近日，笑果(guǒ)文化HOUSE事玩梗过(guò)火事(shì)件，引发舆论地震(zhèn)。曝光的(de)网友称，使用(yòng)大家广(guǎng)泛知晓的“强军口号(hào)”来进行调(diào)侃式的比喻，让(ràng)其感到不适。

　　北京文旅(lǚ)局5月17日(rì)发(fā)布通报(bào)，决定没收笑果文化违法(fǎ)所得1325381.6元、罚款13353816元(yuán)。

　　在这一(yī)由(yóu)不(bù)恰当言论引发的风波中(zhōng)，《科创板日(rì)报》记者发现，随着脱口秀不断破圈，笑果文(wén)化(huà)也成为了备受(shòu)资本青(qīng)睐的宠儿，在6年中获(huò)得众多资本8轮融(róng)资，并于(yú)2021腾(téng)讯入(rù)股后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿(ér)笑(xiào)果(guǒ)6年8轮(lún)融资(zī)，对外投资9家企业

　　2014年，叶(yè)烽等人成立笑果文化，注册资本为208.13万元，经营范围(wéi)包括文化艺术(shù)交流策划、演出经(jīng)纪、文艺创作(zuò)与表演(yǎn)等(děng)。

　　脱(tuō)口秀(xiù)近几年的发展可谓(wèi)“风生(shēng)水起”。《脱口秀大会》《吐(tǔ)槽大会》等节目的火爆，让脱口秀演(yǎn)员和脱口秀俱乐部成为了炙手可热的行业，笑果文化也成为中国最成功的(de)脱口秀俱乐(lè)部之一(yī)。

　　由此，资本(běn)敏锐察觉(jué)到商机并押宝这(zhè)一赛道，《科创板(bǎn)日报》记(jì)者整理公开信息发现，笑果文化(huà)于2016年至2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾讯关(guān)联公司入(rù)股笑果文化后，估值超过40亿(yì)元。

　　财联社创(chuàng)投通(tōng)数(shù)据显示，2016年6月，笑果文化得到游族网络天使轮(lún)投(tóu)资。同(tóng)年9月，得到游族(zú)网络、普(pǔ)思资本数千万的pre-A轮投资(zī)。

　　2017年(nián)4月(yuè)，得到南山(shān)资(zī)本、游(yóu)族网络、CMC资本、普(pǔ)思(sī)资本1.2亿元的(de)A轮投(tóu)资。

　　同(tóng)年5月，得到南(nán)山资本、游族网络、CMC资(zī)本、天(tiān)图投资近亿元(yuán)A+轮(lún)投(tóu)资。

　　同年12月，得(dé)到(dào)CMC资本(běn)、华人(rén)文化集团、泽(zé)时投资的(de)战略投资，此轮(lún)未披露具体金额(é)。

　　2019年(nián)04月，得到南山资本、天(tiān)图投资的B轮投资(zī)。

　　2020年(nián)12月，得到南(nán)山(shān)资(zī)本的战略投资。

　　2021年(nián)3月，得到腾讯的战略(lüè)投资。

　　可以看出(chū)，南(nán)山(shān)资(zī)本(běn)和游族(zú)网络(luò)对笑果文化最为青睐，8轮融资中一共投了4次，游族网络更是笑果文化(huà)的天使投(tóu)资人。

　　与此同时，线下是笑果文化走(zǒu)向扩张的关(guān)键(jiàn)一子(zi)，今年4月(yuè)，位(wèi)于(yú)北京东城(chéng)区(qū)隆福寺的笑果文化线下喜剧空间“笑果工厂”开业(yè)，这(zhè)是笑果工厂继(jì)上(shàng)海(hǎi)、南京(jīng)、苏(sū)州(zhōu)之(zhī)后的第四个(gè)演艺(yì)空间。此外，近年来对外投资也在扩张。

　　《科创板日(rì)报(bào)》记(jì)者发现，笑果(guǒ)文化对外(wài)投资的企业共有9家(jiā)，其(qí)中有6家已经注销。如今(jīn)存续的企业有(yǒu)：笑果(guǒ)挺(tǐng)棒文化传媒（上海）有限公(gōng)司、上海青豆结冰文化(huà)传播有限公司、上海(hǎi)笑欢悦(yuè)信息技术(shù)有(yǒu)限公司。

　　笑果(guǒ)文化(huà)此前控股的笑(xiào)果演艺股权也发生(shēng)了变(biàn)更。2021年11月，笑果演艺原股东笑果(guǒ)文化、郭凌虹退出，新增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股(gǔ)，同(tóng)时企(qǐ)业类型(xíng)变更为有限责任(rèn)公司（港澳(ào)台法(fǎ)人独(dú)资）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册(cè)。

　　此前曾有业内人士猜测，笑(xiào)果文化(huà)或许(xǔ)是在悄悄开启上市(shì)的前奏。wwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语

　　作为(wèi)普思(sī)资本的前高管，Charles（化名）参与(yǔ)了(le)对笑果文化的A轮投资过程(chéng)，他对《科创板日报》记者表示，他也(yě)是刚从(cóng)网上(shàng)看到本(běn)次(cì)出事，此前脱口秀行业(yè)在国(guó)内处于(yú)快速(sù)发展阶段，表现形式丰富多样，而在该(gāi)领(lǐng)域笑(xiào)果文(wén)化做的很早，成绩也很突(tū)出，其《吐槽大会》在年(nián)轻(qīng)人圈子里很火爆，出于这些原(yuán)因进行(xíng)了投资。

　　脱口(kǒu)秀(xiù)又被称为“冒犯的艺术”，追求的(de)就是一(yī)种针砭时弊、刺中痛点，让观(guān)众一边大笑一边反思的(de)感(gǎn)觉(jué)。对本次“翻车(chē)”事件，他个人认为，出于节目效果(guǒ)可(kě)能(néng)需(xū)要张狂和外向一(yī)些(xiē)，但公(gōng)众场合下脱口秀中的开(kāi)玩笑也(yě)要注意把握(wò)分寸，尤其涉(shè)及到(dào)国(guó)家政治和解放(fàng)军形象(xiàng)等严肃话题(tí)，确实不该(gāi)口无遮拦(lán)，“踩红线的事肯定是(shì)不能干的(de)”。

　　他还提醒(xǐng)，笑果在风控方面，可能没有进行(xíng)非常(cháng)严格的把控(kòng)。

　　此(cǐ)外(wài)，《科创板(bǎn)日(rì)报(bào)》记者(zhě)注意(yì)到，笑果文化(huà)的业务和(hé)腾讯关联颇深(shēn)，资(zī)料显(xiǎn)示，目(mù)前大股东叶烽(fēng)持(chí)有31.57％的股份，宁波梅山保税港区(qū)泽禧(xǐ)股权(quán)wwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语投资合伙企业持股(gǔ)13.58％，广西(xī)腾讯创业投资有限公司为(wèi)第三(sān)大股(gǔ)东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯视(shì)频(pín)联合笑果文(wén)化打造了《吐槽大会》，该节(jié)目(mù)让(ràng)担任吐槽团(tuán)成员、策划人及编剧的(de)李诞迅速走(zǒu)红。

　　2017年(nián)8月，由腾讯(xùn)视(shì)频出品，企鹅(é)影(yǐng)视和笑果文(wén)化(huà)联合出品的《脱口秀(xiù)大会》在(zài)腾讯(xùn)视频(pín)首播(bō)。

　　笑果文化相关(guān)人(rén)士去(qù)年称，受众面(miàn)最广的是线上(shàng)长(zhǎng)视频业务，如(rú)《脱(tuō)口(kǒu)秀大会》、《吐槽大(dà)会(huì)》和《脱口(kǒu)秀反跨(kuà)年(nián)》等以跟腾讯合作(zuò)的长视(shì)频节(jié)目，可以占到公(gōng)司(sī)百分之四(sì)十的业务(wù)营收。

　　市场迅猛上升，资(zī)本却(què)后(hòu)劲不足？

　　相(xiāng)较于西方(fāng)脱口秀百年以(yǐ)上(shàng)的发展历史，脱口秀(xiù)这个舶来品在国内的发展历程(chéng)要短得(dé)多也(yě)快得多。近10年内，《今(jīn)晚80后》《金星秀》《吐槽大(dà)会》《脱(tuō)口秀大(dà)会》等热(rè)门(mén)综艺频频占(zhàn)据收视(shì)榜(bǎng)与(yǔ)网络热(rè)议话题榜首，由此带来一(yī)波迅猛发展的脱(tuō)口秀(xiù)风潮。

　　热度席卷而来，资(zī)本也闻(wén)风而至。财联社创投通数据显(xiǎn)示，自2015年以(yǐ)来(lái)，有超过9家脱(tuō)口秀企业获得融资。其中，不乏明星(xīng)投资机构。

　　如红杉(shān)中国、腾(téng)讯投(tóu)资(zī)投了罗永浩旗下(xià)的思维造物，乐游资(zī)本(běn)投了鲜榨喜剧，原子创投、合一集团投了单(dān)立人。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，资本(běn)对脱口秀(xiù)行业也明显(xiǎn)呈现出“一家独大”的趋势，除斩获8轮融资的笑(xiào)果文化外，其他脱口秀厂牌融资轮次都仅有一两轮，且集中在(zài)2018年及以(yǐ)前。同时，资(zī)本对脱口秀的倾(qīng)注也(yě)有(yǒu)些后劲(jìn)不(bù)足，2021年之后，市(shì)场上(shàng)暂(zàn)无新的脱口秀(xiù)企(qǐ)业获得融资。

　　资本市场(chǎng)的(de)反应(yīng)与高速增长的市场(chǎng)似(shì)乎并不匹配。据《中国脱口秀行业发展趋势(shì)分析(xī)与未(wèi)来投资(zī)预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年商业(yè)演出场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预(yù)计2021年(nián)至2029年，行业年均(jūn)复(fù)合增速将保(bǎo)持(chí)20.18％的高速(sù)度(dù)。

　　市场仍在上(shàng)升期，资本为何(hé)却(què)逐渐(jiàn)远离了这(zhè)一赛道？眺远(yuǎn)营销(xiāo)咨询创始人高承远对《科创(chuàng)板日(rì)报》记者(zhě)表示，脱(tuō)口秀行(xíng)业虽然发展迅猛(měng)，深受观众喜爱，但在资本市(shì)场并不吃(chī)香(xiāng)。其(qí)核(hé)心原因在于(yú)，资本的投资(zī)逻辑天然是确定(dìng)性和可复制性(xìng)，而脱口秀行业却(què)具有巨大的不确定性和不可(kě)复制性。演员的不(bù)确定性(xìng)、创(chuàng)作(zuò)的不确定性、观众(zhòng)审(shěn)美(měi)的不确(què)定性(xìng)，以及踩(cǎi)红线等重要舆情事件等，都可能(néng)让(ràng)经营面(miàn)临巨大(dà)的风险。

　　因此，有(yǒu)投资人指出(chū)，“脱口秀行业未来想要可持续发展，就需要(yào)拥抱监管，在合法(fǎ)合规(guī)的底线之上(shàng)，不断运营(yíng)爆款，激活创(chuàng)作，带动整个行业的(de)上线(xiàn)，这才是这个行业可持续、良(liáng)性发展的可靠(kào)路径。”

　　学者张竹然亦(yì)对《科创板日报》记者(zhě)表示(shì)，脱(tuō)口秀(xiù)行业作(zuò)为大文(wén)娱行业中的一(yī)员，和这个行业中的其余行(xíng)业一样（如影视(shì)剧作(zuò)、游戏(xì)等等(děng)），都严重依赖(lài)IP本身而(ér)非平台，行业本身的“护(hù)城河”相对浅，而(ér)脱口秀(xiù)本身是靠故事(shì)起家的，但这个行业(yè)的(de)“故(gù)事”却很难讲述(shù)，这也是备受(shòu)资本市场冷遇的原因。

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