财(cái)联社4月29日讯(xùn)（编辑 笠(lì)晨）“一口牙县城一套房”、“一口牙一辆宝马车”……这(zhè)些(xiē)生活中经常听到的玩笑话，透(tòu)露出(chū)“种牙贵(guì)”让(ràng)人望而却步的无奈(nài)现实。近日(rì)，北京、河北、浙(zhè)江、四川(chuān)等多地医保(bǎo)部门发布公告，于4月20日落实口腔种植医(yī)疗服务收费、种植(zhí)体(tǐ)集中带(dài)量采购、牙冠竞价挂网“三位一体”的(de)综合治(zhì)理(lǐ)措施(shī)，单(dān)颗种植牙(yá)的价格降低一半左右。网友直呼：再(zài)也不用担心(xīn)“口腔刺客”了！

　　“我们在临床工作中，也看到不(bù)少患者延迟(chí)了种牙计划，就在(zài)等集采政策落地。”中华口腔医学会(huì)种植专委(wěi)会常委满毅告(gào)诉南方周末记者，“集采后的(de)种植牙将为(wèi)更多患者减轻医(yī)疗(liáo)负担(dān)，不再让患者‘望牙兴(xīng)叹’”。根(gēn)据(jù)国家医保局披露(lù)，本次集采汇聚(jù)全国(guó)近1.8万家医疗(liáo)机(jī)构的需求量，达287万套种植(zhí)体系(xì)统，约占国内年(nián)种植牙数量（400万颗）的(de)72％，预计每(měi)年可(kě)节(jié)约患者费(fèi)用40亿元左右(yòu)。随着医疗服务价格相关规定出台，三级公(gōng)立医(yī)院常规种(zhǒng)植牙医疗服务价格为单颗(kē)4500元。

　　第(dì)四次(cì)全国口(kǒu)腔(qiāng)流(liú)行病学调(diào)查(chá)结(jié)果显示，65岁-74岁老人当中有86％存在牙缺失(shī)。新(xīn)京报贝壳财经记者走访发现，多(duō)家北京民营(yíng)连(lián)锁口腔机构在(zài)4月1日即(jí)开(kāi)始了“集采(cǎi)价”的(de)种(zhǒng)植(zhí)牙促销，价(jià)格已低至3000多元/颗(kē)，并(bìng)表示“降价不降(jiàng)质”。此外，规范整合后的(de)山东省口腔种植(zhí)医疗(liáo)服务价格项目4月(yuè)1日正式(shì)落地(dì)实施。当(dāng)天，“随着牙冠、种植体等(děng)集采价(jià)格落地执行，种植牙相关(guān)的(de)咨询量、问(wèn)诊量、手(shǒu)术量都大幅增长，其(qí)中手术数量(liàng)比之(zhī)前增加80％-90％。”济南市口腔(qiāng)医院副院长、副主任医师解(jiě)建立说(shuō)。

　　集(jí)采的靴(xuē)子落地，种植牙(yá)行业是否会再度站上风(fēng)口？“预计未来国内的(de)种(zhǒng)植(zhí)牙数量，有(yǒu)望从目前每年400万颗(kē)，增长(zhǎng)到每年1000万颗以(yǐ)上。”专家告诉南方(fāng)周末(mò)记(jì)者，他认为这个目标或许一年(nián)后就能实现。而对于起(qǐ)步较晚的国产种植(zhí)牙耗材(cái)厂商(shāng)而言，集采(cǎi)是(shì)压力也是机(jī)会(huì)。一位国产(chǎn)种(zhǒng)植牙企(qǐ)业(yè)代表透露，尽管国产(chǎn)品牌产品拥有一定的价格优势，但销售份额占有(yǒu)率尚不(bù)足10％，本次集采(cǎi)后很难快速放量或实(shí)现(xiàn)“国产替(tì)代”。但对于临床应用时间短(duǎn)、案例少的国(guó)产种植(zhí)牙来(lái)说，整个种植(zhí)牙市(shì)场规模的扩大，将有助于企(qǐ)业积累更(gèng)多的(de)临床应用数据和案例，对(duì)未(wèi)来长期的应用和(hé)研发会(huì)有一(yī)定帮助。

　　▌种植牙纳入集采(cǎi)带动国(guó)内(nèi)耗材需求爆增 口腔CBCT迎拐点

　　受益于老龄化和支(zhī)付(fù)能力提高，近年(nián)来种植牙需(xū)求(qiú)呈现(xiàn)爆发式(shì)增(zēng)长。根据牙博士招(zhāo)股说明书，2020年国(guó)内(nèi)种植牙市场规模(mó)为(wèi)431亿(yì)元，2015-2020年(nián)复合增速为(wèi)22.07％，预计(jì)2030年市场规模将增至1911亿(yì)元(yuán)，2020-2030年复合增速为16.06％。

　　种植牙(yá)产业链中(zhōng)包括上游设备和耗材(cái)企业：种植类如(rú)华西口腔科技中心等；修(xiū)补类如正海生物、奥精医(yī)疗等；设备类如口腔(qiāng)全景机和锥(zhuī)形(xíng)束投(tóu)照(zhào)计算机(jī)重组断层影像设备的美亚光电等；数字软件类(lèi)如3shape等(děng)，以及(jí)他们(men)的上(shàng)游陶瓷块厂商爱尔(ěr)创（国(guó)瓷材料(liào)）等。中(zhōng)游(yóu)为器械(xiè)经销商：松(sōng)佰(bǎi)牙科等；下(xià)游为(wèi)口腔医疗机构(gòu)如通策医疗(liáo)、拜博(bó)口腔等。

　　浙(zhè)商证券孙建等(děng)人在3月20日发布的研报(bào)中表(biǎo)示，种植牙(yá)集(jí)采降价后，其渗透(tòu)率有望得到快速(sù)提(tí)升，同时加速国产口腔CBCT等(děng)检测设备需(xū)求释(shì)放(fàng)。中(zhōng)游设备美亚光电、朗视(shì)仪器是国产口(kǒu)腔(qiāng)CBCT设备龙头(tóu)。种植牙渗透(tòu)率提(tí)升，民营医(yī)院(yuàn)和(hé)诊所的设备需求(qiú)弹性更大(dà)，国产(chǎn)设备依(yī)托性价比优势聚焦民营市场。口腔(qiāng)CBCT上游核心零部件上市公(gōng)司主要(yào)为奕瑞科技、康众医(yī)疗。

　　▌种植(zhí)牙(yá)集(jí)采(cǎi)“短兵相接(jiē)” “牙(yá)茅”面临一场硬(yìng)仗

　　正(zhèng)所谓“金(jīn)眼(yǎn)银牙铜骨头(tóu)”，在A股市场里，牙科一(yī)直都被(bèi)投资(zī)者视为坡(pō)长雪厚的黄(huáng)金(jīn)赛道，关于牙(yá)科的纯正上市公(gōng)司只有通策医疗这一家。也正是因为如(rú)此，自通策医(yī)疗(liáo)借壳上市(shì)以来，其便(biàn)一直备受(shòu)资金(jīn)的追捧，被投资者奉为“牙茅”。然(rán)而(ér)，通策医疗最近几年在(zài)资本市场走(zǒu)势一路(lù)下(xià)行，前年最风(fēng)光的时(shí)候(hòu)曾(céng)触顶(dǐng)1300亿元市(shì)值，而不(bù)到2年(nián)的时间内市值(zhí)蒸发超过70％。

　　从2020年、2021年的财报数据来看，种(zhǒng)植业务位列通策医疗五大业务(wù)板块增(zēng)速第一(yī)位。对通策医疗来说，种植牙业(yè)务是(shì)不可或缺的(de)市场。业内陈睿怎么了，b站陈睿事件(nèi)人士透露，一旦种植牙耗材被集采，通策(cè)医疗(liáo)的盈利能力很(hěn)可(kě)能受影响。面对激烈竞争的(de)市场，大型(xíng)口腔连锁机构失去(qù)了此前集团采购优(yōu)势，与公(gōng)立医院(yuàn)及其他民营口(kǒu)腔机构(gòu)站在同一起(qǐ)跑线，大幅降价势(shì)在必行(xíng)，这也将影响种植(zhí)牙(yá)最终利(lì)润(rùn)率。

　　通策医(yī)疗(liáo)面对的最(zuì)大的(de)问题是(shì)，怎(zěn)么能(néng)把这(zhè)些增(zēng)量转化(huà)为自己的增量。竞(jìng)争来(lái)自参与集采(cǎi)的(de)1.8万家医疗机构，其(qí)中有1.4万家民营(yíng)医疗机(jī)构，占总数(shù)的80％。想要获得足够量的种植牙，一(yī)要(yào)有覆盖(gài)面足(zú)够(gòu)广的(de)口腔机(jī)构，二得有足够多的医护人员。“种植牙放量一直是其所(suǒ)期待的一件(jiàn)事。”3月23日，通(tōng)策医疗董秘处的回(huí)复直(zhí)截了当。2022年通策医疗发布的财报中提(tí)及——医护人才储(chǔ)备，这也(yě)是(shì)其这两(liǎng)年最重要的战略布局。

　　通策医疗(liáo)在调研内容(róng)纪要中提(tí)到，宁口2022年上(shàng)半年(nián)营收增长(zhǎng)3％，净(jìng)利(lì)润下降是由于2022年(nián)新增了40名医生储(chǔ)备，增(zēng)加的人力(lì)成本影响了900万元利润。通策(cè)医疗2022年(nián)三季度财报中提到(dào)，为“后集采”时代准备，让90％以上的(de)专家都在(zài)支(zhī)持蒲公英医院快速发展，目标是让蒲(pú)公英医院在最短的(de)时(shí)间(jiān)成为当(dāng)地第(dì)一(yī)的口腔医院。值得注意的是(shì)，通(tōng)策医疗的(de)重(zhòng)磅项目“蒲公英计划”在(zài)2018年提出(chū)，被公司视为“未来五年重要的发展计划”。而如今，目前来(lái)看，该计划(huà)仍(réng)处筹(chóu)备(bèi)或培育(yù)期，2022年上(shàng)半年蒲(pú)公英(yīng)分院贡献收入1.71亿元，净利润(rùn)率仅为5.5％；前三(sān)季度贡(gòng)献收入2.98亿元，新增蒲(pú)公(gōng)英分(fēn)院净利率仅为8.5％。

　　此外(wài)，通策医(yī)疗董秘提到，这几年相关医生的储备已(yǐ)经足够了，“（种植(zhí)牙(yá)）量(liàng)再增长10倍也够”。“以(yǐ)价换量更容易形成规模效应(yīng)。目前种(zhǒng)植牙渗透率低，随着价格差异化(huà)定价，总(zǒng)量的快速增加仍有望(wàng)形成规(guī)模(mó)的较高增(zēng)长。”这是通策医疗2022年底(dǐ)在机构调研时的(de)观点。一位(wèi)长期关注消费医(yī)疗的行业人士分(fēn)析，通策医疗(liáo)的(de)主要市场仍在浙江，但陈睿怎么了，b站陈睿事件即使在浙江，面对接下(xià)来激烈的种植牙(yá)市场，也没有绝对(duì)优(yōu)势(shì)，“确实是一(yī)场硬仗”。

　　“即使没有集采，未来种植牙也会慢慢从一个高毛利业(yè)务变成低毛利业务(wù)。因为这一部(bù)分对医生的技(jì)术要(yào)求并(bìng)没有那么高，主要靠(kào)的是设备定位(wèi)、辅助软件和三(sān)维建模。所有的口腔诊所都能做，没有那么深的护城河，所以市场竞争会比较(jiào)激烈。”关注(zhù)口腔赛道的投资人陈睿怎么了，b站陈睿事件(rén)说(shuō)。

　　对(duì)于中国的(de)民营口腔医院市场而言，集采消息和盈利曲线(xiàn)下降关系也不(bù)大(dà)。“其实在集采消息出来之(zhī)前，民营口腔诊所就(jiù)因为价格战的(de)原因，自己就把价(jià)格压(yā)下来了。低于(yú)4500元的种(zhǒng)植价(jià)格，在业(yè)内其实已经(jīng)比比皆(jiē)是。”口(kǒu)腔诊所从业者如是说到(dào)。目(mù)前(qián)，很多民营口腔诊所面临着巨大(dà)的经营压力，面对高昂的诊所房(fáng)租、水电以及(jí)人工费用等，其实利润不算高。有医疗投资(zī)机构工(gōng)作人员曾表示，目前80％的民营(yíng)连锁口腔机(jī)构(gòu)都处于(yú)亏损状态。

　　▌天价(jià)种植牙神话(huà)破灭 牙(yá)科诊所或大批退(tuì)出

　　有业内人士给予了一个乐观(guān)的预测，当集采(cǎi)降低价(jià)格(gé)后，原本(běn)属(shǔ)于(yú)改善型医疗(liáo)需(xū)求的种植牙，将会成为百(bǎi)姓们的(de)基(jī)本(běn)需求——几十亿颗失牙的市场会打开(kāi)。这几乎奠定了一个薄利(lì)多销的局面(miàn)。但这并不是在所有牙(yá)科诊所都(dōu)会发生的(de)局面(miàn)。当(dāng)耗材(cái)价格下降后，牙(yá)医利益会(huì)受到直接冲击。“在大部(bù)分(fēn)诊所里(lǐ)，医生收入是和耗材(cái)挂钩的。这和骨科心(xīn)脏支架集采(cǎi)的影响类似，医生的工(gōng)作量(liàng)加大不(bù)说，收入会减少(shǎo)。”业内人(rén)士表示(shì)最担心的是到底能不(bù)能(néng)以价换(huàn)量。如果(guǒ)薄利(lì)了，但最终(zhōng)没有多销，经(jīng)营可能难以为继。

　　牙(yá)科是医院(yuàn)所有科室中，最适合独立执业的。即便在(zài)改革开(kāi)放之前，全(quán)国各地的个体牙医也(yě)不在少数(shù)。国家卫(wèi)生统计年鉴显(xiǎn)示，2020年全(quán)国民营(yíng)口腔医院、诊所加起(qǐ)来有66000多家，提(tí)供的(de)口腔医疗服务占到总量69％左右(yòu)。民营口(kǒu)腔(qiāng)医(yī)院或诊所(suǒ)的一大特点就是连锁(suǒ)率(lǜ)特(tè)别低，只有约4.8％，绝大部分牙科(kē)诊所都是“个体户”。牙科特别依赖(lài)医生的个(gè)人(rén)能力，牙医独(dú)立执业会比其他(tā)专科容(róng)易(yì)很多。

　　“种(zhǒng)植牙(yá)的暴利在上游的(de)厂(chǎng)家，到了终端诊所，利润空间很微薄，还没有算上房租、水电(diàn)、折旧(jiù)。”业内(nèi)人士认为，假如耗材降价，但没有带(dài)来体(tǐ)量的增(zēng)长，薄利了之后又没多销，就形成了一个(gè)悖论。当(dāng)收入不足以(yǐ)支撑过高的运营(yíng)成本时，一些诊所(suǒ)不得不关停退市(shì)。长远来看，种(zhǒng)植牙(yá)是(shì)整个(gè)口腔治(zhì)疗过(guò)程中，应对牙(yá)齿缺失时最后(hòu)的办法，更(gèng)重(zhòng)要的(de)是提(tí)高(gāo)公众对口腔(qiāng)卫(wèi)生的(de)关注意识(shí)。“世界卫生组织提出的‘8020’标准，是希望在80岁的时(shí)候每个人都(dōu)有20颗以(yǐ)上(shàng)的(de)好牙齿，而(ér)不(bù)是(shì)20颗种植牙。”业内人士(shì)如是说。

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