金融界5月12日消息(xī) 国(guó)内期货市场收盘，商品期货(huò)多数下跌，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系(xì)品种大幅反(fǎn)弹(dàn)上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二(èr)、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大期(qī)货：白银深跌，贵金属做多逻(luó)辑变(biàn)了(le)？

　　白银跟随大宗商品跌势，价(jià)格深(shēn)跌(diē)5％以上。根据昨夜(yè)公布(bù)的数据，美国4月生产者(zhě)价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生产物(wù)资(zī)通胀压力(lì)进(jìn)一步(bù)趋缓。结合此前发布的美国4月CPI数据，6月美联储(chǔ)大(dà)概率暂竹荪煮多久停加息。

　　背后逻辑竹荪煮多久来看，一方面，此前(qián)加息结束乃至降息已然(rán)成为一(yī)种共(gòng)识，因(yīn)此本周(zhōu)在美联竹荪煮多久储(chǔ)越来(lái)越多官员为鹰派站台(tái)的情(qíng)况下(xià)，预计从加息结束到(dào)降(jiàng)息周(zhōu)期开启，仍有近一(yī)个季(jì)度的(de)时间，在此期间将面(miàn)临经(jīng)济和(hé)政策(cè)的不确定性，贵金属(shǔ)部分回吐前期(qī)超涨的幅度。另一方面，上周初(chū)请失(shī)业金人数升至2021年以来(lái)的最高水平(píng)，劳动力市场正在降(jiàng)温。同时国内社(shè)融超预期下滑(huá)，白银因工业属(shǔ)性偏强大幅(fú)下跌(diē)，在情(qíng)绪修复之前(qián)难言企稳，后续(xù)还需关(guān)注海外衰(shuāi)退(tuì)预期的发(fā)酵(jiào)情况。

　　方正中(zhōng)期期货：经济衰退预期与有色金(jīn)属(shǔ)走势拖累(lèi) 白(bái)银如期(qī)大幅(fú)调(diào)整

　　前期强调(diào)从宏观经济衰退预期(qī)角(jiǎo)度出发，有色金(jīn)属将(jiāng)会走弱，白(bái)银连续上涨后会面临调整行情，当前逐步(bù)兑现；宏观经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)预期将会继续影响有色(sè)金属与(yǔ)贵金属行情。

　　尽(jǐn)管(guǎn)美国(guó)经(jīng)济(jì)数据疲软增加美联(lián)储(chǔ)政策转向宽松预期(qī)以及经(jīng)济风险依(yī)然利(lì)好贵金属，但是美元指数(shù)大(dà)幅上升使得贵金属承压回落，而铜(tóng)铝等有色金属(shǔ)大幅下行(xíng)，拖累工业(yè)属性较强的(de)白银走(zǒu)势，白银表现弱于(yú)黄金。

　　经济衰退预期(qī)与有色金属大(dà)幅回落等因素综合影响下，白银高(gāo)位回落，下方(fāng)仍有一定的空间(jiān)，首先关(guān)注(zhù)24美元(yuán)/盎司整(zhěng)数(shù)关口(kǒu)（5400元/千克）支(zhī)撑(chēng)；若有效跌破该(gāi)位置将(jiāng)会测试23美元(yuán)/盎司(sī)（5250元/千克）关(guān)键支(zhī)撑；上方关注(zhù)继(jì)续26美元/盎司（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当前偏弱行(xíng)情(qíng)仍未(wèi)走完，建议继续等白银行情企(qǐ)稳(wěn)再(zài)低位做多。美(měi)欧银行(xíng)业危机引发避险(xiǎn)需求(qiú)，美联储政策收(shōu)紧预期迅速转向，美元(yuán)美债走势偏弱，贵金(jīn)属持续走(zǒu)强，当前(qián)继续关(guān)注调整(zhěng)行(xíng)情；后续政策宽(kuān)松转向、经济下行风(fēng)险、银行(xíng)业风险与债务上限(xiàn)风险、央(yāng)行购(gòu)金持续等宏观因素下，黄金将会(huì)不断刷(shuā)新(xīn)历史新高(gāo)，贵金属逢低做(zuò)多配置依然是核心建(jiàn)议。

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