投(tóu)资者除了关(guān)注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需要关(guān)注业(yè)绩验证以及估值等因素。

　　近期(qī)，受益(yì)于人工智能主题的热炒，全球AI芯片(piàn)巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上(shàng)涨，截至6月(yuè)1日收盘，最新股价(jià)达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美元(yuán)，逼近(jìn)万(wàn)亿美元(yuán)大关。

　　英伟达今年股价的(de)强(qiáng)劲表现(xiàn)，带动了国(guó)内(nèi)AI投资热。Choice数(shù)据显示，多(duō)只云计算(suàn)、人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公(gōng)募基金提前(qián)布局

　　凭借着AI芯片和算(suàn)力的(de)先进技术，英伟(wěi)达公司的股(gǔ)价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价(jià)最高达到419.38美元，公(gōng)司市值一度突破万(wàn)亿美元。截至6月(yuè)1日收盘，其股(gǔ)价(jià)回落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次(cì)突破万亿美(měi)元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣(xuān)称：“我们在AI和(hé)元宇宙(zhòu)方面的工作(zuò)正(zhèng)在改变全球(qiú)大型行业(yè)，并(bìng)将为社会带来深(shēn)远的影响。”除了英(yīng)伟达(dá)公司，微(wēi)软、ADM等科技公司也加(jiā)大了AI方面的投(tóu)资(zī)。

　　国内市场对于AI行情的关(guān)注热情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数(shù)据显示，截(jié)至6月2日，今(jīn)年以来涨幅最(zuì)高的股(gǔ)票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过90％，这(zhè)类主题ETF的(de)大(dà)涨也(yě)与AIGC（人工智能自动内容生(shēng)成）概念的热(rè)炒有关(guān)。涨幅紧(jǐn)随其(qí)后的便(biàn)是传(chuán)媒(méi)、云计(jì)算、大(dà)数据、人工智能等(děng)主(zhǔ)题(tí)ETF，多(duō)只云计算、大数(shù)据、人工智能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也(yě)早已布(bù)局英(yīng)伟(wěi)达或相关概念(niàn)股。交(jiāo)易软件通达信推(tuī)出了英伟达概(gài)念股，该软件信息显示，相关(guān)概念股一共包含32家A股上市公司(sī)，这些公司(sī)与(yǔ)英伟达在某些方(fāng)面有(yǒu)业务上(shàng)的(de)合作。从公募基金一季(jì)度(dù)末的数据来看，部分(fēn)被(bèi)纳(nà)入(rù)重仓股名单。

　　直接或间(jiān)接持有英伟达公司股票的公募基(jī)金主要集中在能投资海外市(shì)场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英伟达且基金规模(mó)最(标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压zuì)高(gāo)的是广发(fā)纳斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年(nián)一季度末规(guī)模为147.59亿(yì)元，跟(gēn)踪指数(shù)为(wèi)纳斯(sī)达(dá)克100指数，前十大重仓股中包括苹(píng)果、微(wēi)软(ruǎn)、英伟达和标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压谷歌(gē)等多家全(quán)球科技公司。

　　主动管理(lǐ)型基金中(zhōng)，持有(yǒu)英(yīng)伟(wěi)达且(qiě)规模(mó)最高(gāo)的(de)是广发全球精选，该只基金今年(nián)一季度末规模为25.6亿(yì)元，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万(wàn)股(gǔ)，持仓市(shì)值占净值比例(lì)为9.39％。除(chú)了(le)英伟达，该基金还持(chí)有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多只科技(jì)股。

　　挖财基金(jīn)投研人(rén)员郑昕昊告诉《国际金融报》记(jì)者，国内AI投(tóu)资(zī)的热(rè)潮与微软、英伟达等美股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就(jiù)在AI领域加大了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然(rán)后又将其整合(hé)进Office办公(gōng)套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数十亿美元，这是AI领(lǐng)域史上规模最大的一(yī)笔(bǐ)投资(zī)。作为(wèi)一(yī)站式解(jiě)决方案(àn)的提供商，英伟(wěi)达(dá)公司是(shì)今年AI概(gài)念(niàn)热(rè)潮中的另一(yī)大赢家，该公(gōng)司今年一季(jì)度的(de)业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业务(wù)的营收(shōu)创历史(shǐ)新高，远好于(yú)市场预(yù)期。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主(zhǔ)题投资机会的投资者而言，英伟达(dá)和微软(ruǎn)在(zài)内的(de)众多美股科技股公司是(shì)其关注的焦点。

　　“从目(mù)前的(de)产业发展趋势(shì)来看(kàn)，AI应用已是科技(jì)革命(mìng)最新(xīn)的突破口。能(néng)够率(lǜ)先建立起良(liáng)好商(shāng)业模式(shì)的公司(sī)与(yǔ)掌(zhǎng)握AI应用核心竞争力的公(gōng)司(sī)将会成为(wèi)未来最(zuì)有潜(qián)力的大赢家。显然，微软、英伟达(dá)已(yǐ)具(jù)备这些特(tè)质，他们的中长期基本(běn)面有所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业(yè)未来(lái)的故(gù)事看起来很美(měi)好，但实际投资(zī)中还受诸多(duō)因素(sù)影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体(tǐ)作(zuò)为AI受益板块，受到资金关注，行业成交热度(dù)上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并未得到业绩(jì)的(de)验证，半(bàn)导体(tǐ)行业一季度整体(tǐ)营(yíng)收同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)2.9％，净利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的(de)跟踪(zōng)，目前全球半导(dǎo)体产业整体仍(réng)处于主(zhǔ)动去(qù)库存(cún)阶段，行业并未(wèi)迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本面支撑(chēng)的情况下，4月中(zhōng)旬以来半导体重回弱势。最近两周，半导体板(bǎn)块虽然(rán)有所企稳，但(dàn)也很难说行业已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示(shì)。

　　金百临咨(zī)询首席分析师(shī)秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体板块回暖的驱动(dòng)力主要来源于AI产业的大(dà)发展(zhǎn)，带(dài)动GPU（图形处(chù)理器(qì)）为代表的算力芯片业务快(kuài)速增长(zhǎng)，美股(gǔ)英伟达的(de)股价表现(xiàn)以(yǐ)及背后的(de)产能扩张信息(xī)就是(shì)最好(hǎo)的(de)例证(zhèng)。而从未来的一段时间来(lái)看(kàn)，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲有力，且空间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示(shì)，尽管目前半导体产(chǎn)业周期尚(shàng)未反转，但在资金情绪、政策扶持和半导体设备业绩高(gāo)增长等利好因素支撑下，当前位置也不悲观(guān)。

　　站(zhàn)在投(tóu)资的角度(dù)考虑，秦(qín)洪认为(wèi)，虽然AI产业(yè)的发展趋势(shì)值得期待，但投资需(xū)要仔细观察(chá)，“就A股的过(guò)去经验来看，大热必死、均值回(huí)归的(de)规律(lǜ)永不变色，所以(yǐ)投资与产业发(fā)展之间(jiān)存在着较大(dà)差异。在操作中，不宜在(zài)股(gǔ)价(jià)高(gāo)涨、人气亢奋时买入，而是需要在相对低位或(huò)调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等(děng)因(yīn)素(sù)外，还(hái)需(xū)要关注(zhù)业绩验证以(yǐ)及估值等因素。在(zài)具体投资(zī)的时候要选择掌握(wò)核心技术、真(zhēn)正具有核心竞争力的投资标的，确保(bǎo)产(chǎn)业(yè)景气能够(gòu)反映在未来的业(yè)绩上(shàng)，要避免没有业绩支持的跟风炒(chǎo)作。另外，好的投资标的也要(yào)以合(hé)适的价格买入，否(fǒu)则很可能会(huì)赚了景气(qì)亏了(le)钱。最(zuì)后(hòu)，投资者(zhě)要(yào)做好分(fēn)散配(pèi)置，不要将资(zī)金全(quán)押一个赛道。

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