5月以来(lái)，港(gǎng)股(gǔ)市场(chǎng)仍在持续(xù)下跌，最近一个交(jiāo)易日即5月25日主要指数更是创出年内收市(shì)新(xīn)低(dī)。不(bù)过，虽然多只(zhǐ)投(tóu)资港股的ETF产品年内收(shōu)益告负，但资金(jīn)越跌越(yuè)买，多只(zhǐ)港(gǎng)股ETF产品年内份额(é)增幅明(míng)显，纷纷创下历史新(xīn)高。如广(guǎng)发基金两只港股ETF年(nián)内份额分别激增16倍、13倍(bèi)，华(huá)夏恒生互(hù)联网(wǎng)ETF份额也(yě)持(chí)续增长，最新份(fèn)额更是逼近700亿份(fèn)。

　　多(duō)位(wèi)业内人士(shì)对此表示，港股作(zuò)为(wèi)离岸市场，基(jī)本面(miàn)主要跟随国内市场(chǎng)，而流动性与海外流动性相关度(dù)较高，在(zài)基本面(miàn)及流(liú)动(dòng)性(xìng)双重压力下，5月市场走势较弱。不过，当前(qián)港股市(shì)场估(gū)值(zhí)水平(píng)已处(chù)于(yú)历史偏(piān)低(dī)水平，具备(bèi)一定的叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜投资性价比，看好人工(gōng)智能、互联网科技(jì)、创新药等细分领(lǐng)域的投(tóu)资机会。

　　最高(gāo)激增16倍！

　　多只份额(é)再创新高

　　Wind数(shù)据显示，截至5月26日，港股ETF产品年内份额合计达2284.37亿份，相较于年(nián)初增幅超37％，年内(nèi)资金合计净流入达244.42亿元。

　　具体来看，有多只ETF产品份额增幅明显，且再创(chuàng)历史新高。其中，广发恒生(shēng)科技(jì)ETF、广发港股创(chuàng)新药ETF年内份额增(zēng)幅分别高达1606.32％、1318.78％；份额增幅(fú)不仅(jǐn)领(lǐng)涨港股ETF产品，亦在跨境ETF产品中位列前(qián)二(èr)。而易(yì)方达、富国基(jī)金等旗下5只港(gǎng)股(gǔ)ETF产品份(fèn)额也实现倍数(shù)增幅(fú)。

　　此外，华夏恒生互联网ETF份额(é)也持续增长，年内份额增幅超(chāo)31％，最(zuì)新份额已站(zhàn)上699.71亿份的高位，再创(chuàng)历史新高，并(bìng)继(jì)续蝉联(lián)市场规(guī)模最大的(de)港股ETF产品(pǐn)。

　　不过，从(cóng)产品业(yè)绩来看，截至5月(yuè)26日，仍有超(chāo)九成港股ETF产品年内收益为负，产(chǎn)品(pǐn)平均(jūn)收益率为-8.27％。

　　事实(shí)上，今年以(yǐ)来港(gǎng)股市场持(chí)续震荡下(xià)跌，3月下旬虽有小幅回调，但4月下旬之后又转跌，5月25日，港股再度缩量下(xià)跌，恒生(shēng)指(zhǐ)数(shù)、恒生科技指数(shù)在同(tóng)日创下(xià)年内收市新低(dī)；而整体看，5月港(gǎng)股市场跌多涨少，波动中枢(shū)朝下(xià)移动。

　　对(duì)于(yú)近期港股市场波动下跌，广发恒生科技ETF基金经理刘杰(jié)分析系受多个因素影响。一方面，国内经济复(fù)苏(sū)斜率放缓(huǎn)，市场处于弱预期和弱复苏叠加的阶(jiē)段(duàn)；另一方面，海外核心通(tōng)胀(zhàng)仍存(cún)韧性，美国(guó)债务上(shàng)限到期带来的债(zhài)务违(wéi)约(yuē)风险也对市场风险偏好形成扰动。

　　同(tóng)时，港股囊括了大(dà)部(bù)分(fēn)内地互(hù)联网以及新经济领域上市公司，5月(yuè)份日(rì)本正式(shì)出(chū)台了制造设备管制措(cuò)施，加大(dà)了市场(chǎng)对(duì)于国(guó)内科(kē)技领域(yù)的担忧(yōu)，同(tóng)期A股(gǔ)市场(chǎng)情(qíng)绪(xù)偏(piān)弱，均影响了5月份港股(gǔ)市(shì)场的(de)表现。

　　诺德基金基(jī)金经理张昳泓认为(wèi)，港股(gǔ)近期波动较(jiào)大主要(yào)有(yǒu)基本面以及资金(jīn)面(miàn)两方面的原因(yīn)。

　　首(shǒu)先(xiān)，从基本面角(jiǎo)度来(lái)看(kàn)，去年防疫政(zhèng)策(cè)转向后市场(chǎng)对于(yú)国内疫后复(fù)苏有较高(gāo)的(de)预期，“从春节(jié)前(qián)后的复苏(sū)情况，我们确(què)实(shí)看(kàn)到由于线下场景的(de)修(xiū)复，消费(fèi)需求出(chū)现了比(bǐ)较好的恢复。而进入4、5月份，国内经济整体相较(jiào)一(yī)季度环比有所减弱(ruò)，这也使(shǐ)得市场对于国内经济复(fù)苏预期开(kāi)始修正，整体盈利端预期有所下修。”

　　其次，从资金流(liú)动(dòng)性的(de)角度(dù)来(lái)看，张昳泓表(biǎo)示，海外对于暂停(tíng)加息的节奏(zòu)出(chū)现反复，人民币(bì)汇率(lǜ)也在持续走(zǒu)弱，近期跌破7的关口(kǒu)。港股作为离岸(àn)市场，基本面主要跟随国内市场，而流(liú)动性与(yǔ)海(hǎi)外流(liú)动性(xìng)相关度(dù)较高，在基本(běn)面及流动性双(shuāng)重压力下，5月市场走势较弱。

　　中融(róng)基(jī)金直言，港股从Beta的角(jiǎo)度是中美经济相对强弱关(guān)系的直接(jiē)反馈，“放(fàng)开叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜国门(mén)之后我们预期中(zhōng)国经济向上，美国经济进入(rù)衰退，所以港股(gǔ)表现很(hěn)亢(kàng)奋，但实际(jì)结果中(zhōng)美两边的状态变(biàn)化还是需要更长时间，但大概率还是会发生(shēng)的，在这个过(guò)程中(zhōng)的波(bō)折就对应着人民币汇(huì)率和港股的大幅波动。”

　　看好AI、创新(xīn)药(yào)等细分领域投(tóu)资机会

　　尽管年内持(chí)续下跌，但(dàn)多位(wèi)业内人士认为，当前港股(gǔ)市场估值水平(píng)已处于历史偏低(dī)水平，具备(bèi)一定的投资(zī)性(xìng)价比，并(bìng)看(kàn)好人工智(zhì)能、互联网科技、创新(xīn)药等细分领域的投(tóu)资机会。

　　广(guǎng)发基金刘杰表示(shì)，受欧美银(yín)行(xíng)业危(wēi)机(jī)影(yǐng)响和主要(yào)经(jīng)济(jì)体政策变化(huà)扰动，今年以来港股(gǔ)持续回调，整体(tǐ)表现不(bù)如A股。但(dàn)随(suí)着国内(nèi)外流动性压力持续缓解，未来港股资金(jīn)面(miàn)或有机会(huì)得到改善，结合当前的低估值水平，港(gǎng)股吸引力或许逐步凸显。“某些波动较(jiào)大(dà)且(qiě)回(huí)调较多(duō)的细分板块(kuài)或许是(shì)值得关注的方向，例(lì)如恒生(shēng)科技以及(jí)港股创新药(yào)等，若(ruò)未(wèi)来市场进一步回暖(nuǎn)，科技领域、港股创(chuàng)新药以及消费复苏或者更能调动市场的关(guān)注度。”

　　投资建议上(shàng)，广发基(jī)金刘杰认为港股波动性较大，建议投资者通(tōng)过(guò)定投分散(sàn)参与，较(jiào)好平衡风险和机会。同时，选(xuǎn)择更有价值的细分赛道，或许更符(fú)合未来市(shì)场的(de)表现。

　　具(jù)体来看(kàn)，首先(xiān)，人(rén)工智能有望成为全球投(tóu)资的(de)主线(xiàn)，推动了中(zhōng)美股(gǔ)市的表现，未来人工(gōng)智能应用或利好科技相(xiāng)关(guān)细分领域。其次，港股(gǔ)创(chuàng)新药(yào)是(shì)国(guó)内医(yī)药领(lǐng)域(yù)长期(qī)具备(bèi)相对优势的细分赛(sài)道，对比美国创新药(yào)占比(bǐ)医药市(shì)场80％的占比(bǐ)，国内占比仅为10％左(zuǒ)右，未来肿瘤等方向需要更多更先(xiān)进的疗(liáo)法(fǎ)和创新药，长(zhǎng)期(qī)投资价(jià)值值得关(guān)注。此外，港股消费行(xíng)业也有望上行。因(yīn)为(wèi)目前我国经(jīng)济总(zǒng)量数据回暖，国内经济长远(yuǎn)发(fā)展的确定(dìng)性(xìng)增强，居(jū)民(mín)可支(zhī)配收入增加，消费信心正逐步恢复。

　　中融基金表示(shì)，港股市场是以机构(gòu)和(hé)外资(zī)为主导的(de)市(shì)场，因此海外经济数据对(duì)港股资金面会产生较大影响。在(zài)当前流(liú)动性持续承压和较弱的国(guó)际宏(hóng)观环境(jìng)背景下(xià)，短(duǎn)期(qī)港股或(huò)是(shì)震荡(dàng)行情(qíng)，投(tóu)资者可以(yǐ)关注高稳定性且具备估值性(xìng)价(jià)比的标(biāo)的。

　　“当中国经济恢复比(bǐ)预期更强或(huò)者美国经济下滑比预期更快这(zhè)二者中任一情景发生(shēng)甚(shèn)至同(tóng)时发生时，我们可能就会看(kàn)到(dào)人民(mín)币汇率的走强，同(tóng)时港股(gǔ)整体表现也会走强(qiáng)。”中融基金进(jìn)一步(bù)指出，可以先重(zhòng)点关注运(yùn)营商等高股息资(zī)产，而随着市场预(yù)期更进一(yī)步强化(huà)，可以更多关注(zhù)互联网、创新药等高弹(dàn)性板块。因为消费品的业(yè)绩(jì)差异很大，建议更多关注个股的性价比与成(chéng)长的确定性。

　　诺德基金张昳(dié)泓直言，从长期维度来看，当下港(gǎng)股市(shì)场具备一(yī)定的投资性价比，当前估(gū)值水平仍然位于历史偏低水平。从基(jī)本面(miàn)角(jiǎo)度来说，他们认为国内(nèi)经济的复苏节奏可(kě)能大概(gài)率是(shì)一(yī)波三折趋势向上的弱复苏态势，当下(xià)港(gǎng)股市场已经(jīng)price in经济复苏较弱的相对悲观的预(yù)期，往后看随着经济的缓慢(màn)复苏，预计盈利预期(qī)也会逐步上修(xiū)。而从流(liú)动性角(jiǎo)度来看(kàn)，美(měi)联储暂停加(jiā)息(xī)虽在节奏上较难(nán)判断(duàn)，但往未来看是大概率事件(jiàn)，预计人(rén)民币(bì)汇率的压力也会逐步缓(huǎn)解(jiě)。

　　“细分板块上，我们认为顺周期(qī)受(shòu)益于国内经济(jì)复苏(sū)的消费、互联网、医(yī)药(yào)等板块(kuài)仍然(rán)值得重点(diǎn)关注。”张(zhāng)昳泓表(biǎo)示(shì)，港股市场由于其离岸市场特性，海外投资人(rén)占比较高，受国内及海外多重因素影响，市场整体(tǐ)波动性较大，建议投(tóu)资(zī)人可以逢低(dī)布局，更多(duō)可(kě)以采取基金定投的方式投资于港股市场(chǎng)。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜