财联社(shè)4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监管(guǎn)部门正陆续召集(jí)相关保险公司开(kāi)会，主要内(nèi)容是进行窗(chuāng)口指(zhǐ)导，要(yào)求(qiú)寿险(xiǎn)公司调整新开发产品(pǐn)的定价利率，控制利差损，要求新开(kāi)发产(chǎn)品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调(diào)节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定(dìng)价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日监(jiān)管部门(mén)陆续召集了多(duō)家(jiā)寿险(xiǎn)公(gōng)司开会，以窗口指导(dǎo)的名义，要求(qiú)公(gōng)司调整产品利率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新开(kāi)发产(chǎn)品(pǐn)的定(dìng)价(jià)利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整(zhěng)的(de)主要思(sī)路是(shì)市场(chǎng)有效，监管有为，主体调(diào)节在先，控(kòng)制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企(qǐ)进行调研会的后续。3月21日财联社(shè)记者曾(céng)报道，为引导人身险业降低(dī)负债成本(běn)，加强行业负债质量管理，银保监会人身(shēn)险部组织保险行业协会以(yǐ)及多家保险公司开展调研。将(jiāng)重点调(diào)研普通险预定利率分布、分红险预定(dìng)利率(lǜ)和分红水(shuǐ)平等公司(sī)负(fù)债(zhài)成(chéng)本(běn)情况，以及降低责任(rèn)准备金(jīn)评(píng)估利(lì)率对公司和行业的影响，包(bāo)括(kuò)对新产品(pǐn)定价、存量业务退保(bǎo)、销售行(xíng)为(wèi)、市场(chǎng)竞争分析(xī)变化等的影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管在(zài)北京(jīng)、南京、武汉三(sān)地召开(kāi)座谈(tán)会。其中(zhōng)，北京参会的保险公司包括中(zhōng)国人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等；南京参会的保险(xiǎn)公司有(yǒu)太保寿险(xiǎn)、工银安(ān)盛人寿、安(ān)联(lián)人(rén)寿(shòu)、中韩人(rén)寿等；武(wǔ)汉(hàn)参会的(de)保险公司有合(hé)众人寿、国(guó)富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参会的一位总(zǒng)精算师表示，各险企基本就降低责任准备金评估利率达成共识，有公司建议分阶段调整，比如普通型长期年金的(de)责任准备金评估利率目前为年(nián)复利3.5％，可以(yǐ)先降到(dào)3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的调整(zhěng)方(fāng)案(àn)还(hái)有待(dài)监管研(yán)究后出(chū)台(tái)。

　　有保(bǎo)险公(gōng)司业内人(rén)士对财联社记(jì)者(zhě)表(biǎo)示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产品了(le)”。也(yě)有业内(nèi)人士对财(cái)联社(shè)记者表示，此次主要涉及新开发(fā)产品(pǐn)的定价利(lì)率，以往的产品不受影(yǐng)响，行(xíng)业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调(diào)预定(dìng)利率避免利差损风险

　　平安幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导(ān)非银团队表示(shì)，我国险企资产配(pèi)置风(fēng)格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资产以非标资(zī)产为主(zhǔ)、投资比例持(chí)续(xù)回(huí)落，股票(piào)和基金投资比例基本稳定(dìng)。2018年(nián)以(yǐ)来(lái)，主要券种长端利率中(zhōng)枢下行，长久期债(zhài)券和优质(zhì)非标资产供给(gěi)有限，保险(xiǎn)固(gù)收类资产配置面临挑战。同时，权益市场(chǎng)波动率较大、对投资(zī)收益率影响较(jiào)大。近(jìn)年监管(guǎn)按(àn)产品(pǐn)类型(xíng)调(diào)整评估(gū)利率、防范化(huà)解利差损风险。2023年3月(yuè)银(yín)保监会召开座谈会，各险企已就降低(dī)责任(rèn)准(zhǔn)备金评(píng)估(gū)利(lì)率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银(yín)团(tuán)队此前曾(céng)表示，短(duǎn)期来看，引导降低负债成(chéng)本(běn)将(jiāng)大幅刺(cì)激产(chǎn)品(pǐn)销售，老产品(pǐn)停售(shòu)炒(chǎo)作难(nán)以避免(miǎn)。中期来看，预定(dìng)利率跟随(suí)评估利率下行(xíng)，保险公司分红险(xiǎn)占比提升(shēng)，有望缓解人身险公(gōng)司刚(gāng)性负债成本压力，寿险产(chǎn)品本身保本属性有(yǒu)望(wàng)进(jìn)一(yī)步(bù)强化。

　　实际上(shàng)，监管(guǎn)历史上(shàng)有过多次(cì)调(diào)整评估利率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期(qī)保险的预定利率均(jūn)在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会(huì)下发《关于调整(zhěng)寿险保单预定利(lì)率的紧急(jí)通(tōng)知(zhī)》，全面叫(jiào)停(tíng)高预定利率(lǜ)产品，强制寿险公司将(jiāng)寿险保单(dān)的(de)预(yù)定利率调整为不超(chāo)过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美国在20世纪80年(nián)代，日本(běn)在20世纪90年代末都曾面临(lín)利差损(sǔn)风险。1970年左右，美(měi)国寿险(xiǎn)业竞争激(jī)烈，为提高竞争力，险企销售大量高(gāo)负债成(chéng)本、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利率下(xià)行，投资(zī)承压，据(jù)美国审计总(zǒng)署统(tǒng)计(jì)，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健康(kāng幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导)保险公司破(pò)产，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主要(yào)系(xì)险企销(xiāo)售大量对利(lì)率敏感的低利(lì)润产品；同时市场压力(lì)致使投资(z幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导ī)端面临亏(kuī)损。

　　平安非(fēi)银团队(duì)表示，参(cān)考(kǎo)海(hǎi)外，低利率(lǜ)环境下，负债端(duān)主(zhǔ)要通过调整寿险产品结构、下调预定利(lì)率的方式来避免利差损风险。近(jìn)年来，我国长端利率地位震荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险行业面临着潜在(zài)的利(lì)差损风(fēng)险、险(xiǎn)企利润承压。保(bǎo)险监(jiān)管趋严(yán)，通过(guò)发布产(chǎn)品负面(miàn)清单、下(xià)调(diào)演示利(lì)率、分产品调(diào)整评估利率等(děng)降低负(fù)债端成本。

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