芦哲 首席宏(hóng)观经(jīng)济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业(yè)率的因素拆解(jiě)为三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参(cān)与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率(lǜ)）。通过三(sān)因素框(kuāng)架，我(wǒ)们发现16-24岁(suì)失业人口的增加不能完全解释青(qīng)年失业率(lǜ)的上升，更重要(yào)却被(bèi)忽(hū)视的因素是青年人口和(hé)劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端(duān)大幅推高青年失业(yè)率。假(jiǎ)如今年3月分(fēn)母端的青年劳(láo)动(dòng)力(lì)与2020年持(chí)平，新增约132万青年失业(yè)人口只能(néng)将失业率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年(nián)失业率却高达19.6％。我们(men)认为，失业人(rén)口会随着经(jīng)济复苏而(ér)减少，但青年劳动力(lì)的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来源(yuán)，抬高(gāo)青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因素框架：（1）失(shī)业率=失业人口/劳(láo)动(dòng)力(lì)=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率），据此(cǐ)可将青年失业率拆解为青年失业人口、总人(rén)口、劳动参与率三个因(yīn)素(sù)。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来自失业增加，不(bù)要忽略分母，劳动力的下降，也(yě)是抬高失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业(yè)人口只增加(jiā)4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅(fú)提高(gāo)3.8个(gè)点(diǎn)。

　　·分子端(duān)的青年失业人(rén)口：（1）从总(zǒng)量来看，当前(qián)城镇青年就业人数约为2587万人(rén)，失业人数632万(wàn)人，比去年(nián)4月增加约70万，较(jiào)七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成(chéng)青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁(cái)员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按(àn)照受教(jiào)育(yù)程度来看，三(sān)分之二的(de)青年失(shī)业人员接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青(qīng)年(nián)就业的结构(gòu)变化较大，呈现出从制造到(dào)服务、知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度由低到高(gāo)两个特点。2010年农业和工业(yè)吸纳了50.3％的(de)青(qīng)年就业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的(de)青年就业主(zhǔ)要转向服务业。以(yǐ)受教育年限(xiàn)作(zuò)为维度，青年就业从(cóng)知识(shí)密集(jí)程度较(jiào)低的行业(yè)流向较(jiào)高行业，但是知识密集型行(xíng)业(yè)的青年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或是一(yī)季度青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)仍增加(jiā)的原因(yīn)。经济复苏(sū)的主力(lì)是知识密集程度较低(dī)的(de)餐饮、零售等服务业，而知识密(mì)集程(chéng)度(dù)较高的生产性(xìng)服务业复苏(sū)较慢，服务业就业复苏(sū)结(jié)构的(de)分化，带来(lái)青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端(duān)的青年劳(láo)动力：（1）青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力(lì)对应的(de)出生人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。另外，我国农(nóng)村(cūn)向城镇(zhèn)的人口(kǒu)转(zhuǎn)移(yí)也在减(jiǎn)速(sù)，新(xīn)增城镇(zhèn)人(rén)口从十三五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个(gè)点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，已经(jīng)下(xià)降7.1个(gè)点。近三年青年劳动参与率(lǜ)的下(xià)降主要有三(sān)方面(miàn)原因(yīn)：一是(shì)16-24岁(suì)在校生大幅增加493万；二是部分群体(tǐ)因就业形势(shì)恶化(huà)而退出(chū)劳动市(shì)场；三是就业观念的(de)变化导致初次(cì)进入劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的(de)增(zēng)加不(bù)能完全解释青年失(shī)业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的情况(kuàng)下(xià)，对(duì)应青年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业人(rén)口的(de)增加只能解释当前青年失业率(lǜ)的一部(bù)分(fēn)，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业(yè)率的变动可能出现以(yǐ)下三(sān)种情(qíng)况：①青(qīng)年失业人(rén)口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业(yè)率(lǜ)上升；②青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失(shī)业率上升；③青(qīng)年失业(yè)人(rén)口与劳动力均(jūn)在减少，失业人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业率(lǜ)下(xià)降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口会(huì)随着(zhe)疫情后经济复苏而减少，但(dàn)青年劳(láo)动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中(zhōng)枢(shū)。未来失业率的分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年劳动参与率出现(xiàn)明(míng)显下降(jiàng)；外(wài)需、房地产等不及预期，经济和(hé)就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素框架

　　2.分子(zi)端：新增青(qīng)年失业人员缘(yuán)于(yú)服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职居多(duō)；三分(fēn)之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服(fú)务，知识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的(de)原因(yīn)

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超(chāo)预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失(shī)业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)端可能会越来越重要

　　5. 附(fù)录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以(yǐ)来最高值(zhí)。在疫情影响退散、经济逐步复苏的(de)情况下，城镇调查失业(yè)率较去(qù)年同期(qī)大幅下降(jiàng)0.9个(gè)点，但(dàn)青年失业(yè)率却(què)较去(qù)年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报告将(jiāng)重点(diǎn)研究(jiū)疫情后留(liú)下的“疤痕效(xiào)应”如何推高(gāo)青年失业率。

　　1.青年(nián)失业率的三因素(sù)框架

　　失(shī)业率=失业(yè)人口/劳动力(lì)=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年(nián)失业率的主要是三个因(yīn)素：①青年失业(yè)人口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动力的变化。这(zhè)三个因素(sù)均(jūn)为城镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们讨(tǎo)论失(shī)业率(lǜ)时，经常(cháng)认为失业率上升一定是(shì)失业增加的结果，这个判断对于全年龄段失业率来(lái)说并(bìng)没有问(wèn)题，因为我国的劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有(yǒu)下降，到(dào)2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率(lǜ)则不(bù)能忽视(shì)分母的变动，因为(wèi)青(qīng)年劳动力(lì)波动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁人(rén)口失(shī)业率大幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失(shī)业人口从496万(wàn)增加(jiā)到500万，仅增加了4万(wàn)左右(yòu)，约为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要原(yuán)因就(jiù)是失业(yè)率(lǜ)的分母在下(xià)降，16-24岁青(qīng)年(nián)劳动力人口在此期(qī)间从5481万(wàn)人大幅减至(zhì)3903万(wàn)人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业(yè)率的分母基本不变。因(yīn)此(cǐ)，2010-2020年(nián)间(jiān)，决定(dìng)整体(tǐ)失业率变动的是失(shī)业人口(kǒu)数量（分(fēn)子），但决定青年失业率变动(dòng)的却是青年劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增(zēng)青年失(shī)业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人(rén)口：主动辞(cí)职居多；三分之(zhī)二(èr)接(jiē)受过(guò)大(dà)学教育

　　从(cóng)总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七(qī)普增加约132万。国家(jiā)统计(jì)局(jú)在3月就业数据(jù)解读时，披露了当前青年就业(yè)和(hé)失业人数(shù)的基本情况：“初步测算(suàn)3月份城镇青年9637万(wàn)人，没(méi)有参(cān)与(yǔ)劳动力市场的青年(nián)6418万已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后人，主体(tǐ)为在校学生；参与劳动力市场的青年3219万人，其(qí)中就(jiù)业人数(shù)2587万(wàn)人、失业(yè)人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青(qīng)年劳动力人数与去年基本持平，今年4月(yuè)青年失业率比去年同期(qī)高2.2个点，青年失(shī)业人员比去年同期(qī)多(duō)70万人左(zuǒ)右，比2020年(nián)七(qī)普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今年前四(sì)个(gè)月青(qīng)年失业形势好于(yú)去年同(tóng)期。假设2022年以来青年(nián)劳动力总(zǒng)量维持在3219万，青年(nián)失业(yè)率每提(tí)高(gāo)1个点，带(dài)来(lái)32万左右的新增失业人口。尽管今年4月青年(nián)失业率比去年(nián)同期(qī)高2.2个(gè)点，但(dàn)从(cóng)新增青(qīng)年失(shī)业人(rén)口(kǒu)来看，今(jīn)年1-4月约(yuē)为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今(jīn)年前四个(gè)月青(qīng)年失业形(xíng)势(shì)要好于(yú)去年，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕(bì)业影响，我国青年失业率一般(bān)在上(shàng)半年逐渐提(tí)高(gāo)，7月(yuè)达到峰值(zhí)，8月开始(shǐ)逐(zhú)步回落(luò)，预计(jì)5-7月青(qīng)年(nián)失业率或(huò)将(jiāng)继(jì)续小幅攀升。

　　失(shī)业原因(yīn)方面，近(jìn)7成青年失业(yè)者是主动辞职，被裁(cái)员比例(lì)只有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以上群体。一种观点(diǎn)认为，青年群体由于(yú)工(gōng)作(zuò)经验和(hé)技能(néng)相(xiāng)对不熟练，往往在企(qǐ)业(yè)裁(cái)员时首(shǒu)当其冲。但(dàn)根据月度劳动力调查数据，青年失业主要原因是主动辞职(zhí)，被裁员的比例明显低(dī)于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统计(jì)年(nián)鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业(yè)群(qún)体在16-24岁(suì)失业人口(kǒu)中占比59％，其他年龄(líng)群体(tǐ)中这一(yī)比例(lì)最(zuì)高(gāo)是14.4％。我们剔除(chú)这部分(fēn)失业人群(qún)后(hòu)，剩下(xià)的青年失业(yè)人口(kǒu)中，第一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁(cái)员仅占(zhàn)2.6％。横向对(duì)比，裁员比例(lì)从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育(yù)程度(dù)来看，三分之二的青(qīng)年(nián)失业(yè)人员(yuán)接受过大学(xué)教育。各年龄段失业(yè)人群(qún)中，年(nián)龄越(yuè)低，平均(jūn)受(shòu)教育程度越高。16-24岁(suì)失业人员(yuán)中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在(zài)其(qí)他三个年龄阶(jiē)段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大(dà)致类似，青年人由于年(nián)龄限制，接受(shòu)大学教育比例略低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以(yǐ)下就业人员的(de)受教育程度大幅高于35岁(suì)以上。按照接受过(guò)大学教育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识(shí)密度从低到高

　　青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)的行业与青年就业分(fēn)布基本一致(zhì)。青年(nián)失业人(rén)口呈现(xiàn)出行业(yè)聚集的(de)特(tè)点，主要集中在5个大类行业，2020年占比(bǐ)分(fēn)别为：批发零(líng)售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占(zhàn)全部(bù)青(qīng)年(nián)失业人口的65％左右。同时，这5个行(xíng)业(yè)也是青年就业(yè)集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年就业。从行业(yè)来看，青(qīng)年失业人口的行(xíng)业(yè)分布是由就业分(fēn)布决(jué)定的，吸纳就业占(zhàn)比较大的行业(yè)，往(wǎng)往也贡(gòng)献了(le)较大规模的失业。因此(cǐ)，在挖掘青年失业人口来自(zì)何处(chù)之前(qián)，需(xū)要研究青年就业的行业(yè)结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈(chéng)现(xiàn)出从(cóng)制造(zào)到服务、知识(shí)密(mì)集程度由低到高两(liǎng)个特点。

　　青年就业从工农业大量流入服务业。农林牧渔(yú)、采矿(kuàng)业、制造业和电热燃水的(de)生(shēng)产供应业，这四(sì)个行业是国民经济分类(lèi)的农业(yè)和(hé)工业。2010年这四个行业吸纳了(le)50.3％的(de)青年就业人(rén)口，到2020年(nián)该(gāi)比(bǐ)例(lì)大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从(cóng)11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分别降低(dī)15.4和(hé)9.0个点(diǎn)。有4个行业吸(xī)纳青年就业比例增加超2个(gè)点，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁(lìn)和商务服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产等其(qí)他6个服务行业吸(xī)纳青年就业的(de)比(bǐ)例均增超1个(gè)百分点。

　　以受教育年限(xiàn)作为维度(dù)，青(qīng)年(nián)就业从(cóng)知识密(mì)集程度较低的(de)行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业(yè)就业人员的受教育年限，来计算各行业的知(zhī)识密集程度。有5个(gè)行业的平均受教育年限在(zài)14年(nián)以上，依次是：科学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和(hé)社会工作（12.1），除金融(róng)业外(wài)，其(qí)他四个行业(yè)是过去十(shí)年青年就业(yè)流入的主要行(xíng)业，吸(xī)纳青年就业比例的增(zēng)幅(fú)均居前列(liè)。如图10，各行(xíng)业所吸纳(nà)的青年(nián)就业比例变动(dòng)与(yǔ)行(xíng)业平(píng)均受教育年限基本(běn)一致，即青年就业从知(zhī)识密集程(chéng)度较低的行(xíng)业流向较高行业。

　　但是知识密集型(xíng)行业的青(qīng)年失(shī)业情况比整(zhěng)体失业更严峻。我(wǒ)们用《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业(yè)的青(qīng)年失(shī)业比例（该行业的青(qīng)年失业(yè)人数/青年(nián)失业总人数），除以各行(xíng)业(yè)的(de)青年(nián)就业比例（该行(xíng)业的青年(nián)就业人数/青年就(jiù)业总(zǒng)人数），来作为各(gè)行业失(shī)业率的近似替代指标。以(yǐ)这个指标来看，知识密集型行(xíng)业(yè)的青年失业率大(dà)多高于全年龄段失业率，如信息技术、教(jiào)育、科研服务、公共管理等行业，体现在图11中，都位于(yú)右下(xià)方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季(jì)度青年(nián)失(shī)业人口仍增加的原因

　　一季(jì)度服务(wù)业复苏出现分化。今年一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值有2.2个点的(de)增速缺口(kǒu)。分(fēn)行业来看，批(pī)发零售(shòu)业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速均高(gāo)于疫情(qíng)前三年均值，这三个行业一(yī)季度复苏情(qíng)况较好；知识密集程度更高的房(fáng)地产业、租赁和(hé)商务服务(wù)业、信息(xī)技术(shù)服务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复(fù)苏相对较(jiào)慢(màn)。

　　因此从失业率的(de)分子端(duān)来(lái)看，当前青年失(shī)业人员增长的(de)症结在于服务(wù)业(yè)就(jiù)业复苏的结(jié)构不均衡。一方面(miàn)，随着受(shòu)教育水平的整体提高(gāo)，青年(nián)就业大量流(liú)向(xiàng)知识密(mì)集型服(fú)务业，如教(jiào)育、信息技术(shù)等行业。另一方面，年(nián)初疫(yì)情影响减(jiǎn)弱后，经济复苏的主力是(shì)知识密集程(chéng)度较低的生活性服(fú)务业，而(ér)知识(shí)密集程度较(jiào)高的(de)生产性服务业复(fù)苏较慢。所以服务(wù)业就业复(fù)苏结构分化，带来的青年失业人口和(hé)25-59岁失(shī)业人口的(de)分化。房地(dì)产、互联网、教育[1]等行业的一季度(dù)就业(yè)尚(shàng)未出现明显(xiǎn)改善，应届生就业压力(lì)大；而住宿餐饮等行(xíng)业就(jiù)业已经出现回(huí)暖，但(dàn)对于(yú)三分之二接受过大学教育的青年失业人口而(ér)言，这些行业的就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均下降(jiàng)，带(dài)来劳动(dòng)力减少

　　青年失(shī)业率(lǜ)的(de)分母端是城镇青年劳动力(lì)，主要由青年人口和劳动参(cān)与率决定。2022年我(wǒ)国开始步入人口负增长时(shí)代，城(chéng)镇青年劳(láo)动力可能将步入长(zhǎng)期下降(jiàng)通(tōng)道，这将从(cóng)分母(mǔ)端推升青年失业率，或(huò)成为疫情后就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来(lái)源。

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青年(nián)劳动力首(shǒu)先取(qǔ)决(jué)于城镇青(qīng)年(nián)人(rén)口数量，而(ér)后者来自于(yú)两部分，一是16-24年前(qián)的出生人口，二是乡(xiāng)村到城镇的迁移人口，这两(liǎng)部分增(zēng)量未来都(dōu)趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后年劳动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口(kǒu)，而前者(zhě)正好是建(jiàn)国以来的(de)一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出(chū)生人(rén)口最高超过2500万，到(dào)90年代开始明(míng)显步入下降通道(dào)。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两(liǎng)个时(shí)期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口(kǒu)减少(shǎo)约(yuē)1762万(wàn)。

　　另一(yī)方面，我国农村向城(chéng)镇的人口(kǒu)转移(yí)也(yě)在减速。新增城镇人口从2016年(nián)开始(shǐ)逐(zhú)年减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但(dàn)2022年(nián)只有650万(wàn)人。预(yù)计今年随着(zhe)疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量会较去年有明(míng)显增长(zhǎng)，但(dàn)可能仍然较难回到十三(sān)五期间超2000万的(de)规模。当前我(wǒ)国城(chéng)镇化(huà)率(lǜ)已经(jīng)达到65％以上，继(jì)续(xù)高速增长(zhǎng)空(kōng)间有限，从乡村到城镇的迁移(yí)人口数量整(zhěng)体将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)：超(chāo)预期下降

　　青年劳动参(cān)与率(lǜ)有两个(gè)特点，一是低于其他(tā)年龄(líng)段群体(tǐ)，大部(bù)分青(qīng)年在校，并未进入劳动市(shì)场。二是近年(nián)来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现(xiàn)超预期下降。根据今年(nián)3月统计(jì)局披露的青年就业和失业人数，当前16-24岁青(qīng)年(nián)的(de)劳动参与率约为(wèi)33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意(yì)愿进入劳(láo)动市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十(shí)年，青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，该指标已经下降(jiàng)7.1个(gè)点。

　　近(jìn)三年青年(nián)劳动参与率的下降主要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万。2010到(dào)2020的十(shí)年间(jiān)，16-24岁(suì)在校生增加了706万(wàn)，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时间里，该年(nián)龄段的在校生增加(jiā)了(le)493万，年均增长246.5万，远远快于(yú)此前(qián)十年增速。

　　二(èr)是(shì)部分群体因(yīn)就业形(xíng)势(shì)恶化而退出(chū)劳(láo)动市(shì)场，在未(wèi)来经济和就(jiù)业好转后(hòu)会回到(dào)劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在(zài)发(fā)布会指出(chū)当月“就业(yè)人员规模比1月(yuè)份下降(jiàng)6％以上(shàng)”，说明(míng)就业形势恶化时，也会影(yǐng)响劳动参(cān)与率。

　　三是就业观念(niàn)的变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动参(cān)与率。从社会风气来看，对学历的推(tuī)崇导致本(běn)科(kē)毕(bì)业即(jí)进(jìn)入就业市场的年轻人减少，加上考研、考公(gōng)竞争激烈，发展至“二(èr)战(zhàn)”“三战(zhàn)”，客观上(shàng)会(huì)将部分青年人初次就业时间从16-24岁延(yán)迟(chí)到25岁之后，从而(ér)导(dǎo)致16-24岁劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的(de)分母(mǔ)端可能(néng)会越来越重要

　　失业人口的增(zēng)加(jiā)不能完全解(jiě)释青年失(shī)业率的上(shàng)升。假(jiǎ)如(rú)当前(qián)青年(nián)劳动力与2020年(nián)相同，在失业(yè)人口增加132万(wàn)至632万人的情况(kuàng)下(xià)，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加(jiā)只能解释当前(qián)青年失(shī)业率的一部分，另一部分则(zé)来自分母(mǔ)端(duān)，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年(nián)我国人口已经(jīng)开(kāi)始负增长，未来青年(nián)失业率的变动可能出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青(qīng)年(nián)失业人口增(zēng)加(jiā)，同时劳动力(lì)减(jiǎn)少，青年失(shī)业率(lǜ)上升(shēng)；

　　②青年失(shī)业(yè)人口与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力(lì)均在减少，但失业人口降幅(fú)不及(jí)劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，失业人口降幅(fú)大于劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业(yè)率下降。

　　我们(men)认为，未来(lái)失业人(rén)口会随(suí)着(zhe)经济复苏而减少，但经济复(fù)苏难以改变失业率的分(fēn)母下(xià)降趋势。青(qīng)年劳动(dòng)力的(de)下降(jiàng)可(kě)能(néng)成为就业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源(yuán)，抬(tái)高青年失(shī)业率的长期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端可能会越(yuè)来越重要(yào)，这(zhè)也是(shì)人口长周(zhōu)期变化的影响之一。

　　5.附录：概(gài)念和数据说明

　　青年失业率的两(liǎng)个(gè)前置概念。讨论16-24岁(suì)人口调查(chá)失业率时，有(yǒu)必要明晰这(zhè)一概念的两(liǎng)个(gè)要点：一是调查失业率(lǜ)是城(chéng)镇就业范围，并非针对全部就业(yè)人(rén)口(kǒu)，不(bù)包括(kuò)乡村就业，2022年底我(wǒ)国(guó)城乡就业(yè)大约分别占63％、37％，近四成的就业人(rén)口(kǒu)并(bìng)未(wèi)包含在内。因此，许(xǔ)多(duō)针对青(qīng)年失业率的(de)讨论以全国青年人口数量为出发点，未区分人口总量与城乡结构(gòu)的问题，有失偏颇。本篇报告如无特别说明，各概(gài)念均是(shì)指城镇(zhèn)就业(yè)口径。

　　二是失业率的(de)分母不含没有劳动意愿(yuàn)的(de)劳动(dòng)年龄人(rén)口。按照统计(jì)局(jú)的定义，“劳动力指年满16周(zhōu)岁，有劳(láo)动(dòng)能力，参(cān)加或(huò)要求参加(jiā)社会经济活动的人员。包括(kuò)就业人员(yuán)和(hé)失业(yè)人员”，因(yīn)此没有就业意愿(yuàn)的劳(láo)动年龄人口(kǒu)不计(jì)入劳动力(lì)。根据(jù)《2022年中(zhōng)国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人口约为11.5亿(yì)，其中只有68％属(shǔ)于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人(rén)口为约7.46亿，据此推算城乡失(shī)业人口(kǒu)可能为3372万(wàn)人左(zuǒ)右。

　　从数据来(lái)看，失(shī)业率来自全国月度劳动力调(diào)查。该项调查制度于2005年正式(shì)实施，每年进行两(liǎng)次全国劳动力抽样调查，调查(chá)范围为中国(guó)大陆的城镇和(hé)乡村，调(diào)查对象(xiàng)为16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为(wèi)更及时准(zhǔn)确(què)反映劳动(dòng)力市场变化情况(kuàng)，建立了(le)31个(gè)大城(chéng)市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力(lì)调查范(fàn)围(wéi)扩大至(zhì)65个城市。2016年(nián)1月，全国(guó)月度劳动(dòng)力调查正式在(zài)全国范围内开展，调查范(fàn)围(wéi)覆(fù)盖(gài)全国(guó)所有地级市(shì)。

　　月度(dù)劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年(nián)度(dù)调查的五分之一左右(yòu)。全国每月调查约(yuē)12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万(wàn)户，样本(běn)占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口(kǒu)调查样本比(bǐ)例(lì)为1‰，五年一次(cì)的人口抽样调查样本比(bǐ)例(lì)为1％。而每10年一次的人口(kǒu)普查则在长表部(bù)分纳入(rù)就业调查，长表抽(chōu)样比例是10％左右(yòu)，因(yīn)而(ér)人口(kǒu)普查的(de)就业数据质量更高。

　　就业人员总(zǒng)数会(huì)根据普查数据(jù)进(jìn)行修正，但结构数据(jù)仍会存在差异(yì)。比如(rú)2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年(nián)末(mò)全国就业人(rén)员约为7.75亿人；而七普后次(cì)年的年(nián)鉴将这一(yī)数(shù)据修(xiū)正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万(wàn)人(rén)。但结构数据的差(chà)异仍(réng)然存在(zài)。比如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年(nián)城(chéng)镇制造业(yè)就业(yè)人员(yuán)占比为(wèi)18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期(qī)，经(jīng)济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报告(gào)信(xìn)息

　　证券研究报告(gào)：【芦(lú)哲(zhé)&；占烁(shuò)】青年就业：从三因素框架看“疤痕效应”来自何(hé)处

　　研报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学(xué)家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券(quàn)股份(fèn)有限(xiàn)公司(sī)

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