为了让自己的(de)限售股解禁后(hòu)能(néng)获(huò)得好的回报，上市(shì)公司(sī)董事长雇人拉抬自家的股票价格，然(rán)后高位(wèi)出货。

　　最近(jìn)，中国证监会(huì)网站披露(lù)了一(yī)则行政(zhèng)处罚决定书，引发市场关注。时(shí)为新美星董事(shì)长何德平(píng)和其配偶黄秀(xiù)芳提供(gōng)资金(jīn)，委托蒋维对新美星(xīng)进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高公司股价(jià)，以便后续自己减持获(huò)利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账(zhàng)户(hù)，利用资金优势、持股(gǔ)优(yōu)势，连续集中交易新美星，影响(xiǎng)公(gōng)司股(gǔ)价，合计(jì)盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证券市场行为，罚没(méi)合计9567.12万(wàn)元；还对何(hé)德(dé)平信息(xī)披露违(wéi)法违(wéi)规(guī)，给(gěi)予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们一(yī)起来看(kàn)看，究竟是怎么回(huí)事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监(jiān)会(huì)行政(zhèng)处罚决定(dìng)书披(pī)露(lù)的(de)信(xìn)息(xī)，新美星董事长、法定代表人、实(shí)际控制人何德平和他的妻(qī)子黄秀芳当(dāng)时向时(shí)任独墅湖(hú)文化传(chuán)播有(yǒu)限公司(sī)董事长(zhǎng)蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万元，这(zhè)些钱部(bù)分来自他们所(suǒ)掌控的(de)上海海得泽广投资管理中心（普(pǔ)通合伙）（简(jiǎn)称海得(dé)泽广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对(duì)“新美星(xīng)”进行(xíng)“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便(biàn)何德平(píng)所持“新(xīn)美星(xīng)”限售股于2019年(nián)4月26日解禁(jìn)后能够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后(hòu)，即开始利(lì)用控制的证券账户并(bìng)家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译联合其他市场资金在二级(jí)市场买入并(bìng)交易(yì)“新美(měi)星”，且在后续操作(zuò)中向黄秀芳反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操(cāo)纵股价(jià)，蒋维(wéi)还(hái)找(zhǎo)了(le)两(liǎng)个帮手共同合谋。他(tā)经人介绍认识并联合毛明土、李(lǐ)传武共同操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传武控(kòng)制各自(zì)筹得的证(zhèng)券账户(hù)、资金开始与蒋(jiǎng)维共同交(jiāo)易“新美星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维与毛明土(tǔ)联系，传递(dì)、沟(gōu)通各自操(cāo)盘情况(kuàng)，以利(lì)于两方交易(yì)决策，更好地共(gòng)同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管披露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武控(kòng)制(zhì)“俞某华”等35个证券账户(hù)（简(jiǎn)称账户(hù)组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，“新美(měi)星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)25.95个百分点(diǎn)。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋(ji家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译ǎng)维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武合(hé)谋，利用资金优(yōu)势(shì)、持(chí)股优势(shì)，连续集中(zhōng)交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价、集中出货(huò)

　　违(wéi)法获利(lì)近4800万(wàn)元

　　我(wǒ)们具体来看(kàn)看，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)，控制35个证券账户(hù)（简称账户组(zǔ)），是怎么拉(lā)高“新美星”股价(jià)，然后出货，违法获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月(yuè)26日，账户组连续集中交易“新美星(xīng)”，申买量(liàng)占(zhàn)市场申(shēn)买量比例(lì)超20％的交易日有19天，峰(fēng)值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖量比例超(chāo)20％的(de)交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组(zǔ)持(chí)股总(zǒng)数占(zhàn)总(zǒng)股本比例自2019年3月(yuè)5日(rì)开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日(rì)持(chí)流通(tōng)股达(dá)到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例(lì)8.13％。账户组具(jù)备资(zī)金优(yōu)势和持股优势。

　　具(jù)体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持续大(dà)量买入“新美星(xīng)”，当日申(shēn)买(mǎi)排名(míng)第(dì)一(yī)，竞(jìng)价(jià)买(mǎi)入成交(jiāo)排名第一，至2019年(nián)2月28日期末持股量为期初持股量(liàng)38.71倍，持股(gǔ)量显著增加。在此(cǐ)期间(jiān)，“新(xīn)美(měi)星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.3家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译3个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户(hù)组(zǔ)集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末(mò)持股量较期(qī)初增加(jiā)124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较(jiào)大。

　　其(qí)中(zhōng)，账户组有两段(duàn)典型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日至(zhì)3月6日(rì)，以不低于(yú)卖一(yī)价(jià)或市(shì)价申买3,729,100股，占账(zhàng)户(hù)组同期申买量68.11％，对应成交股数(shù)（不含对(duì)倒）3,555,817股(gǔ)，占同(tóng)期市(shì)场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日(rì)，以不(bù)低于卖一价(jià)或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价累(lèi)计(jì)上(shàng)涨36.46％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指21.32个百分(fēn)点(diǎn)，偏离(lí)同期行(xíng)业指数22.28个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日(rì)至6月26日，账户组集(jí)中卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期(qī)创业(yè)板(bǎn)综(zōng)指1.55个(gè)百分点，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数(shù)1.03个百(bǎi)分(fēn)点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账(zhàng)户组还多次实施(shī)盘中拉抬和(hé)对倒，并(bìng)反向(xiàng)卖出获利(lì)的行为。经测(cè)算，扣除佣(yōng)金和相关税费，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财(cái)、而非操(cāo)纵(zòng)股价

　　证(zhèng)监(jiān)会不予采纳(nà)，罚没近亿(yì)元

　　关(guān)于操(cāo)纵股(gǔ)价，何德平、黄(huáng)秀芳及其(qí)代理人提出多(duō)点申诉意见，请求(qiú)不予处(chù)罚：

　　第一，没(méi)有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据不足以证明(míng)蒋维受何德平或(huò)黄秀芳委托(tuō)，联合他人操(cāo)纵股(gǔ)价，一是(shì)“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄(huáng)秀芳(fāng)与蒋维系委托(tuō)理(lǐ)财(cái)关系(xì)，而非操纵(zòng)股价；三是蒋维没有将其与毛(máo)明土、李传(chuán)武等人讨论交易新美(měi)星的情况告知黄秀芳或(huò)何德(dé)平，涉案股(gǔ)东名册并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没有向黄秀芳反(fǎn)馈过(guò)股(gǔ)东名册；四是蒋维没有与毛(máo)明土、李传武(wǔ)就各自账户交易新美星的盈(yíng)亏分配进行约定；五(wǔ)是蒋维账户(hù)组利益与何德(dé)平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获(huò)得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用于非法活(huó)动，属于欺诈(zhà)或(huò)诈(zhà)骗(piàn)。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武账户组(zǔ)交易行(xíng)为承(chéng)担责任(rèn)。

　　第(dì)四，部分(fēn)账户不受蒋维、毛(máo)明土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀(xiù)芳(fāng)2020年(nián)11月25日询问笔录的(de)合(hé)法性及真实性(xìng)。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供款项不知情(qíng)、未(wèi)参与，且何德平与黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻或一致行动人(rén)中一方存在不(bù)当行为，不应推定(dìng)或认(rèn)定另一方承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)，及他(tā)们的代理人也就是否合谋、部分账户(hù)的控制关系、委(wěi)托理财关系等(děng)提(tí)出了(le)申诉意见(jiàn)。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回应，经复核(hé)，对当(dāng)事人及其(qí)代理人的(de)主要陈述意(yì)见不予(yǔ)采纳。

　　证监会(huì)表示，本案为多个主体(tǐ)参与(yǔ)、多个环节实(shí)施、环环(huán)相扣、锁链式(shì)的上下游衔(xián)接、合作(zuò)，共同完成的操纵行为。在案证(zhèng)据可以证明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供资(zī)金作为(wèi)保证金，委(wěi)托其通过(guò)二级(jí)市场(chǎng)交易影响新(xīn)美星股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈交(jiāo)易情况；何德平知(zhī)悉并(bìng)参与了本案行(xíng)为；上述行为的(de)实质(zhì)是(shì)操纵股价，并(bìng)非合法(fǎ)理财。在案证据可以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武有共同影响“新美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且采取了联合(hé)影(yǐng)响股价的(de)行(xíng)动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证(zhèng)监会表(biǎo)示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋维控制的(de)账户(hù)交易“新(xīn)美星(xīng)”客观上为(wèi)后续的(de)合谋操纵(zòng)起到一定程度锁仓的作用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维和上市公司的合作(zuò)，知道蒋维已(yǐ)经(jīng)有(yǒu)一(yī)定底仓，才(cái)愿意买入“新美星”，因此(cǐ)毛明土(tǔ)和(hé)李传武的违法(fǎ)期(qī)间与蒋维、黄(huáng)秀(xiù)芳、何德平一致(zhì)。在此基础上(shàng)，在认(rèn)定(dìng)及处罚时(shí)将合谋各方视为一个(gè)整体，不区别对(duì)待(dài)各方账户(hù)组。

　　证监(jiān)会认为(wèi)，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上(shàng)述行为违反了2005年《证券(quàn)法》第七十七条(tiáo)第(dì)一项规定，构成2005年《证券法》第二(èr)百零三条所述(shù)的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证(zhèng)监会决定：就操纵证券(quàn)市场行为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万(wàn)元罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传武分别(bié)罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被予以(yǐ)警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德(dé)平信(xìn)息(xī)披露违法(fǎ)的相关情况，行政(zhèng)处(chù)罚决定书披露(lù)，在新(xīn)美(měi)星2016年4月上市前，海得(dé)泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫妇(fù)持有公司80万股股份，占新美星上市时(shí)总股本的1％。上市后，该部分股(gǔ)票继续由(yóu)海得泽广(guǎng)代持，海得泽广自2017年12月19日(rì)开始减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕(bì)。

　　关于何德平信息(xī)披露违(wéi)法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广与何德(dé)平、黄秀芳二人不存在代持(chí)，涉案股份系海得泽广为兰(lán)某代持，股份减持决(jué)策由(yóu)海得(dé)泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借(jiè)款(kuǎn)本息。第二，涉案股(gǔ)份(fèn)仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不(bù)对投资者决策产生(shēng)重大影响，情节轻微。第(dì)三，即便认(rèn)定(dìng)代持成立(lì)，何德平对借款、还款等(děng)事项(xiàng)，不参与(yǔ)、不知情，没有主观过错，不应受到处(chù)罚。综上，请(qǐng)求不予处罚(fá)。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据(jù)黄秀芳(fāng)、兰(lán)某(mǒu)等询问笔录、海(hǎi)得泽(zé)广交易(yì)流水、资金流水及相关银行(xíng)账户流水，结(jié)合何德(dé)平、黄秀芳(fāng)的配偶关系(xì)，代持资金和减持所得系家庭共同财产，可以(yǐ)认定(dìng)海(hǎi)得泽广代何(hé)德平、黄秀芳持(chí)有新(xīn)美(měi)星股票(piào)。当事(shì)人所提(tí)相关理由不(bù)具有事实和(hé)法律依(yī)据(jù)，不予采纳(nà)。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，何(hé)德平作为上市(shì)公司(sī)实(shí)际控制人(rén)，未如实(shí)告(gào)知(zhī)上市公司上述持股情(qíng)况(kuàng)，导致新美星在相关公告中均未披(pī)露(lù)相关情况，导(dǎo)致新美星违反2005年《证券法》第六十(shí)三条规(guī)定，何德平(píng)的行(xíng)为构成2005年(nián)《证券法》第一百九十三条第三款规定的情(qíng)形(xíng)。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监(jiān)会决定：就信息披露违法行为(wèi)，对(duì)何(hé)德平给予警告，并处(chù)以40万(wàn)元罚(fá)款。

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