5月12日晚间(jiān)，江铃汽车公告宣布，公(gōng)司在2021年5月即公开挂牌的江(jiāng)铃重型(xíng)汽(qì)车有限公司（江(jiāng)铃重(zhòng)汽）100％股权转让交易终止，而此前约定的(de)交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡(kǎ)车(chē)）。

　　江(jiāng)铃重汽是江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)在2012年以2.7亿元价格(gé)接手的(de)资产，不过原计划在重(zhòng)卡行业“大展拳脚”的江铃汽车(chē)却因此背上了包袱。江铃重汽在8年间(jiān)亏损额度超过20亿元。而且江铃汽车此(cǐ)前(qián)为转让铺路，还曾现金为江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)卡(kǎ)“输血”11.42亿元。

　　不过，此次(cì)交易(yì)终止(zhǐ)，也意味着(zhe)江铃汽车前后耗了(le)两年(nián)的(de)“瘦(shòu)身”行动依旧以失(shī)败告终。

　　审批(pī)未(wèi)在约定时(shí)间完成

　　这笔(bǐ)交易(yì)要追溯到两年前。在2021年5月7日，江铃汽车(chē)曾(céng)披露，拟以不低于7.64亿元的价格，通过山(shān)西省(shěng)产权交(jiāo)易市场公(gōng)开挂(guà)牌(pái)方(fāng)式，出售全资子公(gōng)司江铃重汽100％的(de)股权(quán)。

　　当时，江(jiāng)铃重汽对(duì)接盘方开出了要求：1、世(shì)界500强企业，2020年(nián)度在(zài)全(quán)球生产(chǎn)销售重型卡(kǎ)车超(chāo)过12万(wàn)辆(liàng)；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计合并报表净利润(rùn)率超过5％。

　　3个(gè)月后，谜底揭(jiē)晓。上述股权(quán)挂牌公(gōng)告期(qī)于2021年8月9日期限届满(mǎn)，交易股权(quán)出售征集到一名(míng)意(yì)向受让方，符合上述要求的沃(wò)尔沃卡车成了接盘侠。

　　而且(qiě)，沃(wò)尔(ěr)沃卡车也(yě)按照相(xiāng)关交易规则(zé)支付了(le)保证(zhèng)金。2021年8月(yuè)23日(rì)，双(shuāng)方(fāng)经协(xié)商一致，就出售交易股权签署了《关于江铃(líng)重(zhòng)型汽车有限公司100％股权的(de)股权转(zhuǎn)让协(xié)议(yì)》，确定就目标(biāo)股权(quán)支付(fù)的基(jī)准价(jià)款为人民币约7.81亿元。

　　不过(guò)，江铃汽(qì)车5月12日公告称，该笔交易需要获得国资管理(lǐ)有权单位的批准，但由于(yú)交易所需的政府审(shěn)批事项未能在约定的时间(jiān)内完成，项目双(shuāng)方经(jīng)协商(shāng)一致，同意终(zhōng)止交易。

　　这笔交(jiāo)易前后(hòu)耗(hào)时(shí)长达2年(nián)之久，但最终仍以失败告终。需(xū)要提及的是(shì)，江铃重汽(qì)命运颇为坎坷(kě)，此次交易(yì)已经是(shì)其历史上第三(sān)次转手。

　　成为“财(cái)务(wù)黑洞”

　　资(zī)料显(xiǎn)示，江铃重(zhòng)汽前身是山(shān)西省汽车(chē)工业集团(tuán)。作为一家老牌国营企业，该公(gōng)司主要(yào)组装生产(chǎn)重型卡车(chē)与货车，但(dàn)由于经(jīng)营不善(shàn)陷入(rù)发展困境，在(zài)2007年第一次被(bèi)重组。中(zhōng)国兵器装备集(jí)团及中国长安汽车集团有限公司，将太原重(zhòng)汽重组为太原长安重汽，作(zuò)为长安(ān)汽车进入重卡领域的跳板(bǎn)。

　　但(dàn)最(zuì)终太(tài)原(yuán)重汽没能被盘活。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半年的(de)总销(xiāo)量为439辆。到2012年第一季(jì)度，太原重汽的净资产仅为(wèi)2.5亿元，已难(nán)以实(shí)现(xiàn)正常运(yùn)转。

　　不过，江铃汽车却对太(tài)原重汽产生了兴(xīng)趣，该公司在2012年7月以不超过2.7亿元的价格，从长安手中接(jiē)手太(tài)原长安重汽的全(quán)部股权，并于2013年1月将(jiāng)其更(gèng)名为江(jiāng)铃重汽(qì)。

　　当初，江(jiāng)铃汽车进入重卡领域(yù)的意图是(shì)实(shí)现商(shāng)用车全覆盖。2013年(nián)，江铃汽车曾表示，最终将建成年产10万(wàn)辆重型载(zài)货车、10万台发动机(jī)的大型重卡(kǎ)企业，达产后主营(yíng)业务将超过(guò)200亿元。

　　但江铃由于对重卡市场和客户(hù)洞察不足，经营状况并不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东风公司、中(zhōng)国重汽(qì)、一(yī)汽解(jiě)放等(děng)头部企业(yè)的单(dān)月销量(liàng)，就已超过(guò)江铃重汽(qì)几年的销量总和。2020年9月之后，江铃汽车不(bù)再披露有(yǒu)关江铃重卡的销量数据。

　　销(xiāo)量严重(zhòng)拖(tuō)后腿，江铃重(zhòng)汽(qì)俨然(rán)成为“财务(wù)黑洞”。江铃汽(qì)车2020年(nián)财报(bào)数(shù)据显示，截至(zhì)2020年(nián)12月(yuè)31日，江铃汽(qì)车重型(xíng)汽(qì)车相关业(yè)务累计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严重，超5亿(yì)元。而且2021年，江(jiāng)铃重汽仍然呈现亏(kuī)损状态，1月净亏损(sǔn)为1213.7万元。

　　截至2020年(nián)底(dǐ)，江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)总负债为12.69亿元，总资产为7.99亿(yì)元，处于(yú)资不抵债的状态(tài)。因此，2021年后，江铃(líng)重汽停止了所有(yǒu)的产销工作。

　　值得一提的是，在2021年初(chū)，江铃汽车还对江(jiāng)铃重汽进行了11.42亿元的现金增资。这一举动的主(zhǔ)要目的是降低江铃重汽的资产(chǎn)负(fù)债率(lǜ)，便于吸引外(wài)部投(tóu)资(zī)进入(rù)，利于江(jiāng)铃重汽进行业务重组。

　　“地(dì)主家”也没余粮(liáng)

　　实际(jì)上，江铃汽车自身近年来(lái)日(rì)子也不太好过。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江铃汽车分别(bié)实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元(yuán)，这三年内，其实现(xiàn)归母净(jìng)利润分别为5.51亿元、5.74亿(yì)元和9.15亿元(yuán)。

　　表面上看，盈利状况尚可。不过，在2021年(nián)和2022年这两年(nián)间(jiān)，江铃汽车收到的(de)政府扶持(chí)资金(jīn)就达(dá)到5.16亿(yì)元和9.07亿(yì)元，这几乎撑(chēng)起了(le)其当年的(de)净利润。而扣除(chú)非(fēi)经常性损益(yì)后，江铃汽(qì)车(chē)在这两(liǎng)年的扣非归母净利润分别为2962万元(yuán)和(hé)-2.3亿元。

　　而且江铃汽车(chē)在这两(liǎng)年现(xiàn)金流(liú)状况(kuàng)也不(bù)佳。在2020年(nián)，其经营活动现金流净额还(hái)达到(dào)36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元，而到了2022年这(zhè)一科目变成(chéng)了-15.19亿元。而且(qiě)今年一季(jì)度(d张大大到底是什么来头ù)，这一科(kē)目(mù)仍(réng)未(wèi)回正，为-7.22亿元。

　　今年一季(jì)度，江铃汽车营(yíng)收为(wèi)75.26亿元，较上年同期上升(shēng)4.06％，其归母净利润仅为1.83亿(yì)元(yuán)，较上年同期(qī)下降5.79％。

　　随(suí)着沃(wò)尔沃接盘告吹，江铃重汽这一“包袱”仍(réng)然背在江铃汽(qì)车肩上。而江铃汽车此次(cì)也表示(shì)，江铃(líng)重(张大大到底是什么来头zhòng)汽已暂停生产和销售，当前(qián)主(zhǔ)要开支为员(yuán)工薪酬(chóu)和设(shè)备(bèi)维护等费用。“未来公司仍将继(jì)续积极推进江(jiāng)铃重汽(qì)的(de)重组(zǔ)工作(zuò)，”江铃(líng)汽车方面称(chēng)。

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