大家好，简单看一个基金经理，把新能源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都在讨论一个基金经理，海(hǎi)富通的吕越超老师。

　　从(cóng)其管理的海(hǎi)富(fù)通股票混合来看，截至去年年底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结(jié)果到了今(jīn)年一季度末，已(yǐ)经基(jī)本清仓了(le)新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海(hǎi)富通(tōng)股票混(hùn)合外，其他三只产品也基本重(zhòng)仓了(le)AI板块(kuài)。

　　吕(lǚ)越(yuè)超(chāo)在一季报称(chēng)，在一季度的操作中(zhōng)，本基金总(zǒng)体把(bǎ)握住了市场的节奏变化(huà)和结(jié)构(gòu)转换，降低了新能 源(yuán)板块的配置(zhì)权重，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块(kuài)的(de)投资机(jī)会，组合调整取得了(le)明显的(de)超额收益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估值体系所代表(biǎo)的传统实体行业正在被(bèi)市场一(yī)部分(fēn)“聪明钱”定价(jià)，后续可能成为市(shì)场最有持(chí)续(xù)性的一条结构(gòu)主(zhǔ)线。

　　数据显示，海富(fù)通股票(piào)混(hùn)合今(jīn)年以来涨了(le)14％，其他三只产品(pǐn)今年以(yǐ)来(lái)均取(qǔ)得正(zhèng)收益。

　　至(zhì)于Ai板(bǎn)块后(hòu)市怎么走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题板(bǎn)块在短(duǎn)期高(gāo)度依赖交易，阶段性失去(qù)靠配置获取超额回报的(de)特征。TMT板块成(chéng)交占全市场比重超40％的天(tiān)数已累计达(dá)到22天，上一(yī)次出现持续成交占比超过40％的灰姑娘作者是安徒生还是格林板块(kuài)是2021年7月底的电力设备及新能源，持续(xù)约28个交易日，在此期(qī)间(jiān)新能源ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最(zuì)低(dī)累计(jì)回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也(yě)呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分(fēn)别出(chū)现过6次、6次(cì)和(hé)5次(cì)单日(rì)涨幅超过(guò)2％的行情，最(zuì)大单日(rì)涨幅(fú)分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他(tā)AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周(zhōu)时间TMT板块(kuài)累计成交了5.41万亿(yì)元，但(dàn)总市值(zhí)反而减少了(le)6717亿元，较4月第一(yī)周降低(dī)约(yuē)5.4％，是(shì)典型的减量博(bó)弈(yì)。

　　而(ér)招商(shāng)证(zhèng)券认为，TMT大年通常(cháng)分为“春季(jì)躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四波行(xíng)情，春季(jì)躁动后往往会有一(yī)波明显的调(diào)整，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右(yòu)。面对这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续(xù)盛夏攻势大概率(lǜ)创(chuàng)新高。如果今年在(zài)业(yè)绩披露期结(jié)束(shù)后，随着AI+/数字经(jīng)济/自(zì)主可控等大产业(yè)趋势以政(zhèng)府支持力(lì)度进(jìn)一步加大、资本开支增加(jiā)、订单增加和产品销(xiāo)量业绩的改善逐渐(jiàn)被市场所确定，则TMT将会(huì)重回(huí)上行趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券(quàn)认为(wèi)，AI等板块或阶(jiē)段性见(jiàn)顶，指数上半(bàn)年(nián)阶段性顶部亦或(huò)基本形成本轮调(diào)整标志着AI等高位板块或阶段性(xìng)见(jiàn)顶，指数(shù)上(shàng)半年阶段(duàn)性(xìng)顶部(bù)亦或基(jī)本形成。本次大幅调整主(zhǔ)要还是因为在AI相关板块(kuài)市场情绪处于极值的情(qíng)况下，叠加上述基本面风险因素逐步发(fā)酵，市(shì)场内生调整需(xū)求出现(xiàn)集中释放(fàng)。就资(zī)本(běn)市场而言，或代表本轮AI+难以(yǐ)复制(zhì)2013-2015年互联(lián)网(wǎng)+模式。

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