看看周(zhōu)末有(yǒu)哪些(xiē)重要消息！

　　PMI拉(lā)响(xiǎng)通胀升温(wēn)警(jǐng)报

　　标(biāo)普全球周五公布(bù)的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外重回荣枯(kū)分(fēn)水岭50上方，和服务业PMI均不降(jiàng)反(fǎn)升，分别创半年和一年来新高，综合PMI超预期强劲，创去(qù)年5月以(yǐ)来新(xīn)高。其(qí)中的分项指数释放价格压力再度(dù)升温的警报信号(hào)：4月购进价格创去年11月以来(lái)新高，出(chū)厂价(jià)格创去(qù)年9月以来新高。

　　标(biāo)普全球的经(jīng)济学家在点评PMI时警告，CPI可能上(shàng)升，或者至少一定(dìng)程度居(jū)高不(bù)下。PMI数(shù)据重(zhòng)燃价格压(yā)力的通胀担(dān)忧，数据公(gōng)布后，美股承压(yā)下行，主要美股(gǔ)指盘中集(jí)体(tǐ)下跌；美国国债价格跳水(shuǐ)、收益率盘中拉升，对利(lì)率更(gèng)敏感的2年(nián)期美债收益率一度(dù)较日内低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创(chuàng)一(yī)年来(lái)低谷的美(měi)元指(zhǐ)数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日(rì)高。

　　在美联储官员最近一再表(biǎo)态支持继续加息后，黄金大幅回落，本月内首(shǒu)次收(shōu)盘(pán)失守2000美元(yuán)/盎(àng)司心理关(guān)口，连续第二周因(yīn)周五回落而(ér)全周累(lèi)计由(yóu)涨转跌(diē)；工(gōng)业金属总(zǒng)体继续下挫，在中国公(gōng)布(bù)3月(yuè)精炼(liàn)铜(tóng)产量同(tóng)比增长9％、增至创纪录高位后，市场开始担(dān)心中国的进(jìn)口铜需求，加之全(quán)周经济(jì)增(zēng)长前景的(de)担忧，伦铜连跌3日(rì)，同样3连阴的伦锌跌(diē)至5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一(yī)大涨，全周仍累涨。原油周五反(fǎn)弹，但经济前(qián)景的担忧压顶(dǐng)，未能延(yán)续一个(gè)月(yuè)来累计涨势，汽(qì)油全周跌幅更大，其受到美国能(néng)源部公(gōng)布(bù)上周库存不降反(fǎn)增打击(jī)。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基点(diǎn)

　　当地(dì)时间周四(sì)（4月20日），阿根廷中(zhōng)央银(yín)行宣布将基准利率(lǜ)由78％上(shàng)调至81％，加息幅度达300个基点，高于此前(qián)市场预期的(de)200个(gè)基点。

　　这是阿根廷央行(xíng)今(jīn)年第二(èr)次大幅加息，今年3月，该行也同样加(jiā)息了300个基(jī)点，将基准利率从75％上(shàng)调至(zhì)78％。而在去年，这家央行也(yě)已经经历了(le)多次加息，总幅度达(dá)到了3700个(gè)基点(diǎn)。

　　阿根廷央行(xíng)在周四的声明中表示，此(cǐ)次加息主要是由于3月该国通胀加剧(jù)，央行(xíng)未来将继续监(jiān)测物价(jià)水平、外汇市场和货币总量变化(huà)，以对(duì)利(lì)率政策做出进一步(bù)调整。

　　上周(zhōu)公布(bù)的数据显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的(de)最高环比增速；同比(bǐ)通胀(zhàng)率达(dá)104.3％。根(gēn)据通胀(zhàng)报告，在各类(lèi)商品和(hé)服(fú)务(wù)中(zhōng)，餐厅酒店(diàn)消费、服装鞋履(lǚ)和烟酒等同比价(jià)格变化最(zuì)大(dà)，涨幅均超过100％；通信、教(jiào)育和交通(tōng)运(yùn)输等方(fāng)面价格(gé)波动相(xiāng)对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府发言人加(jiā)芙列(liè)拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀严重主要(yào)原(yuán)因(yīn)包括国际大宗商品(pǐn)价格受俄乌冲突(tū)影响(xiǎng)上涨(zhǎng)以及今年初阿根廷发生(shēng)严重(zhòng)旱灾等。另(lìng)一项市场预期(qī)调(diào)查报告(gào)还显示，2023年(nián)阿根廷通胀率将(jiāng)达(dá)110％，而摩根(gēn)大通(tōng)认(rèn)为这一数字可能会(huì)达到130％。

　　美国(guó)多地(dì)遭恶劣天气袭击(jī)，超1500万人面临严重(zhòng)雷暴风险

　　当地时间4月21日，美(měi)国得(dé)克萨斯(sī)州在(zài)内(nèi)的多个地区持续遭到恶劣天气(qì)袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风险(xiǎn)。风暴预测中心表示，强雷(léi)暴会(huì)产生冰雹、狂风(fēng)和(hé)龙卷风(fēng)等天(tiān)气状况，得州沿(yán)海地区(qū)到密西西比河(hé)谷地区，以及俄亥俄河上(shàng)游到五(wǔ)大(dà)湖地(dì)区(qū)将受到影响，部分地区的洪水威胁增加。得州圣安东尼奥国际机场和奥斯(sī)汀-伯格(gé)斯特罗姆国(guó)际机场20日晚上因天气状况而(ér)临(lín)时停飞。此外，俄克拉何马州19日(rì)遭受龙卷风侵袭(xí)，共造成3人死亡(wáng)。俄克拉(lā)荷马(mǎ)州州长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣布(bù)该州(zhōu)部分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总(zǒng)统

　　4月(yuè)21日，中(zhōng)新网援引美(měi)联社报道，当地时(shí)间20日，美国(guó)保守(shǒu)派电台主(zhǔ)持(chí)人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年的(de)美国总统竞选。

　　据美国有(yǒu)线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道，在过去(qù)的几十(shí)年里，埃尔德一直在(zài)媒体(tǐ)行(xíng)业工作，1993年，他开始主持自己的广播节目“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在(zài)保(bǎo)守派中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日(rì)，油脂期(qī)货继续下挫，棕(zōng)榈(lǘ)油主力(lì)跌幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨(dūn)，创下(xià)逾(yú)两年新低。

　　申银万国期货油脂分析师聂波表示，一(yī)方面，原(yuán)油下(xià)跌(diē)较(jiào)多，市场重回原油需(xū)求逻(luó)辑，美国经济(jì)数据较差，市场预期(qī)经济衰退，另外5月可能再度加息。另一方面，国内经济处(chù)于弱(ruò)复苏状态，油(yóu)脂实际消费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印(yìn)尼(ní)棕榈油产量(liàng)环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均值7.7％，2月(yuè)印(yìn)尼降雨偏少(shǎo)，产量恢复潜力高。2月(yuè)出口环比(bǐ)减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出(chū)口(kǒu)减幅同样(yàng)小(xiǎo)于历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美(měi)元/吨以(yǐ)上(shàng)，促进(jìn)棕榈油出口(kǒu)，但是由于2月工作日少，假期多，最(zuì)终数(shù)量出现下滑。2月印尼(ní)棕榈(lǘ)油(yóu)表观消费略增至(zhì)181万吨。其(qí)中(zhōng)，生物柴油消(xiāo)耗82万(wàn)吨，高于1月的81万吨，食用和化工消(xiāo)费增加(jiā)2万(wàn)吨至99万吨。年(nián)初以来，印尼生物(wù)柴油生产需要补贴，1—2月月均产量低(dī)于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求(qiú)驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存(cún)下滑至264万吨，库(kù)存偏低。马来西亚3月底棕(zōng)榈油库存同样(yàng)偏(piān)低，导致(zhì)近月产地报价相对内盘偏强，近月进口倒挂较(jiào)多，远月倒(dào)挂少，4月到港预估17万(wàn)吨，数量少(shǎo)，国内持续去(qù)库存，棕榈油(yóu)5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油(yóu)套利盘(pán)压力更大(dà)，豆棕2309价差(chà)也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月(yuè)前20日(rì)马(mǎ)印两国旱(hàn)季明(míng)显，4月(yuè)下旬印尼部分地区降雨略偏(piān)多(duō)，总体利(lì)于(yú)产量恢复(fù)，近(jìn)期(qī)棕榈果价格下(xià)跌(diē)也侧面验证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的出现助于提高产量，国际豆棕价差跌入负值(zhí)，印度还有毛豆油和毛葵油(yóu)各200万(wàn)吨的(de)免税额(é)度，斋(zhāi)月后通常是需求淡(dàn)季，最近印度也(yě)取(qǔ)消了棕榈油订单。因此(cǐ)，短(duǎn)期棕榈油(yóu)低库存支撑价格，但中(zhōng)长期(qī)产地(dì)累库(kù)可能性较(jiào)大(dà)。”聂波说。

　　银河期货油脂油料(liào)分析师(shī)陈界正告诉期货日报记者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马(mǎ)来的MPOB数(shù)据的超(chāo)预期去库继续支撑近月价(jià)格，但是2月印尼产量位于(yú)历史同期最高位，且未来产区产(chǎn)量季节性恢复，国(guó)内、印(yìn)度高库存，欧(ōu)盟进口受(shòu)到菜油供应压力的抑制，远端的产区产量恢复以(yǐ)及出(chū)口走弱较为明显，预计4—6月份将不断累库。且豆(dòu)棕FOB价差(chà)已(yǐ)经转负，POGO价差走(zǒu)高至200美元以(yǐ)上，巴西大豆(dòu)的集中(zhōng)出口，使得(dé)国(guó)际豆油的供应愈(yù)发充(chōng)足，国(guó)内(nèi)消费以及印度消费暂无明显增量，因此，当(dāng)前(qián)棕榈油(yóu)远端继续维持逢高空配思路。

　　国内方面(miàn)，陈(chén)界正分析称，当前国内(nèi)库存较(jiào)高(gāo)，产(chǎn)区(qū)库存较低，国内棕榈(lǘ)油盘面偏弱(ruò)，因此(cǐ)马盘(pán)涨幅明显(xiǎn)大于(yú)国内，远(yuǎn)月(yuè)进口利润倒挂(guà)维(wéi)持(chí)在-300附近。但是(shì)4月18日给出了进口利润，新增8—9月买船6船。海关(guān)数据显(xiǎn)示(shì)，3月份(fèn)全(quán)国共(gòng)进口24度39万吨(dūn)。近期消(xiāo)费疲软(ruǎn)，去库不及预期(qī)，终端消费仅为弱(ruò)复苏，虽然短期将会逐(zhú)步去库(kù)，但未来产(chǎn)区压力逐(zhú)步体现，预计(jì)进口利润将会逐步(bù)修复，国内也(yě)将会(huì)不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现货(huò)市(shì)场人气一般，成交不多(duō)，但(dàn)是到船迟滞，令港口去库存加快，基差暂(zàn)稳(wěn)。由于4—5月份买船到港较少，上周港口库存继(jì)续小幅(fú)去库，现为81.3万吨左右(yòu)，下(xià)周预计(jì)继(jì)续(xù)去(qù)库(kù)。后续(xù)需继续关注实际消(xiāo)费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱(qū)动

　　本(běn)周，欧洲菜油价格再度开启(qǐ)反弹，多(duō)个国(guó)家禁(jìn)止(zhǐ)乌克兰出(chū)口(kǒu)粮(liáng)食，价格冲击减(jiǎn)弱，进口加拿大菜籽榨利(lì)同(tóng)样亏(kuī)损，菜豆油2309价差扩(kuò)大至(zhì)800元/吨左右，华(huá)东地区三级(jí)菜油和一(yī)级大豆(dòu)油现货价差也扩大至240元(yuán)/吨左(zuǒ)右，但是自从菜豆油现货价(jià)差由负转正后，菜油(yóu)成交再度冷(lěng)清。

　　国泰君安期货农产品(pǐn)分析师傅博表示，目前(qián)来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油现货价格跌(diē)至比豆(dòu)油(yóu)便(biàn)宜，以及目前菜油的累库程度还算正常，菜油的利空阶段性算是交(jiāo)易充分了。但是，菜(cài)油的基本面并未转好。

　　“多个(gè)国(guó)家生(shēng)物柴油政策执行不(bù)及预期(qī)，对于(yú)植物油(yóu)消费增速(sù)不会像之前那么(me)高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月开始收(shōu)割，7月(yuè)出(chū)口开始增(zēng)多，增产背(bèi)景(jǐng)下(xià)可能再(zài)度(dù)对价格产生冲击(jī)。”聂波(bō)说。

　　陈界正分析称，从国(guó)内的情况(kuàng)来看，菜油从(cóng)2月中旬到现在已经拍储了3.8万(wàn)吨。受到菜(cài)籽(zǐ)集中到港的影响，上周压榨量为10万吨，预(yù)计后续继(jì)续维(wéi)持高(gāo)位(wèi)运行。因为进(jìn)口菜油到港，以及压(yā)榨厂开机，预计后(hòu)续(xù)库存将开(kāi)始不(bù)断累(lèi)积， 4—5 月每月(yuè)菜(cài)籽到港约65万吨以上，未(wèi)来(lái)整体(tǐ)的菜(cài)籽(zǐ)供应仍偏宽松。菜(cài)油港口库存上周(zhōu)继续大幅累(lèi)积，现为33.4万吨，预(yù)计下(xià)周(zhōu)将会继续(xù)累(lèi)库。

　　“从(cóng)现在的(de)采购情况来看，7—9月(yuè)每个月的菜籽进口(kǒu)量要比3—6月少，但是每(měi)个月维持在24万吨(dūn)以上(shàng)的水平，而且菜(cài)油进口量预计(jì)会(huì)维持高(gāo)位(wèi)，特别是6—7月份(fèn)的菜油进口(kǒu)量预(yù)计偏大。此外(wài)，澳洲菜籽的进(jìn)口(kǒu)仍然是个未知数，总体来看，菜油的供(gōng)应并没有大幅收缩的预期(qī)。同时，菜油的需(xū)求(qiú)还受到棉油、玉(yù)米油等其他小油种的影响，菜油价(jià)格需要保持竞争力，要维持(chí)和豆油的低价(jià)差来刺激(jī)需(xū)求。”傅博说。

　　展望后市(shì)，陈界(jiè)正认为，前期菜油的进口(kǒu)盘面利润打开，未来菜(cài)油(yóu)将不断到港。欧洲受到菜油供应压力的影响，现货价(jià)格维持(chí)弱势(shì)，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜(cài)籽供应(yīng)恢复(fù)格局较为明确，后期国内的供应也(yě)会愈发宽松。近端菜(cài)油(yóu)继(jì)续维持逢高抛空的思(sī)路。后续需要重点关注加拿大新一(yī)季菜籽(zǐ)播种(zhǒng)生(shēng)长情况。

　　傅(fù)博提示，一(yī)方面，要关注国际市场(chǎng)的(de)菜籽和菜油供应情(qíng)况，关注是否会有(yǒu)新增供应或者上游(yóu)成本端的变化(huà)因素的(de)影响(xiǎng)；另一(yī)方面，要关注国内(nèi)菜(cài)油的累库情况和(hé)国内(nèi)豆油的价格(gé)，预(yù)计接下来一段时间，国内菜油价(jià)格会跟随豆油价格波(bō)动(dòng)。

　　供需格(gé)局变化致豆油表(biǎo)现垫(diàn)底

　　豆油方(fāng)面(miàn)，本三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么(běn)周初市场还(hái)在担忧进口大豆CIQ事件导致(zhì)周度压榨偏(piān)低，4月(yuè)19日华(huá)南油厂恢复开机(jī)，20日后(hòu)其(qí)他地方油厂也(yě)在陆续恢复，下(xià)周开始(shǐ)周度压榨量明(míng)显增(zēng)加(jiā)。

　　据傅博(bó)介绍，4月下旬到7月上旬，预计大(dà)豆到港量(liàng)接(jiē)近3000万吨，几乎是历史同期最高的进(jìn)口量，所以预计大(dà)豆压榨量将从(có三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么ng)目前(qián)的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量(liàng)将从每周的28.5万吨增(zēng)加到34万—38万吨，并(bìng)且可能(néng)将(jiāng)持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分(fēn)工厂预计逐步恢复开机。当前(qián)已公布拍(pāi)储(chǔ) 17.7 万吨。上周(zhōu)压(yā)榨量为147万吨左右，压榨量(liàng)较上(shàng)周(zhōu)提(tí)升较(jiào)多。由于部分工厂仍处于缺豆(dòu)停机状态(tài)，预(yù)计短期(qī)开机(jī)继续位于低位，下周开机(jī)预计将会继(jì)续恢复提升。上周库存小(xiǎo)幅累库，现为60.17万吨，维持在(zài)历(lì)史同期低位，预计下周将会继续累库。现货市场乏(fá)善可陈，预(yù)计本周全(quán)国大豆压榨量将升至150万(wàn)吨，豆油供应紧张(zhāng)情况有望逐步缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值得注(zhù)意的是，豆油的需求并不乐观。傅(fù)博表示(shì)，目前，豆(dòu)油现货价格比棕(zōng)榈油和菜油(yóu)价(jià)格贵，随着华东、华北地区温度升高，棕榈油对豆油(yóu)的消(xiāo)费替(tì)代增加，西南地(dì)区菜(cài)油对豆(dòu)油的替代正(zhèng)在发生。一(yī)些食品加工、饲料等领域的豆油需求也会(huì)因为豆油价格过(guò)高而减少。

　　“豆(dòu)油需求(qiú)暂乏亮点，下游(yóu)节前备货不积(jī)极，贸易(yì)商采(cǎi)购心态谨慎。预(yù)计 5月上(shàng)旬供应将会逐(zhú)步转向宽松转变。后期需(xū)要重(zhòng)点关(guān)注(zhù)南国内大豆到港通关以及整体的开机情况(kuàng)。新(xīn)一季(jì)美豆的播种(zhǒng)生长情(qíng)况将决定豆(dòu)油盘面的(de)相对强弱。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　傅博认为(wèi)，供应增加而需(xū)求偏弱(ruò)，再加(jiā)上进口(kǒu)大豆成本(běn)下行，豆油(yóu)基本面从目前的低库存、高基差，转变为(wèi)累(lèi)库加基差下行的(de)预期，即豆油的基本面转差(chà)。而同时(shí)，4—6月(yuè)份(fèn)的棕(zōng)榈(lǘ)油是降库(kù)预期，菜(cài)油前期已经对自身(shēn)的(de)供(gōng)应压力进行了一波交(jiāo)易，目前走势(shì)跟随豆油波动。因(yīn)此，阶(jiē)段性来看，供应(yīng)的边际变化和需求预期都预示豆油可能是未来一段(duàn)时间三大油脂(zhī)中最弱的。

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