金融界5月12日消息 国内期货市(shì)场收盘，商品(pǐn)期(qī)货多数(shù)下(xià)跌，沪银大跌超5％，沪锡、液(yè)化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕榈等(děng)跌超2％。豆系品种大幅反(fǎn)弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做(zuò)多(duō)逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌(diē)势(shì)，价(jià)格(gé)深跌(diē)5％以上。根(gēn)据昨夜公布的(de)数(shù)据，美(měi)国4月生产者价格指数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映出(chū)生产物资通胀压力进(jìn)一(yī)步趋(qū)缓(huǎn)。结合此前发布的美国(guó)4月CPI数据，6月美联储大概率暂停(tíng)加(jiā)息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息(xī)结束乃(nǎi)至(zhì)降息已然(rán)成为一种共识，因此(cǐ)本(běn)周在美联储越来越(yuè)多官员(yuán)为(wèi)鹰派(pài)站台的情(qíng)况下，预计(jì)从(cóng)加息结(jié)束到降息周期开启，仍(réng)有近一个季度的时(shí)间，在此期间将面(miàn)临经济和政策的不确定性(xìng)，贵金属部分回吐(tǔ)前期超(chāo)涨的(de)幅度。另一方(fāng)面，上周(zhōu)初(chū)请(qǐng)失业金人(rén)数(shù)升至2021年以来(lái)的最高水平，劳动力市场正在降温。同时国内社融超(chāo)预期下滑(huá)，白(bái)银因(yīn)工业属(shǔ)性(xìng)偏强(qiáng)大幅(fú)下跌，在情(qíng)绪修复之前难(nán)言(yán)企(qǐ)稳，后续还需关注海外衰退预期的发(fā)酵(jiào)情(qíng)况。

　　方正中期(qī)期货：经济衰退预期与有色金属走势拖累 白银如期大幅(fú)调(diào)整

　　前(qián)期强调从宏观经济(jì)衰(shuāi)退预期角(jiǎo)度出(chū)发，有色(sè)金属将会走弱，白银连续上涨后会面临调整(zhěng)行情，当(dāng)前逐步兑(duì)现；宏观经济衰退预期将(jiāng)会继续影响有色金属与贵金(jīn)属行情。

　　尽管美国(guó)经济数据疲软增加(jiā)美联(lián)储政策转向宽松预期以(yǐ)及经济风险(xiǎn)依然利(lì)好贵金(jīn)属，但(dàn)是(shì)美元指数大幅(fú)上升使得贵金(jīn)属承压回(huí)落，而铜铝等有色金属(shǔ)大幅下行，拖累(lèi)工业属(shǔ)性较(jiào)强的(de)白(bái)银走(zǒu)势(shì)，白银表现弱于黄(huáng)金。

　　经(jīng筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思)济衰(shuāi)退预期与有色金属大幅回(huí)落等因素综合影响下，白(bái)银高位回落，下方仍有一定(dìng)的空间，首先关注24美元/盎司(sī)整数关口（5400元/千(qiān)克）支撑；若有效跌破该位置将会测试(shì)23美元(yuán)/盎(àng)司（5250元/千(qiān)克(kè)）关键支撑；上方关注继续26美元/盎(àng)司（5800元(yuán)/千克）阻力位(wèi)。当前偏弱行情仍未(wèi)走完，建议继续等(děng)白银行情企稳再低(dī)位做多。美欧银(yín)行(xíng)业危机引发避险需求，美联储政策收紧(jǐn)预(yù)期迅速转向，美元美债(zhài)走(zǒu)势偏弱(ruò)，贵金属持(chí)续走强，当前继续关注调整(zhěng)行情(qíng)；后续(xù)政(zhèng)策宽(kuān)松转向、经(jīng)济(jì)下行风险、银行(xíng)业风(fēng)险与债务上限风险(xiǎn)、央行购金持续等宏观因素下(xià)，黄(huáng)金将会不(bù)断刷新历史新高，贵金属逢低做(zuò)多配置依然(rán)是核心建议(yì)。

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