编者按(àn)

　　本周，2023年一季报公募基金披露落幕，基金经理的调仓路线被完整曝光。首季(jì)行情变化以春节为轴，节后市场热点(diǎn)从复苏线逐渐发散到中特估、人工智能、机(jī)械制造等多个领(lǐng)域，尤其是AI的里程(chéng)碑式突破带火了科技一(yī)众赛道，这让一(yī)季(jì)度公(gōng)募(mù)仓位顺(shùn)势(shì)而为变化明显。

　　在(zài)国内的公募基金中，科技成长(zhǎng)阵营中的旗手之一冯明远，目前在管的产(chǎn)品从10只缩减到6只，虽然开年迄(qì)今业绩(jì)较为(wèi)一般，但是在管规模仍(réng)维持在230亿元的水平线上(shàng)。从第(dì)一季度的(de)调(diào)仓来看，在他的(de)成名作信澳(ào)新能源产(chǎn)业(yè)最新季报中，保留(liú)了(le)上一季度的七只重仓，同时用中伟股份、华(huá)阳集团和祥鑫(xīn)科技替换了比亚迪、斯莱克和保隆(lóng)科技(jì)，可以看出其坚(jiān)守新能(néng)源的大框架，在细(xì)分(fēn)赛(sài)道(dào)中不断寻找性价比更优的领域。

　　对(duì)比(bǐ)看“常青(qīng)树”老将朱少醒，一季报中他(tā)仅仅(jǐn)调换了(le)两(liǎng)处(chù)标的，用金域医学和蓝(lán)晓科技替(tì)换了药(yào)明康德和瑞丰新材，特别是合成树脂板块的蓝晓科(kē)技成为年内大黑马，股价(jià)迄今上(shàng)涨超过30％，同时(shí)他保(bǎo)持了对喝(hē)酒吃药(yào)大类赛道中龙(lóng)头的(de)持(chí)续青睐(lài)，茅台(tái)持股(gǔ)量与上季持平稳居首位。而他也一如既往地(dì)表(biǎo)示，会在优质的股票里寻(xún)找价值，去翻更多的石(shí)头。众所周知(zhī)，三(sān)大白酒(jiǔ)龙头是(shì)多位(wèi)顶流的最爱，“酒神”之一的刘彦春在其成名作景顺(shùn)长城新(xīn)兴成(chéng)长(zhǎng)中，前三大重仓(cāng)就依次是茅(máo)台(tái)、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、五(wǔ)粮(liáng)液(yè)，足见其白酒(jiǔ)信仰(yǎng)之深。

　　整体(tǐ)来看(kàn)，消费(fèi)和新能源在公募基金组合配置中的压舱(cāng)石地(dì)位(wèi)依然稳固，同时中特(tè)估(gū)、芯片、软(ruǎn)件、机械制造(zào)成进攻热点，公募在经历(lì)去年(nián)的整(zhěng)体(tǐ)业(yè)绩低谷后，今年竭力寻(xún)求(qiú)组合(hé)的α。值得关注的(de)是，公募名将(jiāng)们对因(yīn)ChatGPT引发的TMT快速走红也有冷(lěng)思考。“AI产业的(de)发展不会一蹴(cù)而就，中间也必然会有(yǒu)曲(qū)折，包(bāo)括数据隐私、伦理等潜在(zài)风险，可(kě)能造成板块(kuài)后续(xù)波动。目前TMT板块(kuài)的(de)交易占比(bǐ)已经(jīng)超过了40％。交易占比(bǐ)创新高代表了主线行情确(què)立，但我(wǒ)们认为太阳(yáng)底下没有(yǒu)新(xīn)鲜事(shì)，过(guò)度的热情在某个阶段也总会消退。”李晓星反思。

　　张坤加仓茅台

　　李晓星增(zēng)配次(cì)高端(duān)白酒(jiǔ)

　　朱少醒加仓爱尔眼科

　　“公募一哥”张坤目(mù)前(qián)在(zài)管两只A股基金、两(liǎng)只(zhǐ)QDII基金。《红周刊》统计了其最(zuì)新(xīn)公(gōng)布的两只A股基(jī)金一季报，在管理时(shí)间更长的易方达蓝(lán)筹精选混合中，3月(yuè)31日(rì)时前五大(dà)重仓(cāng)的占比均超过了(le)9.5％接近顶配，这其中(zhōng)除去腾讯(xùn)外全(quán)部为白酒，不(bù)过(guò)除(chú)去(qù)加(jiā)仓茅台外，张坤减持了(le)五粮液、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、洋河(hé)股(gǔ)份。相似的一(yī)幕也出现在(zài)他管(guǎn)理的易(yì)方达优质企(qǐ)业三(sān)年上(shàng)。

　　该基金(jīn)的(de)一季报显示(shì)，仅是(shì)前五大的重仓次序有所不同，而实际上腾(téng)讯和茅台(tái)同以占比9.93％并(bìng)列(liè)第一位。同(tóng)时， 除去加(jiā)仓茅台外，张坤也是小幅减持了(le)另外三大白(bái)酒(jiǔ)标(biāo)的。再看另(lìng)外的(de)半壁重仓股，港交所、美团、伊利、招行均(jūn)是持续上榜的(de)老面孔(kǒng)，惟一(yī)的(de)变化(huà)是(shì)他用中(zhōng)国海洋石油(yóu)替换了上(shàng)一季的药明(míng)生物。

　　张(zhāng)坤(kūn)在季报中也对调(diào)仓思路有所阐述：“基金在一(yī)季度股票仓位(wèi)基本稳定，对结构进行了(le)调(diào)整(zhěng)，增加(jiā)了消(xiāo)费等行业的配置，降低了(le)金(jīn)融等行业的配置。个股方面，我们仍然持送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理由有(yǒu)商(shāng)业模式出色、行业格局清(qīng)晰、竞(jìng)争力强的优质(zhì)公司。”

　　无独有偶，银华基金的明(míng)星基金经理李晓(xiǎo)星，在(zài)和张萍合管的银华盛世最新季报十大重仓(cāng)中，持有(yǒu)7只白酒(jiǔ)股。对比上(shàng)一季度仅有三大白酒龙(lóng)头和古井贡酒(jiǔ)来看，这一季其(qí)新进重仓了山西汾酒、顺鑫农业和舍得酒业(yè)。

　　由此推断(duàn)，其(qí)思路可能(néng)是想利用次(cì)高端(duān)和地(dì)产酒来增(zēng)加组合(hé)的进攻弹性。同(tóng)时，其重仓的另三只非白酒标的为爱(ài)美客、安(ān)井食品、海(hǎi)大集团，而这(zhè)三(sān)者(zhě)在(zài)上一季度就是(shì)前十中的(de)标的。

　　对此(cǐ)，李晓(xiǎo)星在季报中强调：“复(fù)苏(sū)仍然是主线，进入(rù)二季度，改善弹性会(huì)加(jiā)大。方向上，最看好餐饮相(xiāng)关链条，白酒(jiǔ)、啤酒、速冻(dòng)、烘培、调味(wèi)品等供应链，餐饮的恢复是确定的；其次，看好线(xiàn)下场景恢复后，需求相对刚性的(de)医美以(yǐ)及消费医(yī)疗板块(kuài)。”

　　对比来看，公募(mù)老将朱少醒这一季将(jiāng)“喝酒吃药(yào)”的主打思路体(tǐ)现得淋漓尽致。白酒方面，贵州茅台(tái)依然是他的(de)最爱，不过他对于另一(yī)重仓五(wǔ)粮液有(yǒu)所(suǒ)减(jiǎn)持；医药方面，他对重仓表现得(dé)是有所取舍：首先，他选择(zé)加仓(cāng)了“眼茅”爱尔眼科(kē)，该股(gǔ)升至十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股的第五位；其次，他选择小(xiǎo)幅减持了创(chuàng)新(xīn)药龙头(tóu)迈(mài)瑞(ruì)医疗(liáo)；此外，他用金(jīn)域医学(xué)替换(huàn)了CXO龙头的药明(míng)康德(dé)，而(ér)新(xīn)进重仓的前者年(nián)内目前涨幅在10％一线(xiàn)。

　　众所周知，金域医学去(qù)年作为核酸检测(cè)机构(gòu)，业绩相当亮眼；而在后疫情时代，公司(sī)主营(yíng)回(huí)归本源后依然亮点众多，作为第三(sān)方医(yī)学检验及(jí)病理诊断服务(wù)商，金域医学近(jìn)日率先推出国内首(shǒu)个国家药品(pǐn)监督管理(lǐ)局(jú)（NMPA）获批的(de)膀(bǎng)胱(guāng)癌(ái)基(jī)因甲(jiǎ)基化(huà)检测(cè)项目，再(zài)次领(lǐng)跑同业(yè)。

　　冯明远(yuǎn)专注赛道细分机会

　　陆彬混搭新能(néng)源TMT

　　刘格菘仍“恋战”光伏储能

　　除去上周率先交卷主(zhǔ)打(dǎ)产(chǎn)业链上游的(de)施(shī)成(chéng)外(wài)，本周一(yī)众(zhòng)新(xīn)能源高手中(zhōng)的顶(dǐng)流冯明远所管产品一(yī)季报全(quán)部披露，截至4月19日收盘，目前他所管理的6只产品(pǐn)维(wéi)持年(nián)内小幅(fú)正(zhèng)收益。当前(qián)冯明(míng)远在管基(jī)金中，任职(zhí)管理最长(zhǎng)的就(jiù)是代(dài)表(biǎo)作新能源产(chǎn)业(yè)股票(piào)。从被调(diào)出的(de)三只产品看，其中斯(sī)莱(lái)克的主(zhǔ)营与新能源产业链关系不大。

　　而在新(xīn)进重仓的三只标(biāo)的中，占比相对最(zuì)高的就是(shì)非传(chuán)统新能源产业(yè)赛道(dào)龙头中伟股(gǔ)份，这家主营锂(lǐ)电池(chí)正极体研(yán)发的公司，主要产(chǎn)品是三元前驱体和四氧化三钴，从(cóng)近期发布的年度(dù)业(yè)绩快报来看，公司的主营与净利(lì)润均实(shí)现50％以上的逆势增长。而据《红周刊(kān)》对其季报的全面(miàn)梳(shū)理，在信澳研究优选中(zhōng)还出现了一只新(xīn)的重仓(cāng)股银邦股(gǔ)份，这也是一家高科技公司，主营(yíng)业务中(zhōng)有(yǒu)分布式光伏发电系统。

　　在季(jì)报(bào)总结(jié)中，他表示：“本基金的(de)投资主要聚焦(jiāo)在新能源、科技、高(gāo)端(duān)制造(zào)等新兴产(chǎn)业领域，细(xì)分板块(kuài)的(de)整(zhěng)体(tǐ)走势与市(shì)场趋同，导致本基金的净值也出现小幅震荡(dàng)。对于二季度，展望TMT板块部分公司加入(rù)AI或数字经济(jì)等(děng)热门(mén)概念(niàn)的创新(xīn)，以及半导体(tǐ)和制造业正经历(lì)触底反弹的复苏，市场(chǎng)整体会逐步回暖，产(chǎn)生(shēng)一定正(zhèng)面效应(yīng)。我们会继续在新能(néng)源、科技、高(gāo)端制(zhì)造等(děng)主要赛道(dào)耕耘，深(shēn)挖基本面扎实(shí)的优质个股，自下而上挖掘(jué)投资机会(huì)。”

　　相比成名多(duō)时(shí)的冯明(míng)远，2020年股基状元(yuán)陆彬则是在新能源大(dà)潮中(zhōng)快速走红的类型(xíng)。天天基(jī)金网显示，早在去年底(dǐ)时他就已经是“双二百”的(de)基金(jīn)经理了，而他在管(guǎn)的7只基金今年同时段几乎全线(xiàn)飘红，特别是动态策略混合年内(nèi)涨幅(fú)超过10％一枝独(dú)秀。

　　以(yǐ)他在管的汇丰晋信低碳先(xiān)锋(fēng)股票为(wèi)例，最新的基(jī)金一季报显示，其重仓的新能源产业链中股票依(yī)然(rán)为上(shàng)季的(de)7只(zhǐ)，它们(men)分别是宁德时代、亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能、天齐锂业、赣锋锂业、比亚迪、雅化集团、华友钴业，虽然上述标的年初至今表现(xiàn)一般。但他此前曾(céng)公开表示，看到了新能源类似2019年(nián)的投资(zī)机会(huì)。

　　而在(zài)季(jì)报中，他表示：“从(cóng)中(zhōng)长期(qī)维度看，新能源(yuán)产业(yè)还具备较(jiào)长的生命周期，不少细分板块还能维(wéi)持较长时间的(de)高速增长，而经过(guò)市(shì)场的调整，我们看到行业(yè)中的优质公司对应2025年的盈利中枢在当(dāng)前市值的投(tóu)资价值。或许，新(xīn)能源行业(yè)的(de)终局(jú)如大部分制造业一样是一个竞争充分、利润极度压缩的市场，但在发展过程中不少公司(sī)一(yī)定有一段精彩的旅程。”

　　相比前(qián)两位，2019年状元刘格(gé)菘今年业绩开局不顺(shùn)，最新(xīn)数据(jù)显示目前在管(guǎn)产品年内回(huí)撤全部超(chāo)过了10％，以他(tā)的代表作(zuò)之一的(de)广发(fā)小盘成长来看，基金(jīn)一(yī)季报(bào)表(biǎo)明(míng)他的重仓(cāng)行(xíng)业配置(zhì)思路依然首选(xuǎn)新(xīn)能源。

　　对比分析其基金相关(guān)产(chǎn)品(pǐn)的2022年四季报和一季报，《红周刊》发现他(tā)所持(chí)有(yǒu)的是完全一致的10只股票，虽(suī)然(rán)第一大重仓股依然是半导(dǎo)体公(gōng)司圣邦股份，但是(shì)整体新能源的地位似(shì)乎进(jìn)一步(bù)稳固，比如晶澳科技从第三升至第二(èr)位，隆基(jī)绿能从第(dì)六升(shēng)至(zhì)第(dì)四位。同时极为罕见(jiàn)的情(qíng)况是，如果按照(zhào)保留小数两位来统计，竟然所有10只标的股持仓量与上(shàng)一季度保持一致。

　　就此，刘格菘在基金季报中表示：“报告期内，基金的持(chí)仓结构(gòu)并没(méi)有进行大幅度(dù)的调整，依(yī)然围绕已经建立全球比较(jiào)优势的高端(duān)制(zhì)造产业链布局。我(wǒ)们对(duì)重点持(chí)仓的光伏、储能、新能源车(chē)方向(xiàng)保持(chí)相对乐观，投资中相(xiāng)信(xìn)基本面优(yōu)秀(xiù)和增(zēng)量价值积累的公司。经(jīng)过调整，行(xíng)业估值水平已在历史低位，产(chǎn)业链的变(biàn)化在市场(chǎng)定价中未被充分认知和(hé)体现。”

　　鲍无可加仓中国移动

　　姜诚精准(zhǔn)布局中国铁建(jiàn)

　　余广新(xīn)进重仓海(hǎi)油、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰资管的姜诚是近几(jǐ)年出镜相对较多的基金经(jīng)理，而他的业绩特(tè)别从去年迄今颇为抗打。2023年年初以(yǐ)来(lái)，在(zài)他所管理的8只基(jī)金中(zhōng)，除(chú)去(qù)刚(gāng)满两个(gè)月的中泰元和(hé)价(jià)值精选不(bù)纳入统计外，其余7只基金(jīn)均实现(xiàn)了正收益，特别是兴诚价(jià)值一年持有的收益率(lǜ)接(jiē)近(jìn)了14％，同时还有两只基金净值增长也超过(guò)了10％。

　　具体以兴(xīng)诚价值一(yī)年为例，对比(bǐ)基金四季报和(hé)今年一季度可以(yǐ)看出，姜诚实(shí)际上只是(shì)微调了一个席位，而新调进来的(de)中国铁(tiě)建恰好就是(shì)中字(zì)头中的典型代表公(gōng)司，该(gāi)股从年初至今上(shàng)涨超(chāo)过(guò)了40％。由此，该基金所重(zhòng)仓(cāng)的中(zhōng)字头(tóu)公司达到(dào)了四家。而从相(xiāng)关标的的(de)年内涨跌幅来看，表现最(zuì)好的是游戏(xì)股吉比特，最新该股(gǔ)年内上涨(zhǎng)达到了(le)66％。

　　而在季报中，他不仅谈到了坚守的价值投(tóu)资，同时也谈到了今年大热的AI：“在海量信息中，我们需要重点关注长期因素，淡化短期因(yīn)素(sù)。人工(gōng)智能的发(fā)展是一个长期因(yīn)素，我们还(hái)没有足够(gòu)的把握去捕捉到它(tā)带来的投资机会(huì)，但可以(yǐ)尽量(liàng)回(huí)避(bì)它带(dài)来的伤害。以尽可能低的价格买尽可(kě)能好(hǎo)的资产是我们的投资目(mù)标。好资产的标(biāo)准是活(huó)得久、站得牢、竞争优(yōu)势维持得长、平均(jūn)净(jìng)资产(chǎn)收益率高，以及在好的公司治(zhì)理加持(chí)下能够把(bǎ)长(zhǎng)期利润(rùn)转化为诱人分红。”

　　首季接受过《红周(zhōu)刊》专访的鲍无可(kě)，其(qí)投资风格同为公募中少数的深度(dù)价值。天天基金网(wǎng)显示，2023年年初(chū)以来(lái)，他所管理的基金(jīn)全(quán)线飘红，6只产品年内净值增长率全部超(chāo)过了10％。以他任职回报最高(gāo)的(de)景顺长城(chéng)能源(yuán)基建为例，能够清晰地看到其偏爱(ài)高估息和低估值类股票的痕迹。

　　一季报显示，鲍(bào)无可当季加仓中(zhōng)国(guó)移动大约15万股，从而使(shǐ)该股从上一季的第三重仓(cāng)升至第二重仓，不过中(zhōng)国(guó)电信却退(tuì)出了前一季的前(qián)十。同时他加(jiā)仓了川(chuān)投能源、紫金矿业(yè)、华能水电，新(xīn)近重(zhòng)仓了铜陵有色和神火股份(fèn)，表明了(le)其对(duì)这一(yī)类资源股格(gé)外垂青(qīng)。此外，他对于小(xiǎo)众的(de)中南传媒和凤凰(huáng)传(chuán)媒依然持(chí)续青睐。

　　在基金季(jì)报中，他(tā)表示基金仓位基本稳定，主要增(zēng)加了有色行业配置(zhì)。“当下(xià)是AI发展初期，中国企业(yè)处于落后(hòu)位(wèi)置，无(wú)论是AI核(hé)心模型(xíng)的研发(fā)、新(xīn)型(xíng)商业模式的迭代以及底层芯片制造，我们都希望国内企业能在不远的将来迎头赶上。近期而言尽(jǐn)管我们认为AI非常(cháng)重要，但当前(qián)A股市(shì)场基本上是基于美股映射(shè)在炒作相关题材(cái)，对于这样的行情，需要(yào)对其可持续性保持审慎(shèn)态度。”他直言不讳。

　　而同在景(jǐng)顺长城的(de)基(jī)金经理余广是(shì)2012年的公募(mù)状元，目前其担(dān)任基金经理也接近了13年。当前，其在管的产品为4只(zhǐ)，它们分别(bié)是核(hé)心竞争力、核心招(zhāo)景混合、核心中景一年、核心优选(xuǎn)一年，从(cóng)今年(nián)的表现来看，虽然所管产品涨幅不大(dà)，但也整齐划(huà)一地实现了正收益。

　　以任职回报翻四倍的核心竞争力为例，第一季度他在前十中调仓了(le)四个席位，其中新进(jìn)的公司半数为中字头，它们就是中国海油和(hé)中国(guó)移(yí)动，与它们携手进(jìn)入(rù)的(de)还有安徽(huī)合力和紫(zǐ)金矿业(yè)。而这(zhè)样(yàng)的调整立竿见影，除去两(liǎng)只中字头(tóu)外(wài)，后(hòu)两者年内的涨(zhǎng)幅也是超(chāo)过了30％。此外，当季被(bèi)其提拔为第一重仓的电动车龙(lóng)头爱(ài)玛科技，年内迄今的涨幅(fú)也是(shì)接近30％一线。

　　对此，他在季报中的总结与“中特估”基(jī)本吻(wěn)合：“基(jī)金坚持自下而上，看重公(gōng)司基本面，注重公(gōng)司的核心竞争力、高品质、长期(qī)发(fā)展(zhǎn)，以(yǐ)合理或偏低的估值(zhí)水平买入持(chí)有(yǒu)。在经济复苏和企业盈利修复的预(yù)期下，我们较为看好今年(nián)的权益市场(chǎng)，特别是前期调整较为充(chōng)分，估值较为低估的多行(xíng)业的(de)龙头公司。”

　　郑(zhèng)巍山重仓股多只翻倍

　　胡(hú)宜斌新进重仓寒武(wǔ)纪

　　黄兴亮(liàng)布局中微公司

　　与(yǔ)蔡(cài)嵩松同期成名的郑巍(wēi)山今年(nián)业绩(jì)优异，特别是其去年(nián)3月接手的(de)银河智联主题净值快(kuài)速(sù)拉升，截(jié)至本周四的(de)年内涨幅(fú)已经超过45％，这一(yī)水平甚(shèn)至(zhì)超过了(le)他的成名(míng)作(zuò)银(yín)河创新成(chéng)长。从郑巍(wēi)在管基金的当季重仓行(xíng)业风(fēng)格来看，除去(qù)银河和美生活还(hái)有较(jiào)强的新能源属性外，其余产品几乎(hū)一边倒地偏(piān)向了TMT领(lǐng)域。

　　就以智联主题为例分析，最(zuì)新(xīn)的十大重(zhòng)仓股除去(qù)用友网络和海(hǎi)康威视外，年(nián)内最新的涨幅全部(bù)超过(guò)了30％，特(tè)别是海光信息、中科曙光、卓易信(xìn)息(xī)、大华(huá)股份均已实(shí)现(xiàn)了涨幅翻番，而(ér)这四只标(biāo)的(de)均(jūn)是第一(yī)季度新近重(zhòng)仓的公司。同(tóng)时，郑巍山所保留的上(shàng)一季重仓股仅有金山办公和国网(wǎng)通信。对比来看被调(diào)出的标的，中国长城、中望软件、中国(guó)软件等(děng)明显涨幅稍逊(xùn)一筹(chóu)。

　　有趣(qù)的(de)是(shì)，郑巍山在(zài)季报总结中仅仅是寥(liáo)寥数语：“本基金严格执行(xíng)基金合(hé)同的(de)配置范围(wéi)，切合主(zhǔ)题，主要围(wéi)绕智慧智联、信息技(jì)术等的概(gài)念(niàn)范畴展(zhǎn)开。一季度智联(lián)主题继续增(zēng)加了软件服(fú)务、信息技术的配置(zhì)比(bǐ)例(lì)。围绕数字(zì)经(jīng)济和新的(de)信息技术应用展开(kāi)投资。二季(jì)度，将会继续围绕信息技术、数(shù)字经济的范(fàn)畴展开投资。”

　　当(dāng)年与这两(liǎng)位一度遭遇非议人(rén)物同期成(chéng)名的还有华安胡(hú)宜斌，作为当年(nián)公司力捧的(de)三位基金经理中(zhōng)最年轻者，他可(kě)谓(wèi)是少年得志，但(dàn)后来所管(guǎn)产品几经(jīng)浮沉，好在今年(nián)卷土重(zhòng)来(lái)。天天基金网(wǎng)数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，年内他所管理的7只(zhǐ)基(jī)金全部(bù)涨(zhǎng)幅超过20％，其中表(biǎo)现最好的还是他的成名作华安媒体互联网混(hùn)合(hé)。

　　具体(tǐ)聚(jù)焦该(gāi)基金，我(wǒ)们(men)发现他(tā)所保留(liú)的上(shàng)一个季度重仓(cāng)股(gǔ)只有(yǒu)王府井(jǐng)和华大九(jiǔ)天，而将剩余的八个(gè)席位全(quán)部更换。从最新的标的(de)来看，这其中就(jiù)有(yǒu)近(jìn)期大火的芯片新贵寒武纪(jì)。从新进重仓标的年内表(biǎo)现来看，其中(zhōng)中文在线的(de)年(nián)内涨幅已(yǐ)经超过了180％，值得买、浙数(shù)文化、美(měi)亚(yà)柏科(kē)等标的年内涨幅也是超(chāo)过了50％。对(duì)比(bǐ)来看，他(tā)所剔除的(de)锦江酒店、首旅酒店(diàn)、中国平安等公司，目前年(nián)内至今仍(réng)然体现(xiàn)为(wèi)股价(jià)下跌。

　　至于大幅(fú)调仓(cāng)原因，他表示：“当下我国仍(réng)处(chù)经济结(jié)构转型时期(qī)，我们相信(xìn)未来科技创(chuàng)新和消(xiāo)费(fèi)升(shēng)级(jí)仍将成(chéng)为经济总量增长核心驱(qū)动力，围绕产业创新(xīn)、尖端技术突破、新材料(liào)、新能源(yuán)、新(xīn)消费等领域(yù)仍将诞生大量投资(zī)机会，在策略(lüè)上，我们已将挖(wā)掘、发现和配置基金(jīn)合(hé)同(tóng)主题范围内的科技创新送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理由和受益于国民(mín)经济持续增(zēng)长(zhǎng)的消费及原(yuán)材料放在前所未有(yǒu)高度。”

　　而当年(nián)一(yī)并成名的万家基金名(míng)将(jiāng)黄兴亮，2023年一季(jì)度同样强势回归。天天基金网数据显示，他目前在管的基金年内(nèi)除去QDII外，涨幅全部超过了(le)10％。特别是万家科(kē)技(jì)创新(xīn)迄(qì)今的年内(nèi)涨(zhǎng)幅超(chāo)过(guò)了25％，具体来分(fēn)析(xī)他的成名(míng)作万家行(xíng)业优(yōu)选。

　　基(jī)金一季报(bào)显(xiǎn)示，黄兴亮仅仅是做(zuò)出了一处(chù)调整，也(yě)就是(shì)用中微公(gōng)司替(tì)代了四(sì)季(jì)度末的兆易创(chuàng)新。但就是这(zhè)只新(xīn)进标的，目前年内的涨幅已经超过90％，与保留重仓中年(nián)内涨幅超过70％的金山办公交(jiāo)相(xiāng)辉映(yìng)。对于当季度的调仓，黄兴亮表(biǎo)示：“本基金增持了机(jī)器视觉和(hé)医疗器(qì)械行业(yè)的(de)部分(fēn)个股(gǔ)，相应地略微降(jiàng)低了半导体行业的持仓。截至季度(dù)末(mò)，基金持(chí)仓仍以计算(suàn)机(jī)软件和半导体行业(yè)为主，总体(tǐ)风格偏成(chéng)长。”

　　邹曦(xī)超(chāo)限重仓恒(héng)立液(yè)压(yā)

　　陈良栋布局消费电子(zi)“半(bàn)壁江山”

　　从(cóng)基金一季(jì)报来看(kàn)，这(zhè)些相(xiāng)对(duì)低调的(de)领域(yù)也开始越发受到(dào)明星(xīng)基金经(jīng)理们的追(zhuī)捧，比如融通基(jī)金(jīn)的明星基金(jīn)经(jīng)理邹(zōu)曦(xī)，这位任职已经(jīng)逼近(jìn)15年半的老将善战周期(qī)，目前在(zài)公(gōng)司仍然管(guǎn)理6只(zhǐ)基(jī)金产品(pǐn)，其代表作是2012年开始管理、迄今任职回报超(chāo)过180％的融通(tōng)行业(yè)景气(qì)。

　　从新出炉(lú)的季报来看，在上一(yī)季度没有单(dān)一标(biāo)的持仓(cāng)比例超限后，这一(yī)季(jì)度头三大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)竟然全部超过10％的比例上限，它们(men)分(fēn)别是恒立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再(zài)叠加考(kǎo)虑后面重(zhòng)仓中的汇川技术和(hé)安徽合力，虽然去(qù)年下半年(nián)以来(lái)重(zhòng)仓中(zhōng)就没有(yǒu)了三一重工(gōng)，但实际上在当季的重仓行业中，机械制造是仅次于房地产的第二行业。

　　对于调仓的思(sī)路(lù)，他在(zài)季报中就表示：“本季度增加了工程机械、家居、顺周期(qī)装备、医药(yào)等行业的配置(zhì)。目前组(zǔ)合配(pèi)置偏向(xiàng)周期(qī)价值，同时保持了(le)科技、消费板块(kuài)的适度配置。组合结(jié)构主要围绕(rào)国内(nèi)经(jīng)济稳增长的主线(xiàn)展开(kāi)，相关配置集(jí)中在优质(zhì)房(fáng)地(dì)产股(gǔ)、地产(chǎn)产业链，以及(jí)顺周(zhōu)期装备(bèi)等板块。”此(cǐ)外(wài)，虽然(rán)未(wèi)进(jìn)重(zhòng)仓股前十，但(dàn)朱少醒对(duì)机械制造(zào)的兴趣也越来越浓，例如兰石重装(zhuāng)年报的(de)十大流通股股(gǔ)东中(zhōng)，富国天惠新(xīn)进上榜排(pái)名第(dì)六位。

　　而长城基金(jīn)的(de)明(míng)星基金经理(lǐ)陈(chén)良栋，其在圈内以(yǐ)善战高端制造板块闻名，目前他在公司所管(guǎn)理的产(chǎn)品(pǐn)数达到了6只(zhǐ)，尤其是他参与管理(lǐ)的长城科创板两年定开业绩亮眼(yǎn)，最(zuì)新年内涨幅超过18％。

　　以陈(chén)良栋(dòng)独自(zì)管理时间最长的长城新(xīn)兴产业为例，可以看到(dào)一季度与众(zhòng)不(bù)同的一点是(shì)，消费电子赛道股票在(zài)其中占据明显(xiǎn)的数量优(yōu)势。具体说来，虽(suī)然在基金十大重仓中不见耳(ěr)熟(shú)能详的龙头立讯精密，但大体(tǐ)包括华(huá)测导航、东山精密、电(diàn)连技术、和而泰(tài)、科(kē)大讯(xùn)飞都能被划入(rù)到消费电子的大(dà)范畴中，也就是说其占据了十大重仓中的半(bàn)边天。

　　他(tā)解释了(le)看好的原因：“预期今(jīn)年下半年或明年，消费电子会(huì)有一个(gè)触底回升的过程(chéng)。如果(guǒ)叠加(jiā)在汽车产业链(liàn)上的布局，我(wǒ)判断(duàn)可能对收入利润拉动更(gèng)大(dà)。消费电子的复苏可能只(zhǐ)是(shì)一(yī)个周期(qī)的(de)因素。”而种(zhǒng)种(zhǒng)因素显示，目前该(gāi)板块去库存可能也进入到(dào)尾声阶段，接下来(lái)苹果(guǒ)新品推出或是行业(yè)复苏契机。

　　而在高端制造这一领域中(zhōng)，还有不可(kě)忽视的一环就是(shì)军(jūn)工(gōng)装备。同时作(zuò)为(wèi)成长(zhǎng)股三大主阵营“新(xīn)半军(jūn)”中的(de)重要(yào)一级，军工虽然很难有持续性的表现，但(dàn)也隔三差五(wǔ)会有亮眼的输出，而华夏(xià)的少壮派基金经(jīng)理万方方(fāng)，是圈内少(shǎo)数同时管理两只军工(gōng)主题(tí)的基金(jīn)经理。

　　以万方方管理时间最长的军工(gōng)安全混合为例，实际上一季(jì)度他仅(jǐn)在十大重仓股中做出了一处调(diào)整，也就是用昊华(huá)科(kē)技替代(dài)了(le)上一季(jì)的新雷能。从整体10只标的所属细(xì)分来看，明显中航系乃至航空(kōng)航天赛道占据优势。而这一思(sī)路在他管理(lǐ)的高端装(zhuāng)备龙头乃至全市(shì)场基金(jīn)中(zhōng)都(dōu)体(tǐ)现得颇为明显。进一(yī)步对(duì)照两只军(jūn)工主题产品(pǐn)，《红周刊(kān)》发(fā)现(xiàn)重叠(dié)的公司有(yǒu)八(bā)家，惟二的区别是(shì)高端(duān)装(zhuāng)备龙头中用(yòng)复(fù)旦微电和西部(bù)超导替(tì)代了前者中的钢研高纳和(hé)昊华科技。

　　他在季报中的阐述(shù)思路清晰：“着重探究未来两年确定性的(de)产(chǎn)业趋(qū)势和高增长的细分赛道，组合构建从2023年全年维(wéi)度(dù)在高确定性的航空发动机赛道、景(jǐng)气(qì)度弹(dàn)性潜力(lì)较高的航天导弹产业(yè)链、航空装(zhuāng)备平(píng)台型企业以及技术禀赋和壁垒高筑的新材料领(lǐng)域重(zhòng)点(diǎn)投入。”

　　（本文已刊发于(yú)4月22日《红周刊》，文中提及(jí)个股仅为举(jǔ)例(lì)分析，不做(zuò)买卖推荐。）

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