自4月(yuè)下旬高点回调接(jiē)近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月(yuè)23日(rì)，儿童兴趣班有哪些项目排名，十大最无用的兴趣班最近一个月时间，场内(nèi)资金在科创板投资(zī)上采取(qǔ)“越跌(diē)越买”的(de)操作，主要跟踪科创板及其关联指数(shù)儿童兴趣班有哪些项目排名，十大最无用的兴趣班的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸金”256.43亿元，其(qí儿童兴趣班有哪些项目排名，十大最无用的兴趣班)中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”高达169亿元(yuán)，位居全(quán)市(shì)场股票(piào)ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)首。

　　除(chú)了科创(chuàng)板(bǎn)之外(wài)，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸引场内资金(jīn)的目光。场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超(chāo)过202亿元。3只半导体相(xiāng)关(guān)ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个月全(quán)市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局科(kē)创板(bǎn)、半(bàn)导(dǎo)体板块，体现出市场对上述板块投(tóu)资价值的认可。经过前期调整(zhěng)，这两(liǎng)大(dà)板(bǎn)块性价比也在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一(yī)个月“吸金(jīn)”超(chāo)256亿元(yuán)

　　作为场(chǎng)内资金配置的工具(jù)性产品，ETF市场一直有着逆(nì)势投资的特征，最(zuì)近一个月，随着科创板的回调(diào)，相关(guān)ETF也成为资(zī)金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市(shì)场ETF资金净流入榜首，除此(cǐ)之外，易方达科(kē)创50ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入(rù)也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资(zī)金(jīn)持续(xù)流入科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元(yuán)出头(tóu)涨至(zhì)目前的606.24亿(yì)元，规模位(wèi)居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电子(zi)、计算机等(děng)科创板的(de)核心(xīn)权重行业持(chí)续(xù)获得(dé)资金青睐(lài)，一方面源(yuán)于(yú)一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为市场(chǎng)关注(zhù)焦点，另(lìng)一(yī)方面随着半(bàn)导体(tǐ)下行(xíng)周期拐(guǎi)点临近，业绩(jì)边际改善(shàn)的预期吸引资金(jīn)切换赛(sài)道(dào)。

　　从(cóng)科创板的核(hé)心板块业绩变化来(lái)看，电子、计算机和通信(xìn)板块的2023年盈利和收(shōu)入预期增速保持在较(jiào)高水平，相比(bǐ)过去明显改善(shàn)，与此同时新能源板(bǎn)块(kuài)的增速依然稳健，凸显出科创板整体较高的(de)盈利质量(liàng)。

　　易方达(dá)基(jī)金进一(yī)步分(fēn)析指(zhǐ)出(chū)，整体来看，科创50作为成长(zhǎng)性宽基，今年(nián)一季度的利润增速相对较高，配置吸引(yǐn)力(lì)显现。从未来的(de)一致(zhì)预期净利润增速来看，科创50相比其(qí)他宽基(jī)指数仍有优势(shì)，配置性价比较(jiào)高，反映出较好的基本面。

　　从(cóng)估(gū)值(zhí)水平来(lái)看(kàn)，科创50仍处于历(lì)史较低水(shuǐ)平，同时盈利估值匹配度依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理姜英也看好(hǎo)今年以来(lái)科(kē)创板走势(shì)。“从板块(kuài)整体(tǐ)估值性价比(bǐ)以及(jí)对未来产(chǎn)业(yè)的反应程度，都是(shì)优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们(men)看好科创板的表现，经过了三年的估值回归，很(hěn)多(duō)公司的估值与成(chéng)长匹配(pèi)，买入并(bìng)持有(yǒu)可以享受行(xíng)业和公司的长期成长。”华南一位基(jī)金(jīn)经理更是(shì)直言(yán)。

　　3只半(bàn)导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不(bù)断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省(shěng)公(gōng)布外汇法(fǎ)法令修正案，将先进(jìn)芯片制造设(shè)备等(děng)23个品类追加列入出(chū)口(kǒu)管理的管制对象(xiàng)，上(shàng)述修(xiū)正案(àn)在经过2个(gè)月的公告期后，并将于7月开始(shǐ)实(shí)施。受益于国产替代加速的预期，半(bàn)导体板块成(chéng)为5月24日A股市场少数逆势(shì)飘红(hóng)的(de)板块之(zhī)一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段时(shí)间半导体(tǐ)板(bǎn)块回调，资金也在加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半导体或(huò)是(shì)芯片(piàn)指数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。其中(zhōng)，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资(zī)金净流入(rù)也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净(jìng)流入前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金认(rèn)为，存储芯片自2022年四季(jì)度(dù)至2023年一季(jì)度价(jià)格持续下探(tàn)之后(hòu)，当前(qián)阶段或已接近(jìn)行业底部(bù)。

　　存储芯片行业周期相较于(yú)其他半导体(tǐ)产业链环节(jié)，具备较强的大宗商品(pǐn)属(shǔ)性，国际龙头会在下游新兴需求诞生时，提(tí)升(shēng)自身产能。而当扩产落地时，行业进入供过于求(qiú)周期，各厂(chǎng)商则会通(tōng)过降价(jià)进行库存(cún)去化。供给与(yǔ)需(xū)求(qiú)的错(cuò)配使得存储行业具有较(jiào)强的周期性。

　　国泰(tài)基金(jīn)称，回顾历史上存储芯片的(de)周期走(zǒu)势，结合2022年四季度(dù)行业(yè)龙头营收(shōu)数(shù)据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片当前(qián)处于(yú)筑底阶段，下(xià)半(bàn)年有望迎来存储芯片行业周(zhōu)期的反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智能新兴需求爆(bào)发，对于(yú)算力以(yǐ)及存储的爆发(fā)性需求由产业链(liàn)下游传导到上(shàng)游，促进上游(yóu)芯片(piàn)厂商提(tí)升自(zì)身产量(liàng)。叠加近两(liǎng)个(gè)季度量价持续下探的周(zhōu)期性磨底，芯片板(bǎn)块有望在今年(nián)下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要(yào)警惕国际局势(shì)以(yǐ)及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业(yè)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)刘扬则(zé)表示，硬科技的投资(zī)机会需要看(kàn)到真正的业绩触(chù)底、拐点出现(xiàn)，以及一些真正的(de)创新落地(dì)。预计半导(dǎo)体和消费电子大概率在二季(jì)度及二(èr)季度以后触(chù)底，当行业周期触底，科技创新(xīn)蓄能才能真(zhēn)正地释放出来(lái)，下(xià)半年硬科技的投资(zī)机(jī)会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾向判(pàn)断，半导体产(chǎn)业链正(zhèng)处于供(gōng)给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业链(liàn)库存(cún)的时期(qī)，价(jià)格下行压力(lì)逐步减轻，行业有望迎来(lái)库存加速出清(qīng)，营收和利润(rùn)迎来(lái)拐点(diǎn)。

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