五一长假期间，全(quán)球市场并(bìng)不(bù)平静，一场大风暴即将到来。

　　美(měi)国加州金融(róng)保护与(yǔ)创新部(bù)（DFPI）周(zhōu)一表示，监(jiān)管机构(gòu)已接管(guǎn)了第(dì)一共和银行，这是本轮美国银(yín)行(xíng)业危(wēi)机中(zhōng)第四家倒下的(de)银(yín)行，同时也是美国历(lì)史上第二大的破(pò)产银行。此前(qián)我们(men)多次强调，美(měi)国银(yín)行业危机(jī)远未结束(shù)，只是(shì)暂时止血(xuè)而已。现在来(lái)看，第一共和银行又倒下了。随着经济的(de)衰退，银行的资(zī)产(chǎn)将持续减值，高息又会令其成本(běn)抬升，银行的(de)经营将(jiāng)持续(xù)恶化，新(xīn)一轮银行业危机将再度爆(bào)发。

　　美国债务上限问题再度成为焦点，美国政(zhèng)府债务(wù)规模将(jiāng)于(yú)19日触及31.4万亿美元的法(fǎ)定限额，财长耶伦呼吁国会尽(jǐn)快采取行动，再次提(tí)高(gāo)债务上限，避免政府(fǔ)部门停摆及可(kě)能(néng)出现的(de)债务违约。当地时间4月26日，美国国会众议(yì)院投票通过债务(wù)上限法案。这(zhè)项法案提议提高(gāo)美国31.4万亿美(měi)元的债务(wù)上限(xiàn)，以换(huàn)取大幅(fú)削减政府支出。该法案规定，联邦(bāng)政(zhèng)府债务(wù)上限将提(tí)高1.5万亿(yì)美元；联邦政(zhèng)府预算年均增长需控制在1％。不过拜登(dēng)将否决众议院议(yì)长、共和党领袖麦(mài)卡锡提出的债务上限(xiàn)方案。白宫称众议院共和党(dǎng)人必须在没(méi)有(yǒu)任(rèn)何要(yào)求和条件(jiàn)的情况(kuàng)下打消违(wéi)约的可能(néng)性(xìng)，并(bìng)解决债(zhài)务上限问题。两党在提(tí)高债务上限(xiàn)问题上分歧很大，陷入僵局，这加剧了美(měi)债违约的(de)风险。

　　美国财(cái)政部长耶(yé)伦当地(dì)时间5月1日(rì)致函众(zhòng)议院议长麦卡锡和(hé)其他高级议员(yuán)，她(tā)在信中(zhōng)表示，美国政府可能“最早在(zài)6月1日”发生债务(wù)违约，这将是美国历史上的首次债务(wù)违约。高盛认(rèn)为，政府这(zhè)回付不起“账单”的风(fēng)险(xiǎn)恐(kǒng)怕是2011年(nián)以来最高的一次。美国政府(fǔ)债务已逼近31.4万亿美元，而美(měi)国去年国内生产(chǎn)总值约23万亿美元，这意味着(zhe)负债率约达130％。美国(guó)一直在玩儿这种借新还旧的把戏，债务(wù)雪球越滚越大。如果美(měi)元(yuán)霸权仍在，美国可以一直这样玩儿下(xià)去。但当(dāng)前美元(yuán)出现信用危机，全球掀起去(qù)美元(yuán)化浪潮，游戏很可(kě)能即将结(jié)束了。想借新来还旧，但新债没人买了，也就玩儿不转了，最终(zhōng)债务违约就只是(shì)时间问(wèn)题了。

　　全球经(jīng)济衰(shuāi)退正在路上，有全球经济“金丝雀”之称(chēng)的韩(hán)国，2022年贸易逆差不仅创下(xià)472亿(yì)美(měi)元(yuán)的历史新(xīn)高，而且是(shì)自2008年(nián)全球金(jīn)融危机以(yǐ)来，时(shí)隔14年(nián)，再(zài)度出现贸易逆差。今年第一(yī)季度韩国出口同比下(xià)降12.6％，至1515亿美(měi)元。主要由于芯片出口疲软。3月(yuè)份(fèn)韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅(f20分米等于多少米 20分米等于多少厘米ú)较(jiào)2月的7.5％明显(xiǎn)扩大，且为连续第六个月下降。其中，占韩国(guó)出口五分之一的半(bàn)导体项(xiàng)目暴减35％，反(fǎn)映存储器芯(xīn)片价(jià)格下跌，且需求疲(pí)乏(fá)。此外，3月份韩国对中国的出(chū)口骤降33％。马斯克称(chēng)自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个(gè)人掌握的(de)实时全球经济数据可能比任何人都多，他(tā)称温(wēn)和的(de)衰退已经出现。

　　金融危(wēi)机的本质是(shì)债务危机，因(yīn)为信(xìn)贷会产生(shēng)周期。有借就(jiù)要有(yǒu)还，借钱(qián)的时(shí)候扩(kuò)大支出刺激经济增长(zhǎng)，而还(hái)钱(qián)的时候要缩减支出又使得经(jīng)济下滑。在高息背景下，偿(cháng)债(zhài)成本上升，资产价格下(xià)跌(diē)，违约率就(jiù)将激(jī)增，债务危机就将引爆。2008年，全球债务总(zǒng)量(liàng)约为83万(wàn)亿(yì)美(měi)元，全球GDP总量为(wèi)64万亿(yì)美元，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年(nián)，全球债务总量达到300万亿(yì)美元，GDP总量为101万亿美元，大(dà)约是全球GDP的3倍。也就(jiù)是说，当前(qián)全球债务规模是(shì)2008年的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值(zhí)是2008年的2.3倍。因此，本(běn)轮金融(róng)危机一旦爆发，将(jiāng)超越08年。

　　从美股走(zǒu)势(shì)来看，标普指数期货虽然在5月(yuè)1日再创新(xīn)高，但次日即大幅回落，反弹大概(gài)率已(yǐ)经结束了(le)。从月线来看，标普指数是大级别的B浪平(píng)台(tái)型反弹(dàn)，B-c已经(jīng)走完5浪，即新一轮C下跌将(jiāng)展(zhǎn)开(kāi)。这(zhè)将是月(yuè)线(xiàn)级别的下跌，20分米等于多少米 20分米等于多少厘米幅度会很大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲50指数局部出现破位反(fǎn)抽，5月2日再(zài)度中阴创新低，预示见顶的可(kě)能性已(yǐ)经非常大(dà)。欧股(gǔ)目前仍处(chù)于(yú)高位，这一(yī)次见顶很可能(néng)是(shì)历史性的(de)大顶，未来下(xià)跌空间(jiān)巨大。此前我们已(yǐ)经强烈建(jiàn)议有权限的投资者(zhě)做空欧股。

　　从大宗商品来看，原(yuán)油(yóu)在欧佩克(kè)减产后出现(xiàn)大幅反弹，但目前已经再度(dù)掉(diào)头向下。截至发文，WTI原油主(zhǔ)力合约已经触及70美(měi)元，预计(jì)3月(yuè)低(dī)点必将(jiāng)不保，年内恐将跌破60美元，而最终则很可能跌破(pò)40美元。

　　从国(guó)内期货的(de)文华商品指数来看，去年(nián)11月低点已经被跌破。该(gāi)指数自(zì)去年7月以(yǐ)来已经盘整(zhěng)9个月，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮下跌可(kě)看作是(shì)C3浪，目标将指(zhǐ)向(xiàng)2020年4月低点，或许年内到不了，但也不会距离太远，最终极目标则(zé)是将(jiāng)跌至2008年的低(dī)点附近。

　　对于(yú)全(quán)球空头(tóu)而言，等(děng)这个机会已经很久了，金(jīn)融危机本(běn)轮早就该爆发的(de)，但由于美联(lián)储的(de)无限量QE，危机被一(yī)再(zài)推后。但该来的(de)总会(huì)来，大放水是(shì)一剂毒药，迟到(dào)的(de)危机(jī)将更加(jiā)猛烈！本轮危机将是(shì)对全球的一次暴力去杠杆，将重建世界经济(jì)新秩序。百年(nián)大变局不是说着玩儿的，我们(men)将再度见证历(lì)史！

　　你(nǐ)说的(de)金融危(wēi)机在哪里？怎么还不出现(xiàn)？哪里有什么金融危(wēi)机？空头一(yī)直都活(huó)在被质疑和嘲笑(xiào)的阴影(yǐng)下。虽(suī)然多年以来，金(jīn)融危(wēi)机一直(zhí)没有出现(xiàn)，每当你认为它要出(chū)现的时(shí)候，最(zuì)终却发(fā)现(xiàn)它还是没有(yǒu)来，总是在希望(wàng)与失望(wàng)中不断轮回。但无论如何(hé)，我一(yī)直(zhí)都相信超越08年的世纪金融危(wēi)机(jī)一定会爆发，我会像等初(chū)恋(liàn)一样去(qù)等待它(tā)的到来。

　　你忘了(le)，划(huà)过伤口的冷(lěng)风，在放手(shǒu)时(shí)刻(kè)眼(yǎn)泪会掉落。你睡了，可时间它(tā)依然走着；你怕了，恍然抬(tái)头梦却(què)醒了。你会静默(mò)，手握着星火等在至(zhì)暗时刻(kè)；你被击破，当(dāng)熟(shú)悉呢喃又(yòu)穿透耳朵。一(yī)个一个走过，一个一个错过，一(yī)遍(biàn)一(yī)遍来过(guò)，一次(cì)一(yī)次放过，一声一(yī)声笑着，一声一(yī)声吼着，一幕一幕闪(shǎn)着刺痛(tòng)我。因为享受着它的灿烂，因为(wèi)忍受着它的腐烂。你说别爱啊(a)，又依依不舍。所以生命啊，它苦(kǔ)涩如(rú)歌。想不想看花海盛(shèng)开？想不(bù)想看燕(yàn)子(zi)归来？如果(guǒ)都回(huí)不(bù)来，那么我该为了谁而存在？

　　胜利终将属于(yú)永不言弃，对真(zhēn)理执着追求的人。雪崩(bēng)将至，这一次，大(dà)空头必(bì)将一战封(fēng)神！

　　一(yī)定要(yào)看到花开，你(nǐ)一定等燕子归来，想着他们都会(huì)回(huí)来，你誓死为(wèi)了这些而(ér)存在……（公(gōng) 号“中产投资”）

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