看看周末有哪(nǎ)些重(zhòng)要消息(xī)！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升(shēng)温(wēn)警(jǐng)报

　　标(biāo)普(pǔ)全球周(zhōu)五公布(bù)的4月(yuè)美国(guó)制造业(yè)Markit PMI意外(wài)重回荣枯(kū)分水岭(lǐng)50上方，和(hé)服务(wù)业PMI均(jūn)不降反升(shēng)，分别创半年(nián)和一年来新高，综合PMI超预期强劲(jìn)，创去年(nián)5月以来新高。其(qí)中的分项指数释放(fàng)价(jià)格压力再度(dù)升温的(de)警(jǐng)报信(xìn)号(hào)：4月(yuè)购进价(jià)格创去年11月(yuè)以来新高，出(chū)厂价格(gé)创去年9月以(yǐ)来(lái)新高。

　　标普全球的(de)经济学家在点(diǎn)评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上(shàng)升(shēng)，或(huò)者至(zhì)少一定程度居高不下。PMI数据重燃(rán)价格压(yā)力的通胀担忧，数据公(gōng)布后，美股承(chéng)压下行，主要美股指(zhǐ)盘中集体下跌；美国国债价格跳水(shuǐ)、收(shōu)益率盘中拉升，对利率更敏感(gǎn)的2年期(qī)美债收益率一度较日(rì)内(nèi)低位回升10个基点；PMI公布(bù)前曾逼(bī)近周(zhōu)四所创一年(nián)来(lái)低(dī)谷的美元指(zhǐ)数迅速抹平日内跌幅转(zhuǎn)涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美联储(chǔ)官员最近一再表态支持继(jì)续加息(xī)后(hòu)，黄金大幅回(huí)落，本月内首次收盘失(shī)守2000美元(yuán)/盎司心理关口，连续第二周因周五回落而全周累计由涨转跌；工业金(jīn)属总体继续(xù)下挫，在中(zhōng)国公(gōng)布3月精(jīng)炼铜产量同比增(zēng)长9％、增至创纪录高位后，市场开始担心(xīn)中国的进口铜需求(qiú)，加之全周经济(jì)增长(zhǎng)前(qián)景的担忧，伦铜连跌(diē)3日，同(tóng)样3连阴的伦锌(xīn)跌至(zhì)5个月(yuè)低谷，伦锡虽(suī)然继续回落(luò)，但凭借周一大(dà)涨(zhǎng)，全周仍累(lèi)涨。原(yuán)油周五(wǔ)反弹，但经济前(qián)景的担忧压顶，未能延续(xù)一(yī)个月来累计(jì)涨势，汽油全(quán)周跌幅更大，其受到美国(guó)能源部(bù)公布上周库存不降反增打击。

　　通(tōng)胀严(yán)重！阿根廷(tíng)中(zhōng)央银行加(jiā)息(xī)300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根(gēn)廷中央银行宣布将基准利(lì)率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于此前市场预期的200个基点(diǎn)。

　　这(zhè)是阿根廷(tíng)央行(xíng)今年第二次大(dà)幅加息，今年3月，该行(xíng)也同样加息了300个基点，将基准利率从(cóng)75％上调至78％。而在去(qù)年，这家央行也已经经历了多次加息，总(zǒng)幅(fú)度达到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表(biǎo)示，此次加(jiā)息主要是(shì)由于3月该国通(tōng)胀加剧，央行未来将继(jì)续监(jiān)测物(wù)价水(shuǐ)平、外汇(huì)市场(chǎng)和(hé)货币总(zǒng)量变化(huà)，以对利率政策做出进一步调整。

　　上周公(gōng)布的数据(jù)显示(shì)，阿根廷(tíng)3月(yuè)环比(bǐ)通(tōng)胀(zhàng)率为7.7％，是近20年(nián)来的最高(gāo)环比增速；同(tóng)比通胀率达104.3％。根据通胀报告(gào)，在各类商(shāng)品和服(fú)务中(zhōng)，餐厅酒店消费(fèi)、服装(zhuāng)鞋(xié)履和烟酒等同比(bǐ)价格变(biàn)化最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通(tōng)信(xìn)、教育和交通运(yùn)输等(děng)方面价格(gé)波动相(xiāng)对较小。

　　通胀报(bào)告发布当天，阿根(gēn)廷总统府发言人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀(zhàng)严重主要(yào)原因包(bāo)括国际大宗(zōng)商品价格受(shòu)俄乌(wū)冲突影响上(shàng)涨以及今年初阿根廷发生严重旱灾等(děng)。另一项市场预期调查报告(gào)还显示，2023年(nián)阿(ā)根廷通胀率(lǜ)将达(dá)110％，而摩根大通(tōng)认为这一数字可能会达到130％。

　　美国多(duō)地遭(zāo)恶劣天气袭击，超1500万人面临(lín)严重雷暴风险

　　当地(dì)时间4月21日，美国(guó)得克萨斯(sī)州在内(nèi)的多个地区持续遭到恶(è)劣天气袭击(jī)，超过1500万人(rén)面临严重雷暴(bào)的风险。风(fēng)暴预测中心表示，强雷(léi)暴会产生冰(bīng)雹(báo)、狂(kuáng)风(fēng)和龙卷(juǎn)风等天(tiān)气状(zhuàng)况，得州(zhōu)沿海地区(qū)到(dào)密西西比河谷地区(qū)，以(yǐ)及(jí)俄亥俄河上(shàng)游(yóu)到(dào)五(wǔ)大(dà)湖地区将受到影响，部分地(dì)区的洪水威胁增加。得州圣安(ān)东尼奥国(guó)际机场和(hé)奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆国际机场(c丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色hǎng)20日晚上(shàng)因天气状况而临时停(tíng)飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭(xí)，共造成3人(rén)死亡。俄克(kè)拉荷马州(zhōu)州长凯文·斯蒂(dì)特宣(xuān)布该(gāi)州部分地(dì)区进(jìn)入(rù)紧急(jí)状态。

　　他(tā)宣布：竞(jìng)选美(měi)国总统

　　4月(yuè)21日，中(zhōng)新(xīn)网援引美(měi)联社(shè)报道，当地时间(jiān)20日，美国保守派电台(tái)主持人(rén)拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的(de)美(měi)国总统竞选。

　　据美国有线电(diàn)视(shì)新闻网（CNN）报道，在过去(qù)的几十年里，埃尔德一(yī)直在媒体行(xíng)业(yè)工作(zuò)，1993年，他开始主持自己的广(guǎng)播节目(mù)“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目(mù)在保(bǎo)守派中拥有(yǒu)了一批追(zhuī)随者。

　　低库存支(zhī)撑棕(zōng)榈油近(jìn)月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货继续下挫，棕(zōng)榈油主力跌(diē)幅(fú)达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜(cài)油主力(lì)收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力收(shōu)盘(pán)于7550元(yuán)/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾(yú)两年新(xīn)低。

　　申银万(wàn)国期货油脂分析(xī)师聂波表示，一(yī)方(fāng)面(miàn)，原(yuán)油(yóu)下跌较多，市场(chǎng)重回(huí)原油需求逻辑，美国经济数据(jù)较差，市(shì)场预期经济衰退，另外(wài)5月可能(néng)再度加息。另(lìng)一方面，国内经济处于弱(ruò)复苏(sū)状态，油脂实际(jì)消(xiāo)费(fèi)偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低于(yú)历史均(jūn)值(zhí)7.7％，2月印(yìn)尼降雨(yǔ)偏少，产量(liàng)恢(huī)复潜(qián)力高。2月出口(kǒu)环比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减幅同样小(xiǎo)于历史月均8.65％的(de)减幅。2月(yuè)份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈(lǘ)油出口，但(dàn)是(shì)由于2月工作(zuò)日少，假期多，最终数量出现下(xià)滑。2月印尼(ní)棕榈(lǘ)油表观消费略增(zēng)至181万吨。其中，生(shēng)物柴油消耗82万吨，高于1月的(de)81万吨，食用和化工(gōng)消(xiāo)费增加2万吨至99万(wàn)吨。年(nián)初以来，印尼生物柴(chái)油生产需要补贴，1—2月月均(jūn)产量(liàng)低于110万(wàn)千升（2023年(nián)目(mù)标1315万(wàn)千(qiān)升），生(shēng)柴端(duān)的(de)需求驱动暂(zàn)时略(lüè)弱。2月底印(yìn)尼棕榈油库存(cún)下滑至264万吨(dūn)，库存(cún)偏(piān)低。马来西(xī)亚3月底棕榈(lǘ)油库存同样偏低，导(dǎo)致近月产地报价相(xiāng)对内盘(pán)偏强，近(jìn)月进口倒挂(guà)较(jiào)多(duō)，远(yuǎn)月倒挂少(shǎo)，4月到(dào)港预估17万吨，数量(liàng)少，国内持续去(qù)库(kù)存，棕榈(lǘ)油(yóu)5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也(yě)达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明(míng)显，4月下旬印尼部分(fēn)地区降雨(yǔ)略偏多(duō)，总体(tǐ)利于产量恢复(fù)，近期棕(zōng)榈果价(jià)格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出(chū)现助于提(tí)高产量，国际(jì)豆(dòu)棕价差跌入负值，印度还有毛豆油和毛葵油各(gè)200万吨的免税额度，斋月后通常是(shì)需(xū)求淡(dàn)季，最近印度也取消了棕(zōng)榈油订单。因此，短期棕(zōng)榈油低库存支撑价(jià)格，但中(zhōng)长期产地累库(kù)可能性较大。”聂波说。

　　银河期货(huò)油脂(zhī)油料分析师陈界正告诉(sù)期货日(rì)报记(jì)者，虽然近端因(yīn)为斋月的(de)原因，GAPKI数据以及马(mǎ)来的MPOB数(shù)据(jù)的超预期去库(kù)继续支撑近(jìn)月价(jià)格，但(dàn)是(shì)2月印尼产(chǎn)量位于(yú)历史(shǐ)同期最(zuì)高位，且(qiě)未(wèi)来产(chǎn)区产量季节性恢复，国内、印(yìn)度高库存，欧盟进口受到菜油供应压力的抑制，远(yuǎn)端的产区(qū)产量恢复以及出口走(zǒu)弱较为明显，预计4—6月(yuè)份将不断累库。且豆棕(zōng)FOB价差(chà)已经转负，POGO价(jià)差走高至200美(měi)元以(yǐ)上，巴西大豆的(de)集中(zhōng)出(chū)口，使得国际(jì)豆油的供应愈发充(chōng)足，国(guó)内消(xiāo)费以及印度消费暂无(wú)明显增量，因此，当(dāng)前棕榈油远(yuǎn)端继续维持逢(féng)高(gāo)空配思路(lù)。

　　国内方面，陈界(jiè)正分析称，当前国内库存较高，产(chǎn)区库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨(zhǎng)幅明显大于(yú)国内，远月进口利润倒挂(guà)维持在-300附近。但是(shì)4月18日给(gěi)出了进口利润(rùn)，新(xīn)增8—9月买船6船。海关数据显示，3月(yuè)份全国共进(jìn)口24度39万吨。近期(qī)消费疲软，去库不及预期，终(zhōng)端(duān)消费仅为(wèi)弱复(fù)苏(s丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色ū)，虽然短(duǎn)期(qī)将会(huì)逐步(bù)去库，但未来产(chǎn)区压力逐步体(tǐ)现，预计(jì)进(jìn)口(kǒu)利润将会(huì)逐步修复(fù)，国内也(yě)将会不断(duàn)买船，基(jī)差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人(rén)气一(yī)般，成(chéng)交不多(duō)，但是到船迟滞，令港(gǎng)口去库(kù)存(cún)加快，基差暂(zàn)稳。由于(yú)4—5月份买船(chuán)到港较少(shǎo)，上周港口(kǒu)库存(cún)继续小(xiǎo)幅去库，现为(wèi)81.3万吨左右，下周预(yù)计继续去库。后(hòu)续需继续(xù)关注实际消费以及买船(chuán)情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油(yóu)仍(réng)然缺乏(fá)上涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲(zhōu)菜油(yóu)价格再(zài)度开启反弹，多个(gè)国(guó)家(jiā)禁止乌克兰出口粮食，价格冲击减(jiǎn)弱，进口加(jiā)拿(ná)大菜(cài)籽榨利(lì)同样亏(kuī)损(sǔn)，菜豆油2309价差扩大至800元(yuán)/吨左(zuǒ)右，华东地区三(sān)级菜油(yóu)和一级(jí)大(dà)豆油现(xiàn)货价(jià)差(chà)也扩大(dà)至(zhì)240元/吨左右(yòu)，但是自(zì)从菜豆油现货价差由负(fù)转正后，菜油成交再(zài)度冷(lěng)清。

　　国泰君安期货农产品分析师傅博(bó)表示(shì)，目前来看(kàn)，菜(cài)油仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随着(zhe)菜油现(xiàn)货价格跌至比豆油便宜，以及目前菜油的累库程度(dù)还算正常，菜油(yóu)的利空阶段性(xìng)算是(shì)交易(yì)充分(fēn)了。但(dàn)是，菜油(yóu)的基本面并(bìng)未转好。

　　“多(duō)个国家生(shēng)物柴油(yóu)政策执行不及预期，对于植物油消费(fèi)增速不会像之(zhī)前(qián)那么高(gāo)。欧洲菜籽将(jiāng)于6月开始(shǐ)收割，7月出口开始增多，增产背(bèi)景下(xià)可(kě)能再度对价格(gé)产生(shēng)冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈界(jiè)正(zhèng)分析称，从国内的情况来看，菜油从2月中旬到现在(zài)已经拍储了3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中到(dào)港(gǎng)的影响，上(shàng)周压榨量为(wèi)10万(wàn)吨(dūn)，预计后续继续维(wéi)持高位运(yùn)行。因(yīn)为进口(kǒu)菜油(yóu)到港(gǎng)，以及压榨厂开机(jī)，预计后续(xù)库存(cún)将开始不断累积(jī)， 4—5 月每月(yuè)菜籽(zǐ)到港约65万吨以(yǐ)上，未(wèi)来整体的菜籽供应仍(réng)偏宽松。菜油港口库存上(shàng)周继续大(dà)幅累(lèi)积(jī)，现为(wèi)33.4万吨(dūn)，预计(jì)下(xià)周(zhōu)将(jiāng)会继(jì)续累库(kù)。

　　“从(cóng)现(xiàn)在(zài)的(de)采购情况来看(kàn)，7—9月每(měi)个月的(de)菜籽进(jìn)口(kǒu)量要比(bǐ)3—6月少，但是每个月维持在24万吨以上的水(shuǐ)平(píng)，而且菜油进口(kǒu)量预计会维持高位，特别是6—7月份(fèn)的菜油(yóu)进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口(kǒu)仍(réng)然是个(gè)未知数，总(zǒng)体(tǐ)来看，菜油的供应(yīng)并没(méi)有大(dà)幅(fú)收缩的预期。同时，菜油的(de)需求还受到棉油、玉米油等其他(tā)小油种(zhǒng)的(de)影响，菜油价格需要保持竞争力，要维持(chí)和豆(dòu)油的(de)低价差(chà)来刺激需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后市，陈界(jiè)正(zhèng)认为，前期(qī)菜油的(de)进口(kǒu)盘(pán)面利润(rùn)打(dǎ)开，未来菜油将不(bù)断到港。欧洲受(shòu)到菜油供(gōng)应压力的影响，现货价格维持弱势，进口端带动国内盘面偏(piān)弱。全(quán)球(qiú)菜籽供应恢复格局(jú)较为明确，后期(qī)国内的供(gōng)应也(yě)会愈(yù)发宽松。近端菜油继(jì)续(xù)维持逢高抛空(kōng)的思路。后续需要(yào)重点关注(zhù)加拿大新(xīn)一(yī)季菜籽播种(zhǒng)生长情况(kuàng)。

　　傅博提示，一方面，要关(guān)注(zhù)国际市场的菜籽和菜(cài)油供应情(qíng)况(kuàng)，关注是否会有(yǒu)新增供应或者上游(yóu)成本端的变化因素的影(yǐng)响；另一方面(miàn)，要关注国(guó)内菜油的累库情况(kuàng)和国(guó)内(nèi)豆油的价格，预计接(jiē)下来一段时(shí)间(jiān)，国内(nèi)菜油价格会跟(gēn)随豆油价格波动。

　　供(gōng)需格局变(biàn)化致豆油表现垫底

　　豆油(yóu)方面，本周初市场还在担忧(yōu)进口大豆CIQ事件(jiàn)导(dǎo)致周度压榨偏低(dī)，4月19日华南(nán)油厂恢复(fù)开机(jī)，20日后其他(tā)地(dì)方(fāng)油(yóu)厂(chǎng)也在陆(lù)续恢复(fù)，下周开(kāi)始周度压榨(zhà)量(liàng)明(míng)显增(zēng)加。

　　据(jù)傅(fù)博介绍(shào)，4月(yuè)下旬(xún)到7月上(shàng)旬，预计大豆到港量接近3000万吨(dūn)，几乎是历史同期最(zuì)高的进(jìn)口量，所以(yǐ)预(yù)计大豆(dòu)压榨量将(jiāng)从目前的(de)150万吨(dūn)/周大幅回(huí)升至180万—200万(wàn)吨/周，对丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色应的豆(dòu)油供(gōng)应(yīng)量将(jiāng)从每周的28.5万吨增加(jiā)到34万—38万吨，并且可能将持续2个(gè)月以(yǐ)上(shàng)。

　　“随着大(dà)豆(dòu)不断过关，部分工厂(chǎng)预计逐步恢复开(kāi)机。当前已(yǐ)公布(bù)拍储 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量为147万(wàn)吨左右，压榨量较上周提升较多(duō)。由于部分工厂仍处于(yú)缺豆停机状态，预计短期开(kāi)机继(jì)续位于低位，下周(zhōu)开机预计将会继续恢复提(tí)升。上周(zhōu)库存小幅累库，现为60.17万(wàn)吨，维(wéi)持在历史同期(qī)低位，预(yù)计下周将会(huì)继续(xù)累库。现货市(shì)场(chǎng)乏善可陈，预计本周全国大(dà)豆压榨量将升至(zhì)150万吨，豆油供(gōng)应(yīng)紧张情况有望(wàng)逐步(bù)缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值得注意的是(shì)，豆油(yóu)的需求并不乐观。傅(fù)博表示，目前，豆油(yóu)现货价格比棕榈油和菜油价格贵，随着华(huá)东、华北(běi)地区温度升高，棕榈油(yóu)对豆油的消(xiāo)费替代增(zēng)加(jiā)，西南地(dì)区菜油对豆(dòu)油(yóu)的替代正在(zài)发生。一些食品加工(gōng)、饲料等领域的豆油需求也会因(yīn)为豆(dòu)油价格过高而减少。

　　“豆(dòu)油需求暂(zàn)乏亮点，下游节前备(bèi)货不积极，贸易商(shāng)采购心态谨(jǐn)慎。预(yù)计 5月上旬供应(yīng)将会逐步转向宽松(sōng)转变。后期需要重点关注南国内大豆到港通关以(yǐ)及整体(tǐ)的开(kāi)机(jī)情况。新(xīn)一(yī)季美豆的播种生长情况将决定(dìng)豆油盘面的相对强(qiáng)弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅(fù)博认为，供应增加而需求偏弱，再加上进(jìn)口大豆成本下行，豆油基本(běn)面从目前的低(dī)库存、高(gāo)基差，转(zhuǎn)变为(wèi)累库加基差下行的预期，即豆油的基本面转(zhuǎn)差。而同时，4—6月份的(de)棕榈油是降库预期，菜油前(qián)期已经对自身的供应压力进行了一波(bō)交易，目前走势跟随豆油波(bō)动。因此，阶段性来看(kàn)，供应的边际变化和(hé)需求预期都(dōu)预示豆油可能(néng)是未(wèi)来一段时间(jiān)三大油脂中最弱(ruò)的。

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