美国债(zhài)务违约的风险比以(yǐ)往(wǎng)任何时候都(dōu)要大(dà)，并有可能将全球市场推入一个全新的(de)痛(tòng)苦深(shēn)渊。而(ér)在此背景下，投(tóu)资者应如何保(bǎo)护(hù)自(zì)身的财富(fù)呢？对(duì)此(cǐ)，一份业内机构(gòu)的最新调查揭露(lù)出(chū)了业内人士眼下的真实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日）对全球637名(míng)受访(fǎng)者进行的调(diào)查，对(duì)于那(nà)些寻求避风港的人来说，贵金属仍(réng)是迄今为止的首(shǒu)选，以防华盛顿在债务上限(xiàn)问题(tí)上的“懦夫博弈”最终以(yǐ)崩溃告终。

　　超过一半的金融专业人士(shì)表示，如果美国政府未(wèi)能履(lǚ)行其义务，他们将(jiāng)购买黄金。

　　而更引人(rén)注目的，或许是其他替代对冲(chōng)工(gōng)具的稀缺(quē)。根据这(zhè)份最(zuì)新业内调查(chá)，在美国债务违约情况(kuàng)下，第二(èr)大(dà)受(shòu)欢迎的资(zī)产仍然是(shì)美国国债。这毫无疑问有点讽(fěng)刺——因为这正是美国政府(fǔ)可能拖欠支付的(de)重灾区。

　　但值得留(liú)意的是(shì)，即使(shǐ)是那些相对悲(bēi)观的分析师也(yě)认为，债券持有者最终会得(dé)到偿付(fù)——只是要晚一些。事实上，即便(biàn)在上一(yī)次最(zuì)为(wèi)令人(rén)担忧的2011年债务(wù)上限危机(jī)中，当时标(biāo)准普尔取消了(le)美国最(zuì)高的AAA信用评级，美国(guó)长期(qī)国债(zhài)也依(yī)然(rán)出现了上涨。

　　此(cǐ)外，日元(yuán)和瑞郎(láng)等传统避险(xiǎn)货币也有一些(xiē)拥趸，但它们都不如美元。或(huò)者(zhě)说，更受欢迎的(de)是比特币(bì)——被(bèi)一些投资者视为一(yī)种数字黄金。

　　（专业投资者和(hé)散户投(tóu)资者在(zài)美国(guó)债务违约下的投资选(xuǎn)择分(fēn)布）

　　近几周来，美(měi)国政(zhèng)界和金融界的(de)大佬们已经纷纷发出警告，如果(guǒ)债务上(shàng)限僵局(jú)在大(dà)限前得不到解决，可(kě)能会发生什(shén)么。美(měi)国总统拜登提醒称，“整个(gè)世界都将面临麻烦”，而摩根大通首席(xí)执(zhí)行(xíng)官杰米·戴蒙则疾敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗tyle='color: #ff0000; line-height: 24px;'>敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗呼(hū)，“其后(hòu)果可能是灾难性的。”

　　这一次债务上(shàng)限(xiàn)危机风(fēng)险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的(de)风险比(bǐ)2011年(nián)更(gèng)大，2011年(nián)是过(guò)去美国所经历的最严重的债务上限危机(jī)。

　　目(mù)前，一年(nián)期美(měi)国主权(quán)信(xìn)用违约互(hù)换（CDS）反映的违约保险成本已飙升至(zhì)了(le)远(yuǎn)超之前几次债限危机时的水平，尽管这仍表明实际违约的可能性相对较小(xiǎo)。

　　景(jǐng)顺固(gù)定收益、另类投资和(hé)ETF策略主(zhǔ)管(guǎn)Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选民和国会的两(liǎng)极分化，风险比以前更(gèng)高。双(shuāng)方都如(rú)此(cǐ)顽(wán)固且不愿妥协，意(yì)味着(zhe)他们有(yǒu)可(kě)能无法及(jí)时采取行动。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买(mǎi)入(rù)黄金进行对冲并(bìng)不便宜，因为今(jīn)年迄(qì)今(jīn)为止，黄金的表现非常好——先是(shì)受到中国买家不断增长的需(xū)求的提(tí)振，然后是银行业危机和美国债务(wù)违约引发的避险(xiǎn)需(xū)求，目前现货黄金仅略(lüè)低于本月早(zǎo)些时(shí)候触及的历史高点。

　　MLIV调查(chá)中的大(dà)多(duō)数投资者都认为(wèi)，如果债务上(shàng)限之争僵持(chí)到最后关头(tóu)，但美国政府最(zuì)终侥幸没有违(wéi)约(yuē)，10年(nián)期美国国债(zhài)将(jiāng)上涨。然(rán)而，对(duì)于如(rú)果(guǒ)美国政府(fǔ)真的跌落债务悬崖(yá)会发(fā)生什(shén)么(me)，专业人士意(yì)见(jiàn)不一。约(yuē)60％的(de)散户投资者预计，如果发生违约，10年期美国国债将(jiāng)走(zǒu)软。基准美国国(guó)债收益(yì)率(lǜ)上周收于(yú)3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此同(tóng)时，债(zhài)务上限僵局推(tuī)高了(le)一些期限非(fēi)常短的国库券收(shōu)益率，这(zhè)些(xiē)短(duǎn)期(qī)国库(kù)券被认为(wèi)最有可(kě)能被(bèi)延期(qī)支付，这(zhè)加(jiā)剧了国库券(quàn)收益率曲线的扭曲(qū)。收益率最高的是6月初左右到期的国库(kù)券，因为这批票据(jù)最为(wèi)接(jiē)近(jìn)美国财政部长耶伦所警(jǐng)告的(de)最早(zǎo)在6月1日(rì)触发(fā)的违约“X日”。

　　而如果(guǒ)美(měi)国财政部能撑过6月中旬，其可能(néng)会(huì)从预(yù)期的纳税(shuì)和其(qí)他收入(rù)措施中(zhōng)获(huò)得一点的喘息空间，从而(ér)能够继(jì)续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到期(qī)国(guó)库券的市场定价也表明了一定(dìng)程(chéng)度的压力和担忧。

　　在2011年(nián)的债务(wù)上限僵(jiāng)局中，美国长期国(guó)债(zhài)购买量曾激增(zēng)，将10年期国(guó)债收益率推至了当(dāng)时的创纪录低(dī)点，与此同时，金价上(shàng)涨，数万亿(yì)美元的(de)全球股票(piào)市值蒸发。

　　不过，这一次专业投资者(zhě)对(duì)标普500指数的前景预测，没有散(sàn)户交易(yì)员那(nà)么悲观。道明证券利率策(cè)略主管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我(wǒ)们确(què)实看到短(duǎn)期(qī)违约(yuē)，市(shì)场反应将给(gěi)国会带来(lái)提高债务(wù)上限的压(yā)力(lì)。”

　　不少(shǎo)受访(fǎng)者还(hái)认(rèn)为(wèi)，债务上限闹剧已(yǐ)经对美元(yuán)造成了一(yī)些伤害，41％的人表示(shì)，如果(guǒ)美国(guó)政(zhèng)府违约(yuē)，美元作为全(quán)球主要(yào)储备(bèi)货币的地位(wèi)将面临风险。

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