五一(yī)长假期间，全球市(shì)场(chǎng)并不平静，一场大风暴即(jí)将到来。

　　美国加(jiā)州金(jīn)融(róng)保护与创新部（DFPI）周一表示，监(jiān)管机构已接管了第一(yī)共和(hé)银行，这是本轮美国银行(xíng)业危机(jī)中第四家倒下的银行，同时也是美国历史上第(dì)二大(dà)的破产银(yín)行。此前我们多次强调，美国银行(xíng)业危(wēi)机远未结束，只(zhǐ)是(shì)暂时止血而已。现在(zài)来(lái)看，第一共和银行(xíng)又倒下了。随着经济的衰(shuāi)退，银行的(de)资产将持续减(jiǎn)值，高息又会令其成本抬升(shēng)，银行的经营将(jiāng)持续恶化，新一(yī)轮银(yín)行(xíng)业危机将(jiāng)再度爆发。

　　美国债务上(shàng)限问题再度成(chéng)为焦点，美国政府债务规模(mó)将于19日触及31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦呼吁国会尽快采(cǎi)取行动，再次提高债务上限，避免政府部(bù)门停摆及(jí)可能(néng)出现的债(zhài)务违约。当地时间4月26日，美国国会(huì)众(zhòng)议(yì)院(yuàn)投票通过债务上(shàng)限法案。这项法案提议提(tí)高美国31.4万亿美(měi)元的债务(wù)上(shàng)限，以换(huàn)取大幅削减政府支出。该法案规定，联邦(bāng)政府债务上(shàng)限(xiàn)将提高1.5万亿(yì)美元；联邦政府预(yù)算(suàn)年均增长需控制在1％。不过拜(bài)登将否决(jué)众议院议长、共和党领(lǐng)袖麦(mài)卡锡提(tí)出(chū)的债务上限(xiàn)方(fāng)案。白(bái)宫称众议院共和党人(rén)必须在没有任(rèn)何要求(qiú)和条(tiáo)件的情况下打(dǎ)消违约的可能性，并(bìng)解决债务上限问题。两党在(zài)提高债务上(shàng)限问题上(shàng)分歧很大，陷入僵局，这加(jiā)剧了(le)美债违约的风险。

　　美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦当地时间5月1日致函(hán)众(zhòng)议院议长麦卡锡和其(qí)他高级议员，她在信中表示，美国政府(fǔ)可能“最早在6月1日”发(fā)生债务违约，这将是美国历史上的首次债务违(wéi)约。高盛认(rèn)为(wèi)，政(zhèng)府这回付不起“账单”的风险恐(kǒng)怕是2011年以来最高的一次。美(měi)国政府(fǔ)债务已(yǐ)逼近(jìn)31.4万亿美(měi)元，而美(měi)国去年国(guó)内(nèi)生产总(zǒng)值约23万亿美元，这(zhè)意味着负债率约达130％。美(měi)国(guó)一直在玩儿这种(zhǒng)借新还旧(jiù)的把戏，债务(wù)雪球(qiú)越(yuè)滚越大(dà)。如果美元霸(bà)权(quán)仍在，美国可以一直这(zhè)样玩儿下(xià)去。但当前(qián)美元出现信用危(wēi)机，全球掀(xiān)起去美元化浪潮，游戏很(hěn)可能即将结束了。想借新来还旧，但(dàn)新债(zhài)没人买了(le)，也就玩儿不转了，最终债(zhài)务(wù)违(wéi)约(yuē)就只(zhǐ)是(shì)时间问(wèn)题了。

　　全球经济衰退正(zhèng)在(zài)路(lù)上，有(yǒu)全(quán)球经(jīng)济“金丝雀”之(zhī)称(chēng)的韩国，2022年贸易逆差(chà)不(bù)仅(jǐn)创(chuàng)下(xià)472亿美元的历(lì)史新(xīn)高，而且是自2008年全(quán)球金(jīn)融危机以来(lái)，时隔14年，再(zài)度出现贸易(yì)逆差。今(jīn)年第一季度韩国出口同比下(xià)降12.6％，至1515亿美元。主要(yào)由于芯片(piàn)出口疲软。3月份韩国(guó)出口较去(qù)年同期减少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅较2月的7.5％明显扩(kuò)大，且为连续第(dì)六个月下降。其中，占(zhàn)韩国出口五分之(zhī)一的半导体项目暴(bào)减35％，反映存储器芯片价(jià)格(gé)下(xià)跌(diē)，且需求疲乏。此外，3月份(fèn)韩国对中国(guó)的出口骤降(jiàng)33％。马(mǎ)斯(sī)克称自(zì)己(jǐ)在特斯拉(lā)、Starlink和推特(tè)之间，一个人掌握的实时全球(qiú)经济数据可能比(bǐ)任何人都(dōu)多，他称温和的衰退(tuì)已经出现。

　　金融(róng)危机的本质是债务(wù)危机(jī)，因为(wèi)信(xìn)贷(dài)会产(chǎn)生周期。有(yǒu)借就要有还，借钱的(de)时候扩大支出刺激经(jīng)济增长，而还钱(qián)的时候要(yào)缩减支出又使得(dé)经济下(xià)滑。在(zài)高息(xī)背景下(xià)，偿债成本上升(shēng)，资(zī)产价格下跌，违约率就将激增，债务危机就(jiù)将引(yǐn)爆。2008年，全球债务总量约(yuē)为83万亿美元，全球GDP总量为64万(wàn)亿(yì)美元(yuán)，约(yuē)为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球债务总量(liàng)达到300万亿(yì)美元(yuán)，GDP总(zǒng)量(liàng)为(wèi)101万亿(yì)美元，大(dà)约是全球GDP的3倍。也(yě)就是(shì)说，当前全(quán)球债务规模是2008年的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本轮(lún)金(jīn)融危(wēi)机一旦爆发，将超(chāo)越(yuè)08年。

　　从美股走势来看，标普指数(shù)期(qī)货虽然在5月(yuè)1日再创新高，但次日即大(dà)幅(fú)回落，反弹大概率已经结束了。从(cóng)月线(xiàn)来看，标普指数是大(dà)级别的B浪平台型反弹，B-c已经(jīng)走(zǒu)完5浪，即新一(这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊yī)轮(lún)C下跌将展开。这将(jiāng)是(shì)月(yuè)线(xiàn)级别的下(xià)跌，幅度会很大。

　　从欧股来(lái)看，欧洲50指数局部出现破位反抽，5月2日再度中阴创新低，预示见顶(dǐng)的可能(néng)性已(yǐ)经非常(cháng)大。欧股目前仍处于高位，这一次见(jiàn)顶(dǐng)很(hěn)可能是历史性的大(dà)顶，未来下跌空(kōng)间巨大。此前(qián)我们已经强烈(liè)建议有权限的投资(zī)者做空欧(ōu)股。

　　从大宗商(shāng)品来看，原油(yóu)在欧(ōu)佩克(kè)减(jiǎn)产后出现大(dà)幅反(fǎn)弹，但目(mù)前已经再度掉头(tóu)向下。截至发文，WTI原油主力合约已经触及70美(měi)元，预计3月低点必将不(bù)保，年内恐将跌破60美元，而最终则很可能(néng)跌破40美元。

　　从国内(nèi)期货的文华商(shāng)品指数来看，去年11月低(dī)点已经被跌破。该指数自去年7月以来已经盘整9个(gè)月，一(yī)旦(dàn)下跌(diē)则杀伤(shāng)力(lì)巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目标将(jiāng)指(zhǐ)向2020年4月低点(diǎn)，或许年内到不了，但也不会距(jù)离太远，最终极目标则是(shì)将跌至2008年的低点附近。

　　对于全球空头而言，等(děng)这个机(jī)会(huì)已经很久了，金(jīn)融危机本轮早就该爆(bào)发的，但(dàn)由(yóu)于(yú)美(měi)联储(chǔ)的(de)无限量(liàng)QE，危机被一再推(tuī)后。但该来的(de)总(zǒng)会来(lái)，大放水是一剂(jì)毒(dú)药，迟到的(de)危(wēi)机将更加猛烈(liè)！本轮危机将(jiāng)是对全(quán)球的一(yī)次(cì)暴力(lì)去杠杆，将重建(jiàn)世界经济新秩序。百年大变局不是说着玩儿(ér)的，我们将再度见证历史！

　　你说的(de)金融(róng)危机(jī)在哪里？怎么(me)还(hái)不出现？哪(nǎ)里有什(shén)么金(jīn)融危机？空(kōng)头一直(zhí)都活在被质疑和嘲笑的阴影下(xià)。虽然多(duō)年以来，金融危机一直没有出(chū)现，每(měi)当你认为它要出(chū)现的时候，最终却发(fā)现它还是没有来，总是在希望与失望中不断轮回。但无论如何，我一直(zhí)都相信超越08年(nián)的(de)世纪金融(róng)危机一定会爆发，我会像等初恋一样(yàng)去(qù)等待它的到来这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊。

　　你忘了，划过伤(shāng)口的冷风，在放手时刻(kè)眼泪会掉(diào)落。你睡(shuì)了，可时间它依然走着；你怕了，恍(huǎng)然抬头梦(mèng)却(què)醒了(le)。你会静默，手握着(zhe)星火等在至暗时刻；你被击破，当熟悉(xī)呢喃又(yòu)穿透耳(ěr)朵。一个一(yī)个走过(guò)，一个一个错过，一遍一遍来过，一次一次放过，一声一声(shēng)笑着，一声一(yī)声吼着，一(yī)幕一幕闪着刺痛我。因为享受着它的灿烂(làn)，因为忍受着它的腐烂(làn)。你说别爱啊，又(yòu)依依不舍(shě)。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想看花(huā)海盛开(kāi)？想(xiǎng)不想看(kàn)燕子归(guī)来？如果都回不来，那么我(wǒ)该(gāi)为了谁而存在(zài)？

　　胜利(lì)终将属(shǔ)于永不言(yán)弃，对真(zhēn)理(lǐ)执着追求的(de)人(rén)。雪(xuě)崩(bēng)将至(zhì)，这(zhè)一次，大空头必(bì)将一战封(fēng)神！

　　一定(dìng)要看到花开，你一(yī)定等燕(yàn)子归来，想着他们(men)都会回来(lái)，你誓死为了这些而(ér)存在……（公 号“中产投资”）

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