中(zhōng)国金融(róng)行业加速对(duì)外开放，外资券(quàn)商们(men)的2022年过得如何？

　　近日(rì)，外资(zī)控(kòng)股券商2022年的“成绩单”陆(lù)续公布(bù)：9家外资控股券商中，仅有4家在(zài)2022年取得(dé)盈利，另外5家(jiā)均出现亏(kuī)损。

　　其中(zhōng)，在2019年获(huò)批成立的(de)摩(mó)根大(dà)通证券(quàn)2022年业绩突飞猛进，当年净利(lì)润达到2.63亿元(yuán)，领(lǐng)先各家“洋(yáng)券商(shāng)”。相比(bǐ)之下，与摩根大通证(zhèng)券(quàn)同(tóng)期(qī)获批的(de)野村东方国际证券(quàn)2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化(huà)加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞(ruì)银“官宣(xuān)”合并，两家国际金融巨头(tóu)均在国内(nèi)拥有外资控(kòng)股(gǔ)券商牌照。其中，瑞(ruì)信证券(quàn)2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后续(xù)两家外资控(kòng)股券商面临(lín)的“一参(cān)一控”问题如(rú)何(hé)解决，仍是业内关注重点(diǎn)。

　　过去几(jǐ)年(nián)里(lǐ)，“财(cái)富(fù)管理转型”成为(wèi)行业(yè)热词。而透(tòu)视各家外资券商(shāng)在2022年的“打法”来看，依托于各自股东资源禀赋、深入财(cái)富(fù)管理(lǐ)成(chéng)为(wèi)其在中国(guó)展业的首要(yào)方向(xiàng)。

　　来看(kàn)详情(qíng)——

　　9家(jiā)外资控股券商半数亏损(sǔn)

　　对于国内各家证券公司(sī)来说(shuō)，除了面临行(xíng)业“二八分化”的激烈(liè)态势(shì)，来自“洋券商”们的(de)市场(chǎng)竞争也(yě)同(tóng)样带(dài)来压力。

　　日前，中证协公布(bù)各家(jiā)券商2022年年(nián)报/财(cái)务数据，9家(jiā)外资控股券商纷(fēn)纷(fēn)晒出2022年(nián)成绩单。

　　在(zài)2022年的“券商小年”，受制于市(shì)场行(xíng)情(qíng)、成(chéng)立(lì)时(shí)间、牌(pái)照(zhào)资质等问(wèn)题，9家共(gòng)有5家(jiā)出(chū)现(xiàn)亏损(sǔn)，分别(bié)为瑞(ruì)信证券(quàn)（-2.54亿元）、野村东方(fāng)国际(jì)证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万(wàn)元）和汇(huì)丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信(xìn)证(zhèng)券(quàn)2022年(nián)实现营业收入2.89亿(yì)元，同(tóng)比下降41.91％；实现净(jìng)亏(kuī)损2.55亿(yì)元，由(yóu)盈转(zhuǎn)亏。野村东方(fāng)国际证券则延续(xù)自成立以来的亏损状(zhuàng)态：2022年实现营业收入(rù)1.1亿元，同比(bǐ)下降38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损(sǔn)幅(fú)度(dù)继续扩大。

　　在(zài)2022年因获得外资(zī)股东增持而成为外资控股券商的汇丰前海证券，业绩较上(shàng)年出现明(míng)显进步(bù)，但(dàn)仍然(rán)录(lù)得亏(kuī)损：2022年实现营业收入5.04亿(yì)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)54.78％；实现净亏润5223.54万元(yuán)，上年同期为亏(kuī)损(sǔn)1.59亿(yì)元。

　　另外，大和证券(quàn)和星(xīng)展证(zhèng)券均于2020年(nián)获得(dé)证监会批文，分别于2020年(nián)底、2021年(nián)初完成工(gōng)商(shāng)登记(jì)，正式展业时间不长。星展证券(quàn)2022年实现营业收入(rù)8633.25万元(yuán)，同比增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较上年同期有所收窄。大和(hé)证券2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)4773.93万元，同比(bǐ)下降16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅进(jìn)一(yī)步扩大。

　　就(jiù)亏(kuī)损(sǔn)原因而言，2022年(nián)受市场(chǎng)影响(xiǎng)，证券行业(yè)营业收入(rù)普遍下(xià)降，外(wài)资控股券商也难以幸(xìng)免(miǎn)。且(qiě)新公(gōng)司建设成本、业务费用、员工薪酬等(děng)支出过高，在展业初期容易导致亏损的产(chǎn)生。

　　与国内大型券商相比，外资控股券(quàn)商仍呈现“本小利薄(báo)”的情况，自营业务(wù)影(yǐng)响(xiǎng)有限，因此影响(xiǎng)2021年业绩的主(zhǔ)要还(hái)是经纪、投行(xíng)等传统业务(wù)。

　　例如(rú)，瑞信证券在(zài)2022年年报中表示，其(qí)当年投(tóu)行业务手(shǒu)续费(fèi)及佣金净收(shōu)入为6561.57万元，同比40kg是多少斤下滑(huá)72.7％；经纪业(yè)务为1.06亿(yì)元，同比(bǐ)下降46.44％。而营业支(zhī)出则(zé)有增无减，业务及管理费从上年的4.27亿元(yuán)增(zēng)长到5.38亿元。“赚少花多(duō)”，导致业绩(jì)出现大(dà)额(é)亏损(sǔn)。

　　摩根大通(tōng)证券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当(dāng)然，也(yě)有“外来的和尚”念好了中国市(shì)场这本经。

　　具体(tǐ)来(lái)看，2022年(nián)共有4家外资控股券商实现盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证券(quàn)（240kg是多少斤.24亿元(yuán)）、高盛高(gāo)华（8163.28万元）和(hé)摩根士丹利(lì)证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和瑞银证(zhèng)券均实现了营收、净(jìng)利润的双增长。

　　摩根大通证券(quàn)2022年实(shí)现营业收(shōu)入8.84亿(yì)元，同(tóng)比增长39.44％；实现净(jìng)利润2.63亿元(yuán)，同比增长264.94％，这(zhè)一业绩水(shuǐ)平在2022年的“券业小年”可算是相当亮眼。

　　从员工(gōng)规模来看(kàn)，截至2022年底，摩根大通证券共有员工210人(rén)，数量在(zài)行业(yè)内排名下(xià)游(yóu)，但其业绩已跻身行(xíng)业(yè)中游水平，而(ér)这(zhè)只是摩(mó)根大通证券展业(yè)的第三个完(wán)整会计年度。

　　公开(kāi)信息显示，摩根大通证券于2019年3月获得(dé)证监会批复，成(chéng)立合资证券公司。彼时(shí)由摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有(yǒu)51％股权，外高桥集团、珠海迈兰德等5家内资股东持有另(lìng)外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资(zī)股东(dōng)所(suǒ)持股权，成为摩(mó)根大通证券唯一股东(dōng)。

　　财务(wù)报表显示(shì)，摩根大(dà)通(tōng)证券2022年经纪业务大(dà)爆(bào)发，实现手续费净收入5.56亿(yì)元，同比增长超(chāo)300％。

　　摩(mó)根大通证(zhèng)券表示，其证(zhèng)券经纪业务团队成立已逾三年，2022年业务开展和运作取得进一步进展，新客户(hù)开发(fā)稳步推进(jìn)。摩根(gēn)大通(tōng)证券充分利用全球化(huà)的平台优(yōu)势，整合集团资(zī)源(yuán)，持续(xù)关注并开拓传统(tǒng)QFII投资(zī)者以及新取得QFII牌照的(de)合格(gé)境(jìng)外(wài)机构投资者，目标客群机构投资(zī)者队伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一(yī)参(cān)一控(kòng)”下或将取舍

　　除(chú)摩根大(dà)通证券外，瑞银(yín)证券(quàn)在2022年也(yě)取得了较好的业(yè)绩(jì)表现：当期实现营业收入11.79亿元，同比增长(zhǎng)11.81％；净利润(rùn)2.24亿(yì)元(yuán)，同比增长52.89％。

　　瑞银(yín)证券是进入中(zhōng)国时(shí)间(jiān)最早的一批(pī)合资券商之一(yī)，早在2007年就已在(zài)国(guó)内(nèi)展业。2022年3月，瑞士银行受让两家内资股东分(fēn)别持(chí)有的14.01％、1.99％股(gǔ)权(quán)，持股比例提升(shēng)至67％。截至2022年年底(dǐ)，瑞(ruì)银证券共有正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞(ruì)银(yín)证券2022年投行业务进步明显，当期实现(xiàn)手续费(fèi)净收(shōu)入1.95亿(yì)元，同比增长418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了创业板注(zhù)册制改革后的(de)IPO保荐项目(mù)，积极筹备并参与了(le)沪深交易所互(hù)联互(hù)通全球存托凭(píng)证业务(wù)等(děng)。

　　值得关注的是，今年3月，百(bǎi)年大行瑞(ruì)士信(xìn)贷被竞(jìng)争对手瑞银收购。瑞信集团(tuán)和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正式(shì)宣布达(dá)成合并协议，瑞士联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融市场监督(dū)管理局（FINMA）介(jiè)入了此(cǐ)项(xiàng)交(jiāo)易。

　　上月瑞银发布一季报时表示，对瑞信的收购交(jiāo)易预计在6月底前完成。不言而喻(yù)的是，集(jí)团(tuán)层面(miàn)的合并(bìng)对两家外资控股(gǔ)券商在中国展业情(qíng)况(kuàng)，也将造(zào)成一(yī)定影响。

　　基(jī)于此，审计所普(pǔ)华永(yǒng)道对瑞信证券出具了带强(qiáng)调事(shì)项段的无保留意(yì)见审计报告：2023年3月(yuè)19日，瑞信集团与瑞(ruì)银集团股份公(gōng)司之(zhī)间达(dá)成协议和合(hé)并计(jì)划，截(jié)止报(bào)告日，上述协议和合并(bìng)计划的完成日尚不明确。瑞信(xìn)证券作为瑞信集团股份有限公司下(xià)属(shǔ)控股子(zi)公司，未来的运(yùn)营(yíng)和财务业(yè)绩受到上(shàng)述合并可能产生(shēng)的影响亦不(bù)明确，该事项(xiàng)表明存在可能导致对公(gōng)司持续经营(yíng)能力产生重大疑(yí)虑(lǜ)的重大不确定性(xìng)。

　　瑞(ruì)信证券前身为成立于(yú)2008年的瑞信方正证券，系证监会修订《外商参股证券公(gōng)司设立规则》后首家获批的合资证券公司。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信方正证券增资(zī)2.89亿元获(huò)得控股权（51％），2021年(nián)6月瑞信方正更名为瑞信证(zhèng)券（中国(guó)）。

　　2022年9月(yuè)，方正证券公告称，拟(nǐ)以11.4亿元的(de)对价转(zhuǎn)让瑞信(xìn)证券(quàn)49％股(gǔ)权。在该(gāi)笔(bǐ)交易完成(chéng)后(hòu)，瑞(ruì)信(xìn)将全资持有瑞(ruì)信证券。但(dàn)突如其来的(de)瑞信、瑞银合并，使(shǐ)得瑞银证(zhèng)券和瑞信(xìn)证券将受同一(yī)股东控制。

　　根(gēn)据《证券(quàn)公司股(gǔ)权(quán)管理规(guī)定》，证券公司股东以及股东的控股股东、实(shí)际(jì)控制(zhì)人参股(gǔ)证券公司的数量不(bù)得(dé)超过2家，其中控制(zhì)证券公司的数(shù)量不得超过1家(jiā)。在(zài)面临(lín)“一参一控”的限制下，瑞银证券和(hé)瑞信证券的牌照或将(jiāng)面(miàn)临(lín)“一去一(yī)留”的局面。

　　深入财富(fù)管理破(pò)局

　　过(guò)去几年里，“财(cái)富管理转(zhuǎn)型”成(chéng)为行业热词(cí)。而透视各家外资券商在2022年的“打法”不难发(fā)现，依(yī)托于各自资源(yuán)禀赋深入财富(fù)管理成为其在中国展业的首要方向。

　　例如(rú)，野村东方国际证(zhèng)券(quàn)表示，2022年其财富管理业务(wù)在原有“大宗交(jiāo)易”、“市值托管”、“SMA（单一(yī)资(zī)产管理账户）”等业务持续推进的基(jī)础上(shàng)，新增了特色(sè)投(tóu)资咨询服务（如(rú)ESG行(xíng)业咨(zī)询）、上市(shì)公司大宗减(jiǎn)持服务、集(jí)团间跨境业(yè)务联动等多(duō)种(zhǒng)业务模式，通过服务(wù)手(shǒu)段的(de)增加及优化(huà)，为客户提(tí)供多维度、一站式的综合(hé)性金融解决方案。

　　后续，野村东方(fāng)国际证(zhèng)券(quàn)财富管理业务将定位于(yú)“中国高端财富(fù)人群”，从产品配置、人员建设(shè)、中后(hòu)台(tái)支持以及集团跨(kuà)境合作(zuò)四(sì)个方(fāng)面入手(shǒu)，打造以产品为中(zhōng)心的业务核心竞争力，持续为(wèi)中国(guó)投(tóu)资者提供(gōng)具(jù)有(yǒu)野村集团特(tè)色的高质量财(cái)富管理(lǐ)服务。

　　在完(wán)成高(gāo)盛集团(tuán)全资持(chí)股(gǔ)备案后，高盛高华在2021年底与北京高华签订《业(yè)务(wù)转让协议》，受让北(běi)京高华(huá)的所有(yǒu)业务(wù)。2022年5月，高盛高华(huá)获证监会核发新增证券经纪、证券投(tóu)资咨询、证(zhèng)券自营及代销(xiāo)金融产(chǎn)品业务的业(yè)务许可。2023年2月，高盛高华与北京高华(huá)完成业务迁移工作。

　　高盛高华表示，其(qí)将持(chí)续以资产配置为(wèi)核心(xīn)进行新(xīn)产品(pǐn)和(hé)服务的研(yán)发(fā)工作，进(jìn)一步(bù)赋能(néng)部门(mén)为在岸客户提供财富管理(lǐ)综合解决方(fāng)案，丰富客户(hù)产(chǎn)品种类(lèi)选择，开(kāi)展境(jìng)内私人财富管理平(píng)台未(wèi)来战(zhàn)略规划，并(bìng)进一(yī)步(bù)拓展境(jìng)内产(chǎn)品平台。

　　与此同时，高盛高华将持续推进私募股权基金管理人（PEWFOE）的设立(lì)工作，持续代销第(dì)三(sān)方金融产品并(bìng)推进跨(kuà)境投资新产(chǎn)品(pǐn)的研发，为客户(hù)提(tí)供直接对接(jiē)境外资本市(shì)场的机(jī)会。

　　另外，依(yī)托于外资股东打造私(sī)人财富管(guǎn)理业(yè)务(wù)，这在具备外资银行股东背(bèi)景的券商中较为多见。例如，汇(huì)丰前海证(zhèng)券表示，其于(yú)2022年(nián)4月(yuè)正(zhèng)式成立私人财富(fù)管理部，负责(zé)公司高净值个人(rén)客户综合财富管(guǎn)理业务的运作。私(sī)人(rén)财富管理(lǐ)部以汇丰前(qián)海证券(quàn)为平台，依托汇(huì)丰环球私人银行，致(zhì)力为(wèi)高净值和超高净值客(kè)户及其家(jiā)族提供专业、多(duō)元及定制化的(de)资产(chǎn)配置服务，为(wèi)客户实现其(qí)投资目(mù)标(biāo)。

　　瑞银证(zhèng)券则另辟蹊径，推出家族信托资讯业务，与4家(jiā)国内头(tóu)部信托公(gōng)司达成(chéng)战略合作。同时，瑞银证券在2022年重(zhòng)启深圳分公司(sī)财富管理(lǐ)业(yè)务(wù)，依托国家对(duì)粤(yuè)港(gǎng)澳大(dà)湾区的新(xīn)政举措，致力于发展财富管理(lǐ)大湾区(qū)业务。

　　瑞银证券表(biǎo)示，其(qí)财富管理部秉持着(zhe)为客户进行全方位(wèi)资(zī)产(chǎn)配置和满(mǎn)足客户全生命周(zhōu)期财富管理的理念，进一步完善投资(zī)解决方案和财富规划方面(miàn)的业务(wù)，一(yī)方面积极扩充现(xiàn)有架(jià)上(shàng)策略，精(jīng)选上架多支产品(pǐn)为客户在同一策略下提供差异化选择(zé)及多元化(huà)的投资方案。

　　外资(zī)券商队伍(wǔ)不断扩大

　　随(suí)着中国资本市场对外开放(fàng)的力度不断加大，各外资(zī)金融机构加速(sù)了在境(jìng)内设立控(kòng)股券商的进程。

　　今年1月(yuè)，渣打证券获批(pī)准设立，公司注册地为北京市，注(zhù)册资本(běn)为(wèi)人民币(bì)10.5亿元，业务范围包括证券经纪(jì)、证券自营、证券承销、证券(quàn)资产(chǎn)管理（限(xiàn)于从事资(zī)产证(zhèng)券化业务(wù)）。

　　值得(dé)关注的(de)是，渣打证券是首家新设的外商独资(zī)证券公司。就监管批复信(xìn)息(xī)来看，渣打证券由渣打(dǎ)银行（香港(gǎng)）有限公司全资设立(lì)，出资额(é)10.5亿(yì)元人民币。

　　算40kg是多少斤上渣打证券在内，目前国(guó)内(nèi)的外资控股券商数量已达(dá)到(dào)10家。其中，摩根大通(tōng)证券(quàn)（中国(guó)）、高盛高华证券、渣打证(zhèng)券均为外商独(dú)资(zī)券商。从(cóng)数(shù)量上来(lái)看，外资控股券(quàn)商已成为市场上不容忽视的(de)“新势力(lì)”。

　　此外，目前还有数家外(wài)资券商的(de)设立(lì)申请静待审批。截至5月5日，花旗证券、法(fǎ)巴证券(quàn)、日兴证券、青岛意才证券等多家外(wài)资券商的设立申(shēn)请仍处(chù)于证监会审批阶段。其中，法巴证券和青岛意(yì)才证(zhèng)券(quàn)已获第一次意(yì)见反馈(kuì)。

　　今(jīn)年3月底(dǐ)，证监会主席易会满等先后在京会见美(měi)国桥水基金(jīn)、法(fǎ)国东方汇(huì)理、日本(běn)大(dà)和证券、英(yīng)国汇丰、加(jiā)拿大宏利金融、新(xīn)加坡淡(dàn)马锡、德国安(ān)联保险、意大利联合圣保罗银行、美国景顺(shùn)和高(gāo)盛等国际(jì)金融机(jī)构(gòu)负责人。

　　来(lái)访的国际金融(róng)机构负(fù)责人普遍表示，此次来华亲身感(gǎn)受到中国经济的强大韧性、潜力(lì)和活力，坚定看(kàn)好中(zhōng)国经济和中国资本(běn)市场(chǎng)发展前景。近年来中国资(zī)本市(shì)场对外开放稳步(bù)推进(jìn)，为国际金融机构(gòu)和(hé)全球投(tóu)资(zī)者带来(lái)了实实在在(zài)的机遇。各(gè)金(jīn)融机(jī)构高度重视中国市(shì)场，将继续与中国深化合作，积极拓展(zhǎn)在华业务和投资(zī)，期待(dài)实现互利共赢。

　　面对(duì)来自外资券商的市(shì)场竞争(zhēng)，国内券商也纷纷感受到了挑战和机遇。例如，华(huá)西(xī)证券(quàn)即在2022年年(nián)报中(zhōng)表(biǎo)示，外资(zī)机构来华展业(yè)便利度(dù)不(bù)断(duàn)提升，经营范围和(hé)监管要求实现国(guó)民待遇，外资券商、资产管理机构(gòu)等加速布局，全力抢滩(tān)中国证券市场，对本土证券(quàn)公司既带来了国(guó)际金融机(jī)构全(quán)面参与中国资本(běn)市场竞争所形成的冲击，也带来了(le)通(tōng)过与(yǔ)国际金(jīn)融机(jī)构(gòu)直接合作促进(jìn)业务发展(zhǎn)、提升管理水平的(de)机遇。

　　西部(bù)证券也表示，当前证券行业(yè)集中度(dù)稳中(zhōng)有升，头部券商(shāng)竞争优势(shì)更(gèng)趋明显，业务多元(yuán)化发展趋势初步形成，金融(róng)科技(jì)对行业发展(zhǎn)理念(niàn)的(de)变革和重(zhòng)塑不断深化，外资券商市(shì)场(chǎng)冲击将逐渐显现，证券(quàn)行业竞争(zhēng)新格局正(zhèng)加(jiā)速(sù)演变。

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