今年(nián)1月，美国政府债(zhài)务余额又一次触及法定上限，这(zhè)标志着美国(guó)再度陷入(rù)债务违约的风险之(zhī)中。

　　美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦(lún)已经多次警告称，如果国会不尽(jǐn)早采取行动暂停或提高债务上限，美(měi)国政府最(zuì)早可能6月1日出现债(zhài)务违约——而这(zhè)将对全球经济和(hé)金融产生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临债(zhài)务违(wéi)约风险、两党就提高(gāo)债务上限进行争斗(dòu)，这些画面在近些年似(shì)乎频频上演。那么，引(yǐn)发这(zhè)一危机的根本——美国债务和债务上(shàng)限(xiàn)究(jiū)竟(jìng)是(shì)怎么(me)回事？美国债务(wù)为(wèi)何不断滚雪(xuě)球般扩(kuò)大？美国又为何要人为地给债务设(shè)定(dìng)上限？

　　美国债务(wù)为何不断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务上(shàng)限，我(wǒ)们需要先了(le)解美国政府的(de)债务从何(hé)而(ér)来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来(lái)，美国(guó)政府(fǔ)在(zài)绝大部分时期都(dōu)处于财政赤字状态，即政府支出在多数(shù)总统任期(qī)内都高于(yú)其财政收入(rù)。因(yīn)此(cǐ)，美(měi)国(guó)政府举债成了惯例(lì)，而政(zhèng)府(fǔ)债务规模也一直随(suí)着(zhe)政(zhèng)府赤字的规模而(ér)增长。

　　美国(guó)政府债务(wù)在(zài)近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来(lái)，美国债务规模更是(shì)大幅增长(zhǎng)。这一方(fāng)面是由于新冠疫情以及(jí)阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大支出压力，另一方面，还(hái)因为美国人口(kǒu)老龄化导(dǎo)致政(zhèng)府医(yī)疗支出不(bù)断(duàn)上(shàng)升，拜(bài)登政府(fǔ)推(tuī)出的大(dà)规(guī)模基建政策导致财(cái)政支(zhī)出大增等(děng)。

　　与此同(tóng)时，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)的税收(shōu)收入并没有跟上支出的(de)步伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府和(hé)特(tè)朗普政府批准了减税政策之后(hòu)，税收(shōu)压力(lì)更是与日俱(jù)增。

　　在收(shōu)入和支出(chū)此消彼长的双重压力下，美国(guó)的赤(chì)字规(guī)模近(jìn)年来如滚雪球一(yī)般扩大，债务规模也就因此不断(duàn)攀升，在近年来频频逼近债务上限也就不足为奇了(le)。

　　美国政(zhèng)府债务占(zhàn)GDP的(de)比重

　　美国债务为(wèi)何会(huì)有(yǒu)上(shàng)限？

　　而(ér)美国政府债务上限的(de)出现(xiàn)，则(zé)最早可以追溯到上世纪初(chū)的第一次世(shì)界大战。

　　在一战之前，美国并没有(yǒu)明确的“债务上限”，那时(shí)候只要白宫(gōng)要发(fā)债借(jiè)钱，美国国会基本照单全批(pī)。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美国(guó)政(zhèng)府开(kāi)支愈(yù)繁，债(zhài)务规(guī)模(mó)越来越(yuè)大，引发部分(fēn)美国(guó)议员(yuán)提(tí)出(chū)的反(fǎn)对（也有一些议员(yuán)是为了反(fǎn)对美国参战），美国国(guó)会便通过《第二自由债券法案》，首次对联邦债女生说喜欢独处是什么意思，一个人独处是什么意思务进行限额规定，以此(cǐ)来限制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加入第二次世界大战，美国国(guó)会通过《公共债务法(fǎ)案(àn)》，实质上(shàng)正式确立(lì)了对美国政府(fǔ)债务(wù)总额的限(xiàn)制。随后(hòu)，美国国会(huì)又对(duì)其进(jìn)行了(le)修订，以更改上限金额。从此，提(tí)高债务上限就或多(duō)或少地(dì)成为了国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务(wù)上限总共提高了100多(duō)次。尤其(qí)是自1960年(nián)以来，美国两党已经提高了78次债务上限，平均每9个(gè)月(yuè)就会提高(gāo)一(yī)次——其中共和党总(zǒng)统执政(zhèng)期间曾提高49次，民主党总统执(zhí)政期间共(gòng)提高(gāo)29次。

　　进入21世纪(jì)以来(lái)，美国债务上(shàng)限(xiàn)的上调幅(fú)度进(jìn)一(yī)步(bù)加大，在(zài)最近几届总(zǒng)统任期内(nèi)更(gèng)是如此：在奥巴马(mǎ)任(rèn)期内，美国(guó)最新债务上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这(zhè)个(gè)数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后(hòu)在新冠疫情期间，美(měi)国(guó)国会暂停了债务(wù)上限，以暂时(shí)取消美国政府的(de)支出限制，这(zhè)导致美(měi)国政府债务疯狂(kuáng)飙(biāo)升至(zhì)27万亿(yì)美元。

　　美(měi)国近几(jǐ)届(jiè)政府(fǔ)大幅上调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国国会最新一(yī)次(cì)提高债(zhài)务上限，美国债(zhài)务(wù)上限已经提高至现在的31.4万亿美(měi)元(yuán)，相(xiāng)较于1917年最初(chū)的债务上限115亿美(měi)元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能(néng)取消债务上限？

　　本(běn)质上来说(shuō)，“债务上限”是美(měi)国国会(huì)为(wèi)联邦政府设定的举(jǔ)债的(de)最(zuì)高额度，一旦触(chù)及这条“红线”，意(yì)味着(zhe)美国(guó)财政部借款(kuǎn)授权用尽(jǐn)，除非国会调(diào)高债(zhài)务上限，否(fǒu)则白宫(gōng)无权继(jì)续举债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑惑，美(měi)国政府为(wèi)什么要“自我限(xiàn)制”，不(bù)能直接取消掉债务(wù)上限呢(ne)？

　　的确，债务上(shàng)限会(huì)对美国政(zhèng)府造(zào)成限制，使其(qí)不(bù)能随心所以的举债，但从理论(lùn)上(shàng)来(lái)说，这一限制也同(tóng)时对其美(měi)国政府的债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这(zhè)是因为，美国作为(wèi)手握美元霸权的超级(jí)大国(guó)，本身并(bìng)不受(shòu)到发行美钞(chāo)的外在约束。如果美(měi)国政府(fǔ)开支无度、过(guò)度举债，将会导致美元(yuán)贬值、通胀失控，那么其(qí)债权信(xìn)用将受到损(sǔn)害，原(yuán)有债(zhài)权(quán)人(rén)权(quán)益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有(yǒu)通(tōng)过“债务上(shàng)限”这一(yī)内控举(jǔ)措，才(cái)能维持美国政(zhèng)府的偿付信用，保(bǎo)证美元霸权地位。换句话来(lái)说，“债务(wù)上限”理论上也相(xiāng)当于是美方对债(zhài)权(quán)人的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日(rì)本是美(měi)国债(zhài)券的最大(dà)海(hǎi)外“债主”

　　为(wèi)什么这次债务上限难以提高(gāo)了？

　　那么(me)，在过去被频频上调(diào)的美国债务上限(xiàn)，为(wèi)什(shén)么在现在会陷入无(wú)法上(shàng)调的(de)僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高(gāo)美国(guó)债务上限，往往需要(yào)美国国会(huì)两院的通(tōng)过。在此前的历史中，提高(gāo)债(zhài)务上限在国会中(zhōng)绝(jué)大多数时(shí)候类(lèi)似于(yú)一个“走过场”的(de)周期性任务，两党并不会(huì)对此(cǐ)进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美(měi)国(guó)党派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为(wèi)两党的政治武器，被在野党(dǎng)用(yòng)作了(le)与执政党讨价(jià)还价的砝码。尤其是在(zài)当下(xià)美(měi)国两党(dǎng)分(fēn)别占据两院多(duō)数席(xí)位(wèi)的(de)分(fēn)裂(liè)背景下，这一斗争就显得(dé)尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民主(zhǔ)党(dǎng)占据参(cān)议院多数，而共和党(dǎng)占(zhàn)据众议院多数。拜(bài)登要想提高债务(wù)上(shàng)限，就(jiù)需要和国会(huì)共和党(dǎng)人(rén)达成(chéng)一致。

　　然而(ér)，共(gòng)和党人正试图利用债(zhài)务上(shàng)限的最后期(qī)限，向拜登总统施(shī)压，要求他先同(tóng)意削减开(kāi)支，再谈提高债(zhài)务(wù)上限。而民主党人坚持不愿让步，认为应无条件(jiàn)提(tí)高债务上限(xiàn)，这就导致了当下的僵局(jú)。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时(shí)间周二（5月16日）再度(dù)与国会领导人会面，讨论提高(gāo)美国(guó)债务上(shàng)限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登(dēng)和国会(huì)领袖们在周二仍无法取得突破性(x女生说喜欢独处是什么意思，一个人独处是什么意思ìng)进展(zhǎn)，这(zhè)场(chǎng)危机恐怕真就要无限逼(bī)近债务违(wéi)约(yuē)的(de)“X日”了——因为拜登已经计划(huà)于本周三前(qián)往日本(běn)参加G7领(lǐng)导人峰会，并将(jiāng)在(zài)周末访问巴布亚新(xīn)几内亚，并举行美(měi)国(guó)-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着接下(xià)来留(liú)给拜登和两(liǎng)党领袖谈判的时间(jiān)将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的(de)危机将再次上(shàng)演

　　事实(shí)上，十(shí)多(duō)年前(qián)，美国(guó)也曾(céng)上演过类(lèi)似局面(miàn)。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似严(yán)峻的违(wéi)约风险：时任美国总统奥巴马和众(zhòng)议院共和(hé)党人在谈判最(zuì)后一刻，才就债务上(shàng)限达成协议，勉强避免(miǎn)了一场债务违约(yuē)灾难。奥巴马及民主党在最后(hòu)关头妥(tuǒ)协，同意在十年内削(xuē)减(jiǎn)9000亿(yì)美(měi)元的(de)财(cái)政支出。

　　但在(zài)当时，即便没(méi)有(yǒu)真正违约而仅仅是逼近违约，这(zhè)一紧(jǐn)张局势也引女生说喜欢独处是什么意思，一个人独处是什么意思发(fā)了全(quán)球资本(běn)市(shì)场剧(jù)烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并直接导致标准普尔(ěr)首(shǒu)次下(xià)调美国的(de)主(zhǔ)权(quán)信用评级。这使得(dé)美国面临更高的(de)借贷(dài)成本——美国第二年的借贷成本上(shàng)升了13亿美元，并在之后(hòu)数年继(jì)续上(shàng)涨(zhǎng)，基本上(shàng)抵消了当时(shí)两党谈判中(zhōng)的一些(xiē)成(chéng)本削(xuē)减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上(shàng)述(shù)的(de)市场动荡(dàng)也只是短期影响。而更(gèng)重(zhòng)要的(de)是，从长期来看(kàn)，财政支出削减意味(wèi)着美国(guó)多年的预算紧(jǐn)缩，这可能会产生更严重的长期影响——比如拖累美国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库(kù)经济政策研(yán)究所(suǒ)首(shǒu)席经济学(xué)家(jiā)乔希·比(bǐ)文斯(sī)在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在(zài)实(shí)施这些削减措施时，我们仍处于相当低迷(mí)的经济(jì)中，并(bìng)且(qiě)正处于从大(dà)衰退中复苏的阶段。他们只(zhǐ)是让复苏持续的时间(jiān)远远超过了应(yīng)有的时间……在接下(xià)来的(de)六七年里，美国政府没(méi)有提供真正有(yǒu)价值的公共产品(pǐn)和(hé)服(fú)务(wù)，因(yīn)为(wèi)它们(men)（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如(rú)今这(zhè)场债务(wù)上限危(wēi)机，也被(bèi)许多人看作(zuò)2011 年债(zhài)务(wù)上限危机的翻版：美国国会面临类似的分裂局面，美国经济也正(zhèng)处于(yú)类似(shì)的衰退(tuì)环(huán)境之中。即便美国两党能(néng)够重演2011年的戏码，在最后关头提高债(zhài)务上限(xiàn)，由此带来的短期市场动(dòng)荡和长期经(jīng)济损(sǔn)害，恐怕也将再次重演。

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