自4月下旬高点回调接(jiē)近13％，科创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金(jīn)在科创板投(tóu)资上(shàng)采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科(kē)创板(bǎn)及其(qí)关联指数(shù)的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金”高达(dá)169亿(yì)元，位(wèi)居(jū)全市场(chǎng)股票ETF资金净流(liú)入(rù一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次)榜首(shǒu)。

　　除了科创(chuàng)板之(zhī)外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光(guāng)。场内11只跟踪半导体及(jí)芯片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿(yì)元。3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个月全市场行业ETF资金净(jìng)流入榜单(dān)前三名(míng)。

　　在业内人士看来，场内(nèi)资(zī)金(jīn)不断借(jiè)道ETF基金加速布(bù)局科创板、半(bàn)导体板块，体现(xiàn)出市场(chǎng)对上述板块投资价值的(de)认可。经(jīng)过前(qián)期调(diào)整，这两大板(bǎn)块性价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科(kē)创(chuàng)板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配(pèi)置的工具性产品(pǐn)，ETF市(shì)场一直(zhí)有着逆势投(tóu)资(zī)的特征，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐(zhú)的(de)对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月(yuè)时间，主要跟踪科创(chuàng)板及其(qí)关联指(zhǐ)数(shù)的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达(dá)科创50ETF资金净流入也(yě)超过30亿(yì)元，嘉实(shí)科(kē)创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流(liú)入也均在(zài)10亿(yì)元之(zhī)上(shàng)。

　　今年(nián)以来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初(chū)仅(jǐn)500亿元出头涨(zhǎng)至目(mù)前(qián)的606.24亿元，规模(mó)位居(jū)股票ETF第二名，仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来(lái)，电子、计算机等科创(chuàng)板(bǎn)的核心(xīn)权重行业持续(xù)获得资金青睐，一方面源(yuán)于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为市(shì)场关注(zhù)焦(jiāo)点，另一方面随着(zhe)半导体(tǐ)下行周期拐点临近，业绩边际(jì)改(gǎi)善的预期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从(cóng)科(kē)创板的核心板块(kuài)业绩(jì)变(biàn)化来看，电子、计算机(jī)和通信板块(kuài)的2023年盈(yíng)利(lì)和(hé)收入预期增速保(bǎo)持在较高水平，相比过去明显改善，与(yǔ)此同时新能源板块的增速依(yī)然稳健(jiàn)，凸显出科(kē)创板(bǎn)整体较(jiào)高(gāo)的盈利(lì)质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体(tǐ)来(lái)看(kàn)，科创50作为成长(zhǎng)性宽(kuān)基(jī)，今年一(yī)季度的利(lì)润增速相(xiāng)对(duì)较(jiào)高，配置吸(xī)引力显现。从未来的一致预期(qī)净利润增(zēng)速来(lái)看，科创50相比其他宽基指数(shù)仍有优势，配置性价比较(jiào)高，反映出(chū)较(jiào)好的基本面(miàn)。

　　从估值水平来看，科(kē)创(chuàng)50仍处(chù)于历史较(jiào)低水平(píng)，同时(shí)盈利估值匹配度依然较优。截至2023年(nián)4月27日，科(kē)创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年以来科创板走势(shì)。“从(cóng)板块整体估值性(xìng)价比(bǐ)以及对未来产业的(de)反应程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们(men)看好科创板(bǎn)的(de)表现(xiàn)，经(jīng)过了三年的估值回归，很多公司的估值与成长匹配(pèi)，买入(rù)并持有可以享受行业(yè)和公(gōng)司(sī)的长(zhǎng)期成长。”华南一位基金经理更(gèng)是(shì)直(zhí)言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名(míng)

　　最近一段时间，半导体行业(yè)风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省公布外(wài)汇法(fǎ)法令修正(zhèng)案，将先进(jìn)芯片(piàn)制造(zào)设备等23个品类(lèi)追加(jiā)列(liè)入出(chū)口管(guǎn)理的管制对象，上述修正案在经过2个月的公告(gào)期后，并将于7月开始实施。受(shòu)益(yì)于国产(chǎn)替代加(jiā)速的预期，半导体板块成为5月24日A股(gǔ)市场少数(shù)逆势飘(piāo)红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时(shí)间半导体板块回(huí)调，资金也在加速抄底(dǐ)这一(yī)板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体(tǐ)或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个(gè)月(yuè)行业ETF资金净(jìng)流入前三名。

　　展望(wàng)未来半导体行业走(zǒu)势，国泰(tài)基金(jīn)认(rèn)为，存储(chǔ)芯片(piàn)自2022年(nián)四(sì)季度至2023年一季(jì)度价格持续(xù)下探之后，当(dāng)前阶段(duàn)或已(yǐ)接近(jìn)行业(yè)底部。

　　存储(chǔ)芯(xīn)片行业(yè)周期相较于其他半导(dǎo)体(tǐ)产(chǎn)业链环节，具备较强的大宗商(shāng)品属性(xìng)，国际龙头会在下一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次(xià)游新兴需求诞生时(shí)，提升(shēng)自身产能。而当(dāng)扩产落地(dì)时，行(xíng)业进入(rù)供过于求周期，各(gè)厂商则会通(tōng)过降价进(jìn)行库(kù)存去化。供给与需(xū)求的错(cuò)配(pèi)使得存储行业(yè)具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的周期走(zǒu)势，结合2022年(nián)四季(jì)度(dù)行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于(yú)筑底阶段，下半年有望迎来存(cún)储芯片(piàn)行业(yè)周期的反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型(xíng)为代表(biǎo)的人工智能新兴需(xū)求爆(bào)发(fā)，对于算力以及存(cún)储的爆发性需求由产业链下游传导到(dào)上游，促进上游芯(xīn)片厂商(shāng)提升自身产量(liàng)。叠加近两个季(jì)度(dù)量价持续(xù)下探的周期性(xìng)磨(mó)底，芯片板块有(yǒu)望(wàng)在今(jīn)年下(xià)半年(nián)迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒(xǐng)，投资者需要(yào)警惕国际局(jú)势以及通胀带来(lái)的(de)负(fù)面(miàn)影响(xiǎng)。

　　创金(jīn)合信芯片产业基金经(jīng)理刘扬则表(biǎo)示，硬(yìng)科(kē)技的投资机会需要看到真正(zhèng)的业(yè)绩触底、拐点出(chū)现(xiàn)，以及一些真正(zhèng)的创新落地。预计半导(dǎo)体和消费电子大概率在二(èr)季度及二(èr)季度以后触底，当行业周期触底(dǐ)，科技创(chuàng)新蓄能才能(néng)真正(zhèng)地释放(fàng)出来，下半年硬科技的投资(zī)机会更多(duō)。

　　鹏华国(guó)证半导(dǎo)体(tǐ)芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正(zhèng)处于供给(gěi)侧收(shōu)缩(suō)匹配需(xū)求(qiú)端，进(jìn)一步压缩(suō)产业链库存的(de)时期，价格下(xià)行压力逐步减轻，行业(yè)有望迎来(lái)库存加速(sù)出清，营收和利润迎来拐点。

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