5月9日晚(wǎn)间，A股上市公司金(jīn)证(zhèng)股份发布(bù)的一则公告(gào)，在期货圈刷屏(píng)。

　　公(gōng)告显示，金证股份正在筹划发行股份及支付现金购买上(shàng)海文华(huá)财经资讯股份有限公(gōng)司（下称文华财经）90.97％股权事项，同(tóng)时募(mù)集配套资(zī)金。公司股票将(jiāng)于2023年5月10日(rì)（星期(qī)三）开市起开始停牌，预(yù)计(jì)停(tíng)牌时间不超过10个交易日。

　　文(wén)华财经两次(cì)冲击IPO无果

　　文(wén)华(huá)财经系头部(bù)期货软件商。公开资料显(xiǎn)示，截至(zhì)2021年年末，文华(huá)财(cái)经与国(guó)内(nèi)139家期货公司合作(zuò)，占国(guó)内期货公(gōng)司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易(yì)软件的月活跃(yuè)用户数(shù)（MAU）为(wèi)58.19万人，移动(dòng)端随身行软件的月活(huó)跃(yuè)用(yòng)户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经(jīng)曾(céng)两次(cì)冲击A股IPO，但均未能叩(kòu)开资本市场大门。

　　文华财经的(de)第一次IPO之旅(lǚ)要(yào)追溯到(dào)2015年，当年11月(yuè)，文华财经首(shǒu)次报送创业板IPO申请(qǐng)资(zī)料。不过，在经历两(liǎng)年多的漫(màn)长等待后，2018年4月，深交所决定终止审查，文(wén)华(huá)财经此(cǐ)次创业(yè)板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文华财(cái)经再次递交招(zhāo)股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财(cái)经(jīng)申(shēn)请撤回发行上市申(shēn)请文件(jiàn)，深(shēn)交(jiāo)所决(jué美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天)定终(zhōng)止对其首次公(gōng)开发(fā)行股票并(bìng)在创业板(bǎn)上(shàng)市的审核。文华财经第二次(cì)IPO也无果而终。

　　金(jīn)证股份昨(zuó)晚发布的公(gōng)告(gào)显示，本次(cì)交易事项尚(shàng)处于筹划阶段，公司目前正与交(jiāo)易意向方接洽(qià)，初(chū)步确定的交易对方包括尚守哲、大连经一卓远管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)大连经一）、苏州中新兴富新兴产业投资合伙企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海(hǎi)经一投资(zī)管理合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下(xià)美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天称上海经一）、上海(hǎi)兴富创业投资管理中心（有限(xiàn)合伙）（下称兴(xīng)富创投）、王凯及杨孝胜(shèng)，前述交易对方合计持有(yǒu)标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市公司重(zhòng)大资产美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天重组(zǔ)管理办法（2023修订）》和《上海证券交易所股票上市规则(zé)（2023年2月(yuè)修(xiū)订）》等(děng)相关规定(dìng)，本次交易前(qián)，交易(yì)对(duì)方与公司不存在关联关(guān)系。本次交易完(wán)成后(hòu)，交易对方尚(shàng)守哲持有公司的股份(fèn)比例(lì)预计将(jiāng)超(chāo)过5％，本次交易预(yù)计将(jiāng)构成(chéng)关(guān)联(lián)交易。本次(cì)交易前(qián)，公司无(wú)控股股东、实际(jì)控(kòng)制人；本次交易完成后，公司第一大股东不会发生(shēng)变化，且不存在实际支配公司股份(fèn)表决(jué)权超过(guò)30％的股东，公司(sī)仍(réng)将无控股股东、实际控(kòng)制人，预(yù)计(jì)不构成公司重大资产重组。

　　文华财(cái)经注册资本4000万元(yuán)，实际控制人为该公司董事长(zhǎng)兼总经(jīng)理尚守哲。根(gēn)据文华财经此前披露的招(zhāo)股书(shū)，截至2021年年底，尚(shàng)守(shǒu)哲对文华财经的直接持股比例(lì)为64.353％，此外，还通过大连经一(yī)和上海(hǎi)经(jīng)一分别控制文华财经(jīng)9％和(hé)4.95％的股份(fèn)，合计控制78.303％的股份(fèn)。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富创投、王(wáng)凯及杨孝胜对(duì)文华财经的持股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力(lì)有望提升

　　作为金(jīn)融科技(jì)全领(lǐng)域服务商，金证股份为证券、基金、银行、期货、信托、交易所、监管机(jī)构等(děng)行业客户提供全技术栈、全产品(pǐn)线解(jiě)决方案，同时与政府机关(guān)、互(hù)联网公司合作开展包括智慧(huì)城(chéng)市在内的数字(zì)经济业务。

　　2023年一季报显(xiǎn)示，报告期内，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)12.64亿元，较(jiào)上年(nián)同期(qī)增长2.84％；实现归属于上市(shì)公司股东的净利润-5847.16万元。报告期内，金证(zhèng)股份证(zhèng)券(quàn)经纪业务软件收入较上年同期略(lüè)有增长，资(zī)管机构软(ruǎn)件收入基本持(chí)平。报告期内，数字经(jīng)济(jì)业务因(yīn)验(yàn)收的大型政务(wù)项目(mù)成本(běn)增幅大于收(shōu)入增幅，导致业务(wù)毛利(lì)率(lǜ)及利(lì)润下降。报(bào)告期内公司确认投资收益(yì)-1748万元(yuán)，较上(shàng)年同期减少(shǎo)2035万元，主要是联(lián)营企(qǐ)业投资(zī)收(shōu)益减少所致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证(zhèng)股份总资(zī)产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年年报显(xiǎn)示，报告期内，公司实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实现归(guī)属于上(shàng)市(shì)公司(sī)股(gǔ)东的净利润2.69亿(yì)元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业(yè)务来(lái)看，金融行业业(yè)务方(fāng)面(miàn)，2022年，金证股份实现营业收(shōu)入23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金证(zhèng)股份(fèn)认为，公司金融(róng)行(xíng)业(yè)的增(zēng)长主要得(dé)益于(yú)两方面(miàn)的(de)因素：一是公司在证券市(shì)场(chǎng)行业占有率基础稳定，核心(xīn)产品需求刚性，公司加(jiā)快(kuài)产(chǎn)品新一代产品布局(jú)、积极推进项目(mù)上线验收。二是在资管领域(yù)加强了资管IT业务发展(zhǎn)力(lì)度，在多(duō)个核心(xīn)产品和技术上形成(chéng)领先优势，开始进入(rù)收获(huò)期(qī)。

　　非金融行业业务(wù)方面，2022年(nián)，金证股份收入为41.35亿元，同比下降(jiàng)7.49％。主要包(bāo)括(kuò)数字经(jīng)济业务、IT设(shè)备分销业务及科(kē)技园租赁业(yè)务。金证股(gǔ)份解释称，非金(jīn)融行业的收入(rù)下降(jiàng)，主要(yào)由于(yú)公司在数字经济业务上，不同程度受到需(xū)求(qiú)端(duān)的影响，项目跟进、工程实施(shī)、验(yàn)收结(jié)算(suàn)审(shěn)计等存在滞(zhì)后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份综合(hé)毛利(lì)率(lǜ)为22.32％，较上年(nián)增(zēng)加1.97个百分点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个(gè)百分点(diǎn)；非金融科(kē)技(jì)业务毛利(lì)率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的(de)业绩(jì)表(biǎo)现上(shàng)，公开(kāi)资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财(cái)经营业收入(rù)分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归属于母公司股东的净(jìng)利(lì)润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万(wàn)元(yuán)。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营业毛利(lì)分(fēn)别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综合毛利率分(fēn)别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文华财(cái)经总资产(chǎn)为31708.21万元，所(suǒ)有者权益为19722.56万元，资产负债(zhài)率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产(chǎn)规模(mó)和(hé)盈利能力(lì)来看，金证股份均远(yuǎn)高于文华财经，但文华财经的毛利率显著高(gāo)于金证股份(fèn)，无疑是一块优(yōu)质资产。

　　有业内人(rén)士(shì)认(rèn)为，如果本次交易(yì)得(dé)以顺(shùn)利实施(shī)，对于金证股份而言，文华财经的优质资产(chǎn)注入后，其盈利(lì)能力(lì)将(jiāng)进一步提升；对于文华财经而言，多年(nián)谋求(qiú)上市无果后(hòu)，可以实现“曲(qū)线上市”。

　　值得(dé)注(zhù)意的(de)是，在昨晚发布的公告中，金(jīn)证股份并未(wèi)披露具体(tǐ)的交易细节(jié)，例(lì)如(rú)交易对价(jià)等(děng)。公告(gào)显(xiǎn)示，2023年5月9日(rì)，金证股份与主要交易对方就(jiù)本次交易(yì)签(qiān)署了《意(yì)向协议书》，公(gōng)司拟向主(zhǔ)要交易对(duì)方发行股份及(jí)支(zhī)付现金的方(fāng)式购(gòu)买其持有的文华(huá)财经90.97％的(de)股权。上述《意(yì)向协(xié)议(yì)书》仅为交易各方关于本次交易的初(chū)步合(hé)作意向，交易各(gè)方在本次交易中的具体权利义务以及各项安(ān)排以交易各方最终(zhōng)签署的正式交易协议(yì)为准。

　　金证股份还进(jìn)行了风险(xiǎn)提示(shì)：截至目前(qián)，本次交易仍处(chù)于筹划阶段，交易双方(fāng)尚(shàng)未签署正式的交(jiāo)易协议，本次交易尚需履行必(bì)要的内部决策(cè)程序，并经有权(quán)监管机构批准后(hòu)方可(kě)正式实施，本次交易最(zuì)终能否实施尚存在较大不(bù)确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连(lián)续(xù)3年的下跌(diē)之后，今(jīn)年以来，金(jīn)证股份股价步入上(shàng)升通道。截(jié)至(zhì)5月9日收盘，金证(zhèng)股份股价(jià)报(bào)18.94元/股(gǔ)，年内涨幅(fú)高(gāo)达84.06％，总市值178亿元。

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