在锂价初(chū)现(xiàn)企稳态势的微(wēi)妙时点，头部锂(lǐ)电厂商(shāng)如何看待？行业去库存进展又(yòu)如(rú)何？

　　披露(lù)年报和一季报后(hòu)，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月(yuè)28日举(jǔ)办媒体开(kāi)放日上作出一系列判断。在(zài)交流中，公司管理层(céng)对中(zhōng)国基金报记者(zhě)表示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格，或(huò)将(jiāng)在15-20万元(yuán)/吨之间形(xíng)成震(zhèn)荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压力已并不明显。这也在一(yī)定(dìng)程度上反映了电池厂商们近期(qī)去库存动作的(de)“一致性(xìng)”。

　　而且需要注(zhù)意(yì)的是，在(zài)国(guó)轩高(gāo)科方(fāng)面看(kàn)来(lái)，储能行业今年上升空间预计(jì)将(jiāng)高于动力电(diàn)池(chí)。换言之，从(cóng)增速方(fāng)面看，储能有望接(jiē)棒(bàng)动力电池，带动(dòng)电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为(wèi)锂电池核心原材料(liào)，碳酸锂价格大起大落在(zài)市(shì)场上(shàng)引起(qǐ)巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经(jīng)开车16个小时经过(guò)1600公里路程，” 国轩高科高(gāo)级(jí)副总裁、中国业务板块总裁王启(qǐ)岁笑称(chēng)。这也在一定程度上反映了锂价迅速上涨(zhǎng)给下(xià)游带来的(de)阵痛。

　　不过(guò)，今年以(yǐ)来锂价又迅速击穿20万元(yuán)关口，在近期才有明显企稳(wěn)趋势(shì)。毕(bì)竟(jìng)，在4月(yuè)12日之(zhī)前，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连跌52天。而(ér)且在此前30天内，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上(shàng)海钢(gāng)联数据最新显示，在4月27日-28日(rì)两(liǎng)天内，电(diàn)池(chí)级碳酸锂价格已经(jīng)连续(xù)两日上涨(zhǎng)，两日内分别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹(dàn)趋(qū)势明显。

　　锂价在(zài)什么区间(jiān)较为(wèi)合理，国轩高(gāo)科方面也给出(chū)自(zì)己研判(pàn)。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能形成振荡期。“我们通过一(yī)季度观察来看(kàn)，新能源行业处于稳(wěn)定增长阶段(duàn)，储能行业在一季度是(shì)处于投(tóu)标、招标(biāo)的阶段，第三季度将迎来大规模交(jiāo)付(fù)，而储(chǔ)能大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格(gé)预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格(gé)下降，对于电池(chí)厂商(shāng)的(de)毛(máo)利率提升已经有了立竿见(jiàn)影效(xiào)果。

　　从毛利率方(fāng)面(miàn)来(lái)看，国轩(xuān)高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上，同样的情(qíng)况也发生在宁德(dé)时(shí)代与亿纬锂能身(shēn)上(shàng)，其(qí)中宁德时代菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里一季(jì)度(dù)毛利率(lǜ)为21.27％，较去(qù)年全年水(shuǐ)平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则(zé)不如前两(liǎng)者明(míng)显(xiǎn)，但也提(tí)升了(le)0.4％个(gè)百分点(diǎn)。

　　王启(qǐ)岁也认为，在(zài)碳酸(suān)锂回归理性(xìng)价格之后，新能源(yuán)汽车市场会趋于较(jiào)为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之(zhī)后，我们(men)依(yī)然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆(liàng)区间(jiān)，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京(jīng)基地智(zhì)能(néng)制造20GWh动力电池项目(mù)、宜春基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基地(dì)年产20万吨高端正极材(cái)料项目、桐城(chéng)基地(dì)年产40GWh动力电池项目一(yī)期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电(diàn)池项目等(děng)多(duō)个项目相(xiāng)继(jì)投产。据(jù)规(guī)划，国轩高(gāo)科2025年产能(néng)将(jiāng)突破(pò)300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩高(gāo)科的一季报显示，其截至(zhì)报告期末其(qí)存货余额为65.98亿元(yuán)，较(jiào)去(qù)年底(dǐ)的(de)75.84亿(yì)元(yuán)下降13％。而(ér)其一季度末，存货(huò)占总资产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一比(bǐ)例(lì)为(wèi)10.44％。

　　实际(jì)上(shàng)，从行业(yè)整体状(zhuàng)况看(kàn)，国轩高科(kē)存货水平(píng)保(bǎo)持(chí)了较低位置。国轩(xuān)高科高级副总裁蔡毅也(yě)表示(shì)，由于公司在(zài)江西宜春碳酸(suān)锂原材料有自产(chǎn)能力，因(yīn)此(cǐ)其外购仅(jǐn)补充自产不(bù)足，“外(wài)购只是缺多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位下降(jiàng)，也反(fǎn)映(yìng)了行业整体状况(kuàng)，不少电池厂(chǎng)商存货余额均在下降。其(qí)中宁(níng)德时(shí)代(dài)一季度(dù)报告显示，其库(kù)存金(jīn)额已从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂(lǐ)能(néng)一(yī)季报(bào)也显(xiǎn)示，其存货金额从去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环(huán)比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已(yǐ)经(jīng)有库存(cún)较(jiào)低(dī)的电池厂商提到，库存已恢复至健(jiàn)康(kāng)水(shuǐ)平(píng)，后续将根(gēn)据规划，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券近期(qī)在一(yī)份研(yán)报中指出，在(zài)电池环节，厂(chǎng)商从(cóng)22Q4开始去(qù)库存，生产材(cái)料均维持(chí)极(jí)低库存，电池本身库存不足1个月；另外在中游材料方面，正极和电(diàn)解液库存周期大幅下降至7天(tiān)左右，负极因(yīn)石(shí)墨(mò)化(huà)需要一个(gè)月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正(zhèng)常库存。

　　该机构认为，目(mù)前库存多集中于(yú)上游锂盐厂，中(zhōng)游材料(liào)库存极(jí)低，基本保持(chí)7天(tiān)的最(zuì)低安全库存。若下游需求(qiú)恢复，将带来(lái)强(qiáng)烈补库需求(qiú)。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国轩高科也在积极尝试(shì)“出(chū)海(hǎi)”。该公(gōng)司在2022年加速全球化步伐(fá)，收购博世集团的德国哥(gē)廷(tíng)根(gēn)工厂，于(yú)2022年6月开始(shǐ)改(gǎi)造并已顺利投(tóu)产，开始欧(ōu)洲本地化运营。其(qí)年报显示，2022年该公司海外销售收入(rù)达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品(pǐn)供不应求

　　此(cǐ)前市场普(pǔ)遍预计，储(chǔ)能有望(wàng)接棒动(dòng)力电(diàn)池(chí)，带动电池(chí)厂商出(chū)货(huò)增长(zhǎng)。近(jìn)日(rì)，宁德时代也作出判(pàn)断认(rèn)为(wèi)，储能方面今年预计增速(sù)将会比动力电池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流(liú)中(zhōng)也认同这(zhè)一观(guān)点。他(tā)预计，储能行(xíng)业今(jīn)年上升空间预计会高于动(dòng)力(lì)电池，其中国外家储市(shì)场需求(qiú)预计(jì)会在下半年放量，而国内大(dà)储市场方(fāng)面，今年一季度处于招标阶(jiē)段，自二(èr)季度开(kāi)始将进入交付(fù)阶段，目前相关产(chǎn)品供不应(yīng)求。

　　从国轩高(gāo)科(kē)披露的年报数据显示，其(qí)储能业务(wù)在2022年(nián)实现了35.08亿(yì)元的营(yíng)收，同比增长(zhǎng)幅度(dù)达到186.49％，已(yǐ)经高于其(qí)动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能(néng)业(yè)务已(yǐ)经占到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里能行业的空(kōng)间比(bǐ)动力电池(chí)上升(shēng)空(kōng)间更(gèng)大，“这是一个需求量大于供应量的领(lǐng)域，不存(cún)在需求疲(pí)软或者是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环(huán)节，因为(wèi)涉(shè)及到用电需求，每(měi)年到了第(dì)二季度开始后(hòu)才爆发。而在(zài)大储环节，国内下游招标(biāo)、立项都在一季度，真正出货是在二(èr)季(jì)度以后(hòu)，目前(qián)订单状况看来是供不应求。此外，海(hǎi)外的客户也正逐渐接(jiē)受中国(guó)的标(biāo)准化集装箱产品。

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