总市值超6万亿的科创(chuàng)板市(shì)场，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会(huì)官网消息，为健全(quán)多层次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具(jù)，证监会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上交所也发(fā)布消(xiāo)息，将在中国证监会(huì)指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)相关(guān)工作。

　　多位业内人士表示，科(kē)创50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将为科(kē)创板(bǎn)市场的科技创新(xīn)投资(zī)带(dài)来风险管理(lǐ)工具，进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权(quán)品种(zhǒng)，满足投资者多元(yuán)化的(de)交易和风险(xiǎn)管理需(xū)求。而(ér)相关合约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权(quán)，也将对(duì)ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交投活跃度(dù)产(chǎn)生积极影响，同时为科创板市场投资带(dài)来(lái)中(zhōng)长期资金，增强市场的(de)关注度和吸引力(lì)。

　　科(kē)创板新(xīn)增风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作启动

　　5月(yuè)12日(rì)，中国(guó)证(zhèng)监会(huì)消息显示，为健(jiàn)全多(duō)层次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市(shì)场风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会启动(dòng)科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市工作(zuò)。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只基于科(kē)创50指数(shù)的场内(nèi)期权品种，科(kē)技创(chuàng)新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思补。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，是(shì)贯(guàn)彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落(luò)实党中央、国务(wù)院(yuàn)关于推进上海国际(jì)金融中心建(jiàn)设、支持(chí)浦(pǔ)东(dōng)新区高水平改革(gé)开放决(jué)策部署(shǔ)的重要(yào)安排(pái)。

　　证监(jiān)会(huì)表示，上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资金(jīn)配置(zhì)科创板，激发(fā)科创板创(chuàng)新活力，满(mǎn)足多(duō)元化的交易和(hé)风险(xiǎn)管(guǎn)理需求，有助于继(jì)续发挥好科创板改革先(xiān)行先(xiān)试(shì)的示(shì)范引(yǐn)领(lǐng)作用，不(bù)断提(tí)升服务实体经济质效。

　　同期(qī)，上海证券交易所官网(wǎng)也(yě)发(fā)布消息，上交所将(jiāng)在(zài)中国(guó)证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上(shàng)交所表示(shì)，推(tuī)进科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品上市，是上交所贯(guàn)彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要(yào)》提出的(de)“完善金融支持创新体系(xì)”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开(kāi)放、支持(chí)创新驱(qū)动(dòng)发展(zhǎn)战略的(de)重要(yào)举(jǔ)措，对促进科(kē)创板企(qǐ)业进一步发挥科(kē)创能效、支(zhī)持(chí)科(kē)创板建设具有积(jī)极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科(kē)创板建设稳步(bù)推进，市场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集聚示范效(xiào)应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有(yǒu)上(shàng)市(shì)公司519家，总(zǒng)市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属(shǔ)性持续强化。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，目前(qián)科创板(bǎn)尚(shàng)缺少相应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，上交所根(gēn)据市(shì)场需(xū)求积(jī)极推动科创50ETF期(qī)权新产品研(yán)发，将其作(zuò)为完善科(kē)创板配套产(chǎn)品体系(xì)、提升(shēng)科创板吸引力和流动性(xìng)、推进科创板做市商制度功能发挥、持(chí)续发挥科创板改革先行(xíng)先试示(shì)范引(yǐn)领作(zuò)用的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板投资者风(fēng)险管理需(xū)要，有助于科(kē)创板更好发挥(huī)资本市场改革试验田作(zuò)用，对于促进科(kē)创板和(hé)股(gǔ)票期权(quán)市场长(zhǎng)期(qī)持续健康发展意义重大。”上交所相关负责人(rén)称。

　　同时，监(jiān)管机构(gòu)还(hái)积极关注ETF期权市场的稳(wěn)健运行和风险(xiǎn)防控工作，多(duō)举措确保(bǎo)新产品平(píng)稳上市。

　　证监会表示(shì)，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控(kòng)工作，持续完善制(zhì)度规则体系，加(jiā)强运(yùn)行管理和(hé)风(fēng)险监测(cè)。科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一步完(wán)善风险防控(kòng)机制(zhì)，并根(gēn)据市场运行(xíng)情(qíng)况改(gǎ青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思i)进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也表示(shì)，上交所高度(dù)重(zhòng)视ETF期(qī)权(quán)市场风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)工作，基于我国ETF期(qī)权市(shì)场发(fā)展特点，实施(shī)了投资者适(shì)当性管(guǎn)理制度、保证金制度(dù)、持仓限额制(zhì)度等一(yī)系列风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基(jī)类ETF期权产(chǎn)品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并根据(jù)科创板股票(piào)涨跌(diē)幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性(xìng)调整为20％，相关措施在(zài)创业(yè)板ETF期权已有实(shí)践(jiàn)。后续，上交所将在目前行之有效的风险防控和(hé)市场监管措施的基础上，进一步做好风险研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下(xià)一(yī)步，将在中国证监会(huì)的指(zhǐ)导下(xià)，会(huì)同市场(chǎng)各方(fāng)扎实(shí)做(zuò)好(hǎo)各(gè)项(xiàng)业务和(hé)技术准备工(gōng)作，保障科(kē)创50ETF期(qī)权平稳上(shàng)市。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期(qī)权作为全(quán)球资本(běn)市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价(jià)格发现(xiàn)、风险(xiǎn)管理(lǐ)、完(wán)善市场多空平衡机制等方面(miàn)发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年(nián)2月开展股(gǔ)票期(qī)权试点以来，证监会组(zǔ)织沪深交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序(xù)，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市(shì)场(chǎng)的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股(gǔ)票市场(chǎng)的基础(chǔ)性风险管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交(jiāo)所、深交所上市(shì)交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期深交所上市创业(yè)板(bǎn)ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着(zhe)科(kē)创50ETF期(qī)权启动上市，国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资者的风险(xiǎn)管理工(gōng)具将(jiāng)更(gèng)加丰(fēng)富(fù)和多元化。

　　一(yī)位(wèi)公募(mù)投资(zī)人士对此表(biǎo)示，目前我(wǒ)国已经(jīng)推出了不同类型的期权品种，不同品种对应(yīng)市场不同的(de)市值的公司和(hé)投资风格，科创50ETF期权的推出，将对(duì)科创板(bǎn)市场的宽基指数形成覆盖，科技(jì)创新风格投(tóu)资有了(le)风险(xiǎn)管理工(gōng)具，这(zhè)将有(yǒu)利于投(tóu)资者(zhě)做好风险管理，满足不同投资者的投资交易需求(qiú)。

　　同(tóng)时(shí)，按照(zhào)记者观察(chá)，目(mù)前ETF期权的合约标的(de)都是ETF市场的龙头产(chǎn)品(pǐn)，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头(tóu)产(chǎn)品，都(dōu)是期权合(hé)约(yuē)标的。

　　而从目前全市场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元(yuán)，目前管(guǎn)理(lǐ)规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理规模第二(èr)名。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪产品中(zhōng)，规模也(yě)位居(jū)前列。

　　“根(gēn)据以(yǐ)往(wǎng)ETF期(qī)权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标(biāo)的的可(kě)能性(xìng)较大，管(guǎn)理(lǐ)规模和(hé)产(chǎn)品流动性(xìng)都具(jù)备突出优(yōu)势(shì)。”上述公募投资人士称(chēng)。

　　而根据业(yè)内(nèi)人士分析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模、流(liú)动性和(hé)交投活(huó)跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理表示(shì)，相关的ETF期(qī)权上市后(hòu)，投资者可(kě)以(yǐ)借助(zhù)相应的(de)风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)进行方(fāng)向性(xìng)投资、波动率投(tóu)资等，在投资层(céng)面的配套策略也(yě)会丰(fēng)富起(qǐ)来。充(chōng)分发挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流(liú)动性(xìng)进一步(bù)提(tí)高，进而促进规模(mó)的提(tí)升。

　　“长期来看，有了(le)风险管理工(gōng)具，有利于(yú)吸引中长(zhǎng)资资金，增强股票(piào)ETF产品关注(zhù)度，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产品(pǐn)的规模(mó)和流动性进一(yī)步巩固，市(shì)场(chǎng)吸(xī)引力也会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金(jīn)经理称。

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