金融界4月27日消息  顶(dǐng)着“港(gǎng)股白(bái)酒第一股”光环的一滴水多少ml 一滴水多少克珍酒李渡正(zhèng)式登陆港交所，尴尬(gà)的是(shì)开盘直接(jiē)暴(bào)跌16.82%，全天颓势尽显，最终收盘下跌17.93%，报8.88港元(yuán)/股(gǔ)，上市第一天市值就缩水超过60亿港(gǎng)元(yuán)，惨遭开门黑。

　　私募巨(jù)头KKR浮亏超过22亿港元

　　自2016年(nián)金徽酒(jiǔ)挂牌上交所后，至今没有酒企(qǐ)成功上市，珍酒李渡是近7年(nián)时间第(dì)一只实现资本上市(shì)的白酒(jiǔ)股，目前西凤(fèng)酒、郎酒、国台(tái)等均(jūn)止步(bù)于A股IPO。

　　珍酒李(lǐ)渡(dù)此(cǐ)次在(zài)港交所IPO，发售价为(wèi)每(měi)股10.82港元，筹资资金约50亿港元，公开发售获超购1.94倍，一手中签率100%。值得注意的是，不知道是出于何种考虑，此次(cì)珍酒李渡并(bìng)没有(yǒu)引入基石投资者。

　　此(cǐ)次IPO之(zhī)前，珍酒(jiǔ)李渡共(gòng)计引入(rù)两轮投资者(zhě)，分别是有着“华尔(ěr)街之狼”之称的私(sī)募股(gǔ)权巨头KKR和大中华网讯。KKR在(zài)202一滴水多少ml 一滴水多少克1年11月和(hé)2022年5月分别投(tóu)资3亿美元(yuán)、5亿美元，两(liǎng)次(cì)成本分别为(wèi)1.76美元(yuán)和1.78美元，即13.82港(gǎng)元和13.97港元。相(xiāng)较(jiào)于珍(zhēn)酒李(lǐ)渡今日收盘(pán)价8.88港元，这意味着私(sī)募巨头(tóu)KKR目前浮亏(kuī)超(chāo)过22亿(yì)港元。

　　三年时间狂砸15.77亿元广(guǎng)告(gào)费

　　公开(kāi)资料(liào)显示，珍酒李渡是一家致力提供(gōng)以酱香型为主的次高端白(bái)酒产品的中国白酒公司。珍酒(jiǔ)李渡集团旗下(xià)包括珍(zhēn)酒、李(lǐ)渡、湘窖及开口笑四大白(bái)酒品牌，覆盖酱香型、浓香型、兼香型三大白酒品类。

　　招(zhāo)股书显示，按2021年收入(rù)计算(suàn)，珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡是中国第(dì)四大民营白酒公司(sī)，以(yǐ)及中国白酒行业中提供三种(zhǒng)香型白酒的第(dì)三大公司。2020年(nián)到2022年，珍(zhēn)酒李渡归母(mǔ)净利(lì)润(rùn)为5.2亿元、10.32亿元、10.3亿(yì)元，利润率为21.7%、20.2%、17.6%。从净利润表现来(lái)看，珍酒李(lǐ)渡的增(zēng)速在(zài)下降。

　　此外，珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡2020年到2022年的(de)毛利率分别为52.2%、53.5%和55.3%，这与A股白酒公司相比也(yě)处于下风，“股(gǔ)王(wáng)”贵州茅台2022年(nián)的毛利率超过90%，而腰部(bù)的今世缘、口(kǒu)子窖(jiào)等企业(yè)毛利率也超过了70%。

　　导(dǎo)致毛(máo)利率的直接原因之一就是珍酒李渡(dù)的“豪横”的广告(gào)支出。财报显示，2020年、2021年及2022年，珍(zhēn)酒李渡(dù)销售及经销开支(zhī)分别为4.03亿元(yuán)、10.21亿元(yuán)及13.42亿元(yuán)，于同期分(fēn)别占公司总收入的16.8%、20.0%及22.9%。同(tóng)期，广告(gào)开(kāi)支(zhī)分别(bié)为2.42亿(yì)、6.69亿以及6.66亿，三年(nián)时间，广告费(fèi)就砸了(le)15.77亿元。

　　与此同时(shí)，珍酒李渡的存货(huò)正在(zài)逐(zhú)步增(zēng)加。报告期内，公司存(cún)货分别为17.37亿元、36.49亿元和(hé)51.39亿(yì)元，呈逐年增长趋势，存(cún)货周(zhōu)转(zhuǎn)天数分别为517天、414.4天(tiān)和(hé)612.8天。招股书(shū)解释称大部分存货(huò)为基酒，但仍然有不少针对(duì)其(qí)产销失衡的(de)质疑。

　　吴向东曾(céng)操(cāo)盘金六福(fú) 身价230亿元

　　低于行业的毛利率和“豪横”的广(guǎng)告支出，这(zhè)与珍酒李渡(dù)创始人吴(wú)向东的(de)操盘手(shǒu)法密(mì)切相关。

　　声名在外的“白酒教(jiào)父(fù)”——吴(wú)向东是(shì)一名白酒行业的老兵(bīng)。1969年，吴向(xiàng)东出生在湖南醴陵(líng)的一个普通(tōng)农村家庭，1992年(nián)，在(zài)湖(hú)南省外贸(mào)学校毕(bì)业的吴向东，进入其姐夫傅军旗下新华联集团工作。此(cǐ)后四年(nián)，他升至(zhì)新华(huá)联集团董事、董事局(jú)副主席。也是(shì)在此，吴向东正式开启了他的白酒事(shì)业。

　　在(zài)傅军(jūn)的帮助下(xià)，吴向东在(zài)1996年拿下五(wǔ)粮(liáng)液旗(qí)下川酒(jiǔ)王(wáng)的(de)代理权，仅一年就将川酒王销量做到(dào)湖(hú)南第一。川(chuān)酒王(wáng)热销之后，大量仿(fǎng)冒产品涌(yǒng)现。同(tóng)时，白酒市场竞争白(bái)热化，下游经销商的(de)日(rì)子越(yuè)来越难，吴向东想(xiǎng)自创白酒(jiǔ)品(pǐn)牌(pái)。

　　1998年，吴向东(dōng)与五(wǔ)粮液签订(dìng)了OEM代工协议，这是(shì)他在(zài)白酒(jiǔ)业首(shǒu)创了(le)一种新模式OEM，即贴牌代工模式，随后(hòu)，金六福在(zài)这(zhè)一年诞(dàn)生了。

　　2001年(nián)，中国男足冲(chōng)进世界杯(bēi)，媒体将时任男足(zú)主教(jiào)练的(de)米卢誉为神(shén)奇教练和好(hǎo)运福星。深(shēn)谙营销的吴向东找来米卢担(dān)任金六福形象代言(yán)人。米卢穿着唐装，面带微笑(xiào)地(dì)说“中国人的(de)福酒，金六福(fú)。”很长一段时(shí)间，金六福的(de)广告投(tóu)放量都是全国第(dì)一。

　　在吴向东的广告(gào)轰炸(zhà)下，金六(liù)福迅速成为国民白酒，高峰期一(yī)天(tiān)能发出57个(gè)车皮。

　　2021年，在(zài)吴向东的操(cāo)盘(pán)下，贵州酱酒品牌珍酒(jiǔ)、江西李渡(dù)，以及湖南知(zhī)名白酒品牌(pái)湘窖和开口(kǒu)笑正式合并——珍酒李(lǐ)渡(dù)诞生(shēng)。

　　目前，吴(wú)向东(dōng)实际控制的金东集团旗(qí)下共有(yǒu)华致(zhì)酒(jiǔ)行、华泽酒业集团(tuán)（下辖金六(liù)福、珍酒等12个酒(jiǔ)企(qǐ)）、金(jīn)东投资(zī)三个产业板块。涉足金融、文化旅游、新(xīn)能(néng)源、互联网、酒业等多个(gè)产业。

　　靠(kào)卖白酒，吴向东(dōng)也一举成为(wèi)湖南省株(zhū)洲市首(shǒu)富。2023年3月，胡润(rùn)研究院(yuàn)发布《2023胡(hú)润全球富豪榜》，吴向东(dōng)以230亿元人(rén)民币财富(fù)位(wèi)列榜单第955位。

　　白酒(jiǔ)还是会更好生(shēng)意吗(ma)？

　　在前不久的第108届(jiè)全国糖酒商品交易会上(shàng)，阵阵寒意从(cóng)会上(shàng)传来。

　　4月9日，在糖酒会的相关(guān)论坛上，在酒(jiǔ)水(shuǐ)行业(yè)颇为知名的(de)盛初咨询董(dǒng)事(shì)长王朝成放出“重磅(bàng)观(guān)点”：酒业整体将长期进入销(xiāo)量负(fù)增长、收入低增长或0增长、利润低增长的内卷时代(dài)，并且(qiě)很可能刚刚开始。

　　第(dì)一，2023年是行(xíng)业的分水岭，从场景-量价-集中度看趋势，真正的(de)高端消(xiāo)费在(zài)疫情场景(jǐng)中(zhōng)并没有太受影响，次高端(duān)库存仍未(wèi)消化，区域酒(jiǔ)借助消费恢复较快。高端的(de)恢复没(méi)有看(kàn)到更强的动力，仍(réng)然在低位徘徊，一二季度上市公(gōng)司业绩会出现增(zēng)速放缓(huǎn)和进一步分化(huà)。

　　第(dì)二，从白酒供需-库(kù)存(cún)周期看趋势(shì)，现在存在三个矛盾：一是(shì)产区和供需的矛盾，大产区都(dōu)在扩产能，但销(xiāo)量(liàng)在下降；二是名酒(jiǔ)企业都在向下(xià)扩展产品线(xiàn)，和地方酒(jiǔ)厂会产生矛(máo)盾；三是名酒(jiǔ)企业渠道重心下移，和地方酒企的渠道有(yǒu)矛盾。

　　其具体表现是：2022年白酒行业(yè)销量(liàng)为671万吨，而2016年是1305万(wàn)吨(dūn)，行业600万(wàn)吨消(xiāo)失的主(zhǔ)要是100块钱(qián)以下的价位(wèi)带，其原(yuán)因在于城(chéng)市化，大部(bù)分劳动(dòng)人口(kǒu)从农村转移到城市后，消费习惯变(biàn)了，导致未来(lái)升级空间基数变小；超高端从(cóng)5万(wàn)吨上涨到10万吨，次(cì)高端（售(shòu)价在300-800元）的量至少涨(zhǎng)了两倍。

　　他给(gěi)出了一(yī)组(zǔ)各(gè)价(jià)格带白酒节前和(hé)节后的终端进货量数据(jù)。其中：2000元以(yǐ)上相关产品下降19%，节后上涨12%；800~2000元相(xiāng)关产品下降15%，节(jié)后(hòu)下降7%；500~800元高线次高(gāo)端相(xiāng)关产品节前下降41%，节后下降20%；300~600元次高端价格(gé)节前下降(jiàng)23%，节后(hòu)上涨9%；100~300元中高端节前下降4%，节后(hòu)上(shàng)涨12%；100以(yǐ)下中低端节前(qián)增长7%，节后增长69%。

　　“港股白(bái)酒第一股”珍酒李渡未来走向何(hé)方(fāng)让我们(men)拭目以待。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 一滴水多少ml 一滴水多少克