衰退近在咫尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速(sù)超预期(qī)放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日周四(sì)，美(měi)国商务部(bù)经济分(fēn)析局公布数(shù)据显示，美国一季度实际GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较(jiào)前值的2.6％大幅放缓，为连续(xù)两个季度放(fàng)缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一(yī)提的是，疫情爆(bào)发之(zhī)前的10年(nián)里，美国每(měi)年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项目主要有消(xiāo)费者支出、出(chū)口、联邦(bāng)政府、州和地方政府支出(chū)以(yǐ)及(jí)非住宅固(gù)定投资，拖累项主(zhǔ)要包括进口、私人库存投资和住宅固定投资。经济(jì)分析局表示，一季度GDP增速较去年第四(sì)季度放缓的主要原因是私人库存投资回落(luò)以及非住宅固(gù)定投资放缓(huǎn)。

　　具体来(lái)看，美国经济最大的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使(shǐ)GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度(dù)拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所放(fàng)缓，但为连续(xù)第四个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八(bā)个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私人库存的变(biàn)化(huà)，拖累(lèi)GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的最大(dà)纪录。

　　一(yī)季度，经济增速大(dà)幅放(fàng)缓(huǎn)的(de)同时，通胀(zhàng)再(zài)次升温。美联储(chǔ)高度关注的通胀指标——美(měi)国个人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数(shù)，一(yī)季度年(nián)化季(jì)环(huán)比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核心PCE物(wù)价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是，这是核心PCE连续第五次“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日(rì)，伊(yī)朗军(jūn)队发表声明(míng)称，扣押了(le)一艘悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜的美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不明船只与(yǔ)一(yī)艘伊朗船只在印度(dù)洋北部(bù)发(fā)生事(shì)故，导致(zhì)伊朗船只上的2人死(sǐ)亡，数人受(shòu)伤(shāng)，不明船只的行为违(wéi)反了国际法(fǎ)。在伊朗船只(zhǐ)向海上监视和救(jiù)援(yuán)中心(xīn)发送请求(qiú)后，伊朗海军立(lì)即(jí)开始(shǐ)拦截并识别该未(wèi)知船只。在伊朗(lǎng)海军(jūn)驱逐舰的拦截行动中，不(bù)明船只的(de)自动全球(qiú)定位发送系统被关闭并频繁改变(biàn)航(háng)线。在伊朗(lǎng)司法当局的许(xǔ)可下，海军出动直升(shēng)机扣押了(le)该船只(zhǐ)，并将(jiāng)其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指出，上述(shù)的不明(míng)船只属于美国，挂(guà)着马绍尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海(hǎi)军(jūn)表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫(wèi)队海军27日在阿曼(màn)湾扣押了一艘(sōu)油轮(lún)，美方要求立即(jí)释放这(zhè)艘(sōu)油轮。报道称，美(měi)国海军驻巴林的(de)第五(wǔ)舰队在一份声明中称，一艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域(yù)时被伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海(hǎi)军(jūn)扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌(wū)克兰总(zǒng)统“友好”通话，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄(é)罗斯(sī)媒体曝(pù)光的视频显示，美联储主(zhǔ)席(xí)鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视台新近发(fā)布(bù)的视频显示，鲍威(wēi)尔与(yǔ)两名(míng)冒充乌克(kè)兰总统泽连斯(sī)基的俄罗(luó)斯人(rén)通了电话(huà)。鲍威尔误认(rèn)为对方是(shì)泽连斯基(jī)，回答了从通(tōng)胀前(qián)景到(dào)俄罗(luó)斯央行等主(zhǔ)题的一系列问(wèn)题。

　　美联储的一名发(fā)言人美东时(shí)间4月(yuè)27日周四确认，鲍(bào)威尔有过通话，称此事发(fā)生在今年1月，否认存在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了(le)一次谈(tán)话，对方谎报自己是乌克(kè)兰总统(tǒng)。这是(shì)一(yī)次友好的谈话(huà)，是我们在这个(gè)充满挑战的时刻支持乌克兰(lán)人民的背景下进行。没(méi)有(yǒu)谈到敏(mǐn)感和机(jī)密(mì)的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视频似乎经(jīng)过编辑，无(wú)法确认准确性(xìng)。上述发(fā)言(yán)人还说，通话事件已报交有关执法部门，出于(yú)对他们工作的尊重(zhòng)，美联(lián)储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言(yán)论看似四(sì)平八稳、无伤(shāng)大(dà)雅，但事实(shí)就(jiù)是(shì)，骗(piàn)子(zi)能通过(guò)恶作剧的(de)电话(huà)接触到鲍(bào)威(wēi)尔，这种事实可能会导致美联储的(de)安全性(xìng)遭到质疑。对(duì)鲍(bào)威尔受(shòu)骗的0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号4px;'>0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号担忧主要(yào)是基(jī)于美(měi)联储作为主要央(yāng)行(xíng)的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等央行高官的(de)言论通常受到(dào)投资者和(hé)商界人士的密切关注(zhù)，有(yǒu)时会引发股(gǔ)市波动。而且(qiě)，美联储官员同他(tā)人的私(sī)下会面时常引发(fā)争议，因为外(wài)界认为，联储(chǔ)官员的言论可能让在场的(de)人掌握先机。

　　外界注(zhù)意(yì)到(dào)，这(zhè)次(cì)让鲍(bào)威尔(ěr)上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并(bìng)非无名(míng)之辈(bèi)。有(yǒu)媒体指出，两人这些年不止一次(cì)成(chéng)功骗取国外政客(kè)和他们通话，而且通常将(jiāng)将(jiāng)通话视频公之(zhī)于(yú)众，就是为了恶搞西方国家的决策者(zhě)。

　　据两人(rén)公布的(de)视频，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前总(zǒng)统波罗(luó)申科(kē)和(hé)德国前总(zǒng)理默克尔通话，默(mò)克尔当(dāng)时觉(jué)得可疑，但没有在对话中直(zhí)接问他们是不是冒(mào)牌货。今(jīn)年早些时候，他(tā)们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央(yāng)行(xíng)行(xíng)长拉加(jiā)德通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏观(guān)层面不(bù)确定性

　　近日(rì)来(lái)，在宏观风险蔓(màn)延下，国内(nèi)外油价出(chū)现大幅(fú)回落。4月26日晚间，国际(jì)油(yóu)价出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截至(zhì)下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油(yóu)价(jià)则出现(xiàn)小幅(fú)上涨，布伦特原油(yóu)交投在(zài)78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附(fù)近(jìn)，涨(zhǎng)幅均(jūn)不(bù)到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜(dù)冰(bīng)沁在接受(shòu)期货(huò)日报记者采(cǎi)访(fǎng)时表示，昨(zuó)天白天，内(nèi)盘SC原(yuán)油基本跟(gēn)随(suí)昨(zuó)晚外盘出现(xiàn)大幅下挫，但(dàn)外盘原油有所企稳，或为超跌后(hòu)的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通期(qī)货(huò)能(néng)源化工(gōng)研究中心负责人杨(yáng)安表示，一方面是(shì)由于近期(qī)油轮运费回(huí)落，运输成本下(xià)降，让内外盘价差有所走弱(ruò)。另一方面是当前国内即将迎来五一(yī)假(jiǎ)期(qī)，而目(mù)前国际市(shì)场宏观(guān)风险具有很大不确定性，恰(qià)逢油(yóu)价大(dà)幅回(huí)调(diào)之(zhī)际(jì)，市(shì)场(chǎng)避险(xiǎn)情绪(xù)高涨，国内投资者(zhě)担忧情绪更(gèng)为(wèi)明显，也使得内(nèi)盘(pán)原(yuán)油跌(diē)幅超过外(wài)盘。

　　从近(jìn)期(qī)来看，杨安告(gào)诉记者，美国银(yín)行业危机风波再起，叠加美国债务压力及经济(jì)衰退风险可能削弱欧美能源需求，风险资产面临较大(dà)压(yā)力，从而推动(dòng)本周油(yóu)价油价下跌。而原油作为金融属性(xìng)最强(qiáng)的大宗(zōng)商品，在此(cǐ)前3月(yuè)份就曾因(yīn)银行(xíng)业危机(jī)出(chū)现(xiàn)暴跌，此次美国(guó)银行业风险再次升温继续引发(fā)市场(chǎng)恐慌，原油的下跌(diē)带有明显的情绪(xù)化特征(zhēng)。

　　光大期(qī)货(huò)能(néng)源化工分析(xī)师杜冰沁(qìn)也表(biǎo)示，近日宏观(guān)情绪导致油(yóu)价再度(dù)承压。随着美(měi)联储加(jiā)息会议的临(lín)近，美国(guó)第一共和银行的财报和(hé)股价表现(xiàn)或显示银(yín)行业危(wēi)机仍未结束，叠加(jiā)欧美经济数据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消费者信心本(běn)月降至去年7月以来的(de)最低水(shuǐ)平，市场对于美联储加息和海外经济衰(shuāi)退的担忧持续升温，

　　展望(wàng)后市，近期(qī)主导(dǎo)原油市场(chǎng)走(zǒu)势(shì)的(de)宏观风险何(hé)时会消散？在杨安看来(lái)，目前来(lái)看，美国(guó)银(yín)行业危机风险在未来(lái)一段时间(jiān)内仍(réng)将不(bù)时困扰市(shì)场。另外，5月(yuè)4日美联储议息会议将再迎来加息窗口，对此投资(zī)者也(yě)高(gāo)度关注美联储利率政(zhèng)策的变化，宏观层面(miàn)的不确定(dìng)性成(chéng)为(wèi)影响(xiǎng)整个金融(róng)市场的主(zhǔ)要因素，这是投资者需要注(zhù)意(yì)的风险所在(zài)。

　　“进(jìn)入(rù)5月(yuè)，美联储即将公布(bù)加(jiā)息决议，市场对美联储加息25个(gè)BP的概率预测在(zài)80％以上，并且由(yóu)于近期美联(lián)储官员表态偏(piān)鹰(yīng)，对(duì)于(yú)后续何时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲(zhōu)央(yāng)行将(jiāng)于(yú)5月(yuè)4日举行货(huò)币政策会议，基(jī)于当(dāng)前欧(ōu)元区的高通胀水平(píng)，预计欧洲央行和英(yīng)国央行也将维持(chí)加(jiā)息政策，因此市场对于海外经济衰(shuāi)退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看(kàn)原油市(shì)场(chǎng)基本面表现尚可(kě)，整(zhěng)体供需(xū)局势并未大(dà)幅恶化。杜冰沁分析(xī)认为，即将到来的五一长假和美(měi)国夏季出行(xíng)旺(wàng)季预计对于需(xū)求(qiú)会有一定支撑(chēng)，预(yù)计近期(qī)国际油(yóu)价(jià)仍将(jiāng)面临宏观(guān)情绪和(hé)基(jī)本面的(de)博弈。

　　申万期货(huò)能化分(fēn)析师董(dǒng)超也表示，后(hòu)市原油供需逻辑不会改(gǎi)变(biàn)，5月OPEC+的(de)减产会(huì)对油(yóu)价尤其是亚(yà)洲地区的油(yóu)价带来极大影响(xiǎng)；此(cǐ)外美(měi)国原油活(huó)跃钻井(jǐng)平台已经连(lián)续半年维持(chí)低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续(xù)，后(hòu)续(xù)的减产将(jiāng)很快(kuài)到来；此外在5月美(měi)联储加息后，宏观(guān)面(miàn)的悲观情绪或将逐步消(xiāo)退，后期(qī)原(yuán)油(yóu)市(shì)场(chǎng)将转入对供(gōng)应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间(jiān)将更为模糊，在美国储备(bèi)政(zhèng)策难以改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及(jí)美国产量的(de)下滑将(jiāng)有助于(yú)油价的稳定(dìng)。”董(dǒng)超表示，预(yù)计5月(yuè)油(yóu)价整体即将维持(chí)区间振荡，振荡幅度预计将(jiāng)更(gèng)宽，受宏观(guān)及(jí)基本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安(ān)看来(lái)，周三(sān)公(gōng)布的EIA报(bào)告显(xiǎn)示原油(yóu)超预期(qī)降库，且美国汽油需求较上期(qī)大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动预期管(guǎn)理下，预计今年(nián)年内(nèi)剩余时段供(gōng)应紧(jǐn)张将是(shì)原油市场主基调，当然(rán)全球经济面临(lín)衰(shuāi)退风险及欧美市(shì)场需求(qiú)疲弱也会在一定程(chéng)度上抵消供应紧张(zhāng)给市场带(dài)来的担忧。总体来看，当(dāng)前油(yóu)价处在宏观利空(kōng)与(yǔ)供应(yīng)紧张局面(miàn)形(xíng)成对峙的复杂(zá)局面下，短期内(nèi)担忧情绪主导油价回落(luò)，中长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)油(yóu)价或(huò)继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅(fú)下挫，成本下降导致相关性较强(qiáng)的高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)、低硫燃料油、沥青等品种也(yě)出(chū)现较大跌(diē)幅(fú)。截至昨天下午收盘(pán)，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期(qī)高、低硫燃料油的下挫主要还(hái)是受到油价影响，自身(shēn)基本(běn)面表现尚(shàng)可(kě)，其中高硫燃料油供需(xū)偏紧，低硫(liú)燃(rán)料油供(gōng)需相(xiāng)对偏弱。

　　“具(jù)体来看(kàn)，高硫燃料油市场整体(tǐ)供(gōng)应(yīng)持续(xù)偏紧。供给端方(fāng)面，随着发电旺季的临近，本月从中东进(jìn)口到新(xīn)加坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下降三分之二，但同时本(běn)月俄罗斯高硫(liú)燃料油流入量(liàng)有所上升，抵(dǐ)消了(le)一部分中(zhōng)东出口的下(xià)滑；需求端(duān)方(fāng)面，中东南亚公用事业发电需求的增长以(yǐ)及稳定(dìng)的船燃加注活动都(dōu)将对(duì)亚洲高硫燃料油市场形(xíng)成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低(dī)硫燃料(liào)油方面(miàn)，杜冰(bīng)沁表示，此(cǐ)前科威特炼(liàn)厂计划外(wài)检(jiǎn)修导致(zhì)部分船(chuán)货(huò)延期，目前5月的装(zhuāng)船已(yǐ)经延迟至6月，虽(suī)然检修的装置正在逐渐重(zhòng)启，但由于开斋节整(zhěng)体进程较慢，预计原定本月底恢复的时间会有所推(tuī)后，对于(yú)亚洲低硫燃料油市场供(gōng)应的(de)收紧也(yě)将延长，但同时低硫需求端(duān)表现也较为(wèi)平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计后市走势或较原油(yóu)更为抗跌(diē)，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升(shēng)空间或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波(bō)动将主要(yào)受(shòu)到(dào)原油价(jià)格的影(yǐng)响，不过基本面差异还是(shì)会让各品种表现有强弱之分，具(jù)体来(lái)看，需(xū)求即将(jiāng)迎来旺季的高硫燃料油(yóu)整体表现将强于低(dī)硫燃料油(yóu)。

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