金(jīn)融(róng)界5月22日(rì)消息 日本股(gǔ)市走出了泡(pào)沫(mò)经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月(yuè)以来(lái)近(jìn)33年的新高(gāo)，同(tóng)时也是自日本泡沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来的最高收盘价(jià)。今年以来，日经(jīng)225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此(cǐ)，高盛(shèng)表(biǎo)示日(rì)本(běn)可能正接近(jìn)十年一遇的牛(niú)市。

　　海外资金是不可或缺(quē)力量(liàng)

　　对于日本股市(shì)爆发(fā)，海外资金是不可或缺(quē)的力量。数据显示，海外(wài)投资者(zhě)对(duì)日本股(gǔ)票需求(qiú)稳健。根据日本交易所集团，4月(yuè)海外投资者(zhě)净买(mǎi)入(rù)价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的(de)日本股票，为2017年10月以来最大规(guī)模(mó)的外国人净购买量(liàng)。

　　不过，日本企(qǐ)业部门仍(réng)然是日本股票的最大净买家，年(nián)初(chū)至今(jīn)的买入量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神(shén)巴菲特成(chéng)为(wèi)日(rì)本股市爆发导火索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲特(tè)的出手，成为日本(běn)股市爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克(kè)希尔·哈(hā)撒韦(wéi)公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购(gòu)了(le)日本前五(wǔ)大(dà)贸易公司每(měi)家略高于5%的(de)股份。这五大贸易(yì)公(gōng)司分别是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井物产、住(zhù)友商事(shì)和丸红。自首次(cì)披(pī)露之后(hòu)，巴菲特已3次购(gòu)买并(bìng)扩大了对日本(běn)五大(dà)商社的股份持有量。

　　从(cóng)近期数据披(pī)露可以看出，伯克希(xī)尔哈撒韦目前(qián)在日本持(chí)有的股票(piào)比在美国以外(wài)任(rèn)何其他国家都多(duō)。今年(nián)早些时候，巴菲特增(zēng)持了日本五(wǔ)大商社，并暗示(shì)将进一步投资日本股票。现年(nián)92岁(suì)的他还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日本商社的决定(dìng)其实非常简单(dān)，也非常容易理解，我们可能和这五家公司都(dōu)有过业务(wù)来往。从(cóng)整体(tǐ)来看，这些公司能够支付(fù)不错的分红(hóng)，在(zài)某(mǒu)些情况(kuàng)下也会回购股票，我们也能很(hěn)好地理解他们所(suǒ)拥有的一大(dà)堆业(yè)务，同时我们(men)还能通过融资解决汇率(lǜ)风险问题(tí)。所以(yǐ)我们(men)就开(kāi)始购(gòu)买了(le)，甚至这件(jiàn)事情(qíng)一开始我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的(de)部分原因是为了向这些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔非保险业(yè)务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特(tè)的接班(bān)人），因(yīn)为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看(kàn)，提前(qián)三(sān)年布局的巴菲特已经赚麻了(le)，巴菲特再次用行动告(gào)诉(sù)大(dà)家姜还是(shì)老的辣。

　　除了巴(bā)菲特，还有其他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动中。4月初造访(fǎng)日本(běn)东京的(de)还有美国对冲(chōng)基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些时(shí)候决定重(zhòng)新在东京(jīng)开设办事处，据(jù)《金(jīn)融时报(bào)》报道顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪 #ff0000; line-height: 24px;'>顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪，Citadel正在申(shēn)请在日本市场(chǎng)的运(yùn)营牌照。

　　巴菲特看好日本股市(shì)的(de)什么？

　　1、基本面(miàn)的变化(huà)

　　据日经中文(wén)网，日本综合商社(shè)的2022财年（截(jié)至2023年3月）合(hé)并财报（国际会计(jì)准(zhǔn)则）于5月9日全部出炉。日本5大商社的合计净利润超(chāo)过约4.2万亿日元，增至美国著(zhù)名投资(zī)家沃伦·巴菲特开始大量持(chí)股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上(shàng)。

　　日本5大商社的合计净利润在短短2年(nián)时间里(lǐ)增加到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨到了巴菲(fēi)特宣(xuān)布持有股(gǔ)票的2020年(nián)8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重(zhòng)仓的美国苹果和美(měi)国可口可乐股票的上(shàng)涨(zhǎng)率。

　　2、地(dì)缘政治格局的变化(huà)

　　国泰君安国(guó)际宏观在研报中指出(chū)在(zài)过去(qù)的(de)三十年中，日本经(jīng)历了(le)漫长而痛苦的通缩，也被认为将会(huì)撤离世界舞台的中心。但其并没(méi)有完全失去竞争优势(shì)，与此(cǐ)同时，在国际格局(jú)大(dà)变化的背景(jǐng)下(xià)，日本经济(jì)的边际变化值得(dé)研(yán)究并(bìng)重视。

　　国泰君(jūn)安(ān)表示在新的(de)地(dì)缘政治(zhì)格局下，日本(běn)在亚太格局中扮演了更加重要的角色，同时日本在芯片等产(chǎn)业发展中野(yě)心(xīn)勃勃，这都成为了(le)边际上的重(zhòng)要变量(liàng)。仔(zǎi)细观察(chá)日本的经济脉络，我们也会发现日(rì)本的设备投资开始进入加速期，这背后有产(chǎn)业自身发(fā)展的(de)原因，也暗合(hé)地缘(yuán)变(biàn)迁(qiān)的(de)逻辑(jí)。

　　值得一提(tí)的是，日本相对(duì)稳(wěn)定甚至略显僵(jiāng)化(huà)的政治格(gé)局，在全球动荡的大背景下反而(é顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪r)成为(wèi)了“避风港(gǎng)”。与此同(tóng)时(shí)，劳动力的下滑(huá)趋势固然(rán)不可避免，但良好的医疗体系以(yǐ)及人工智能的发展，也意味着劳动力萎缩(suō)的风(fēng)险在一定程度上出(chū)现了(le)下降。

　　3、日(rì)本(běn)监管层(céng)的推动

　　近年来，日(rì)本监管层持(chí)续(xù)推(tuī)动(dòng)企业经营(yíng)能(néng)力的(de)改善和价值的修复(fù)，其(qí)中敦(dūn)促(cù)企业对(duì)投资者提高回报、鼓(gǔ)励企业公(gōng)开回购(gòu)成(chéng)为改革重要抓(zhuā)手。尤其是在今(jīn)年(nián)3月(yuè)底，东京证(zhèng)券交易(yì)所为(wèi)了改变大(dà)量个股(gǔ)股价跌破净值的情况，发布《关于实现关注资(zī)金成本和股价经营(yíng)要求》要求上(shàng)市公司提高企(qǐ)业价值和资(zī)本(běn)效率从而提升(shēng)股价后，日本股(gǔ)市开始掀(xiān)起一(yī)波回购热潮。

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