在锂价初(chū)现企稳态势的微妙时点，头部锂(lǐ)电厂商(shāng)如何看(kàn)待(dài)？行业去库存进(jìn)展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和一季报(bào)后(hòu)，市值近500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高科(kē)4月28日举办媒体开放日(rì)上作出(chū)一(yī)系列判断。在(zài)交流中，公司管理层(céng)对中(zhōng)国基金报记者表示，近(jìn)期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一(yī)季报显(xiǎn)示，库存“水位(wèi)”已经显著降低，压(yā)力已并不明显。这也在(zài)一定程度上反映了电池厂商(shāng)们近期去(qù)库存动作的“一(yī)致(zhì)性”。电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗p>

　　而且需要(yào)注意的是，在国轩高科方(fāng)面(miàn)看来，储(chǔ)能行业(yè)今年上升空间预计(jì)将高于动力(lì)电池(chí)。换(huàn)言之，从增速(sù)方面看，储能(néng)有望接棒动(dòng)力(lì)电池，带动电(diàn)池厂商出货持续增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核心原材料，碳(tàn)酸锂价格(gé)大起大落在市(shì)场上引起巨大争(zhēng)议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小(xiǎo)时经(jīng)过(guò)1600公里路程，” 国轩高科高级(jí)副总(zǒng)裁、中国业务板块总裁王启岁笑(xiào)称。这(zhè)也在一定程度上反映了锂价迅(xùn)速上涨给下(xià)游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来(lái)锂价又迅(xùn)速(sù)击穿20万元关口，在(zài)近期才有明显企稳趋势(shì)。毕(bì)竟，在4月12日之(zhī)前，电池级(jí)碳酸锂价格已经连(lián)跌52天。而且在此前30天内，价格(gé)共计跌(diē)去(qù)19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数(shù)据(jù)最新显(xiǎn)示(shì)，在(zài)4月27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连续两日上(shàng)涨，两日(rì)内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万(wàn)元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什么(me)区间(jiān)较为合理，国轩高科方面也给出自己研判。王启(qǐ)岁在会(huì)上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形成振荡期(qī)。“我(wǒ)们通过(guò)一季(jì)度观(guān)察来(lái)看，新能源行业(yè)处(chù)于稳(wěn)定增(zēng)长阶段，储能行(xíng)业(yè)在一季度是处(chù)于投标、招标的(de)阶段，第三(sān)季(jì)度(dù)将(jiāng)迎来(lái)大规模交付，而储能大规模交付(fù)会带来产能(néng)复苏，碳酸(suān)锂(lǐ)价格预计会(huì)维持在这个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)下降，对于电池厂商的(de)毛利率提升已经有了立竿(gān)见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季度(dù)达(dá)到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上，同样(yàng)的情况也发生(shēng)在宁德时(shí)代(dài)与亿纬锂能身上，其中宁德时代一季度(dù)毛利率为21.27％，较去(qù)年全年(nián)水平提(tí)升1.02个百(bǎi)分点。而(ér)亿(yì)纬(wěi)锂能(néng)则不如(rú)前两(liǎng)者明显，但也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回(huí)归理性价格之后，新能源汽车市场会趋(qū)于较为合理增长。“去年是600万辆，经过(guò)一(yī)季度之后，我(wǒ)们依然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预(yù)计(jì)。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京基地智能制造20GW电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗h动力(lì)电池(chí)项目(mù)、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基(jī)地年产20万吨高端正极(jí)材料项目、桐城(chéng)基地年产(chǎn)40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项(xiàng)目等多个项目(mù)相继投(tóu)产。据规划，国(guó)轩高电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高(gāo)科的一季报(bào)显(xiǎn)示，其(qí)截至报告期末其存货余额为(wèi)65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿(yì)元(yuán)下降(jiàng)13％。而其一季度末，存(cún)货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整(zhěng)体状况看，国轩(xuān)高科存货水平(píng)保持了较低位置。国轩高科高(gāo)级(jí)副(fù)总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于(yú)公司在江(jiāng)西宜(yí)春碳酸锂原材料有自产能力，因此(cǐ)其(qí)外购仅(jǐn)补充自(zì)产(chǎn)不足，“外购只是缺(quē)多少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存货水位下(xià)降(jiàng)，也反映(yìng)了(le)行业(yè)整体状况(kuàng)，不少电池厂(chǎng)商存货(huò)余额均(jūn)在下降。其中宁德(dé)时代一季度报告显(xiǎn)示，其库存金额已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也(yě)显示(shì)，其(qí)存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下(xià)滑8.48％。据记(jì)者(zhě)了解，已经(jīng)有(yǒu)库存较低的(de)电(diàn)池(chí)厂商提(tí)到，库存已(yǐ)恢复至(zhì)健康水平，后续将根(gēn)据规划(huà)，逐(zhú)步进行补货(huò)。

　　东吴(wú)证券(quàn)近期(qī)在一份研报(bào)中指出，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库(kù)存，生产材料均维持极低库存，电池本(běn)身库存不足1个月；另外在中游材(cái)料(liào)方(fāng)面，正极和电解液库存周期(qī)大(dà)幅下(xià)降至7天左(zuǒ)右(yòu)，负极因石墨化需要一(yī)个月时间，库存周期较长，而隔膜约(yuē)为一个月(yuè)正常库存。

　　该机构认为(wèi)，目前库(kù)存多集中(zhōng)于(yú)上(shàng)游锂盐厂，中游材料库(kù)存极低(dī)，基本保持7天(tiān)的最低安全库存。若下游需求恢复，将带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意(yì)的(de)是(shì)，在去库存的过程中，国轩高科也在(zài)积极尝试“出海”。该(gāi)公(gōng)司在2022年(nián)加速全(quán)球化步伐，收(shōu)购博世集团的德(dé)国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年(nián)报(bào)显示，2022年该公(gōng)司海外销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应求

　　此前(qián)市场普遍预计(jì)，储(chǔ)能有(yǒu)望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出货增(zēng)长。近(jìn)日，宁德时代也作出(chū)判(pàn)断认为，储(chǔ)能方面今年预计(jì)增速(sù)将会比动力电池更高。

　　王启岁(suì)在(zài)交流(liú)中也认同这一观点。他预计，储能行(xíng)业(yè)今年(nián)上升空间(jiān)预计会高于动力(lì)电(diàn)池，其(qí)中国外家储(chǔ)市场需求预计会在下半年放(fàng)量，而国内大储(chǔ)市场方面，今年一季(jì)度处于招标阶段，自二季(jì)度开始将进入交付阶(jiē)段(duàn)，目前相(xiāng)关(guān)产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示(shì)，其(qí)储能(néng)业务在2022年实现了(le)35.08亿(yì)元的(de)营收，同比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池业务116.4％的增速(sù)。按(àn)照这一数(shù)据(jù)计算，储(chǔ)能业(yè)务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业的空(kōng)间比(bǐ)动(dòng)力电池(chí)上(shàng)升空间(jiān)更大，“这是一个需求量大于供应量的领域，不存(cún)在需求疲软(ruǎn)或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环(huán)节，因为(wèi)涉及到用电需求，每年(nián)到了第二季度开始后才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立项(xiàng)都在一季(jì)度，真正出(chū)货是在二季度以后，目前订(dìng)单状(zhuàng)况看来是供不应求。此外，海外的客户也正逐(zhú)渐接(jiē)受中(zhōng)国的(de)标(biāo)准化(huà)集装箱产品(pǐn)。

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