5月12日晚间(jiān)，根(gēn)据美(měi)国证券(quàn)交易(yì)委员会（SEC）披露(lù)，国内千亿私募景林资产递交(jiāo)了截至2023年3月31日的第一季度持仓报(bào)告(gào)（13F）。

　　景林资(zī)产是国内(nèi)管理超千亿元(yuán)人民币的对(duì)冲基金机构，亦是内地少(shǎo)有的进行(xíng)大手笔持有美股的(de)买(mǎi)方机(jī)构之一，景(jǐng)林的(de)动向受到了(le)市场广泛的关注。

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　　千亿(yì)私募景林资产(chǎn)持仓曝光

空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗　　报告期内(nèi)，景(jǐng)林(lín)资产(chǎn)整体持仓(cāng)规模(mó)小幅提升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相较(jiào)于2022年四季(jì)度(dù)的16.29亿美(měi)元规模，环(huán)比(bǐ)增幅6.14％。

　　数据(jù)显示，截(jié)止2023年(nián)一季度末，景(jǐng)林资(zī)产在美股市场持有34家上市公(gōng)司的股票。其中，前(qián)十大持仓标的在总市值(zhí)中的占比下降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建(jiàn)仓5只股票，分(fēn)别(bié)为英伟达、谷歌、爱(ài)奇艺(yì)、好未(wèi)来、booking。清仓和减持方(fāng)面(miàn)，景林资产一季(jì)度前五大卖出标(biāo)的(de)包(bāo)括：京东(dōng)、满(mǎn)帮、贝壳、雾(wù)芯科技、拼多多。

　　景林(lín)资产美(měi)股(gǔ)持(chí)仓前十大重仓股(gǔ)分别(bié)为：拼多多(duō)、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快(kuài)递、英(yīng)伟(wěi)达、微软、BOSS直(zhí)聘、360数(shù)科(kē)。

　　景林美(měi)股头号(hào)重仓股依旧是拼多多，与上(shàng)季度对比(bǐ)，景林资产减仓了133.85万股，较上季度持仓数量下(xià)降24％。

　　此前(qián)，景林(lín)连(lián)续三个季(jì)度增(zēng)持拼多多。2022年二季度增持拼(pīn)多多24.02万股，三季度增(zēng)持(chí)123.39万股(gǔ)，四季度则增持(chí)233.75万股，一次比一次猛。拼多(duō)多也不负众望，从股(gǔ)价表现(xiàn)看(kàn)，拼多多去年二(èr)、三(sān)、四季度分别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上(shàng)涨势头在今年2月(yuè)初便戛然而止了，景林(lín)资产在此前“越跌越(yuè)买(mǎi)”的策略奏(zòu)效(xiào)后，或许在股价“掉(diào)头”之际进(jìn)行了止(zhǐ)盈操作(zuò)。？？？

　　此外(wài)，一(yī)季度景林新建仓的英伟达(dá)，空降前十大重(zhòng)仓股(gǔ)第七位(wèi)，一口气买入(rù)32.53万股，一季度(dù)末持仓市值(zhí)为0.9亿元(yuán)。截(jié)止(zhǐ)至5月(yuè)12日，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来英伟达累计上(shàng)涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布局(jú)教(jiào)育股，与高毅“唱(ch空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗àng)反调”

　　一季度，景林资产在美股的操作中，最为亮(liàng)眼的当属重点(diǎn)加仓教育股。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截至今(jīn)年(nián)一季度末，景(jǐng)林资产持(chí)有新(xīn)东(dōng)方(fāng)430万(wàn)股，环(huán)比(bǐ)去年(nián)底(dǐ)加仓368.8万股，期末持股市值超(chāo)1.6亿美元(yuán)，一跃成为(wèi)景(jǐng)林资产的第(dì)二大重(zhòng)仓股。与此同时，景林资产一季度还建仓了好未来，期末持股(gǔ)数量达224.6万股(gǔ)。

　　今年以来(lái)，上述两只教育个(gè)股股价均(jūn)处于震荡态(tài)势，并无(wú)太多亮眼表现。

　　景林资产认为，从(cóng)全(quán)行业来(lái)看，不同(tóng)年龄层(céng)的(de)用(yòng)户对(duì)“教育”的需(xū)求依然旺盛，除了应对(duì)考试(shì)，还包括开拓眼界、增长知识(shí)、潜力挖掘、提升综合能(néng)力等。双(shuāng)减政策推行(xíng)之后，目前行业(yè)政策环境趋于(yú)稳(wěn)定，但过程中(zhōng)很多公司(sī)退出(chū)离(lí)开，使得行业竞(jìng)争格(gé)局趋缓，对于(yú)存量(liàng)公司(sī)有利(lì)。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭借多年(nián)积累的(de)口碑和(hé)公信力，品牌的护城(chéng)河依然很(hěn)深。个(gè)别头部(bù)企业在(zài)K9学科之外的教育领(lǐng)域业务基础扎实(shí)，原(yuán)有的留学等(děng)业务(wù)恢(huī)复增长，同时素质教(jiào)育、直播(bō)电(diàn)商业务等新(xīn)业务成为(wèi)新(xīn)的增(zēng)长驱(qū)动力。且公(gōng)司的利润和现金流稳中转好，同时账(zhàng)上(shàng)资金充足(zú)，当时的估值下有足够的安全边际(jì)。在(zài)过去几个(gè)季度的财报中，我们看到了相(xiāng)关的积极(jí)信号(hào)。”景(jǐng)林资产(chǎn)表示。

　　值得一提的(de)是，高毅资产(chǎn)对于教育(yù)领域也颇(pǒ)为看(kàn)好，但(dàn)是(shì)标的选(xuǎn)择(zé)似(shì)乎与景林(lín)资产(chǎn)存(cún)在分歧。

　　美国证券交易委员会公开资料显示，截至(zhì)今年(nián)一季度末(mò)，高毅(yì)资产(chǎn)持有(yǒu)新东方24.4万股，相比于去年底(dǐ)减(jiǎn)仓(cāng)超(chāo)10万股，减仓比(bǐ)例接近三成(chéng)。而一(yī)季(jì)度高毅资产大举买(mǎi)入近(jìn)156万股好未来，相(xiāng)比于去年底增(zēng)持幅度达(dá)112％。

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　　但(dàn)斌深夜(yè)难眠，炮轰市场(chǎng)投机之风

　　自五一节过后，传(chuán)媒、游戏板块成(chéng)为资金炒作AI的重点方向(xiàng)，中特估支线也由暗转明，晋升市场第二大主线。

　　可好景(jǐng)不(bù)长，本(běn)周(zhōu)中特估(gū)仅热闹了一两天，随后便开始持续下跌(diē)，传媒、游戏板块更(gèng)是大幅杀跌，高(gāo)位股接连(lián)跳(tiào)水。

　　（本(běn)文(wén)内容为客观(guān)数据信息罗列(liè)，不构(gòu)成任何投资建议）

　　此前连续24个(gè)交易(yì)日(rì)成交额(é)超万亿(yì)元阶(jiē)段纪录，在本(běn)周遭遇终结(jié)。周三时，市(shì)场成(chéng)交(jiāo)量尚且(qiě)保持(chí)在1.2万亿水平，周四便陡然跌破万亿(yì)，5月11日(rì)和5月12日成交额连续(xù)两(liǎng)日(rì)萎缩，分(fēn)别为8973.19亿元(yuán)和(hé)8495.91亿元，沪(hù)深两市(shì)陷入缩量震荡阶(jiē)段。

　　面对市(shì)场的急剧降温(wēn)，市场观点认(rèn)为，主(zhǔ)要原因是5月(yuè)11日晚间发布的金融数据大幅低于预(yù)期。

　　据国(guó)盛证券，4月新(xīn)增(zēng)信贷7188亿元，虽然(rán)同比多(duō)增734亿元，但是考虑到去年4月基数的异常，因而与往年相(xiāng)比，今年4月(yuè)信贷则是明(míng)显跌落，而今(jīn)年4月信贷低(dī)于(yú)2021年(nián)同(tóng)期7512亿(yì)元(yuán)。居民(mín)贷款回落再(zài)度成为信(xìn)贷回落的(de)主要(yào)原因。而企业中长期贷款(kuǎn)继(jì)续保持(chí)同比多增，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信贷(dài)下(xià)滑带(dài)动社融增速回落，4月新增社融1.22万(wàn)亿，与2021年4月(yuè)相比，今(jīn)年(nián)4月同比少增6370亿元。

　　署(shǔ)名光大(dà)证券的点评称，4月下旬票据利率先下后上，并不意味着贷款好转了，主要因为今年国股行NIM和营(yíng)收(shōu)压力很大，一直在压(yā)降票(piào)据等(děng)低效(xiào)资产，对(duì)分行收票(piào)额度控制(zhì)很严。4月前两(liǎng)旬已经收(shōu)了(le)很多票(piào)，后面改用其他贷款来冲。5月上(shàng)旬票据已经快(kuài)要接近零(líng)利率了，信贷再度出现深(shēn)度(dù)负(fù)增长，这是4月(yuè)信贷(dài)斜率过(guò)于陡峭化(huà)产(chǎn)生(shēng)的后(hòu)果(guǒ)，5月份的贷款可能仍然(rán)不(bù)太乐观。

　　在这种背景之下，市场(chǎng)要(yào)想好起来，必然(rán)要让大家看到(dào)宽信用的信号出现，而(ér)这可能(néng)还需要一定的(de)时间。

　　当(dāng)前市场存(cún)量资金博(bó)弈的(de)背景(jǐng)不改，而(ér)两大主线人工(gōng)智能(néng)和中特估，今年已(yǐ)然累计不小的涨幅。中特估这(zhè)边(biān)，本(běn)月(yuè)还有多只(zhǐ)央(yāng)企(qǐ)ETF等待进场，而(ér)人工智能(néng)这边，在(zài)未(wèi)有增量资(zī)金进场的情况(kuàng)之下(xià)，再想继续向(xiàng)上(shàng)，压力(lì)不(bù)小。

　　本周大跌之后，但斌更是罕见(jiàn)的在深夜抒发(fā)感想。大谈公募基金经理的难处，在(zài)业绩和投资信(xìn)仰之间无法(fǎ)两(liǎng)全。紧接着(zhe)，炮轰当下市场投机之风大盛，认为当下市场交(jiāo)易机(jī)制应要有所改变。

　　相(xiāng)信(xìn)，这(zhè)不仅仅只是(shì)但总一(yī)个(gè)人的心声。

　　今年(nián)以来，市场看着红红火火，但(dàn)很多投资(zī)者都是“买(mǎi)在3000点，套在3400点”。公募基金经理更是有苦难言，市场上大热的人(rén)工智能，游资炒作(zuò)的(de)“星辰(chén)大海”，根本(běn)不(bù)符合他(tā)们的(de)机构审(shěn)美。直白点说(shuō)，市(shì)场根本就是绕着公募(mù)持仓在(zài)涨。

　　大家都是有(yǒu)苦(kǔ)难言.......

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