30年“不败”的可转(zhuǎn)债信仰(yǎng)，突然之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可(kě)转债，*ST搜(sōu)特(tè)的可转债搜(sōu)特转债(zhài)今(jīn)天又是(shì)暴跌19.85％，价格跌至(zhì)31.66元，30年可转债历史上从未(wèi)有过如(rú)此低价(jià)可转(zhuǎn)债，与(yǔ)此同时，各类低价转债接(jiē)连(lián)雪崩。分析(xī)认(rèn)为(wèi)，资(zī)金开始担心退市和违约风险，纷(fēn)纷(fēn)出逃。

　　A股市场今天也继续不乐观，自周二(èr)盘(pán)中冲高到3400点跳(tiào)水之后，市场持续回落，上证指数(shù)今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失(shī)守3300点(diǎn)。主要(yào)指数和(hé)多(duō)数板块下跌，深证成指(zhǐ)跌1.23％，创业(yè)板指数(shù)和科创50指数也(yě)跌超(chāo)1％。个股3790只下(xià)跌(diē)，120天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思9只上涨，成交额8481亿元，与前一日有所缩量。

　　行业(yè)板块方面，此前最(zuì)牛的(de)传媒娱乐(lè)领跌(diē)，大跌(diē)超4％，互联网(wǎng)、建筑、有(yǒu)色等也跌(diē)超3％；纺织服装(zhuāng)、电力、旅(lǚ)游等行业(yè)逆(nì)势飘(piāo)红上涨(zhǎng)。

　　不过北上资(zī)金却是逆势(shì)抄底，全天净买入13亿元。

　　两只转债面临退(tuì)市(shì)

　　带崩整个低价转债市场(chǎng)

　　30年没(méi)有过的(de)可转债退市历(lì)史，在今年(nián)5月一下被打破，先是*ST蓝盾宣(xuān)告公司和蓝盾转债被告知要退市，打破了30年来的可转债没有出现正(zhèng)股和转债退市(shì)的历史。接着(zhe)没(méi)几(jǐ)天，*ST搜(sōu)特锁定面值退(tuì)市，搜(sōu)特(tè)转债持续暴跌，第(dì)2只打(dǎ)破历(lì)史(shǐ)来(lái)得太快。蓝盾转(zhuǎn)债已停牌，而搜(sōu)特转(zhuǎn)债还在交易。

　　退市(shì)危(wēi)机之下，搜特(tè)转债今日再度暴跌(diē)19.85％，收报(bào)31.66元，而昨日搜特转债已经暴跌(diē)19.75％。持续上演断崖(yá)式暴跌，面(miàn)值100元(yuán)的(de)转债如今只剩(shèng)31.66元。

　　搜特转(zhuǎn)债(zhài)的正股*ST搜特还在一字跌停(tíng)，最新收(shōu)盘价0.56元，触发面值(zhí)退市已(yǐ)没什么(me)悬念。

　　接连(lián)的退市情形(xíng)，以及可能面临的(de)违约(yuē)。彻底带崩了整个(gè)低(dī)价(jià)转债，过去的双(shuāng)低(dī)策(cè)略(lüè)似乎也不(bù)再奏效。思(sī)创转债暴跌11％，而正股思创医惠只(zhǐ)跌了2％，塞力转债暴跌(diē)8.19％，而(ér)正股塞力医疗(liáo)只跌了0.21％；金(jīn)诚转债、永吉转债(zhài)等跌超(chāo)6％。

　　如今又涌现大(dà)批(pī)价格(gé)跌(diē)破100元的低价(jià)转债，而一(yī)年前(q天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思ián)市场还在关注“消灭”100元以下可转(zhuǎn)债，一度没有转(zhuǎn)债价格低于(yú)100元。如今(jīn)是多只接连闪崩断(duàn)崖下(xià)跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期(qī)波(bō)动剧烈

　　上证指数周(zhōu)二在券商(shāng)、银行等金融股带动之下，一度冲上3400点，而后(hòu)快(kuài)速跳水。然后持续下(xià)行，今日又跌超1％，失守3300点(diǎn)，报3372点。早盘(pán)一(yī)度(dù)翻红后，市(shì)场持续走低(dī)。

　　有分(fēn)析(xī)表(biǎo)示，近期市场波动加剧，资金分歧较大。

　　华泰证券近(jìn)日策略点(diǎn)评表示，4月新增社融、新增(zēng)信贷(dài)、M2同比均(jūn)低于(yú)Wind一致预期，一(yī)季度冲量明(míng)显+票据利(lì)率下行(xíng)，数(shù)据走弱(ruò)在方向上不超预期，但幅度较预(yù)期更大。

　　三点指引(yǐn)：1）新(xīn)增中长贷MA6同(tóng)比走高，冷(lěng)热不匀再现，居民中长贷在1Q脉冲式(shì)修复过(guò)后明(míng)显(xiǎn)走(zǒu)弱，单月新增创历史新低(dī)，与地产销(xiāo)售(shòu)回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀(dāo)差微(wēi)升(shēng)，基(jī)数效应外，主因C端新(xīn)增(zēng)存(cún)款转负(fù)；3）私人部门中长贷仍在修复→全A非金融企业盈利全年或拾级而上，但从M1-M2剪刀差及财报数据(jù)反映(yìng)的制造业(yè)库存及产能周期位置看，弹(dàn)性或有限(xiàn)。金(jīn)融(róng)数据(jù)再次印证复苏成(chéng)色需巩(gǒng)固，或提升政策加码“恢复和扩大需求”的可(kě)能。

　　前(qián)海开源基金(jīn)近日也表示，后续来看市场回落空(kōng)间有限：

　　第一、4月(yuè)出口仍超预期(qī)，外需仍有韧性(xìng)。4月出(chū)口同比增长(zhǎng)8.5％，好于市(shì)场预(yù)期，除(chú)基(jī)数效(xiào)应外，欧美的韧性与东盟相对强劲(jìn)的需求均支撑了(le)外需，内需(xū)同样(yàng)在修复(fù)下市场分子端边际(jì)向好。

　　第二、国内外(wài)流动性仍然(rán)偏好(hǎo)。国内看(kàn)，4月政(zhèng)治(zhì)局会议(yì)仍然强调稳增长，应对(duì)弱(ruò)复(fù)苏下流动性大(dà)概率仍(réng)然维(wéi)持宽松(sōng)，同样(yàng)仍可能有增量(liàng)政策(cè)出台，对(duì)市(shì)场(chǎng)均是呵(hē)护而(ér)非压力；海外看，5月(yuè)FOMC会议后市场基本已定价美联储本(běn)轮加息已至顶点，仍然存在区域(yù)银行风险隐(yǐn)患同(tóng)时通胀仍在下行下，后续(xù)海外流动(dòng)性难更紧，外(wài)资对国内市场的流出压力不大。

　　总体来看，权重板块内部(bù)的分化(huà)，热门板(bǎn)块交易性的波动是指数调整主因，但在(zài)内需(xū)修复、外需韧性，且(qiě)国内政(zhèng)策呵护(hù)延(yán)续、外资流出压力不大(dà)下市场(chǎng)无大风险(xiǎn)，震荡(dàng)修复(fù)延续(xù)。

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