金融界5月12日消息 国内期货市场(chǎng)收(shōu)盘，商品期货(huò)多数下跌，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡、液化石油气跌(diē)超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈(lǘ)周深是男的还是女的 周深是哪个公司的艺人等跌超2％。豆系品种(zhǒng)大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期(qī)货(huò)：白(bái)银深跌(diē)，贵金属做多逻(luó)辑变了？

　　白银跟随大(dà)宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜(yè)公布的数据，美国(guó)4月生产者价格(gé)指数PPI同比上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆(jiē)低于(yú)预(yù)期，反映出(chū)生产物资通胀压力进一步趋(qū)缓(huǎn)。结合此前(qián)发布(bù)的美国4月CPI数据，6月(yuè)美联储大概率暂停(tíng)加息。

　　背后逻辑来看(kàn)，一方(fāng)面，此前加息结束(shù)乃(nǎi)至(zhì)降(jiàng)息(xī)已然成为(wèi)一种共识，因此(cǐ)本(běn)周在美(měi)联储越(yuè)来越多官员为鹰派站台(tái)的情(qíng)况下，预(yù)计从加息结束到降息周(zhōu)期开启，仍有(yǒu)近一(yī)个季(jì)度的时(shí)间，在此期间将面临(lín)经济(jì)和政策的不确定性，贵金(jīn)属部分(fēn)回吐前期超涨(zhǎng)的幅度。另一方(fāng)面，上周初请失业金人(rén)数升至2021年以来的(de)最高水平，劳动力市场正在降温(wēn)。同时国内(nèi)社融超预(yù)期下(xià)滑，白银因(yīn)工业属性偏强大幅下(xià)跌，在情绪修复之前(qián)难(nán)言企稳(wěn)，后续还需关注(zhù)海(hǎi)外衰退预期的发酵情况。

　　方正(zhèng)中(zhōng)期期(qī)货：经济衰退预期与有色金属走势(shì)拖累 白银如期大幅调整(zhěng)

　　前期强调从(cóng)宏观经济衰退预(yù)期角度(dù)出发，有色(sè)金属将(jiāng)会走弱，白银连续上涨(zhǎng)后会面临调整行情(qíng)，当前逐步兑(duì)现；宏观经济(jì)衰(shuāi)退预期将(jiāng)会继续影响有色金(jīn)属与贵金属行情。

　　尽管(guǎn)美国(guó)经济数(shù)据疲软(ruǎn)增加美联储政策转向宽松(sōng)预期以及经济风险依然利好贵金属(shǔ)，但是美元指数大幅上(shàng)升使得(dé)贵金属(shǔ)承(chéng)压回(huí)落，而铜铝等有色金(jīn)属大幅下行(xíng)，拖(tuō)累(lèi)工业属性较强的(de)白银走势，白银表现弱于黄金(jīn)。

　　经济衰(shuāi)退预(yù)期与有色(sè)金(jīn)属大幅回落等因素综合影响(xiǎng)下(xià)，白银高位(wèi)回落，下方(fāng)仍(réng)有一定的空间，首先关注(zhù)24美元/盎(àng)司(sī)整数关(guān)口（5400元(yuán)/千克）支撑(chēng)；若有(yǒu)效跌破该位置将会测试(shì)23美元/盎(àng)司（5250元/千克）关键支撑；上(shàng)方关(guān)注继续26美(měi)元/盎司(sī)（5800元/千(qiān)克）阻力位。当前偏弱行情仍未走完(wán)，建(jiàn)议(yì)继续等白银行情企(qǐ)稳再(zài)低位做多。美欧(ōu)银(yín)行(xíng)业危机(jī)引发避险需(xū)求，美联储政策收紧预期迅速转向，美元(yuán)美(měi)债走(zǒu)势偏弱，贵金(jīn)属持续(xù)走强，当前继续关注(zhù)调(diào)整(zhěng)行情(qíng)；后续政策宽松转向、经(jīng)济下行风险、银行业风(fēng)险(xiǎn周深是男的还是女的 周深是哪个公司的艺人)与债(zhài)务上限风险、央行购金持续等宏观因(yīn)素(sù)下，黄金将会不断刷(shuā)新历史新(xīn)高，贵金属逢(féng)低做多配(pèi)置(zhì)依(yī)然是核心建议。

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