自4月下旬高点回(huí)调接近13％，科创(chuàng)板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时(shí)间，场(chǎng)内资金(jīn)在科创板(bǎn)投资(zī)上采取“越跌越买”的操(cāo)作(zuò)，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市(shì)场股(gǔ)票(piào)ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除(chú)了科创板(b绿豆汤的热量是多少大卡ǎn)之外，半导体相关ETF也持续(xù)吸(xī)引场内资金的目光。场内11只跟踪半导体及(jí)芯片指数的ETF合(hé)计(jì)资金(jīn)净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个(gè)月全市场行业ETF资金净(jìng)流入榜单前三名。

　　在业内人士看(kàn)来(lái)，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金加速布局科创(chuàng)板(bǎn)、半导体板块，体(tǐ)现出市场对上述板(bǎn)块(kuài)投资(zī)价(jià)值的认可。经(jīng)过前(qián)期调整，这(zhè)两(liǎng)大板(bǎn)块(kuài)性价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的(de)工(gōng)具(jù)性产品，ETF市场一(yī)直有着逆(nì)势投(tóu)资的特征，最近(jìn)一个月(yuè)，随(suí)着科创板(bǎn)的回(huí)调，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近(jìn)一个(gè)月时(shí)间，主要(yào)跟(gēn)踪科创板及其关(guān)联指(zhǐ)数(shù)的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金(jīn)净流入(rù)榜(bǎng)首(shǒu)，除(chú)此之外，易方达科创50ETF资金(jīn)净流入(rù)也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两(liǎng)只基金资金净流入也均(jūn)在10亿元(yuán)之上(shàng)。

　　今年以来，场内资金(jīn)持续(xù)流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年(nián)初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电子、计算机等科创板的(de)核心权重行业持续获得(dé)资(zī)金青睐，一(yī)方(fāng)面源于一季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业成为市场(chǎng)关注焦点，另一(yī)方面(miàn)随着半导体下行(xíng)周期拐点临近，业绩(jì)边际改善的预期(qī)吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从(cóng)科创板的(de)核心(xīn)板块业绩变化来看，电(diàn)子、计算机和通信板块的2023年盈利和收(shōu)入预绿豆汤的热量是多少大卡期增(zēng)速保持在(zài)较高水(shuǐ)平，相(xiāng)比过去(qù)明显改善，与(yǔ)此(cǐ)同时新能(néng)源板块的(de)增速依然稳健，凸(tū)显出科创板整体(tǐ)较(jiào)高的盈利(lì)质量。

　　易(yì)方达基金进(jìn)一步(bù)分析(xī)指出，整体(tǐ)来看，科创50作为成长性宽(kuān)基，今年(nián)一季度的利润(rùn)增速相对较(jiào)高，配置吸(xī)引力显现。从未来(lái)的一(yī)致(zhì)预期净利润增速来看，科(kē)创50相比其他宽(kuān)基指数仍有(yǒu)优势，配置性(xìng)价比较高，反(fǎn)映(yìng)出较(jiào)好的基本面。

　　从估(gū)值水平来看，科创50仍(réng)处于(yú)历史较低(dī)水平，同(tóng)时盈利估值匹配度依然(rán)较优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估(gū)值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创(chuàng)板(bǎn)基金经理姜(jiāng)英也看好今年以(yǐ)来科创板走(zǒu)势。“从板块(kuài)整体估值(zhí)性价比(bǐ)以及对未(wèi)来产(chǎn)业的反应程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好绿豆汤的热量是多少大卡科创板(bǎn)的表现，经过了三年的估值回(huí)归，很(hěn)多公司的估(gū)值与(yǔ)成长匹(pǐ)配，买入并持有可以享受行业和公(gōng)司的长(zhǎng)期成长。”华南(nán)一(yī)位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资(zī)金净流入前三名(míng)

　　最近一段时间，半导(dǎo)体(tǐ)行业(yè)风(fēng)声不(bù)断(duàn)。

　　5月23日(rì)，日(rì)本经(jīng)济产业(yè)省公(gōng)布外汇(huì)法法(fǎ)令(lìng)修(xiū)正案，将先进芯片制造设备等23个品类追加(jiā)列入出(chū)口管(guǎn)理的管(guǎn)制对(duì)象，上述修正案在经(jīng)过(guò)2个月的公告期后，并将于7月开(kāi)始实施。受益于国(guó)产替代加速的预期(qī)，半导体板(bǎn)块成(chéng)为5月24日A股市(shì)场少数逆势飘红的(de)板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前(qián)段时(shí)间半导体板(bǎn)块回(huí)调，资金也(yě)在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只跟踪半导体或(huò)是芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元(yuán)。其(qí)中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片(piàn)ETF、国(guó)泰(tài)芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿(yì)元(yuán)。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三(sān)名(míng)。

　　展望未(wèi)来半导体行(xíng)业走势，国(guó)泰(tài)基金(jīn)认为(wèi)，存储(chǔ)芯(xīn)片自2022年(nián)四季度至2023年(nián)一季度(dù)价格(gé)持续下探之后，当(dāng)前阶(jiē)段或已接近(jìn)行业底部(bù)。

　　存(cún)储(chǔ)芯片(piàn)行业周期相较于(yú)其他(tā)半导体(tǐ)产业链环节，具备较强的(de)大宗商(shāng)品属性，国际(jì)龙头会(huì)在下游新兴需求诞(dàn)生时，提升自身产能。而(ér)当(dāng)扩产落地时，行业进(jìn)入供过于求周期，各厂商(shāng)则会通(tōng)过降价进行(xíng)库存去化。供给与需求的(de)错配使得(dé)存储(chǔ)行(xíng)业具有较强的周期性。

　　国(guó)泰基(jī)金(jīn)称(chēng)，回顾历史上(shàng)存储芯(xīn)片的周期走势(shì)，结合2022年四季度行(xíng)业龙头营收数据(jù)，营收增速为-44％。存(cún)储(chǔ)芯片当前处于筑底(dǐ)阶段，下半年(nián)有(yǒu)望迎来存储芯片行业周期的反弹机遇(yù)。

　　随着下游(yóu)GPT-4大(dà)模型为代表的人(rén)工(gōng)智能新兴需求爆发(fā)，对(duì)于算力以及存储的爆发性需求由(yóu)产业链下游(yóu)传(chuán)导到上游，促(cù)进上游芯片厂(chǎng)商提升(shēng)自身产量。叠加近两(liǎng)个(gè)季度量价持续下探的(de)周期性(xìng)磨(mó)底，芯片(piàn)板块有望(wàng)在今年下半(bàn)年迎(yíng)来(lái)反弹(dàn)。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投资者需要(yào)警惕国际局势以及(jí)通胀带(dài)来(lái)的(de)负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业(yè)基金经理刘(liú)扬(yáng)则表示，硬(yìng)科技的投资机会需要看到(dào)真正的(de)业(yè)绩触底、拐点出(chū)现，以及(jí)一(yī)些真正的创新落地。预计半导(dǎo)体和消费(fèi)电子大概率在二季度(dù)及二季度以后触(chù)底，当行业周期触(chù)底，科技创新蓄能才(cái)能(néng)真正地释放出来，下半年硬(yìng)科技的投资机会更多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片(piàn)ETF基金(jīn)经理(lǐ)罗英宇也倾向(xiàng)判断(duàn)，半导(dǎo)体(tǐ)产业链正处于(yú)供(gōng)给侧收缩匹配需求端，进一(yī)步压缩产业链库存的(de)时期，价格下行压(yā)力(lì)逐(zhú)步减(jiǎn)轻，行业有望迎(yíng)来库存加速(sù)出清，营收和利润迎来拐点。

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