作者：于博 蒋佳(jiā)榛

　　事(shì)件描(miáo)述

　　2023年5月11日，国家统计局公(gōng)布了4月份的通(tōng)胀数(shù)据：4月份居民消费价格同比上涨0.1％，环(huán)比下降0.1％，工业生(shēng)产者出厂价格同比下降3.6％，环比下降(jiàng)0.5％。

　　核心观点(diǎn)

　　1、4月(yuè)CPI环比降(jiàng)幅收(shōu)窄，同比涨幅回(huí)落至(zhì)0.1％；其中，鲜菜、猪肉价格(gé)续降(jiàng)，出行价格上(shàng)涨。

　　2、4月PPI环比下降0.5％，同(tóng)比降幅扩大至-3.6％；其中，分项价格跌多涨(zhǎng)少(shǎo)，黑(hēi)金价格走弱(ruò)。

　　3、4月CPI同(tóng)比离转负仅(jǐn)一步之遥，是否到(dào)了(le)需要担心(xīn)通(tōng)缩的(de)时候？我们认(rèn)为“通缩论”言过其实：一方面，今年(nián)初以来核心CPI有所反(fǎn)弹，意(yì)味着通缩压力(lì)正逐步缓(huǎn)解(jiě)；另一(yī)方面，4月CPI环(huán)比降幅收(shōu)窄、核心(xīn)CPI环比(bǐ)回升(shēng)，也指向当(dāng)前经济仍在温和修复。下半年随着生猪(zhū)价格筑底回升(shēng)、消费需求(qiú)逐(zhú)步回暖，物价水平有望回归(guī)正常水(shuǐ)平，通缩和通胀均(jūn)不构(gòu)成当前主(zhǔ)要矛盾。

　　目(mù)录(lù)

　　1、食(shí)品拉(lā)低通胀，核心(xīn)通胀持平

　　2、菜、肉价格续降，出行(xíng)价格上涨

　　3、PPI环比走弱(ruò)，同比降幅扩大

　　4、价格(gé)跌多(duō)涨少，黑金价格(gé)走(zǒu)弱

　　5、通缩言过其(qí)实，关(guān)注(zhù)核心(xīn)通胀

　　以(yǐ)下(xià)是(shì白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗)正文

　　食品拉(lā)低通胀，核心(xīn)通胀持平

　　4月CPI环比下降(jiàng)0.1％，降幅较上(shàng)月收窄(zhǎi)0.2个pct，同比回(huí)落0.6个pct至0.1％，其(qí)中翘尾、新(xīn)涨(zhǎng)价分(fēn)别影响0.3、-0.2个(gè)百(bǎi)分点。从结(jié)构上(shàng)看，食品白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗(pǐn)项仍是(shì)主要拖(tuō)累，4月食品价格环比下降1％、非食(shí)品价格则环比小幅上涨0.1％。剔(tī)除食品和能源后，4月核(hé)心CPI环比回(huí)升0.1个百分点至0.1％、同比持平至(zhì)0.7％。

　　菜、肉价格续降，出行价格(gé)上涨

　　食品方面，菜、肉(ròu)价(jià)格续(xù)降，仍(réng)是主要(yào)拖累。受(shòu)受生猪产(chǎn)能(néng)充足以及消费淡季影响，猪肉价格环(huán)比续降(jiàng)3.8％，但降幅(fú)较(jiào)上月(yuè)收窄0.4个pct；鲜菜、鲜果(guǒ)大量上市，带动(dòng)价格分别环(huán)比(bǐ)下降6.1％、0.7％，降幅较(jiào)上月收窄1.1、走阔1.1个pct。非食品方面，小长假出行(xíng)需求带动旅游价格环比上涨(zhǎng)4.6％，受(shòu)车企(qǐ)降价促销(xiāo)以及国(guó)内油价下(xià)降影(yǐng)响，交(jiāo)通工具及交通工具用燃(rán)料价格环比分别下降0.9％、1.6％。

　　PPI环比走弱，同(tóng)比(bǐ)降幅(fú)扩大

　　受(shòu)国内外(wài)市场需(xū)求表现(xiàn)偏弱及国际大宗商(shāng)品价格波动影响，4月PPI环比下(xià)降0.5％，同时受上(shàng)年(nián)同期高基数的影(yǐng)响，同比降幅扩大1.1个pct至-3.6％，其中翘尾、新涨价分别影响-2.6、-1.0个百分(fēn)点。国内生(shēng)产资料(liào)、生活资料价格环比分别下(xià)降0.6％、0.3％。

　　价格跌多涨少，黑金价(jià)格走弱(ruò)

　　分行业看，国际原油价格波动带动国内油煤(méi)加(jiā)工、化学原料及制品(pǐn)相关行(xíng)业价格(gé)环比分别(bié)下降2.3％、1.1％；受国内需求(qiú)表(biǎo)现不及(jí)预期影响，黑金采选及(jí)冶(yě)炼、有色采选相(xiāng)关(guān)行业价格结束自去年底以(yǐ)来的强势表(biǎo)现，环(huán)比(bǐ)分别下降0.1％、1％、0.6％；煤(méi)炭采选在产能继持(chí)续(xù)释放、供(gōng)给相对充足的(de)影响下，价格(gé)环比续降(jiàng)4％。

　　通缩(suō)言(yán)过其实，关(guān)注核心(xīn)通胀(zhàng)

　　4月CPI同比降(jiàng)至(zhì)0.1％的历史较低水平，离转(zhuǎn)负仅一步之(zhī)遥(yáo)，是否(fǒu)到(dào)了需要担心(xīn)通缩(suō)的时候？我(wǒ)们认为，应(yīng)当理性看(kàn)待物价数据(jù)，“通缩论”言过(guò)其实：一方面，去年下半年核(hé)心CPI同比持续徘(pái)徊(huái)在(zài)0.6％的历(lì)史低(dī)位，但今年(nián)初(chū)以来有(yǒu)所反弹，意(yì)味(wèi)着通缩(suō)压力正在逐步缓(huǎn)解；另一方(fāng)面，4月(yuè)CPI环比降幅收(shōu)窄、核心CPI环比回升，环比走势均(jūn)处于正常波动(dòng)区(qū)间，也指(zhǐ)向当前经济(jì)仍(réng)在温和(hé)修复。往前(qián)看(kàn)，去年二、三季度受疫情影(yǐng)响供给偏紧，CPI同(tóng)比涨幅较(jiào)高，高基数(shù)或对(duì)今年后续CPI同比(bǐ)读(dú)数持续造成扰动。我(wǒ)们认为，应更多关注环(huán)比(bǐ)变动情(qíng)况以及核(hé)心CPI的走(zǒu)势(shì)。而(ér)随着下半年生猪(zhū)需(xū)求(qiú)的回升，以及(jí)中央猪肉(ròu)收储(chǔ)工(gōng)作(zuò)的开展，生(shēng)猪价格有(yǒu)望筑底回升，食品项对CPI的拖累将有所缓(huǎn)解，下半年物(wù)价水平有望逐步回归至正常水平、整(zhěng)体将(jiāng)保持(chí)温和(hé)上(shàng)涨态势，通缩和(hé)通胀(zhàng)均(jūn)不构成当前(qián)经济的(de)主(zhǔ)要(yào)矛盾(dùn)。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗