券商今年一季度业绩(jì)“妥了”，基于股市良(liáng)好表现以及(jí)去年(nián)较低的(de)基数，行业业绩全(quán)面爆发。券商板块(kuài)也在周五呈现集(jí)体大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又有17家券商或(huò)上市主(zhǔ)体披露一季报，至(zhì)此51家上市券(quàn)商或上(shàng)市主体一季报悉数披露(lù)，券商(shāng)整体一季(jì)度表现较好(hǎo)，增速(sù)中位(wèi)数达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利增速较为显(xiǎn)著(zhù)的(de)有20家，净利增1倍(bèi)乃(nǎi)至数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今年一季(jì)度归母(mǔ)净利排名(míng)，新的十(shí)大分别是中信证券（54.17亿(yì)元）、华泰(tài)证券（32.45亿元）、国泰(tài)君安（30.41亿元(yuán)）、海通证券（24.34亿元）、中信(xìn)建投（24.33亿元(yuán)）、招商证券(quàn)（22.60亿元(yuán)）、中(zhōng)金公(gōng)司（22.57亿元）、中(zhōng)国银河（22.49亿(yì)元）、广发证券（21.57亿元(yuán)）、东方财富(fù)（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信证券一季度“月赚”超18亿(yì)元。

　　股(gǔ)市对券商(shāng)一季报的优秀表现给予了(le)正面回应，4月28日，证券板(bǎn)块指数(shù)收涨2.8%，49只券商股收(shōu)红，其中35只(zhǐ)涨幅(fú)超2%；华(huá)西证券、中国(guó)银河盘一度涨停，二者收盘(pán)分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券(quàn)板块连续3个(gè)交易日(rì)收阳(yáng)线(xiàn)，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增15倍

　　52家上市券商或上市主体中(zhōng)，50家归(guī)母(mǔ)净利(lì)同比增(zēng)速为正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一(yī)季度归母净利增速超过10倍(bèi)的有2家(jiā)券商(shāng)及1家上市主体，分别是长(zhǎng)江证券(quàn)（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安信证券母(mǔ)公(gōng)司国投资本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍(bèi)的(de)有(yǒu)2家，分别是长城证券（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证(zhèng)券（628.25%）；增速(sù)超过(guò)5倍的有(yǒu)2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超过(guò)4倍的有3家，分别是兴业(yè)证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证(zhèng)券（412.84%）；增速(sù)超过3倍(bèi)的(de)有3家，分别是华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增(zēng)速(sù)超(chāo)过2倍(bèi)的有4家(jiā)，分别(bié)是山西(xī)证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中原(yuán)证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创(chuàng)证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归(guī)母净利扭亏为盈(yíng)的券(quàn)商(shāng)多达9家，分别是天风(fēng)证券(quàn)、华西证券、东北证券、西(xī)部(bù)证(zhèng)券、西南证券(quàn)、红(hóng)塔证券、江海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此(cǐ)外，仅(jǐn)2家券商股净利(lì)润同比增速为负(fù)值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利(lì)与营收均出现下滑(huá)，公司一(yī)季报显示(shì)，报告(gào)期内公司实(shí)现营业总(zǒng)收(shōu)入为(wèi)2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归母净利润(rùn)为(wèi)0.63亿元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券(quàn)商的增速(sù)不(bù)如中小券商“夸张”，但(dàn)头部券商的业绩表现同样(yàng)具有可圈可(kě)点之(zhī)处(chù)。

　　同比增速超过五成的头部券商(shāng)包括海通证(zhèng)券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%Medical staff可数吗，stuff）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其(qí)他几家头部券商及增(zēng)速为华泰证券（46.49%）、国泰(tài)君安(ān)（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿的绝对优势(shì)，保持着(zhe)业(yè)绩(jì)的稳定(dìng)性。

　　此外，上市公(gōng)司指(zhǐ)南针在一季报中(zhōng)透露，2023年一季度麦(mài)高证(zhèng)券经纪业务开(kāi)展(zhǎn)取得一定成绩(jì)，但营(yíng)业利润仍未实现盈利(lì)，一定程度上拖累了公司整(zhěng)体。

　　十余(yú)家(jiā)券(quàn)商营(yíng)收增一倍以上(shàng)

　　一季度营收规模增(zēng)速方面(miàn)，51家券(quàn)商中44家(jiā)同比增速(sù)为正、7家增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其(qí)今年一季度同比增(zēng)速(sù)为1795.85%，这(zhè)与(yǔ)其去年(nián)同期营收不足亿(yì)元的低基数有关，其今年一季度营收规模(mó)为7.38亿(yì)元，去年同期营收为(wèi)0.39亿元。

　　今年(nián)一(yī)季度营收增(zēng)速(sù)超过2倍(bèi)的有(yǒu)2家券商(shāng)，分别是天风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的有10家，分别是财通(tōng)证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有2家券商营收增幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度(dù)营收(shōu)同比(bǐ)下滑幅度(dù)较大，分别是国(guó)盛金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外(wài)4家营收下滑的(de)券(quàn)商或上市(shì)主体(tǐ)分别是(shì)中银证券(quàn)（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排(pái)名(míng)前十券(quàn)商(shāng)分别是(shì)中信证券（153.48亿元(yuán)）、国(guó)泰君安(ān)（92.88亿元）、华(huá)泰证券（89.93亿元）、中国(guó)银河（86.97亿元）、海(hǎi)通证券（85.20亿(yì)元）、中信建投（67.00亿(yì)元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元(yuán)）、申万(wàn)宏源（57.65亿(yì)元）、浙(zhè)商(shāng)证(zhèng)券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券商中，海(hǎi)通证券营收同比(bǐ)增幅最大(dà)，为106.25%；浙商证(zhèng)券(quàn)以较(jiào)高的增速(sù)杀入营收排(pái)名(míng)前十，其一(yī)季度(dù)营收同(tóng)比增57.37%，招(zhāo)商证券(quàn)反而被挤出前十，招商证券一季度营收增速为28.74%；中信证(zhèng)券与中信建投营收增幅显著(zhù)较小(xiǎo)，同比增(zēng)幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一季报高增(zēng)

　　自营业(yè)务驱动行业业绩高增(zēng)，这一观点被卖方(fāng)研(yán)究普遍认可。

　　开源证券在解读(dú)东方证券(quàn)一季报时称(chēng)，东方证(zhèng)券自营(yíng)投资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元(yuán)，改善(shàn)明显，期末金融资产(chǎn)规模为902亿(yì)，同(tóng)比增8%，环比增(zēng)2%。自营驱(qū)动一季报高增(zēng)，全年盈利增速有望领(lǐng)跑。

　　兴(xīng)业证(zhèng)券认为，中信证券加大(dà)杠杆(gān)经营投资致使利息支出有所增(zēng)长(zhǎng)，市(shì)场回暖下投(tóu)资业务表(biǎo)现亮眼，收入(rù)同(tóng)比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新(xīn)业务能力(lì)，看(kàn)好公(gōng)司在政策放松预期下(xià)实现(xiàn)估值提升。

　　西部(bù)证券在关于国金证(zhèng)券(quàn)的研报中称，自(zì)营投资成(chéng)为影响国金证券业绩(jì)核心因素，一(yī)季度自(zì)营业务收入提升至7.16亿元，自公司完成再融资后，公司金(jīn)融投(tóu)资规模(mó)稳步提升420亿(yì)元较去年(nián)底增加11%。

　　西部证券认为，自营(yíng)投资成为影响(xiǎng)券商业(yè)绩的核心(xīn)，预期将(jiāng)在(zài)一(yī)季度迎来反转(zhuǎn)。投(tóu)资业务(wù)方面，下(xià)半年重(zhòng)点关注差异化监管的措(cuò)施落(luò)地，或(huò)将(jiāng)打开头部(bù)券商(shāng)的ROE上限。

　　西部(bù)证券表示(shì)，2023年预(yù)期将是(shì)券(quàn)商业(yè)绩大幅修复的一(yī)年(nián)，尤其(qí)是(shì)受到自(zì)营业务冲(chōng)击大(dà)的公司预期将在年(nián)内实现较大(dà)幅度的改善(shàn)。

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