美(měi)国(guó)历(lì)史(shǐ)上首次债务(wù)违约风(fēng)险正在逼近(jìn)。

　　当(dāng)地时间5月1日，美国财(cái)长耶伦(lún)就美国(guó)债务(wù)违约(yuē)发(fā)出警告，如(rú)果(guǒ)国(guó)会(huì)无(wú)法解决债务(wù)上(shàng)限问题，美国可能最早在6月1日发生债务违约。

　　美国最早将(jiāng)于6月1日(rì)出现债务违约

　　美国(guó)财政部长耶伦5月1日警告(gào)称，如果(guǒ)国会无法解决债务上限(xiàn)问题(tí)，美国可能最(zuì)早于6月(yuè)1日出现(xiàn)债(zhài)务违约，这将是(shì)美(měi)国历史上的(de)首次债务(wù)违约。耶伦敦促国(guó)会“尽(jǐn)快(kuài)采取行动”，以解(jiě)决31.4万亿美元的法定借款上限问题。

　　当天(tiān)，耶伦(lún)致信民(mín)主、共和两党(dǎng)的国会参众两院(yuàn)领导人，告(gào)知联邦政府举债额度比预期消耗(hào)更快，国会应尽早采取行动，维护美(měi)国“信(xìn)用”和各方对美(měi)国的(de)“信心”。

　　她(tā)再(zài)次提醒国会议员处理(lǐ)债务上(shàng)限(xiàn)的(de)重要性。“我(wǒ)们从过去的(de)债务上限僵局(jú)中了(le)解到，等到最后一(yī)刻才(cái)暂(zàn)停或提高债务上限可能会对企业和消(xiāo)费(fèi)者信心造成(chéng)严重损害，加(jiā)重纳(nà)税人(rén)的短(duǎn)期借贷成(chéng)本，并(bìng)对美国(guó)的(de)信用评级产生负面影响(xiǎng)，”耶伦在信中(zhōng)说(shuō)。

　　耶伦在信中表示，之所以(yǐ)在一个月(yuè)之后财政部就可能(néng)耗尽现(xiàn)金，其中重要的一个原因是(shì)最(zuì)近税收(shōu)收入放缓。她表(biǎo)示，财政(zhèng)部正在暂停(tíng)发行(xíng)州和地方政府(fǔ)系列证券，以避(bì)免突破债务上限。

　　此(cǐ)前(qián)，国会预算(suàn)办公室预测，非常措(cuò)施可(kě)能会(huì)在(zài)7月至(zhì)9月间用尽，尽(jǐn)管它也(yě)承认其预(yù)期存在不(bù)确定性。

　　5月1日，美国会预(yù)算办公室发布的最新报(bào)告显示，美国(guó)在6月初耗尽资(zī)金(jīn)的风险较之(zhī)前更高。该机构主(zhǔ)任菲(fēi)利普(pǔ)·斯瓦格尔说：“由于截至(zhì)4月底的(de)税(shuì)收(shōu)收入低于(yú)国会预算办(bàn)公室(shì)2月份(fèn)的(de)预期，我们现(xiàn)在估计，财政部(bù)在(zài)6月初(chū)用尽资金的风险要(yào)大(dà)得多。”

　　报道称(chēng)，在早些时候的一份(fèn)报告中(zhōng)，国(guó)会(huì)预算办公室(shì)预(yù)测，非常措施(shī)可能会在7月至9月间用尽(jǐn)，尽管它也承认其预期存(cún)在不(bù)确定性。

　　据美国有线电(diàn)视新闻网（CNN）报道(dào)，耶伦发(fā)出警告后，美国总统拜登已邀请美国(guó)国会的(de)四位领导人于5月(yuè)9日在白宫就债务上限问(wèn)题举(jǔ)行会议，商讨解决方案。

　　耶伦警告：将引(yǐn)发“经济灾难”

　　据路透社(shè)报道，美国财政部长(zhǎng)耶伦日前曾警告称，如果美国国(guó)会未能提高政府(fǔ)的债务上(shàng)限(xiàn)，由(yóu)此产生违约，将引发一场(chǎng)“经济灾难”，并在未来几年推高利率。

　　据报道，耶伦在一场企业高管活动中发表讲话说(shuō)，美国债务违约将导致(zhì)失(shī)业，同时使得家庭在抵(dǐ)押贷(dài)款、汽车(chē)贷款和(hé)信(xìn)用卡上的支出增(zēng)加。

　　耶(yé)伦表示，，债务违约将导致失业率(lǜ)上(shàng)升，同时使美国家(jiā)庭在(zài)抵押贷(dài)款(kuǎn)、汽车(chē)贷款和(hé)信用卡上的支出增加。增(zēng)加或暂(zàn)停31.4万亿美元的借款上限是国会(huì)的“基本责(zé)任”。她(tā)警告说，如(rú)果(guǒ)债(zhài)务违约(yuē)将引(yǐn)发一场经(jīng)济和(hé)金融灾难，“违约将提高永续借款的成本(běn)。极大增加未来(lái)的(de)投资成本。”

　　耶(yé)伦(lún)还称，如果不(bù)提高债务上限(xiàn)，美国企业将面临(lín)不断恶化的(de)信贷市场，政府可能无法向依赖社会保(bǎo)障的相关(guān)家(jiā)庭(tíng)和(hé)老年人发放(fàng)款项。

　　耶(yé)伦(lún)指出(chū)，众议院共和党人和(hé)白宫之(zhī)间围(wéi)绕(rào)债务上限的对峙(zhì)“有可能(néng)威胁我们在过(guò)去(qù)两年所取(qǔ)得的所有(yǒu)进(jìn)展”。

　　美国众议院通过债务上限法案

　　白宫：拜登将否(fǒu)决

　　美(měi)国民主共和两党围绕债务上限的党争不断加剧(jù)，引(yǐn)发全(quán)球对于美债违约可能引柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢发金融动荡的担忧。

　　当地时间(jiān)4月(yuè)26日，美国国会众议(yì)院投票通过债(zhài)务上(shàng)限法(fǎ)案(àn)。这项(xiàng)法案提议提高(gāo)美国31.4万亿美元的债务(wù)上限，以换取大幅削减(jiǎn)政府支出。该法案规定，联邦政府债务上限将提高1.5万亿美(měi)元；联邦政府预算年均(jūn)增长需控制(zhì)在(zài)1％。

　　所谓债(zhài)务上限是美国国会为联邦政府(fǔ)设定的为履(lǚ)行已产生(shēng)的支付义务而举债(zhài)的最(zuì)高额度，触(chù)及(jí)这(zhè)条(tiáo)“红线”意味着美国财政部借款授权用尽。

　　不过随后白宫发(fā)布声明称，美(měi)国总统拜(bài)登(dēng)将否决众(zhòng)议院议长(zhǎng)、共(gòng)和党领袖麦卡锡提出的(de)债务上限方案。白(bái)宫称(chēng)众议院共和(hé)党人必须在没有(yǒu)任何要求和条件的情况(kuàng)下打消违约(yuē)的可能(néng)性，并解决债务上限问题。

　　据美国(guó)《国会山(shān)报》报道，美国参议院多数党领袖舒默驳斥了共(gòng)和(hé)党的债务上限法案(àn)，称其(qí)为“美国违约(yuē)法案”。白宫称该(gāi)法案是“为获取(qǔ)极端让(ràng)步而(ér)进行的鲁(lǔ)莽(mǎng)尝试”，并表(biǎo)示如果该(gāi)法案到达拜登(dēng)的办公桌，他将予以否决。

　　美国国债违约风险逼近

　　由于美国债(zhài)务(wù)上限的法案(àn)谈判陷入僵局，再次提升(shēng)市场担(dān)忧。美银的美国利率策略师认为，自上周以来柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢(lái)，美国利率反弹(dàn)，美债(zhài)收益率曲线牛市趋陡，造成(chéng)这样状况(kuàng)的(de)催化剂是(shì)对美国银行体系(xì)的(de)担忧再度抬头。市场(chǎng)定价(jià)美联(lián)储下周最后一次加息，这与我行的美国经(jīng)济(jì)团队的预期一致。进一步加息(xī)是有(yǒu)可能的(de)，但考虑(lǜ)到银(yín)行(xíng)体系(xì)的漏洞，加(jiā)息面临着更大的障碍。预计美(měi)国(guó)债务(wù)上(shàng)限“Xday”在8月1日(rì)，美(měi)债“Xday”在6月第(dì)二周。

　　摩(mó)根(gēn)大通预计(jì)，美(měi)国债务上限问题最早将(jiāng)在下个月显现出来。该行认为，美(měi)国(guó)国债(zhài)出现(xiàn)技术(shù)性违约(yuē)的风险“不(bù)小(xiǎo)”。摩根(gēn)大通在报告中(zhōng)表示，预计(jì)有关美(měi)国债务(wù)上限和联邦拨(bō)款(kuǎn)法(fǎ)案的(de)辩论都将(jiāng)“危险(xiǎn)地逼近”最后(hòu)期限。该行的美国利率策略团队(duì)预计，美(měi)国财政部可能在8月中旬之前耗尽可(kě)用资源。

　　4月25日(rì)，惠誉表(biǎo)示，短期内提高美(měi)国债务(wù)上限(xiàn)对未来(lái)的(de)僵局没有(yǒu)帮助；在共和党和民主党领导人提出最新(xīn)财(cái)政提案(àn)后(hòu)，解决(jué)美(měi)国债务上限僵局(jú)的(de)方法仍(réng)未明(míng)晰。

　　此(cǐ)前(qián)高盛也警告称，美国触及(jí)关键的债务上限最后期(qī)限(xiàn)的时间可能(néng)会早于市(shì)场普遍预(yù)期(qī)。高盛首席经济学(xué)家兼全球投资研(yán)究(jiū)主管(guǎn)Jan Hatzius表示，虽(suī)然初步统(tǒng)计数据透(tòu)露的信息(xī)有(yǒu)限，但(dàn)是4月份迄今(jīn)为(wèi)止的“疲弱”税收表明，在(zài)6月上半月(yuè)达到美国债务上限的可(kě)能(néng)性大幅增加了。

　　中信证券研究表(biǎo)示，美国(guó)已在(zài)今年(nián)1月触及(jí)债务上限，财政部可(kě)通过(guò)特别措施和TGA余额两大途径缓解燃眉之急(jí)。近日市场(chǎng)对美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)问题的担忧(yōu)情绪(xù)再次升温，这主要是由税收同比(bǐ)减少与国会两(liǎng)党僵持这两(liǎng)个因素催化。尽(jǐn)管如此，从立法(fǎ)流程、党派(pài)意向、后备(bèi)方案等(děng)三个角度看(kàn)，我们认(rèn)为美债在今年(nián)6月违约(yuē)的风险(xiǎn)仍然较小。债务上限问题(tí)可能导(dǎo)致货(huò)币市场与债券市场加大波动，但总体而言预计(jì)其直接影响有限。

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