北京(jīng)时(shí)间5月7日，备受关注(zhù)的巴菲特股东(dōng)大会在奥马哈如(rú)期落下帷幕(mù)，93岁的巴菲特和他的老(lǎo)搭档(dàng)芒格在5个半小时(shí)的提问环节中，回答了投资人的(de)47个问题(tí)。

　　现(xiàn)场(chǎng)云集了来自(zì)全球(qiú)各地的投(tóu)资者。“来自中国的投(tóu)资者(zhě)是最多(duō)的，据(jù)说达到(dào)1万人。”5月6日，前海开(kāi)源基金(jīn)首席基金学家杨德(dé)龙如此分享自己(jǐ)在股东大会的现场见闻(wén)。

　　往届大会上(shàng)，巴(bā)菲(fēi)特(tè)都会谈到中国经济，今(jīn)年也不例外。

　　“中(zhōng)美两国都具有竞争力(lì)，都能达(dá)成繁荣发展的前景。中国将会成为更好的国(guó)家(jiā)，美国(guó)也可以如此。”巴菲特(tè)说道。此前，他也曾多(duō)次公开(kāi)表(biǎo)示(shì)十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾(céng)围绕中国公司进(jìn)行过(guò)投资部署，不过投资对象均为(wèi)中国公司的H股(gǔ)。根据公开资料，巴菲特曾曾投资(zī)中国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今(jīn)年2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每日期(qī)刊(kān)）年度(dù)股东大会上，作为(wèi)董事长的(de)芒格(gé)也曾表示，“投资人去投资(zī)中国是没(méi)有问(wèn)题的。相(xiāng)较于(yú)投(tóu)资美国而言(yán)，投(tóu)资中国可以让你用便宜的价格买(mǎi)到一些更好(hǎo)的公司，而这即便有一(yī)些不确定因素(sù)的(de)影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲(fēi)特的投资标(biāo)准，A股哪些股票可能(néng)会得到(dào)他的青睐？

　　时(shí)代财经根据巴(bā)菲特(tè)提出的“净资产收益率不(bù)低于20％而(ér)且(qiě)能(néng)稳定增(zēng)长”的最(zuì)低(dī)标(biāo)准，加上(shàng)其投资特点，对A股5167家上(shàng)市(shì)公司进行了(le)梳(sh美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思ū)理(lǐ)，选出了相对符合巴菲特投(tóu)资逻(luó)辑的18只股票。

　　18只(zhǐ)股票中，消费仍占据三分之一，其中酒企表现尤为出色；而从近3年的净资产收益率来看，医疗行业无(wú)疑是“最大赢家”。

　　医(yī)疗行业成“最大赢家”

　　此次选股，时(shí)代财经(jīng)首先(xiān)考(kǎo)虑净资产(chǎn)收益率(lǜ)指标，且出(chū)于对公司的价值判断而不(bù)是价格判断(duàn)，选择的(de)是加(jiā)权平均(jūn)（年化）净(jìng)资产收(shōu)益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达(dá)到巴菲特“20％”标准的(de)A股上(shàng)市公司共有(yǒu)100家。

　　以过去3年的净资产收益率来看，排名(míng)第(dì)一的(de)分(fēn)别为博拓(tuò)生物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物行业公司(sī)。

　　其次(cì)，时代(dài)财经(jīng)参(cān)考了上(shàng)市公司最新（截至5月5日）滚动(dòng)市盈率（TTM），并(bìng)通过与其(qí)所属行业算术平均值(zhí)进行对比，又从100家公司中挑(tiāo)选(xuǎn)出(chū)了估值相(xiāng)对行业平均值偏低的67家(jiā)公司(sī)。

　　最后，时代财经(jīng)通过巴(bā)菲特的持仓(cāng)变动发现，巴菲特一如既往偏爱快消(xiāo)领域，同时也在重金押注能源领域，如西方(fāng)石(shí)油、雪佛龙。

　　与此同时(shí)，巴菲特多次减仓银行股，包括(kuò)2006年入(rù)手的(de)合众银(yín)行和2010年入手(shǒu)的纽约梅隆银(yín)行，分别(bié)减持约90％和60％，甚至(zhì)在2022年一季度清仓(cāng)持有33年的(de)百(bǎi)年老行——富国银行。但巴菲(fēi)特对金融领域的持(chí)仓仍有(yǒu)一定比重。

　　因而，时代财(cái)经又进行了行业筛选，还(hái)对海天味业等这(zhè)类之前商品信誉受过不良(liáng)影响的公司进行了剔除(chú)。最(zuì)终，“淘”出(chū)了(le)18家相对符合巴菲特标准的公司。

　　数(shù)据来(lái)源：Wind、中(zhōng)证(zhèng)指数官(美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思guān)网。时代财(cái)经制图

　　如(rú)上表所示，这18家公司涉及吃(chī)、喝、穿、用多个领域，其(qí)中饮(yǐn)料行业(yè)约有5家，占比(bǐ)近(jìn)三分之一。而在近(jìn)五年内，酒企表(biǎo)现(xiàn)出色，净利润复合年增(zēng)长率均在(zài)22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年(nián)净利润复合年增(zēng)长率(lǜ)高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多在(zài)饮料界，明星家(jiā)电潜力大

　　实际上，在(zài)A股市场上，有不少行业龙(lóng)头(tóu)股(gǔ)五年(nián)ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴菲特关注的最低标准(zhǔn)，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目(mù)前这些企业的TTM高于其所属行业滚动(dòng)市盈率，所以或还需要等待入场时机。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思用电器行业公司上榜不少。其中，有专做厨(chú)卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座(zuò)大王”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相比起酒(jiǔ)企(qǐ)，上(shàng)述三(sān)家企业的5年(nián)净利润复合年增长率(lǜ)表现略显逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司(sī)与行业市盈率之差(chà)来(lái)看，差距最大的是(shì)主营集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字(zì)营销的三(sān)人行（605168.SH）和主推露露杏仁露(lù)的承德露(lù)露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和15.23倍。而差(chà)距最小的(de)是(shì)公牛集团（603195.SH），公(gōng)司(sī)最新市盈率为27.19倍，与行业(yè)最(zuì)新市盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区(qū)间股价涨跌幅来看(kàn)，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股价(jià)均有上涨。其中，区间涨幅(fú)前三名仍是(shì)酒企，分别是(shì)重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别在1997年、2014年及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符合巴菲特投(tóu)资逻辑(jí)的(de)22只股票(piào)，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已(yǐ)上榜。

　　而上述两家(jiā)公司自2018年以来，股价涨幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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