踩上(shàng)AI风(fēng)口(kǒu)的三六零，年(nián)内一(yī)度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周鸿祎和胡(hú)欢离婚也(yě)被市场质(zhì)疑成为减持铺路。但与暴(bào)涨的(de)股(gǔ)价和市值相(xiāng电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mah)比，公(gōng)司的基(jī)本(běn)面较(jiào)为糟糕，交出了(le)回(huí)A上市后(hòu)最差年报和一(yī)季报。<电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mah/p>

　　4月21日晚，三六零发布(bù)2022年财(cái)报，公司(sī)实现营业收(shōu)入(rù)95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净利(lì)润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年报首次亏损。三六零同时发(fā)布了2023年一季报(bào)，实现(xiàn)营业(yè)收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去(qù)年同(tóng)期(qī)为盈利2.22亿(yì)元(yuán)。

　　上(shàng)述财报一出，股吧等平台投(tóu)资者炸(zhà)开了(le)锅，不少(shǎo)网友担心(xīn)公司下周一股(gǔ)价走(zǒu)势(shì)，尤其周五Ai概念显现(xiàn)退潮(cháo)迹象。一(yī)季(jì)报显示，三六零截至3月31日(rì)的股东数达到近33万，而截(jié)至去年(nián)底为20万不到，也就(jiù)是(shì)股价暴涨的一季度股东户数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报同时曝光了其(qí)重要投资企(qǐ)业哪(nǎ)吒(zhā)汽车2022年的财(cái)务数据，后者录得133亿的(de)营业收入，净利润(rùn)则巨亏69亿元，为(wèi)此持股10.72％的三六零新增(zēng)9亿多投资损失(shī)。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今(jīn)年(nián)一季度继续(xù)亏(kuī)损(sǔn)

　　三六零(líng)这份2022年年报显示，截至报告期(qī)末，公(gōng)司总(zǒng)资(zī)产(chǎn)为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实(shí)现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四大业务板(bǎn)块有三个出(chū)现不同程度下滑，其中贡献营收半壁(bì)江山的互联网广告及服务收入为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬件业(yè)务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互(hù)联网增(zēng)值服务收(shōu)入为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安(ān)全及其(qí)他(tā)业务(wù)收入增长，收入为(wèi)17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属于(yú)上市(shì)公司股(gǔ)东的(de)净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是(shì)公司2017年(nián)从纳斯达(dá)克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾(gù)过往财(cái)报，2017年到(dào)2022年(nián)六个年度，三(sān)六零营业收入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元(yuán)、95.21亿元，营(yíng)业(yè)收入从徘徊(huái)到下滑(huá)。净利润(rùn)的表现则更差，除(chú)了2019年靠着非(fēi)经常性损益撑(chēng)到(dào)60亿元外，其他年份均在30亿元附近(jìn)徘(pái)徊，但到了(le)2021年净(jìng)利润直接下(xià)滑七成(chéng)，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏(kuī)损，首季(jì)公司营(yíng)业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对(duì)于亏损，公司称主(zhǔ)要(yào)系营业收(shōu)入(rù)下降及对联营企(qǐ)业投(tóu)资(zī)损失所致。

　　一季度(dù)大增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价(jià)一度下跌(diē)9成、市(shì)值蒸发4000多亿的(de)三六零进(jìn)入2023年突然迎来转机(jī)，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火。因三六零有(yǒu)搜索引擎，被市场(chǎng)认为在训练AI大模型上有天然(rán)优势，公(gōng)司及(jí)创始人周鸿祎也在不(bù)同场(chǎng)合、通过不同渠道(dào)表达对大模型的(de)看好，传(chuán)递(dì)公司(sī)的优(yōu)势，公司在AI方(fāng)面曝(pù)光度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着(zhe)这一风口，三六零股价2月7号涨(zhǎng)停，此(cǐ)后一发不可收拾(shí)，短短不(bù)到两个月涨幅(fú)接近(jìn)两倍(bèi)。如果从(cóng)年初算起，涨幅(fú)则达到了218％，市值(zhí)一度从400多(duō)亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管(guǎn)近期(qī)股价有所回(huí)调，公司(sī)股价年内涨幅(fú)仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三六零年报(bào)和一季报出(chū)炉(lú)后，股吧(ba)直接炸开了(le)锅，多数投(tóu)资(zī)者(zhě)表示(shì)大跌(diē)眼(yǎn)镜(jìng)，开始担心下周一股价表现。

　　中国基金报(bào)记者注意到，随着(zhe)今年以来股价的(de)暴(bào)涨，三六(liù)零的(de)投资者人数大幅(fú)增加。截至到(dào)去年底，公司有股东户(hù)数(shù)19.92万户，几乎连续六个季度保持基(jī)本不变(biàn)，但到了今年(nián)一季度末股东数来(lái)到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季(jì)度以股(gǔ)权投(tóu)资机(jī)构为代表的(de)十大股东却在逢高大(dà)幅减持。十大股(gǔ)东名单显(xiǎn)示，一季度“北京中关村资本基金管(guǎn)理有限公司-北京中(zhōng)发助力壹号投资基(jī)金(jīn)（有限合伙(huǒ)）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投(tóu)资合伙企(qǐ)业(yè)（有限(xiàn)合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇(qí)缘(yuán)股(gǔ)权投资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万(wàn)股，即便按(àn)一季度均价计套现金额也在10亿(yì)元以(yǐ)上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏(kuī)69亿(yì)

　　三六零新增9亿投(tóu)资损失(shī)

　　此次三六零的2022年财报，也(yě)首次把其投资企业、造(zào)车(chē)新势力之一的哪吒汽车去年财(cái)务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合(hé)纵汽(qì)车”）营(yíng)业收(shōu)入133亿(yì)元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公(gōng)告披(pī)露的(de)数(shù)据(jù)，2020年哪吒汽(qì)车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车(chē)实现营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年亏损进一步扩大，而三年累计(jì)亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾公告，放弃对(duì)哪(nǎ)吒汽车的增资权(quán)。具体来看，三六零全资子(zi)公司三六零私募基金拟(nǐ)将其持(chí)有的对(duì)应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的(de)出资权转让给两家有限合伙企业，对应的增资额为(wèi)10亿(yì)元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放(fàng)弃上述增资权后，三(sān)六零持有哪吒汽车11.43％的(de)股权(quán)。

　　而(ér)到(dào)了(le)2022年12月28日，三六(liù)零(líng)又(yòu)发布对外投资进展公告(gào)称，已与哪(nǎ)吒汽车各股东方(fāng)签(qiān)署有关(guān)协议，以支(zhī)持哪(nǎ)吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布(bù)《关于对(duì)外投资进展》公告显示(shì)，为了(le)配(pèi)合哪(nǎ)吒汽车股改，三六零的持股(gǔ)比例(lì)降至(zhì)10.72％，对应账(zhàng)面价(jià)值为11.53亿元。此时(shí)，半年多一点哪吒汽车(chē)的(de)估值已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估(gū)值会(huì)否(fǒu)进一(yī)步(bù)下调不得而知。

　　由(yóu)于哪吒(zhā)汽车的亏损，三(sān)六(liù)零持有(yǒu)股权的账面值出现(xiàn)较大投资(zī)损失(shī)。2022年公司(sī)的投资(zī)收(shōu)益为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览(lǎn)器确(què)认(rèn)的投(tóu)资亏(kuī)损(sǔn)5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒(zhā)汽车带(dài)来的投资亏损约(yuē)9.4亿元。

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