近期市(shì)场风向变动，北向资金(jīn)调仓换股(gǔ)，外资基金也纷纷行(xíng)动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰(jiàn)基金同(tóng)时大手笔加(jiā)仓“宁(níng)王(wáng)”。3月底以来，宁(níng)王股价震荡上(shàng)行，虽(suī)较高点仍有距离，但(dàn)部分资金(jīn)开(kāi)始(shǐ)行动。透露什么信号(hào)？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧(ōu)洲巨(jù)头(tóu)旗下三大基金同时行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国际(jì)精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为中国(guó)平安、招(zhāo)商银(yín)行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华化学、鼎龙(lóng)股份(fèn)、芒果(guǒ)超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰基金“施罗(luó)德国际精(jīng)选基金(jīn)大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河(hé)娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只旗舰基金也加仓宁(níng)德(dé)时代(dài)80％。“施罗德国际(jì)精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最(zuì)新规模14.23亿美(měi)元。

　　截(jié)至(zhì)4月底，基(jī)金前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆基(jī)绿能(néng)、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增(zēng)持(chí)宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链(liàn)

　　同一家机构旗下三大(dà)旗舰基金(jīn)同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这(zhè)三只基金中，施(shī)罗德国际(jì)精选基(jī)金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选基(jī)金大中华和(hé)施罗德国际精选中国(guó)机(jī)遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料(liào)中(zhōng)并未解释为(wèi)何基金在(zài)4月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德(dé)时代。不过，记者(zhě)梳理(lǐ)发现(xiàn)，施(shī)罗(luó)德(dé)对(duì)中国新能源车产业链(liàn)的看(kàn)重是(shì)一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中(zhōng)解(jiě)释(shì)道：长期来看，关注三大(dà)主题。一是电动车(chē)供(gōng)应链；二(èr)是技术自(zì)主可(kě)控(kòng)；三(sān)是医疗健康基础设施(shī)。

　　为(wèi)何看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随(suí)着(zhe)气候(hòu)变化(huà)的影响(xiǎng)日益(yì)显现，全(quán)球各(gè)国的脱(tuō)碳(tàn)行动变得越来越重要。转向电动(dòng)汽车(chē)（EV）是“脱碳(tàn)”行(xíng)动的一个(gè)方面(miàn)。中国在这方面(miàn)为(wèi)投资者提供了重要的机(jī)会(huì)。中国(guó)在(zài)电(diàn)动汽车价值链的(de)供应方面是全球的领导者，同时中国对成品车辆的需求方面也占(zhàn)据重(zhòng)要地(dì)位(wèi)。可能很多人(rén)不知道的是，全球2022年销(xiāo)售的(de)所有电动汽(qì)车中，57％是在中(zhōng)国销售的(de)。

　　整车(chē)制(zhì)造之外，中国也是全球电(diàn)动(dòng)车基础设(shè)施最(zuì)完善(shàn)的国(guó)家之(zhī)一。以(yǐ)充电桩为(wèi)例，中国平均一个公共(gòng)充电桩(zhuāng)对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西(xī)是28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在电动(dòng)汽车供应链中，有许多公司正在(zài)在各自的领(lǐng)域中建立(lì)主导地位，以某智(zhì)能(néng)组件为例，它是电动汽车中用于电池和(hé)电机温控的关(guān)键组件的生(shēng)产(chǎn)商。该公司在空调阀行业全球市场占有约60％的(de)份额，并在电动汽(qì)车阀门(mén)行业拥(yōng)有超过90％的(de)市场(chǎng)份额。客(kè)户包括(kuò)特斯拉等全球电动汽车专家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽(qì)车(chē)在(zài)全球范围内继续占据(jù)市场份额——在法规(guī)的支持下，该公司的增(zēng)长潜力是可预见的(de)。

　　事(shì)实(shí)上，施罗德(dé)也并(bìng)非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神(shén)州A股基金也(yě)在3月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿美元，截(jié)至3月底(dǐ)，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁德(dé)时代、中国(guó)中免(miǎn)、东方财富、美的(de)集团、迈瑞(ruì)医疗、安(ān)井(jǐng)食品、锦江集团(tuán)、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金(jīn)对前(qián)十大重仓(cāng)股逐一加仓，其中加仓幅度(dù)最大的就是宁(níng)德时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基(jī)金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协会(huì)）近日发布的数(shù)据显示，2023年(nián)4月，我(wǒ)国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集(jí)中度方面(miàn)，今年(nián)4月，尽管我国新能源汽车市(shì)场共计36家动力电池企业实现装车配套，较去年同期增(zēng)加2家。但是(shì)排名前3家、前5家(jiā)、前10家动(dòng)力电池企业动力电(diàn)池装车(chē)量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别(bié)为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排(pái)名来看，根据中国(guó)汽(qì)车(chē)动(dòng)力电池产业创新联盟数据显示，今年4月(yuè)，宁德时(shí)代以40.83％的占比(bǐ)持续领(lǐng)跑，比(bǐ)亚迪、中(zhōng)创(chuàng)新航(háng)、亿纬锂能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池(chí)行(xíng)业的龙头企业(yè)，宁(níng)德时代于2023年一季度实(shí)现营业收入890.38亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单(dān)季(jì)利润增速(sù)创历史新(xīn)高(gāo)。

　　北(běi)向(xiàng)资金调仓换股，“宁(níng)王”重受(shòu)青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日(rì)，最近7天(tiān)北(běi)向(xiàng)资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净(jìng)流入榜(bǎng)首。北向资金净流入较(jiào)多(duō)的其它个股还包括宁德时代(dài)、工业富联、贵州茅(máo)台、工(gōng)商(shāng)银行、北方华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中(zhōng)国石化。北向(xiàng)资金净流(liú)出较多的个(gè)股包括(kuò)格力电器、中国建筑(zhù)、东方财富、中国中(zhōng)免(miǎn)、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁(níng)王”的外资(zī)还包(bāo)括“柏基(jī)”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　柏基(jī)在谈(tán)及为何持有宁德时代时(shí)，写道：宁德(dé)时代所(suǒ)处的位置是令(lìng)人羡慕的。它背后有两(liǎng)大增长机遇一是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚焦磷(lín)酸铁锂电(diàn)池(chí)，这方(fāng)面它(tā)的市(shì)场(chǎng)份额(é)是领先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安全性、生命周期和不含钴等特征而受到欢迎；动(dòng)力(lì)电池(chí)的企业发展与(yǔ)政府(fǔ)的脱碳计(jì)划是一(yī)致的(de)。CATL的领导者(zhě)也(yě)非(fēi)常有远(yuǎn)见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了(le)：他们如何通过 “柏(bǎi)基十问”来考(kǎo)察宁(níng)德(dé)时代(dài)的(de)。

　　不(bù)过，柏基也表示(shì)，如同(tóng)所有的投资者，他们的判断(duàn)也可(kě)能(néng)是(shì)错的。例(lì)如，若未来新的电池技术出现，宁德时代的竞争优势不复。随着电池成(chéng)吴亦凡还出得来吗本下(xià)降，宁德时代若不(bù)能保持利润率。宁(níng)德时(shí)代(dài)和(hé)电动车厂商(shāng)的关系(xì)若不(bù)能维系(xì)。这些(xiē)因素都会(huì)影响柏基对于(yú)宁德时(shí)代的判断。

　　但并非(fēi)所有(yǒu)的外资都(dōu)在加仓宁德(dé)时代。4月(yuè)另(lìng)一欧(ōu)洲巨(jù)头安本投资旗舰中(zhōng)国基金“安本(běn)标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月微微减仓宁德时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金(jīn)持有的(de)前十大重仓股为贵(guì)州茅台、宁(níng)德时代、中国中免、迈瑞(ruì)医(yī)疗、爱尔眼科(kē)、华测(cè)检测、招商银行、美(měi)的(de)集团(tuán)、广联达、宁波(bō)银行(xíng)。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老窖吴亦凡还出得来吗p>

　　宁(níng)德时代之(zhī)外，互(hù)联网或(huò)者食品饮(yǐn)料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币(bì)，截至2023年一季度末(mò)，基金前十大(dà)重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、金山软(ruǎn)件、中国(guó)平安、招商银行、万(wàn)华(huá)化学、恒(héng)生金融(róng)、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金(jīn)加(jiā)仓幅度最大(dà)的(de)为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞(ruì)银(yín)（卢森堡(bǎo)）股票(piào)基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易(yì)、阿(ā)里巴巴、中国平安、招商银行、石(shí)药集(jí)团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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