财联社4月30日(rì)讯（编辑 笠(lì)晨）碳酸(suān)锂迎来一波(bō)久违的反弹，据上海钢联(lián)发布数据显示，4月28日电池(chí)级碳(tàn)酸(suān)锂涨5000元/吨(dūn)，均(jūn)价报18.9万元/吨(dūn)，继上(shàng)周(zhōu)五开(kāi)始止跌企稳(wěn)四个交(jiāo)易日后价格连续两日上涨。暖意也提前传导到A股，锂矿股(gǔ)本周三表现强势，融捷股份一度(dù)涨停，雅(yǎ)化集团和(hé)永兴材料最高涨超9％、中矿资源和盛新锂能一(yī)度涨超7％、赣锋锂业和天齐锂涨(zhǎng)业盘中均涨超5％。

　　碳(tàn)酸锂反弹(dàn)的原因之(zhī)一是(shì)上海车展有望带动购车需求(qiú)预(yù)期的提振。乘联会(huì)秘(mì)书长崔东树表示，上海车展(zhǎn)将让(ràng)消费者感受到(dào)汽车消费(fèi)的火(huǒ)热，提升消费信心，也(yě)提(tí)振士气。国泰君安表示，此前车企(qǐ)大幅降(jiàng)价导致消费者对电动车的观望心(xīn)态有望逐渐改善，市(shì)场开始预期5月需求(qiú)回(huí)暖(nuǎn)。

　　有电池(chí)企业人士提(tí)到(dào)，目(mù)前磷酸铁(tiě)锂电池的(de)价格已经(jīng)逐渐稳定，且(qiě)在谈(tán)价策(cè)略上以企稳为(wèi)主，不太可(kě)能(néng)进行降(jiàng)价。但未(wèi)来(lái)，止跌信号能否持续稳(wěn)定，受多方因素影响。有产(chǎn)业人士(shì)分析称，乐观来看(kàn)，国(guó)内动力(lì)电池厂商清(qīng)库存工作或到5月(yuè)完结，届(jiè)时电(diàn)池厂商库存水平有(yǒu)望逐步(bù)恢(huī)复至健康水平(píng)，并带动上游材料采(cǎi)购，进而对碳酸锂价(jià)格起到支撑作用。沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思p>

　　据鑫椤资(zī)讯近日调查的情况(kuàng)看，一些电池龙头企(qǐ)业5月份的排产(chǎn)预计将(jiāng)环(huán)比(bǐ)增长20-30％，一些中小企(qǐ)业由(yóu)于前(qián)期(qī)基数(shù)较低，环比(bǐ)增幅更是高达50％以(yǐ)上。其中，亿纬锂能在4月26日的业绩说明会上表示，5月份开始会全(quán)面恢复(fù)生产，排产相比一季度会有(yǒu)明显的提升。由(yóu)此可见，碳酸锂市场需求回暖已是大势(shì)所趋。

　　另(lìng)有观点认为(wèi)，此(cǐ)次碳酸锂价格属于(yú)阶段性反(fǎn)弹还是底部反(fǎn)转，目(mù)前仍难以判断。“一方面需要观(guān)察下游库存状况(kuàng)，另(lìng)一(yī)方面(miàn)还需要(yào)看终(zhōng)端需(xū)求是否真正回暖，”华南一家主流锂(l沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思ǐ)盐厂商内部(bù)人士此前对财联社记(jì)者表示。该人士表示，电池厂商(shāng)实际(jì)上从(cóng)去(qù)年四季度开始便启动大规模去库存(cún)举措，这一举措在一(yī)季度实际上已经有(yǒu)所反映。

　　不(bù)过进入4月中旬以后(hòu)，相关电(diàn)池(chí)厂商提到，目前库存已恢复至健康水平，此前暂停的产线也已经逐渐复产。特别是(shì)针(zhēn)对磷(lín)酸(suān)铁锂电池库存，有业内人士直言，相(xiāng)关库存基本(běn)出清，后续将根据公司(sī)规划，逐步进行补货。作为锂电产(chǎn)业的风(fēng)向标，宁德时代一(yī)季度报告显示，其(qí)库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。从绝(jué)对金额来看，宁德(dé)时代的(de)库存(cún)已(yǐ)经(jīng)退回到2022年第一季度(dù)的水平(píng)。材料价格和库存水平，两项关键的(de)指标也构成(chéng)锂电产业走(zǒu)向(xiàng)的关键(jiàn)，随价格(gé)企稳以及库(kù)存水平(píng)恢复(fù)健(jiàn)康，将带动锂电产业恢复稳(wěn)定(dìng)。

　　▌市(shì)场激辩未来锂盐(yán)价格(gé)走(zǒu)向 最乐观者预判涨回25万(wàn)元/吨(dūn) 最悲观(guān)者全(quán)年看(kàn)跌至10万以下

　　碳酸锂价格在不到半(bàn)年时间跌去超过(guò)2/3，也引起了市(shì)场热议。就在(zài)26日召(zhào)开的(de)中国汽车动力电池产业创新联盟2023年(nián)度大会上(shàng)，中国汽车工业协会常务副会(huì)长(zhǎng)付炳(bǐng)锋指出，国内(nèi)动(dòng)力(lì)电池行业仍然存在(zài)一些问题(tí)，包括电池产(chǎn)业链分(fēn)工，价值链分配(pèi)问(wèn)题。“原(yuán)材料(liào)短期大幅(fú)下降也不是(shì)正常的现象，”他直言。在他看来(lái)，原(yuán)材料适(shì)当涨价是正常现象，行业要以之(zhī)前大幅涨(zhǎng)价为教训，保证价值(zhí)链的合(hé)理分(fēn)配，避免大起大落。

　　据(jù)财联社不(bù)完全梳理，这些业内人士(shì)和分析师近期对锂盐价格未来走势进行预(yù)判(pàn)并阐述(shù)具体逻辑，汇总(zǒng)如下：

　　以(yǐ)碳酸锂价格(gé)反弹为信号(hào)，一系列的数(shù)据验(yàn)证锂电产(chǎn)业拐(guǎi)点或已经到来。分析人士指出，此前锂(lǐ)电产业(yè)进(jìn)入调整阵痛期(qī)，主(zhǔ)要(yào)在于下游车市短期需(xū)求下滑，叠加中游扩(kuò)产(chǎn)迅速(sù)从(cóng)而在需求表现上(shàng)提前透支碳酸锂(lǐ)的(de)未来增(zēng)长空间。进(jìn)而导致，碳酸锂价格持续下跌，中(zhōng)游电池厂(chǎng)商集体(tǐ)进入清库存阶段。从上游材料价格(gé)变化来(lái)看，近期(qī)碳酸锂价格率先实(shí)现反弹。更值得(dé)注意的是，在锂电(diàn)产业(yè)链，包括(kuò)六(liù)氟磷酸锂(lǐ)、人造石墨、极片粉(fěn)等系列材料价格也出现企稳甚至反弹的局面。

　　作(zuò)为锂电产业拐点的另一关键指标，中游电池厂商的库存也已(yǐ)经逐步恢复至健康水平。据高工锂(lǐ)电了解，目前中游电(diàn)池厂(chǎng)商库存水位(wèi)回退，此前(qián)部(bù)分电池厂商暂(zàn)停(tíng)的生产线(xiàn)已经重启生产。在采购方面，电池厂商和下游(yóu)车企已陆续重(zhòng)启订单，带动产(chǎn)业需(xū)求回暖。从终端新(xīn)能源汽(qì)车市场表现上看，年(nián)初的市场恐慌情绪主要来自(zì)车市的需(xū)求腰斩(zhǎn)。但从整体一季度新能源汽车销量数据来(lái)看(kàn)，其月销(xiāo)量(liàng)逐步攀升并且回暖速度超过往(wǎng)年。随(suí)着二三季度到来，车(chē)市逐(zhú)渐(jiàn)转入销(xiāo)售旺(wàng)季，也将进一(yī)步带(dài)动锂电产(chǎn)业中(zhōng)上游的订单需求。加上5月份临近，企业重新开启月度采购谈判，行(xíng)业有(yǒu)望迎(yíng)来需求订单(dān)的(de)集(jí)中爆发。

　　后续碳酸锂价(jià)格可能会有回涨的空间，但幅度不可能太大，最多在10％左右(yòu)。业内(nèi)人士(shì)表示，因为经历本轮碳酸锂价格的暴涨(zhǎng)暴(bào)跌，电池厂(chǎng)商(shāng)对(duì)于(yú)碳酸锂真实(shí)的供给情况更加清晰，市(shì)场预期(qī)回调下，电(diàn)池厂商在价格谈判上会更加谨慎。同时电池(chí)厂商一(yī)体化(huà)带来的碳酸锂供应稳定，也(yě)将削(xuē)弱上游锂矿厂商的议价(jià)权。电池回收端(duān)，邦普、格林美、天奇股份、华友钴业等(děng)企(qǐ)业持续推进电池回收布局，来自终端材料(liào)回收的产能也在稳步爬坡。相关数据显示，2025年国内回收(shōu)的废旧电池的总量将达到(dào)137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商(shāng)都(dōu)已完善(shàn)在(zài)锂矿端的布局，包括宁(níng)德时代的(de)宜春锂矿项目，亿纬锂能的(de)盐湖提锂(lǐ)项目均进展顺利，将(jiāng)进一步释放(fàng)碳(tàn)酸锂供给。经历过复杂的产业调整过程之后，整个锂电产(chǎn)业(yè)的(de)运作模式(shì)正(zhèng)从“大开大合”的波(bō)浪式变得更(gèng)为平滑。从原材料(liào)到电(diàn)池，再到下游车(chē)企(qǐ)，产(chǎn)业(yè)链各个(gè)环节(jié)的价格(gé)以及供需变化也将变(biàn)得更(gèng)加平衡且具有可(kě)预(yù)测性。

　　然而，亦(yì)有(yǒu)空方则(zé)认为，当前上游库存水平依(yī)旧处于(yú)高(gāo)位，虽然需求端稍有好转，但是并不足以(yǐ)带(dài)动价(jià)格企稳(wěn)。

　　▌锂价超(chāo)预期(qī)下跌(diē)并不是一个(gè)下游获(huò)利、上游(yóu)承(chéng)压的简单(dān)故事(shì)

　　过去一段时间，碳酸锂和电池(chí)材料的价格下跌过快(kuài)，但这并不为业内人士所乐见。碳酸锂从2022年(nián)11月60万元(yuán)/吨跌至当(dāng)前20万(wàn)元(yuán)不到，价格跌去近7成，最直接受到冲击(jī)的当(dāng)属锂矿企业。根据藏格矿业一季度数据，碳酸(suān)锂销量为534吨，相比于2022年四季度销量2006吨，销(xiāo)量环比下滑73.4％；产量(liàng)也从2022年第四季度的(de)2461吨，削减至(zhì)今年一季度(dù)的1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情策动(dòng)，上游锂(lǐ)矿企(qǐ)业不断压低碳酸锂出货价格，部分锂矿企业已经出(chū)现主动减产(chǎn)的(de)情况。

　　江特(tè)电(diàn)机4月24日公告，一季度营业(yè)收入7亿元，同比减少48.32％；净(jìng)利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年(nián)Q1净利润环比下降86％，第二(èr)日股(gǔ)价跌停。

　　直接(jiē)生产、售卖碳酸锂的锂盐企业(yè)则命运(yùn)分化(huà)，大公司如天齐锂业和赣锋锂业有机会在价格(gé)下降周期中获得更多市场份额(é)，行业将变得更集中。这是(shì)2016年到2018年(nián)上一轮锂价下降中发(fā)生过的事。而同环(huán)节的大量(liàng)中小企(qǐ)业(yè)，尤(yóu)其(qí)是最近两年追高入局的(de)新(xīn)公司，则面临停(t沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思íng)产乃至破产。

　　乘着锂价(jià)的东风，赣锋锂(lǐ)业在去年(nián)轻松赚出了(le)0.66个(gè)宁德(dé)时代、1.23个(gè)比亚迪。业(yè)内人士(shì)表示，这一轮(lún)价格下(xià)降(jiàng)长期(qī)利好中(zhōng)国(guó)最大(dà)的两个(gè)锂盐供应商天齐(qí)锂业和赣锋(fēng)锂业。它们去年(nián)的净(jìng)利润都(dōu)超过200亿(yì)元(yuán)，比中国最大的新能(néng)源(yuán)车企比(bǐ)亚迪还多，其中(zhōng)天齐锂业(yè)净利(lì)润增(zēng)长超过(guò)10倍。足够厚的血(xuè)，使他们更能承受(shòu)价格下跌和可能的未来亏(kuī)损。这两家公司也(yě)有(yǒu)行业里最(zuì)优的成(chéng)本。赣(gàn)锋(fēng)锂(lǐ)业、天齐锂业等公司入股的海(hǎi)外锂矿资源开采成(chéng)本普遍在3万-5万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)，几乎是(shì)全(quán)球最(zuì)低(dī)水平。

　　但这并不(bù)意味着(zhe)，这两家(jiā)公(gōng)司能以低(dī)于5万元/吨(dūn)的价(jià)格采购碳酸(suān)锂，因(yīn)为在锂矿国际交易中，即使(shǐ)拥有(yǒu)海外矿产(chǎn)的分销(xiāo)权(quán)或(huò)开采权，交易价(jià)格也(yě)需要通过长(zhǎng)协(xié)确定，按市价定(dìng)期(qī)调(diào)整。但(dàn)能获得上游更低成(chéng)本的资源，让(ràng)这两家大企业(yè)更能容(róng)忍(rěn)低价，并能在上游因降价(jià)减产时保持(chí)产能供应。

　　锂价超预期下(xià)跌牵动着万亿新能源车市场。不过锂(lǐ)价下降带来的连(lián)锁反应，并不是一个(gè)下游(yóu)获(huò)利，上游承(chéng)压的简(jiǎn)单故事(shì)。作为碳酸锂的(de)下游，宁德时代理(lǐ)论上会受益，但(dàn)锂价的(de)超预(yù)期下跌，使(shǐ)宁德时代今年(nián)2月提出的 “锂矿返利” 计划沦为鸡肋，它本想用20万(wàn)元/吨的(de)碳酸锂价格绑定一(yī)些车企的三(sān)年长单。另一层影(yǐng)响是，宁德时代(dài)今年(nián)5月计划投产的宜春锂矿很有可能一开采就亏损。

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