衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国(guó)一季度(dù)GDP增速(sù)超预期(qī)放(fàng)缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国(guó)商务部经济分析(xī)局公(gōng)布数(shù)据显示，美国(guó)一季(jì)度实际GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不(bù)仅(jǐn)较前值的(de)2.6％大(dà)幅放缓，为连(lián)续(xù)两个季度放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得(dé)一(yī)提的是，疫情爆发之前的10年里，美(měi)国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑(chēng)实际(jì)GDP增长的项目主要有消(xiāo)费者支出、出口(kǒu)、联邦政(zhèng)府、州和(hé)地方政府支出以及(jí)非(fēi)住宅固定投(tóu)资，拖(tuō)累项主要包括进口(kǒu)、私人库存投资和(hé)住宅固(gù)定投资。经济(jì)分析局表示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主要原因是私人库存(cún)投资(zī)回落以(yǐ)及非住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最(zuì)大(dà)的(de)组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支出环(huán)比增速为3.7％，高于前(qián)一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人(rén)消费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为(wèi)连续第四(sì)个季度拖累GDP，另(lìng)外(wài)，住宅投资连续第八(bā)个季度(dù)拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私人库(kù)存的变(biàn)化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且(qiě)为新(xīn)冠疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一(yī)季度，经(jīng)济增速(sù)大(dà)幅(fú)放缓的同时，通胀再次升温。美联储高度关注的通胀指标——美国个人消费支出(chū)（PCE）物价指数，一季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽然略低于(yú)预期(qī)4.3％，但高(gāo)于前(qián)值的(de)1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核心PCE物价指数(shù)环比上升(shēng)4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这是(shì)核(hé)心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一(yī)艘美(měi)国船(chuán)只(zhǐ)”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗(lǎng)军队发(fā)表声明称，扣押了一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明(míng)表示，由于(yú)一艘(sōu)不明船只与一艘(sōu)伊朗(lǎng)船只在印度(dù)洋北部发生事故，导(dǎo)致伊朗船只(zhǐ)上的(de)2人死亡，数限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗人受伤，不明船只的行(xíng)为违(wéi)反了国(guó)际法(fǎ)。在伊(yī)朗船只向海上监视(shì)和救援中心发(fā)送(sòng)请求后，伊朗(lǎng)海军(jūn)立(lì)即开始拦截并识别该未(wèi)知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦(lán)截行(xíng)动中，不明船只的自动全球定位发送系统被关(guān)闭并频(pín)繁改变航线。在伊朗司法(fǎ)当局的许可下，海(hǎi)军出动直升机扣押了该(gāi)船只(zhǐ)，并将其运至伊朗(lǎng)领海(hǎi)。

　　声(shēng)明(míng)指(zhǐ)出，上(shàng)述(shù)的不明船只属(shǔ)于美国，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美(měi)国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军(jūn)27日在阿曼湾扣押了(le)一艘油轮，美方要求立即释放这(zhè)艘油轮。报道称(chēng)，美国海军驻巴(bā)林(lín)的第五舰队(duì)在一份声(shēng)明中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊(yī)斯兰(lán)革命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄(é)媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光(guāng)的视频显示，美联储主席鲍(bào)威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国(guó)家电(diàn)视台新近(jìn)发布(bù)的视(shì)频显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒(mào)充乌克(kè)兰(lán)总统(tǒng)泽连斯基的(de)俄(é)罗(luó)斯人通了电话(huà)。鲍威尔误认为(wèi)对方是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等(děng)主题的一系列问题。

　　美联(lián)储的一名发言(yán)人美东时间4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔有(yǒu)过(guò)通话，称此事发生在今年1月(yuè)，否认(rèn)存在泄密问题(tí)，其(qí)表示：

　　“鲍威(wēi)尔主(zhǔ)席1月参(cān)加了一次谈话，对方谎报自己(jǐ)是乌克兰总(zǒng)统(tǒng)。这(zhè)是一次友好的(de)谈话，是(shì)我们在这个充满挑战的时刻支持(chí)乌克兰人(rén)民的背景下进行。没有谈到敏感(gǎn)和机密的信(xìn)息。”

　　美(měi)联储认为，曝光的视频似乎经过编(biān)辑，无法确认准确(què)性。上(shàng)述(shù)发言人还说，通(tōng)话事件已报交有关执法部门，出于对他们(men)工作(zuò)的尊重，美联储不会进一步置(zhì)评。

　　媒(méi)体评论称，这番言论看似(shì)四(sì)平(píng)八稳、无伤大雅，但(dàn)事(shì)实就是，骗(piàn)子能(néng)通(tōng)过恶作剧的(de)电话接触到鲍威尔，这种事(shì)实(shí)可能会导(dǎo)致(zhì)美联储的安全性遭到(dào)质疑。对鲍威尔(ěr)受(shòu)骗的担忧主要是(shì)基于美联储作为主要(yào)央行的影响(xiǎng)力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央行高(gāo)官(guān)的(de)言(yán)论通常(cháng)受(shòu)到投资者和商界人士的密(mì)切关注，有时(shí)会引(yǐn)发(fā)股(gǔ)市波(bō)动。而且，美联储(chǔ)官员同他人的私(sī)下会面时常引发争议，因为外界认为，联储官员的言论可(kě)能让在场的人(rén)掌握先(xiān)机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之(zhī)辈。有媒体指出，两人这些年不(bù)止(zhǐ)一次成功骗(piàn)取(qǔ)国外(wài)政(zhèng)客(kè)和他们通(tōng)话，而且通常将将通话(huà)视频公之于众，就是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公(gōng)布的视频，两人曾假扮乌(wū)克兰前总统波罗申(shēn)科和德国前总理默(mò)克(kè)尔通话，默克尔当时(shí)觉(jué)得(dé)可疑，但没有在(zài)对话中直接问他们(men)是不(bù)是冒牌货(huò)。今年早些时候，他(tā)们还曾假冒泽连斯(sī)基，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德通话。

　　原油(yóu)基本面未变 关注宏观层面不确定性(xìng)

　　近日(rì)来，在宏观风险(xiǎn)蔓延下，国内外油(yóu)价出现(xiàn)大幅(fú)回落。4月26日晚间，国际油价(jià)出现大(dà)跌，基本(běn)跌回(huí)OPEC减(jiǎn)产前(qián)的价格。周四，内盘SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘(pán)报收526.1元(yuán)/桶(tǒng)；外盘油价则出现(xiàn)小幅上涨，布伦特(tè)原油交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交(jiāo)投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均(jūn)不(bù)到1％。

　　光大期(qī)货能源化(huà)工分(fēn)析师杜冰(bīng)沁在接受期货日报(bào)记(jì)者采(cǎi)访时表示，昨(zuó)天(tiān)白天，内盘(pán)SC原油基本跟随昨晚外盘(pán)出现大幅(fú)下(xià)挫(cuò)，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱(ruò)于外盘，海通期货(huò)能源化工研(yán)究(jiū)中心负责人杨(yáng)安表示，一方面是由(yóu)于(yú)近(jìn)期油轮运费回落，运输成(chéng)本下(xià)降，让内外盘价差有所(suǒ)走弱。另一方面是(shì)当(dāng)前(qián)国内(nèi)即(jí)将迎来五(wǔ)一(yī)假期(qī)，而(ér)目前国(guó)际市场宏观风险(xiǎn)具有很大不(bù)确定(dìng)性，恰(qià)逢(féng)油价大(dà)幅(fú)回调(diào)之际，市场避险情绪高(gāo)涨，国(guó)内投资者(zhě)担忧情绪更(gèng)为(wèi)明显，也使得内盘原油跌幅超(chāo)过外(wài)盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告(gào)诉(sù)记者，美国银行业危机风波(bō)再起，叠加美(měi)国债务压(yā)力及经济衰退风(fēng)险(xiǎn)可能削弱欧美能源需(xū)求，风险资产面临较大压力，从(cóng)而推动本(běn)周油价油价下跌。而原(yuán)油(yóu)作为金融属(shǔ)性(xìng)最强的(de)大宗商品，在此(cǐ)前3月(yuè)份(fèn)就(jiù)曾因银行(xíng)业危机出(chū)现(xiàn)暴跌，此次美国银行业风险再次升温继(jì)续引发市场恐慌，原(yuán)油的下跌带(dài)有明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大期(qī)货能源化工分(fēn)析师杜冰沁也(yě)表示，近日(rì)宏观情绪导致(zhì)油(yóu)价(jià)再度(dù)承压。随(suí)着美联(lián)储加息(xī)会议的临近(jìn)，美(měi)国第一共和银行的财报和股价表(biǎo)现或显(xiǎn)示银行业(yè)危(wēi)机仍未结(jié)束，叠(dié)加欧美经(jīng)济数据表现(xiàn)仍然欠佳，美国(guó)消费者信心本月降至去年7月以来的(de)最低水平，市场(chǎng)对于(yú)美联储加息和海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导(dǎo)原油市场走势(shì)的(de)宏观风险何时会消散？在(zài)杨(yáng)安看来，目前来看，美(měi)国银行业危机(jī)风险(xiǎn)在未(wèi)来一(yī)段时间内仍将不(bù)时困扰市场。另外(wài)，5月(yuè)4日美联储议(yì)息会议将再(zài)迎来加(jiā)息窗口，对(duì)此投资者也高度关注美联(lián)储利率政(zhèng)策的(de)变化，宏(hóng)观层面的不确定性成为影响(xiǎng)整个金融市场的(de)主要因素，这是投资者(zhě)需要注意的风(fēng)险所(suǒ)在(zài)。

　　“进入5月，美联储即(jí)将公布加(jiā)息决议(yì)，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上(shàng)，并(bìng)且由于近期美(měi)联储(chǔ)官(guān)员表态偏鹰(yīng)，对于后续何时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将于5月4日举行(xíng)货币(bì)政策(cè)会议，基于当前欧元区的高通胀水平(píng)，预计欧洲央行和英(yīng)国央行也将(jiāng)维持加息(xī)政策，因此市场对于海(hǎi)外(wài)经济(jì)衰退(tuì)带来需求下(xià)行(xíng)的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来看(kàn)原油市场基(jī)本面表现尚可，整体(tǐ)供需局势(shì)并未大幅恶化(huà)。杜冰沁分析认为(wèi)，即(jí)将到来的五一(yī)长(zhǎng)假和(hé)美(měi)国夏季(jì)出(chū)行限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗旺季预(yù)计对于需(xū)求(qiú)会有一定支(zhī)撑，预计近(jìn)期国际(jì)油价仍将面临宏观(guān)情绪和(hé)基本(běn)面的博弈。

　　申万期货能(néng)化分析师董超也表示(shì)，后市(shì)原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是(shì)亚(yà)洲地区(qū)的油价(jià)带来极大(dà)影响；此外美国原油(yóu)活跃钻(zuān)井平台已经连续半(bàn)年维(wéi)持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来越难以持续(xù)，后续的减产将很(hěn)快到来；此外(wài)在5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪或将逐步(bù)消退，后期(qī)原油市(shì)场将转入对供应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间(jiān)将更(gèng)为模糊，在美国储备政(zhèng)策难以(yǐ)改动的情况下，底部支撑力度变弱(ruò)。但从供(gōng)求(qiú)关系上，OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)以及美国(guó)产(chǎn)量的下滑将(jiāng)有助于(yú)油(yóu)价的稳定。”董超(chāo)表示，预(yù)计5月油价整体即将维持区间(jiān)振(zhèn)荡(dàng)，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本面风险波动的(de)影(yǐng)响也会更大(dà)。

　　在(zài)杨(yáng)安(ān)看来，周三公(gōng)布的EIA报告显示原油超预期降库(kù)，且美国汽油(yóu)需求较上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的(de)主动预期管理下(xià)，预计今年年内剩余(yú)时(shí)段(duàn)供(gōng)应(yīng)紧张将是原油市场主基调(diào)，当然全球经(jīng)济面临衰退风险及欧美市(shì)场需求疲弱也会在(zài)一定程度(dù)上抵消供应紧(jǐn)张给市场(chǎng)带来(lái)的担忧。总体来看，当(dāng)前油(yóu)价处在宏观利(lì)空与供应紧张局面形成对峙的(de)复(fù)杂(zá)局面下(xià)，短(duǎn)期内(nèi)担忧情绪主导(dǎo)油价回落，中长期(qī)来看油价(jià)或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫，成(chéng)本下(xià)降导致相关性较(jiào)强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨天下(xià)午收盘，燃料油、低硫燃料油和(hé)沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期高(gāo)、低硫燃料油(yóu)的下(xià)挫主要还是受到油价(jià)影响(xiǎng)，自身基(jī)本(běn)面(miàn)表现尚可(kě)，其中高硫燃料油供(gōng)需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看(kàn)，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供(gōng)给端方(fāng)面，随着发电旺(wàng)季(jì)的临(lín)近，本月从中东(dōng)进(jìn)口到新加坡的高硫燃料油降至历史低点，环(huán)比下降三分之二，但(dàn)同(tóng)时本月俄罗斯高硫(liú)燃料油流入量有所上升，抵消了(le)一(yī)部分中(zhōng)东出(chū)口(kǒu)的下滑；需求(qiú)端方面，中(zhōng)东(dōng)南亚(yà)公用事业(yè)发电需求的增长以及稳定的船(chuán)燃(rán)加注活(huó)动(dòng)都将对亚(yà)洲高硫燃(rán)料油(yóu)市场形成良好的(de)支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低(dī)硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁表示，此前科威特炼(liàn)厂计划外检修导致部分船货延(yán)期(qī)，目前5月的装船已经延迟至(zhì)6月，虽(suī)然检修的装置正在逐(zhú)渐重启(qǐ)，但由于开斋(zhāi)节整(zhěng)体进程较慢，预(yù)计原定本月底恢(huī)复的时间(jiān)会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市(shì)场供(gōng)应的收紧(jǐn)也(yě)将(jiāng)延长，但同时低硫需求端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油在(zài)基本面的支撑下，预计后市走(zǒu)势或较原油(yóu)更为(wèi)抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回(huí)升空(kōng)间或(huò)更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短期内原油系(xì)品种(zhǒng)波动将(jiāng)主要受到原(yuán)油价格的影响，不过(guò)基(jī)本(běn)面差(chà)异还是会让各(gè)品种表现有强(qiáng)弱之分，具体来看，需求即将迎来(lái)旺季(jì)的高(gāo)硫燃(rán)料油整体表现将强于低硫(liú)燃料油(yóu)。

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