钠电池产能规划从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬(qiào)动(dòng)54亿乃至94亿投资，传(chuán)艺科技(jì)是真跨界还是奢望，飙涨后又腰斩(zhǎn)的股价似乎已(yǐ)经给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕(rào)在(zài)键盘生产(chǎn)商传艺科技（002866.SZ）身(shēn)上的(de)最大议题莫过(guò)于(yú)跨界(jiè)钠电池(chí)。

　　这个(gè)热门又令人遐想的题材搭配公司释放钠(nà)电池(chí)项目进(jìn)展的“积极主动”，在(zài)2022年刺(cì)激着传艺科技(jì)股价迅速飙涨(zhǎng)4倍，甚至期(qī)间还祭出“七连板”和“五连板(bǎn)”妖(yāo)股走势。然(rán)去(qù)年末(mò)以来，抛“利好消息”催涨股价的套(tào)路完全(quán)失灵，股价又在4个多(duō)月时间极(jí)速腰(yāo)斩。即便是(shì)3月(yuè)末(mò)扔出30亿元定增(zēng)预案投建(jiàn)年产5.5GWh钠电(diàn)池项目，传(chuán)艺(yì)科技也只收获了短暂的上涨，而后再未掀起(qǐ)波澜。

　　钛媒体APP注意(yì)到，股价过山(shān)车式的涨跌折射的是(shì)市(shì)场对传艺科技(jì)高调跨界钠电赛道故事的怀疑：从宣布(bù)跨界(jiè)到现在(zài)，时间不过10多月(yuè)，规划产(chǎn)能(néng)已经从0到10GWh再(zài)到18GWh，年(nián)赚1亿元的传(chuán)艺(yì)科(kē)技如何撬(qiào)动54亿(yì)元(yuán)乃(nǎi)至94亿元的投资(zī)成本？巨(jù)头环(huán)伺、落地产能骤增、锂价持(chí)续(xù)下行，在(zài)愈加(jiā)拥挤的(de)赛道上，夸下海(hǎi)口的产能又该如(rú)何消化？过往(wǎng)投资计(jì)划频频“跳(tiào)票”、实际效(xiào)益与(yǔ)预期天差地别等“黑历史”在前，“大跃进”的(de)新(xīn)项目如何让人信(xìn)服？

　　跨界(jiè)钠电池，股价“过山(shān)车”

　　早在20世(shì)纪70年代，钠离子电(diàn)池便与(yǔ)锂离子(zi)电池同时期(qī)萌芽，但由于钠(nà)电(diàn)负极嵌钠能力较(jiào)弱、钠(nà)电池能量密度较低(dī)，导致其研发进度大大落后于了锂电池。直到2020年后，随着(zhe)钠电关(guān)键技术完成突破(pò)以及锂价不断飙(biāo)升(shēng)，钠(nà)电才(cái)作为锂电“备胎”之一重回(huí)人们重视。尤其2021年7月，宁德时代推出第一(yī)代钠离子(zi)电池，掀起钠电风潮，并将风口带到了A股市场。

　　时(shí)值2022年锂价暴涨(zhǎng)，A股钠电炒作如(rú)日中天之际，传(chuán)艺科技于去年6月22日晚间(jiān)高调宣布入局(jú)。彼时的(de)公告(gào)显示，公司拟投资3000万(wàn)元通过全(quán)资(zī)子公(gōng)司江苏智纬(wěi)电子(zi)科技有限(xiàn)公司（以下(xià)简称(chēng)“智(zhì)纬(wěi)电子”） 同海盈(yíng)汇鑫企业、自然人杨磊和(hé)杨崇义合(hé)作设立(lì)控股孙(sūn)公司江苏传艺钠(nà)电科技有限公司（公司持股75％，以下简(jiǎn)称“传(chuán)艺钠电(diàn)”）。

　　公告出(chū)，传艺科(kē)技旋即(jí)涨停，当(dāng)日盘后公司迫不及(jí)待召(zhào)开电话会议，向合(hé)计64名分析师(shī)和(hé)个人投(tóu)资者披露跨(kuà)界钠电的各(gè)种细节(jié)。根据规划，传艺科技钠(nà)电池(chí)项(xiàng)目中试(shì)线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产，二期计划新建(jiàn)8GWh的产能(néng)。

　　撂下电话，股价更加疯涨(zhǎng)。加(jiā)上6月23日的(de)涨(zhǎng)停，传(chuán)艺科(kē)技宣布跨界后一口气收出7个(gè)涨停板，市(shì)值快速(sù)实现翻倍(bèi)。

　　传艺科技日K线(xiàn)图，来源：wind

　　有(yǒu)了钠电消息(xī)催涨股价的前车在(zài)前(qián)，传艺科技开始有意无意地“主动(dòng)”披露(lù)钠(nà)电(diàn)项目进(jìn)展，而公司(sī)股(gǔ)价也往往(wǎng)在公告披露后录得大幅上涨。去年12月(yuè)5日(rì)盘中，公司(sī)股价一度摸高(gāo)至(zhì)54.44元/股(gǔ)，相较(jiào)于跨界钠(nà)电池前10元/股左(zuǒ)右的温吞(tūn)股价(jià)，不到半年的时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公(gōng)司(sī)股(gǔ)价开始掉头向(xiàng)下，无论(lùn)其如何发布(bù)“利(lì)好(hǎo)”消息，股价也再难(nán)掀大风浪，反而随着时间的推移，迅(xùn)速回落。截至4月20日收盘，报28.14元(yuán)/股，4个多月(yuè)时间(jiān)已经较高点腰斩。

　　值得一提的(de)是，由于在2022年6月23日盘后(hòu)，公司迫(pò)切召开电(diàn)话(huà)会(huì)并在《投资者(zhě)关系(xì)活动记录表》中(zhōng)对外发布钠电池业务未来规划(huà)、技术水平等(děng)涉及公司经营的重大(dà)信息，但直(zhí)至2022年7月(yuè)9日才正(zhèng)式(shì)通过《关于对深(shēn)圳证券(quàn)交易所关注函回复的公告》补充披露相关事项，传艺科(kē)技及公司董(dǒng)事长兼(jiān)总经理(lǐ)邹伟民、时任董秘许小丽(lì)还遭深交所通报批评(píng)。

　　产能“大跃进(jìn)”，钱从哪里来？

　　回看(kàn)传艺科技股(gǔ)价“过山车”式上(shàng)下，背后纵有游资(zī)推(tuī)波助澜，但归根结底(dǐ)还是(shì)其资(zī)金有限与钠(nà)电产能(néng)规划(huà)“大跃进(jìn)”不(bù)匹(pǐ)配无法让市场信服造(zào)成(chéng)的。

　　根据公司定增预案，钠电(diàn)池二期5.5GWh项(xiàng)目(mù)建成后(hòu)，公司(sī)产能将(jiāng)达到(dào)10GWh。而根据(jù)公司此前对交易所(suǒ)回复(fù)函(hán)和2023年(nián)度定增预(yù)案(àn)，公司规划(huà)的10GWh钠(nà)电池(chí)项目的投资成本约54亿元。其中(zhōng)，土地购置及厂房成本约4亿元，10GWh产能需投入的装修及设备(bèi)成本(běn)约50亿元。

　　实际上，传(chuán)艺科技规划(huà)的钠电产能远不止这公(gōng)告出(chū)来(lái)的10GWh。据传艺钠电官微消(xiāo)息，公司董(dǒng)事长邹伟民(mín)4月16日在公开场合演(yǎn)讲(jiǎng)时提到(dào)，“2022年(nián)7月，公司(sī)决定，发挥资金(jīn)优势，投资50亿元，新征410亩土地，用30个月的时间，新上钠离(lí)子电(diàn)池全供应链项目(mù)，逐步形成年产3万吨(dūn)正极材料(liào)、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池(chí)、15万吨电解(jiě)液的(de)生产(chǎn)能力；2022年10底，中试线已经竣工投产；目(mù)前，4.5GWh量产线已经开始试产试销，6月底有望批量生产(chǎn)。”

　　邹伟民公开演讲时提到的(de)钠电(diàn)产能规(guī)划，来源：传艺钠电(diàn)官微

　　若按(àn)邹伟民(mín)的说法，传(chuán)艺科技在(zài)上述的54亿元资(zī)金外，还需要(yào)更多资金，仅(jǐn)另外8GWh钠电池就需(xū)要40亿元的(de)投入。

　　但现实是，传艺科技主营式微，年(nián)赚1亿元的盈利(lì)水(shuǐ)平显然(rán)难以(yǐ)撬动动辄几十亿的(de)项目。

　　传艺科技主营(yíng)输入(rù)类设备和印制电(diàn)路(lù)板（PCB）两大(dà)类消费电子零(líng)组件，具(jù)体(tǐ)包括(kuò)笔记本/台式机(jī)电脑键盘、触(chù)控模组(zǔ)和鼠标(biāo)等输(shū)入类设备及通(tōng)讯用板、消费电子、计算机用(yòng)板等 PCB 产品。

　　2017年上市以(yǐ)来公司经营规模(mó)不断扩大，营收从(cóng)2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但(dàn)盈利并未同步，上市当年公司(sī)归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业(yè)式微，公司盈利水(shuǐ)平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年(nián)仅增长了47.90％。而(ér)早在2016年，公(gōng)司盈利就已经达(dá)到了9000万元，净利(lì)润(rùn)增长乏力可见一斑。

　　传艺科技业绩变动情况(kuàng)，来源：wind

　　盈利(lì)陷入瓶颈，账上的资金也(yě)并不宽裕。2022年，公司经营活动产生的现金流量净额4.46亿元；截(jié)至去年末，公司货币资金仅(jǐn)2.87亿(yì)元，短期借款(kuǎn)8.41亿元；应收账(zhàng)款5.90亿(yì)元，应付账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那(nà)两(liǎng)年半内要(yào)拿(ná)出54亿元乃至94亿元(yuán)以(yǐ)上的资金投资钠电(diàn)，钱从哪里(lǐ)来？

　　在2022年7月9日给深交所(suǒ)的回函中，传(chuán)艺科(kē)技曾详细(xì)披露过2GWh项目资(zī)金(jīn)来源：截至2022年5月31日，公司可用于钠离子电(diàn)池项目(mù)的自有资金(jīn)仅1.61亿元(yuán)，银(yín)行授信(xìn)未使用额度10.27亿元(yuán)，足(zú)见其在投资(zī)钠(nà)电(diàn)项目时2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单自有资金的“捉襟(jīn)见肘”。

　　来源(yuán)：传(chuán)艺科(kē)技给深交(jiāo)所的回(huí)函

　　很明显，一开始(shǐ)规划(huà)的一期2GWh产能，传艺科技就是准备靠银行贷款(kuǎn)解决。后一期产能增(zēng)加到4.5GWh，投(tóu)资额增加10亿元左(zuǒ)右，同样仰仗(zhàng)银(yín)行贷(dài)款(kuǎn)。今年3月30日(rì)公司公(gōng)告称，传艺科技及(jí)子公司拟向(xiàng)工商银行、农业银行等组(zǔ)成的联合银(yín)2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单团申(shēn)请不超(chāo)过20亿元的项(xiàng)目贷款(kuǎn)，用于(yú)公司钠电池项目。根据(jù)最新的调研记录(lù)，“截(jié)至(zhì)目前，牵头银行已审批通过，参团银行处于(yú)正常的审(shěn)批(pī)流程中。”

　　一(yī)期(qī)靠贷款，二(èr)期谋(móu)定增。今年3月30日，公司披露《2023年度向特定对象发行股票(piào)预案》，拟募资不超过(guò)30亿元，其中的24亿元拟投入钠电池制造二期项目，剩余6亿元补流。

　　根(gēn)据测(cè)算，二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目(mù)总投资(zī)额(é)为27.47亿元，除了定增的24亿元外，还(hái)有3.47亿(yì)元的缺(quē)口。而(ér)为补(bǔ)这部分缺口，传艺科(kē)技甚至将2020年定增募投资金中的1.75亿元变更(gèng)用于(yú)该项目。

　　简单加总便知(zhī)，家底不厚(hòu)，传(chuán)艺科技(jì)10GWh钠电项目只能依赖融资。至于(yú)上述邹伟民公(gōng)开演讲时提到的另外8GWh的项目(mù)资(zī)金来源，钛媒体APP向公司求证，但(dàn)截(jié)至发(fā)稿，仍未获回(huí)复。

　　锂价暴跌，钠电还有优(yōu)势吗？

　　“今年销售不(bù)低于10亿(yì)元，整个钠电池(chí)全供应(yīng)链(liàn)项目(mù)计划到2024年末全部竣工投(tóu)产，达(dá)产(chǎn)达效后，可实现年销售(shòu)250亿元(yuán)。”若传艺科(kē)技(jì)的(de)钠电项目(mù)真如邹伟民在近(jìn)日的演讲中(zhōng)所言(yán)照进现实，几年(nián)后公司营收将在当前(qián)基(jī)础上翻十几(jǐ)倍(bèi)。但近来腰(yāo)斩的股价(jià)显(xiǎn)示，市场对这(zhè)个故事并不再(zài)买账(zhàng)，除了资(zī)金实力(lì)有限公(gōng)司外(wài)，核心(xīn)还在其大干快上后产能如何消化的问题(tí)。

　　毕竟(jìng)，在钠(nà)电池商业化元(yuán)年的2023年，包(bāo)括宁德时代(dài)、中科海纳、亿纬锂能、雅(yǎ)迪等诸(zhū)多巨头在内，已(yǐ)纷纷发产品、量(liàng)产并大(dà)建(jiàn)产(chǎn)能，竞争者(zhě)初露威胁，赛道(dào)已然开(kāi)始拥挤。

　　尽(jǐn)管就披露的参(cān)数和性(xìng)能来看，传艺钠电的钠电池与巨(jù)头们不相上下(xià)，但(dàn)宁德(dé)时代落地奇(qí)瑞车(chē)型、华(huá)语新能源配套(tào)雅迪(dí)极钠(nà)S9等表(biǎo)明，大佬们已经走在前面，率(lǜ)先在两(liǎng)轮电动车(chē)和低速电动(dòng)车领域(yù)实现装车(chē)应用。而传艺科技除(chú)了在(zài)岁(suì)末年初公(gōng)告与中祥航业、江苏新能源(yuán)、德博新能(néng)源(yuán)签(qiān)订项目合(hé)作或(huò)战略合作(zuò)协议外，并(bìng)未官宣重点客户。

　　每每有投资者(zhě)问及客户情(qíng)况时，公司都以“目前订(dìng)单下游运用覆盖(gài)储能、低速电动(dòng)车(chē)及(jí)电动工(gōng)具等多个领域”“公(gōng)司钠(nà)离(lí)子(zi)电池送样后客户的反馈(kuì)普遍较为良好，并已(yǐ)与(yǔ)多名(míng)客户签订了销售订单”“公(gōng)司已与多家知名(míng)两(liǎng)轮电(diàn)动车品牌(pái)开展(zhǎn)送样和(hé)合作意向洽谈等(děng)工作(zuò)”等进(jìn)行回复。至(zhì)于具体的客户名称和订单金额，一直(zhí)语(yǔ)焉不详。

　　且2023年，钠电池产能(néng)落地正数倍级增长。上海钢(gāng)联新能(néng)源事业部钠电池(chí)分析师汪奇(qí)告诉钛(tài)媒体(tǐ)APP，2022年钠电(diàn)池(chí)项目落地产能有3GWh左右，预计2023年落地产能将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则称，到2023年底，预计钠电池产能将(jiāng)增(zēng)加至(zhì)21GWh。无论是哪种预测，今(jīn)年钠电池落地(dì)产能大幅(fú)增(zēng)加已可预(yù)见。

　　“参考锂电池行业产能利用率，钠(nà)电(diàn)池(chí)落地的(de)产(chǎn)能中(zhōng)可(kě)以实现(xiàn)装机的在(zài)4-5GWh左右，而铅酸电(diàn)池的(de)市场规模(mó)接近40GWh。前期用于两轮车的钠电池不到5％，后面成本降下来才会有较大比例的替代。”汪奇认(rèn)为(wèi)，今(jīn)年钠电(diàn)池只(zhǐ)会小批量应用到多元化场(chǎng)景(jǐng)。

　　然传艺科技却(què)十分(fēn)自信，其在调研(yán)记录中预(yù)测，预(yù)计2023年公司实际出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池市场的绝大(dà)部分份额。

　　来(lái)源：传艺(yì)科技2023年1月9日投(tóu)资者(zhě)关系活动记录表

　　需(xū)要注意的是，沉寂多年的钠电池是在此前锂价(jià)飙涨的背景(jǐng)下作为“替代(dài)”而被推到(dào)台前的，去年底以来(lái)，碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)持续下行(xíng)，4月20日(rì)电碳价(jià)格均价已经跌(diē)至18万(wàn)元/吨。一(yī)时间，锂价持续下跌会否(fǒu)影响钠电池商(shāng)业化进程(chéng)的讨论甚嚣(xiāo)尘(chén)上。

　　中(zhōng)科院(yuàn)院(yuàn)士欧(ōu)阳明高近(jìn)日就(jiù)表示：“钠电池能够起到对(duì)锂电池的平衡作用(yòng)，平衡(héng)锂价(jià)，保证锂资源的供(gōng)应安全，不太可能(néng)成为主流。锂(lǐ)价一便(biàn)宜，就会(huì)让钠离子的发展(zhǎn)陷入被动。”但(dàn)他也强调(diào)，“钠离子技术(shù)一定要发展，因为(wèi)它是锂离子电池的一个有益的补充。”

　　汪奇称(chēng)，锂电和钠电建设成本(běn)接近，目前三(sān)元钠电量(liàng)产(chǎn)的(de)生产成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池(chí)在0.5元/Wh左右。其进一(yī)步向钛媒体APP分析，“钠离子电池性能(néng)比较接近磷(lín)酸铁锂(lǐ)电(diàn)池(chí)，高能(néng)量密度的也接近三元523电池(chí)。目前(qián)电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电池成(chéng)本大幅下降(jiàng)40％以上，所以目前已经和钠(nà)电(diàn)池成(chéng)本基本相当；而由于锂原料价格大幅下降，目前铁锂(lǐ)和(hé)锰(měng)酸锂等电(diàn)池(chí)成本已(yǐ)经优于钠电池。今年碳酸锂价格在20万以下时，锂电池对钠(nà)电池有明显(xiǎn)优势。”

　　当然，市场普遍认为(wèi)钠电池还有降本的空(kōng)间。兴(xīng)储世纪(jì)总裁(cái)助理(lǐ)刘继茂就告诉钛媒体(tǐ)APP，“待产业链(liàn)完善后，规模量(liàng)产后钠离子电池正、负极材料价格可降至5万元/吨甚至以下(xià)，钠离(lí)子电池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降价可能，但(dàn)只要(yào)碳酸锂价(jià)格高于15万(wàn)元/吨，钠离子(zi)电池的成本优(yōu)势(shì)就依(yī)然存在，并且(qiě)随着技术不断发(fā)展(zhǎn)、产业不断成熟，钠离(lí)子电池的降本空间有望进一步打开，该成(chéng)本(běn)临界点仍(réng)有(yǒu)进一步下探的(de)可能。”

　　汪奇也(yě)称，明年(nián)钠电产业(yè)规模化完成后，能(néng)和(hé)锂离子(zi)电池的(de)成本拉开差距，接近铅酸(suān)电池(chí)的成本(běn)。但能(néng)量密度的限(xiàn)制，使得碳酸锂价(jià)格在15万(wàn)以(yǐ)上时，成熟后(hòu)的钠离(lí)子电池有一(yī)定优势；碳酸锂价格(gé)在10万左右及以下时，钠离子电池在动力领域优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科(kē)技在内，诸多(duō)入局(jú)钠电池的企(qǐ)业都言锂价(jià)下(xià)跌无碍钠电池商(shāng)业(yè)化(huà)进程。但随着(zhe)锂价(jià)持续(xù)下降，钠电池利(lì)润率下降或也(yě)是必然的。

　　以传艺科技为例，其在1月9日(rì)的调研记录中曾(céng)表示，公司钠(nà)电池(chí)定(dìng)价主要(yào)根(gēn)据碳(tàn)酸锂的(de)价格(gé)，一般给(gěi)到(dào)客户的价格比磷酸铁(tiě)锂便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价(jià)格波动而波动。

　　缺乏(fá)长远投资定力 过(guò)往项(xiàng)目频频“跳票”

　　资金和(hé)产(chǎn)能消化之外，市场还担忧传艺科技项目投资的定力。

　　尽管公司对(duì)进军钠(nà)电领域雄心(xīn)勃勃，然而钛(tài)媒(méi)体APP梳理(lǐ)其过往(wǎng)投资(zī)履(lǚ)历发现，传艺(yì)科技在投资上(shàng)缺(quē)乏长远定力(lì)，临时(shí)“跳票”甚至终止(zhǐ)募投(tóu)计划可谓“家(jiā)常便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中(zhōng)将2.98亿元(yuán)投向(xiàng)FPC生产项(xiàng)目(mù)，9418.08万元投向(xiàng)薄膜线路板生产线(xiàn)技改并扩产项目。然2018年4月公司就变更(gèng)募资(zī)用途，将FPC生产项(xiàng)目未(wèi)用的资金1.20亿(yì)元(yuán)和1.04亿元分别用于3D玻璃面板生产项目(mù)、轻薄型(xíng)键盘生产项(xiàng)目，已(yǐ)经使(shǐ)用了7737.67万元(yuán)募资的FPC生产项目则被(bèi)终止。

　　2019年8月，又(yòu)将(jiāng)薄膜线路板生(shēng)产(chǎn)线技(jì)改并扩产(chǎn)项目的(de)实施地点(diǎn)从一厂(chǎng)搬迁(qiān)至二(èr)厂；2021年6月，再将该项目的实(shí)施地点变更(gèng)为重庆市合(hé)川区工业园(yuán)区核心(xīn)区高阳路30号，实施(shī)主体(tǐ)则从传艺科技(jì)变为全资子公司重庆营志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投项(xiàng)目则再(zài)生(shēng)变。公司终止实施3D玻璃面板生产(chǎn)项目（已(yǐ)投(tóu)入募资7445.13万(wàn)元），并(bìng)将该项目剩(shèng)余资金全(quán)部投入轻薄型键盘生产项目的建设，并将后者(zhě)的产能从1600万台(tái)提升至2240万台。

　　2020年(nián)8月，传艺科技再融资，定(dìng)增募资(zī)6亿元(yuán)，其中的4.20亿元用于年产18万(wàn)平方米中高端印制电(diàn)路板(bǎn)建设项目。但次年(nián)6月，公司将(jiāng)该项(xiàng)目中的SMT工序实(shí)施地(dì)点由江(jiāng)苏省高邮(yóu)市(shì)经开区(qū)凌波路(lù)33号改建至(zhì)江苏(sū)省高(gāo)邮市(shì)经开(kāi)区凌(líng)波路(lù)49号的闲置厂(chǎng)房；2023年3月，传艺(yì)科技(jì)再“变卦(guà)”，又将该项目剩余(yú)募资（已投入募资2.41亿(yì)元(yuán)）1.75亿元(yuán)变更用于投入“钠(nà)离子电池(chí)制造二期5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变(biàn)更募投计划的(de)地(dì)点、资(zī)金(jīn)乃(nǎi)至(zhì)项目，直接的后果(guǒ)就是原有的投(tóu)入打水飘、投(tóu)资效率低下以(yǐ)及(jí)建成项目实际效益与预计天差地别。

　　根(gēn)据招股书，薄膜线路板(bǎn)生产线技改并扩(kuò)产项目建设期仅12个月，达(dá)产年(nián)可(kě)实现销售收入2.24亿元。定期报告显示，2018年6月30日，该项(xiàng)目就已经(jīng)建成。但2019年-2022年(nián)，该(gāi)项目的(de)效益(yì)分别仅283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万(wàn)元和(hé)2599.93万元(yuán)。

　　而根(gēn)据定(dìng)增方案，年产(chǎn)18万平方(fāng)米中高(gāo)端印制电路板建设项目建设期也仅12个月，预计(jì)达产年实现营收7.48亿元，项目净利润(rùn)1.31亿元。然两年多时间过去了，截至2022年(nián)12月31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项目效(xiào)益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初(chū)的(de)预期相去甚远。

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