烈建议有(yǒu)权限的(de)投(tóu)资者做空欧股。

　　从大宗商品来看(kàn)，原油在欧佩克减产后出(chū)现大幅反弹，但目前(qián)已经(jīng)再度掉头(tóu)向下。截至发(fā)文，WTI原油主力合(hé)约已经触及70美元，预(yù)计3月低(dī)点(diǎn)必(bì)将不(bù)保，年内(nèi)恐将跌破60美(měi)元(yuán)，而(ér)最终则很可能(néng)跌破40美(měi)元。

　　从国(guó)内期货的文华商品指数来看，去年11月(yuè)低点已经被跌(diē)破。该指(zhǐ)数自去年7月以来已经盘整(zhěng)9个(gè)月，一(yī)旦下跌则杀(shā)伤(shāng)力(lì)巨大。本轮(lún)下跌可看作(zuò)是C3浪，目标将指(zhǐ)向2020年4月低点(diǎn)，或许年内到不(bù)了，但也(yě)不会距离太远，最(zuì)终(zhōng)极目标(biāo)则是将跌至2008年的低(dī)点附近。

　　对(duì)于(yú)全球空头而言，等这个机会已经很(hěn)久(jiǔ)了，金(jīn)融(róng)危机本轮早(zǎo)就该爆发的，但由于美联(lián)储的无(wú)限量QE，危(wēi)机被一再(zài)推(tuī)后。但该来的总会来，大放水(shuǐ)是一(yī)剂毒药，迟到的危机将(jiāng)更加猛烈！本(běn)轮危机将是(shì)对全球(qiú)的一次暴力去杠杆，将重建(jiàn)世界经济(jì)新(xīn)秩(zhì)序。百年大变局不是说着玩儿的(de)，我们将再度见证历史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么还不出现？哪里有(yǒu)什么金融危机？空头一直都活在被质(zhì)疑和嘲笑(xiào)的阴影下。虽然多年以来，金融危(wēi)机(jī)一直没有(yǒu)出(chū)现，每当(dāng)你认为它要出现(xiàn)的时候，最终却发现它还是没有(yǒu)来，总(zǒng)是在希望与失望中(zhōng)不断轮(lún)回。但无(wú)论如何，我(wǒ)一直都相(xiāng)信超越08年的世纪金融危机(jī)一定(dìng)会爆发(fā)，我会(huì)像等初恋一样去等待它的到来。

　　你忘了，划过伤(shāng)口的冷(lěng)风，在放(fàng)手时刻眼(yǎn)泪会掉落。你睡了，可时间它(tā)依然走着；你怕了，恍然(rán)抬头梦却醒了。你会静默，手握着星火等在至暗时刻(kè)；你被击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵(duǒ)。一个一个(gè)走过，一(yī)个一个(gè)错过，一遍一遍来过，一次一次放过，一声(shēng)一声笑(xiào)着，一声(shēng)一声吼着(zhe)，一幕一(yī)幕闪(shǎn)着刺痛我。因为享受(shòu)着它的(de)灿烂，因为(wèi)忍(rěn)受着(zhe)它的腐烂。你说别爱啊，又依依不舍。所以生命啊，它(tā)苦涩如歌(gē)。想(xiǎng)不想看花海盛开(kāi)？想不想看燕子归来？如果(guǒ)都回不来，那么我该为了谁而存在？

　　胜(shèng)利终(zhōng)将(jiāng)属(shǔ)于(yú)永不言弃，对真理执着追求的(de)人(rén)。雪崩将至，这一次，大(dà)空(kōng)头必将一战封神(shén)！

　　一定(dìng)要看到花(huā)开(kāi)，你一定等燕(yàn)子(zi)归来(lái)，想着(zhe)他们都会回来，你誓死为了这(zhè)些(xiē)而存在……（公 号(hào)“中(zhōng)产投资(zī)”）

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