芦(lú)哲 首席宏观(guān)经济学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点(diǎn):我们将影响青年失业率的(de)因素拆解为三(sān)方(fāng)面：①青(qīng)年失业(yè)人口，②青年(nián)总(zǒng)人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与(yǔ)率）。通(tōng)过(guò)三因(yīn)素框架，我们发现16-24岁失(shī)业(yè)人口的增加不(bù)能完(wán)全解(jiě)释青年失业率的上(shàng)升，更重(zhòng)要却被(bèi)忽视(shì)的因素是(shì)青(qīng)年(nián)人口和劳动参与(yǔ)率下(xià)降(jiàng)，带(dài)来16-24岁劳动力(lì)减(jiǎn)少，从分(fēn)母端大(dà)幅推高(gāo)青年(nián)失(shī)业率(lǜ)。假如今(jīn)年3月(yuè)分母端的(de)青(qīng)年劳(láo)动力与(yǔ)2020年持平，新(xīn)增约132万(wàn)青(qīng)年失(shī)业人口只能将失业(yè)率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失业率(lǜ)却高达(dá)19.6％。我们认为，失业人(rén)口会随着经济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬(tái)高青年失业率中枢(shū)。

　　·青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的三因(yīn)素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失(shī)业率拆解为青年(nián)失(shī)业人口、总人口、劳动参与率(lǜ)三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来自失业增加(jiā)，不要忽(hū)略分(fēn)母，劳动力的(de)下(xià)降(jiàng)，也是(shì)抬高(gāo)失业率的(de)重要原因。2010-2020年，青年失业(yè)人(rén)口只增(zēng)加4万，青年劳(láo)动力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失(shī)业人口(kǒu)：（1）从总(zǒng)量(liàng)来看，当(dāng)前城(chéng)镇(zhèn)青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业(yè)人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较(jiào)七(qī)普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成青年(nián)失(shī)业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教(jiào)育(yù)程(chéng)度来看，三(sān)分之二的(de)青年(nián)失业(yè)人员(yuán)接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大，呈现(xiàn)出从制(zhì)造到(dào)服(fú)务(wù)、知(zhī)识密集程(chéng)度由低到高(gāo)两个特点。2010年农(nóng)业和工(gōng)业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，2020年(nián)大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年(nián)就业主要转向服(fú)务业。以受教(jiào)育年限(xiàn)作为维度，青年就业从(cóng)知识密(mì)集程度较(jiào)低的行业流向较高(gāo)行业，但(dàn)是知识密(mì)集型行(xíng)业的青年失业情况(kuàng)比整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或是(shì)一季(jì)度(dù)青年失业(yè)人口仍(réng)增加的原因(yīn)。经济(jì)复苏的主力(lì)是知(zhī)识密集程度较(jiào)低(dī)的餐饮、零售等服(fú)务(wù)业，而知识密(mì)集程度较高(gāo)的生产性服务业复苏(sū)较慢(màn)，服务业就业(yè)复苏结构的分化，带来青年(nián)就业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农村向城镇的人口转移(yí)也在减速，新增城镇人口从十三(sān)五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）的(de)2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参(cān)与率出(chū)现超(chāo)预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个(gè)点(diǎn)。近三年青(qīng)年劳动参与率的下降(jiàng)主要有(yǒu)三方面原因：一(yī)是(shì)16-24岁在(zài)校生大幅增加493万；二是部分群体(tǐ)因就业形(xíng)势恶化而退出劳动(dòng)市(shì)场；三是就(jiù)业观念的(de)变化导致初次进入劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释青年失(shī)业率的上(shàng)升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业(yè)人口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应青年失(shī)业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能解(jiě)释(shì)当前青年失业率的一部分，另一(yī)部分则来自分母端(duān)，城(chéng)镇青年(nián)劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来(lái)青年失(shī)业率(lǜ)的变动可能出现以下(xià)三种情况：①青年失业人口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失(shī)业率上升；②青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但(dàn)失业人口降幅不及(jí)劳动力降幅(fú)，青年失业率上升；③青(qīng)年(nián)失业人(rén)口与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，失业(yè)人(rén)口降幅(fú)大(dà)于劳动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口会随着疫情(qíng)后(hòu)经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的(de)下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业(yè)率的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来(lái)失业(yè)率(lǜ)的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化(huà)未收窄(zhǎi)；青年劳动参与率出现明显下降；外需、房地产等(děng)不(bù)及预期，经济(jì)和就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率(lǜ)的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘(yuán)于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多；三分之二接受(shòu)过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到(dào)服务，知识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人(rén)口(kǒu)和劳动(dòng)参与率均(jūn)下降，带来劳(láo)动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口(kǒu)与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的分母端可(kě)能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以来最高值(zhí)。在疫情影响退(tuì)散、经济逐步复苏的情况下(xià)，城(chéng)镇调查失业率较去年同期(qī)大幅下降0.9个点，但青年失业率(lǜ)却较(jiào)去年4月逆(nì)势(shì)攀(pān)升(shēng)2.2个点。本篇报告将重点研究疫(yì)情后留下的“疤痕效(xiào)应”如何推高青年(nián)失(shī)业率。

　　1.青年失业(yè)率(lǜ)的三因素(sù)框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）

　　据此(cǐ)可见，影响青(qīng)年失(shī)业率的主要(yào)是三(sān)个因素：①青年(nián)失业人口；②青年(nián)总人(rén)口；③劳动参与率，其(qí)中②③决定着青年(nián)劳动力的(de)变化。这(zhè)三个因(yīn)素均为城镇口(kǒu)径。

　　三个因素的变化(huà)都(dōu)不能忽视。当(dāng)我们讨论失业(yè)率时(shí)，经常认为失(shī)业率上升(shēng)一定是失业增加(jiā)的结果(guǒ)，这个判断对于全年龄段失业率(lǜ)来说并没(méi)有问题，因为我国的劳动(dòng)力总量（也称(chēng)经济(jì)活动(dòng)人口(kǒu)）在2015年之前(qián)一直在(zài)上升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的变(biàn)动，因为青年劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万，青年劳(láo)动力(lì)却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。两(liǎng)次人口(kǒu)普查期(qī)间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万增加到500万(wàn)，仅增加了4万左右，约为2020年青年(nián)劳动力(lì)的(de)0.1％，但青年失业率(lǜ)却(què)从六普的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原(yuán)因就是失业率(lǜ)的分母在下(xià)降，16-24岁青年劳动力(lì)人口(kǒu)在此期间从5481万(wàn)人大幅减(jiǎn)至3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄(líng)段劳动力(lì)数量(liàng)基本(běn)稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率(lǜ)的(de)分母基(jī)本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失业人口数(shù)量（分(fēn)子），但决定青年失业率变动的却是青(qīng)年劳(láo)动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失(shī)业人员缘(yuán)于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受(shòu)过(guò)大(dà)学教育

　　从总(zǒng)量来看，当前城镇青(qīng)年就业(yè)人数(shù)约为2587万(wàn)人，失业人(rén)数632万人，比去年(nián)4月(yuè)增加约70万，较七(qī)普增加约132万。国家(jiā)统计局在(zài)3月就业数(shù)据解读时，披露了当前青年就业和失(shī)业人数的基本情况：“初步测算(suàn)3月份城镇青年9637万人，没(méi)有(yǒu)参与劳动力市场的青年6418万人(rén)，主(zhǔ)体为在校学(xué)生；参与劳动力市场(chǎng)的青(qīng)年3219万人，其(qí)中就业人数2587万人(rén)、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设(shè)青年劳(láo)动力人数(shù)与去年基本持平，今年4月青年失业率(lǜ)比去(qù)年同(tóng)期高(gāo)2.2个点，青年失业人(rén)员比去年同期多70万人左(zuǒ)右(yòu)，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今年前四个(gè)月青年(nián)失业形势好于(yú)去年(nián)同期。假设2022年以来青年(nián)劳(láo)动力总量维持在3219万，青年(nián)失业率(lǜ)每提(tí)高1个点(diǎn)，带来32万左右(yòu)的新增失业人口。尽管今年(nián)4月(yuè)青年(nián)失业率比去年同期高2.2个点，但(dàn)从新增青年(nián)失(shī)业(yè)人口来看，今年(nián)1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前(qián)四(sì)个月(yuè)青(qīng)年失(shī)业形势要好(hǎo)于去年(nián)，这与当前经(jīng)济逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏季毕业(yè)影响，我(wǒ)国青年失(shī)业率一般(bān)在上半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月(yuè)开始(shǐ)逐步回落，预计5-7月青年(nián)失业率或将继(jì)续小幅(fú)攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成青年失(shī)业者是(shì)主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上(shàng)群(qún)体。一种观点认为(wèi)，青年群体由于工作经验和技能相对不熟(shú)练，往(wǎng)往(wǎng)在企业裁(cái)员时首当其冲。但根据月度劳动力调查数据(jù)，青年失业主要原因是(shì)主动(dòng)辞职，被裁(cái)员的比(bǐ)例(lì)明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》，有工(gōng)作(zuò)意愿(yuàn)但从未(wèi)工作(zuò)过的(de)失业群体(tǐ)在16-24岁失业人口(kǒu)中占(zhàn)比(bǐ)59％，其他(tā)年龄群体(tǐ)中这一比例(lì)最高是14.4％。我(wǒ)们剔(tī)除这部(bù)分失(shī)业人(rén)群(qún)后，剩下(xià)的青(qīng)年失业人(rén)口中，第一大失业原因是(shì)主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员比(bǐ)例从高到低依次是(shì)：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教(jiào)育程度来看，三分(fēn)之二的青年(nián)失业(yè)人员接受过大学(xué)教育。各年龄段(duàn)失业(yè)人群中，年龄越低，平均受(shòu)教育(yù)程度越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是(shì)接受(shòu)过大(dà)学(xué)教育的(de)，这一比例在(zài)其他(tā)三(sān)个年龄(líng)阶段(duàn)逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城(chéng)镇就业(yè)人口的受(shòu)教育(yù)程(chéng)度也大致类似，青年(nián)人由于年龄(líng)限制(zhì)，接受大学教(jiào)育比例略低于(yú)25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下就业人(rén)员(yuán)的受教育程度大(dà)幅高(gāo)于(yú)35岁以上。按照接受(shòu)过大学(xué)教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务(wù)，知识密(mì)度从低(dī)到高

　　青年失业(yè)人口的行业与(yǔ)青年就(jiù)业分布(bù)基(jī)本一(yī)致(zhì)。青年(nián)失(shī)业人(rén)口呈现出(chū)行业聚集(jí)的(de)特点(diǎn)，主要集中(zhōng)在(zài)5个大类(lèi)行业，2020年占比(bǐ)分别(bié)为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其他(tā)服务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青年失业人口的65％左右。同(tóng)时，这5个行业也是青年就业集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业(yè)。从行业来(lái)看，青年失(shī)业人口的行(xíng)业分布是由(yóu)就业分布(bù)决定的，吸纳就业占比较大的行业(yè)，往往也贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘青年失业人口(kǒu)来自何处之前，需要研究青(qīng)年(nián)就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大，呈(chéng)现出从制造到服(fú)务、知识密(mì)集程度由低到高两个特点。

　　青年就业从工农业大量流入(rù)服(fú)务业(yè)。农(nóng)林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水(shuǐ)的生产供应业，这四个行业是国(guó)民经济分类的(de)农业和工业。2010年(nián)这四个行(xíng)业(yè)吸(xī)纳了(le)50.3％的青年(nián)就业人口，到(dào)2020年该(gāi)比例(lì)大幅降至25.4％。其(qí)中(zhōng)，制造(zào)业(yè)从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比(bǐ)例增加超(chāo)2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地(dì)产等其他6个服务行(xíng)业吸纳青(qīng)年就业的(de)比例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育(yù)年限作为维度，青年(nián)就业(yè)从知识密集程度较(jiào)低的行(xíng)业流向(xiàng)较(jiào)高行业(yè)。我们以(yǐ)《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中各行业就业人员的受教(jiào)育(yù)年限(xiàn)，来计算各行业的(de)知识(shí)密(mì)集(jí)程度。有(yǒu)5个行业的平(píng)均受(shòu)教育(yù)年限在14年以上，依次是：科(kē)学研究与(yǔ)技(jì)术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件(jiàn)和信息技(jì)术(sxl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤hù)服(fú)务（14.2）>；卫生和社(shè)会工(gōng)作（12.1），除(chú)金融业外，其他四个行(xíng)业是过(guò)去(qù)十(shí)年青年就业流入的主要行业，吸纳青年就业比例的增幅均居前列。如图(tú)10，各行(xíng)业(yè)所吸纳的(de)青年就业比例(lì)变动与行业平(píng)均受教育年(nián)限(xiàn)基本(běn)一致，即(jí)青年就(jiù)业(yè)从知识密集程度较低的行业流向较高行业。

　　但是知识密集型行业(yè)的青年失业情况(kuàng)比整体失业更(gèng)严峻。我们用(yòng)《2021年中国(guó)劳动统计(jì)年鉴》中各行业的(de)青年失(shī)业(yè)比例(lì)（该(gāi)行(xíng)业的青年失业人(rén)数(shù)/青年失业总人(rén)数），除以(yǐ)各行业的青年就业(yè)比例（该行业的青年就(jiù)业人数/青年就业(yè)总(zǒng)人(rén)数），来作(zuò)为各行业失业率的(de)近似替代指(zhǐ)标。以这个指(zhǐ)标来(lái)看，知识(shí)密集型行业(yè)的青年失业率大多(duō)高于全(quán)年龄段失业率，如信息技术、教育(yù)、科研服务、公(gōng)共管理等行(xíng)业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度(dù)青年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　一季度服务业(yè)复苏出现分(fēn)化。今年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前(qián)三年(nián)Q1均值有(yǒu)2.2个(gè)点的增速(sù)缺口。分行业(yè)来看，批(pī)发(fā)零售(shòu)业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均(jūn)高(gāo)于疫情前三年(nián)均值，这(zhè)三个行业一季度(dù)复苏(sū)情况较好；知(zhī)识密集程(chéng)度更高的(de)房(fáng)地产业、租赁和商(shāng)务服(fú)务(wù)业、信息技(jì)术(shù)服(fú)务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相对较慢。

　　因此(cǐ)从失(shī)业率的分子(zi)端来看，当前(qián)青(qīng)年失业人员增长的症结在(zài)于服务业就(jiù)业复苏的结构不(bù)均(jūn)衡。一方面，随着受(shòu)教(jiào)育水平的整体提(tí)高，青年就业大(dà)量流向知识密集型服务(wù)业，如(rú)教(jiào)育(yù)、信息技(jì)术等行业。另(lìng)一方(fāng)面，年初疫情(qíng)影响减弱(ruò)后(hòu)，经济(jì)复(fù)苏(sū)的主力是知识密集程度较(jiào)低的生活性服务业，而知识密集(jí)程(chéng)度较高的生(shēng)产性(xìng)服务业(yè)复(fù)苏较慢。所以服务业就业复苏结构分化，带来的青年(nián)失(shī)业人口和25-59岁失业人口的分(fēn)化。房地产(chǎn)、互(hù)联网、教育[1]等(děng)行业的一季(jì)度(dù)就(jiù)业尚未出现明显(xiǎn)改善，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行业就业已经出现回暖，但对于三分之二接受过大学教育的青年失业人口而言，这些行业的(de)就业吸纳相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)均下(xià)降，带来劳(láo)动力减少

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳动力，主要(yào)由青年人口和劳(láo)动参与(yǔ)率决(jué)定。2022年我国开始步入人(rén)口负增长(zhǎng)时(shí)代(dài)，城(chéng)镇青(qīng)年(nián)劳动力可(kě)能将(jiāng)步(bù)入长期下降通道，这将从(cóng)分母端(duān)推升(shēng)青(qīng)年(nián)失业率，或成为疫情(qíng)后(hòu)就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人(rén)口与乡村(cūn)迁(qiān)入均(jūn)在减少

　　城镇青年劳动力首先取决(jué)于城镇青(qīng)年(nián)人(rén)口数量，而后者来自于两部分，一是(shì)16-24年(nián)前的出生人口(kǒu)，二(èr)是乡(xiāng)村到城镇的迁移人(rén)口，这两部分增量未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和(hé)2020年(nián)的16-24岁(suì)人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均(jūn)出生人口超2000万(wàn)，其(qí)中1987年(nián)出生人口最(zuì)高(gāo)超过2500万，到90年代(dài)开始明(míng)显步(bù)入下降通道。1986-1994年(nián)合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个(gè)时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在(zài)减速。新增城镇人口从2016年开(kāi)始逐年(nián)减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约(yuē)为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着(zhe)疫情影响(xiǎng)减弱(ruò)，人员(yuán)流(liú)动恢复(fù)，新增城(chéng)镇(zhèn)人(rén)口数量会较去年(nián)有明显增长，但可能仍然较难(nán)回到(dào)十三五期间超2000万的(de)规(guī)模。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续高速增长空间(jiān)有限，从乡(xiāng)村到(dào)城镇的迁移人口数量整体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　青年劳动(dòng)参与率有两个特(tè)点，一是低于(yú)其他年龄段群(qún)体，大部(bù)分青年在校，并(bìng)未进(jìn)入劳动(dòng)市场。二是近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参(cān)与(yǔ)率出(chū)现(xiàn)超预期下降。根(gēn)据今(jīn)年3月统计局披露的青年就业(yè)和失(shī)业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约(yuē)为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中(zhōng)，有3219万进(jìn)入或有意(yì)愿进入劳动市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普(pǔ)查时，青年(nián)劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青(qīng)年(nián)劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年，该指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳(láo)动参(cān)与率的下降主要有三方面原因(yīn)。

　　一(yī)是(shì)16-24岁在校生大(dà)幅增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生增(zēng)加了(le)706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅两年的(de)时(shí)间里，该(gāi)年龄段的在校(xiào)生增加了(le)493万(wàn)，年均(jūn)增长246.5万，远远快于此前十年增(zēng)速。

　　二是部分(fēn)群体因就业形势恶化(huà)而(ér)退出劳动市场，在未来经(jīng)济和(hé)就(jiù)业好(hǎo)转(zhuǎn)后会回到劳(láo)动市场。2020年3月，国(guó)家(jiā)统(tǒng)计(jì)局曾在发布会指出(chū)当月(yuè)“就业人员规模比1月份(fèn)下(xià)降6％以上”，说明就业形势(shì)恶化时(shí)，也会影响劳(láo)动参与率。

　　三是就业观念的变化导(dǎo)致初次(cì)进入(rù)劳动(dòng)市(shì)场时(shí)间推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳(láo)动参与率。从(cóng)社会风气来看，对学(xué)历(lì)的推崇导致本科毕业即进入就业市场的年轻人减少，加上考(kǎo)研、考公竞争激烈，发(fā)展(zhǎn)至“二(èr)战”“三(sān)战”，客(kè)观上会将部(bù)分青年(nián)人(rén)初次(cì)就业时间从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分母端(duān)可能会越来(lái)越重要

　　失业人口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业率的上升。假如当前(qián)青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力与(yǔ)2020年相同，在(zài)失业人(rén)口增加132万至632万人的情况(kuàng)下(xià)，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口(kǒu)的增加只能解(jiě)释当前青年失业率的一部分，另(lìng)一部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人(rén)口已经开始负增长，未来青年失(shī)业(yè)率的变动可(kě)能出现以下三(sān)种情(qíng)况：

　　①青年失(shī)业人口(kǒu)增(zēng)加，同时(shí)劳动力(lì)减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业(yè)人口(kǒu)降(jiàng)幅大于劳(láo)动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业(yè)率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人口会随着经(jīng)济复苏而(ér)减少，但(dàn)经济复苏难以(yǐ)改变失业率的分母(mǔ)下(xià)降趋势。青年劳动力的下(xià)降可(kě)能成为就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来(lái)失业率的分母(mǔ)端(duān)可能会越来越(yuè)重要，这也(yě)是人(rén)口长周(zhōu)期变化的(de)影响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数(shù)据说明

　　青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率的两(liǎng)个前置概念。讨论16-24岁人口调(diào)查失业率时，有必(bì)要明晰这一概(gài)念的(de)两个(gè)要(yào)点：一(yī)是调查(chá)失(shī)业(yè)率是(shì)城镇(zhèn)就业范围，并非针(zhēn)对全部(bù)就业人(rén)口，不(bù)包括乡村(cūn)就业，2022年底我(wǒ)国(guó)城乡就业大约分别占63％、37％，近四(sì)成(chéng)的就业人口并未(wèi)包含在(zài)内。因此，许多针(zhēn)对青年失业率的讨(tǎo)论以全(quán)国(guó)青年人口数量(liàng)为出发点，未区分人口总量与城(chéng)乡结构(gòu)的问题(tí)，有失偏颇。本篇报告如(rú)无特别说明，各概念均是指城镇(zhèn)就业口(kǒu)径(jìng)。

　　二是失业率的分母不含(hán)没有劳动(dòng)意愿的劳动(dòng)年龄人口(kǒu)。按照统计(jì)局的(de)定(dìng)义，“劳动力(lì)指年(nián)满16周岁，有(yǒu)劳(láo)动能(néng)力，参加或要求参(cān)加社(shè)会经济活动的人员。包括就业人员(yuán)和失业人员”，因此没有(yǒu)就业意愿的(de)劳(láo)动(dòng)年龄人口不计入劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动(dòng)力(lì)，约(yuē)为7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失(shī)业人口可能(néng)为3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看，失业率来自全国月度劳动力调查。该项调查制度于2005年正式实(shí)施(shī)，每(měi)年(nián)进行两次全国(guó)劳动力抽样(yàng)调查，调查范围为中国大陆的(de)城(chéng)镇和乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更(gèng)及时(shí)准确(què)反映劳动力市场变(biàn)化情(qíng)况，建(jiàn)立了31个大城市月度劳动力(lì)调查制度。2013年(nián)4月(yuè)，又将(jiāng)月度劳(láo)动力调查范围(wéi)扩大至(zhì)65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式(shì)在全(quán)国范(fàn)围(wéi)内开(kāi)展，调(diào)查范围覆盖全国所有地(dì)级市(shì)。

　　月度劳动力调查样本(běn)比例约为0.2‰，是年(nián)度调(diào)查的五(wǔ)分之一左(zuǒ)右。全(quán)国每月调查(chá)约12万户，2020年全国家(jiā)庭户(hù)约为49415.7万(wàn)户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国(guó)年度人(rén)口(kǒu)调查(chá)样本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本(běn)比例为1％。而(ér)每10年(nián)一次的人口普查则在(zài)长表(biǎo)部(bù)分纳入(rù)就(jiù)业调查，长(zhǎng)表抽样比例(lì)是(shì)10％左右，因而人口普查的(de)就业数据(jù)质量更高。

　　就业人(rén)员总数(shù)会根(gēn)据(jù)普查数据进行(xíng)修正，但结构数据仍会存在差异。比如(rú)2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末(mò)全国就(jiù)业人员(yuán)约为7.75亿人；而七普后次年的年(nián)鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误(wù)差约(yuē)2100万人(rén)。但结(jié)构(gòu)数据的(de)差异仍然存在(zài)。比如《2021年劳(láo)动统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制造业就业人员占(zhàn)比(bǐ)为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等(děng)不及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业：从三因素框(kuāng)架看“疤痕效应”来(lái)自何处

　　研报(bào)撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济(jì)学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时(shí)间(jiān)：2023年5月(yuè)26日(rì)

　　报告发布机构：德(dé)邦证(zhèng)券股份有(yǒu)限公司

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