今(jīn)年(nián)以来，港股走势可谓一波三(sān)折(zhé)，香港恒生(shēng)指数沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表涨1.52％至(zhì)20330点关(guān)口。目前基金一季报披(pī)露渐落(luò)帷幕(mù)，整体来(lái)看，陆港(gǎng)通基金整体港股仓位(wèi)略有提升(shēng)，大(dà)幅加仓AI、油(yóu)气(qì)、电力等行(xíng)业，腾(téng)讯控股(gǔ)、美团-W、中(zhōng)国(guó)移动、中国海洋石油、快手-W等为(wèi)重仓股(gǔ)。

　　多位(wèi)港股基(jī)金(jīn)基金经理表示(shì)，预(yù)计港(gǎng)股市场已经进入了企业盈利的拐点且即将迎(yíng)来收入加(jiā)速扩张，未来港股(gǔ)市场(chǎng)将在波动中上行，板(bǎn)块方面，看好(hǎo)政策(cè)优化下(xià)的消费和地产、预期反转修复的互联网和医(yī)药、高景(jǐng)气的制造业(yè)等。

　　一(yī)季度港股基金仓位略有上升，大幅加仓AI、油气、电(diàn)力等

　　Wind数据显(xiǎn)示，在5000多只陆港通基金(jīn)（不同份额分开(kāi)统计，下(xià)同）中含“港(gǎng)”字的主动权益基金(jīn)近400只，这些都是“高纯度”以港股为投资方向的基金。截至(zhì)一季度末，这些基金(jīn)的港股平均(jūn)仓位(wèi)为62.39％，较(jiào)去年底微升0.38个(gè)百分点(diǎn)，其(qí)中有83只基金港股持仓在90％以上。

　　今年(nián)以来，以(yǐ)恒生科技指数为代表的港(gǎng)股数字经济(jì)呈现了上涨、调整、反弹(dàn)的N型走势，截至4月23日，香港恒生指(zhǐ)数涨(zhǎng)1.52％至(zhì)20330点关口。

　　与此同时，不少知名基金(jīn)经理在(zài)一季度加大了对港股的投资力度，提升港(gǎng)股配(pèi)置在10-40个百分点不等(děng)。比如，崔宸龙管理(lǐ)的前海开源(yuán)沪港深新机遇A，港股仓位(wèi)由去年底(dǐ)的(de)1.18％提升至今年(nián)一季度(dù)末的39.13％；史博管理的南方港股创新视野(yě)一年(nián)持(chí)有A，港股仓位由去(qù)年底的71.08％提升(shēng)至今年一季度末(mò)的(de)81.82％；赵宪成管理的博时港股(gǔ)通红利精(jīng)选A，港股(gǔ)仓位(wèi)由去年底的70.80％提升至今年(nián)一(yī)季度末(mò)的(de)88.35％；刘扬管理的国投瑞(ruì)银港股通(tōng)价(jià)值发现A，港股仓位由去(qù)年底的(de)78.83％沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表提(tí)升至今年一(yī)季度(dù)末的92.92％；曲径管理(lǐ)的中欧港股数字经济A，港股仓位由(yóu)去年底的83.22％提(tí)升至今年一季度(dù)末的(de)89.22％。

　　按照持有(yǒu)市值统(tǒng)计(jì)，截至一(yī)季报，被陆港(gǎng)通基(jī)金重仓(cāng)的前十大港股分别为腾讯控股、美团-W、中国移动、中(zhōng)国(guó)海洋石油、快手-W、药明生物(wù)、香港(gǎng)交易(yì)所、青岛啤酒股份、李宁(níng)、华润啤酒，涵盖通信服务、油气开采、数字媒体(tǐ)、生物(wù)制品(pǐn)、多元(yuán)金融、服装家纺、视(shì)频(pín)饮料(liào)等(děng)领(lǐng)域(yù)。其中，腾讯控股(gǔ)、中(zhōng)国移动、中(zhōng)国海洋(yáng)石油、快(kuài)手(shǒu)-W、青岛啤酒(jiǔ)股份(fèn)获不(bù)同(tóng)程度增持(chí)。

　　按照(zhào)增(zēng)持情况排序，加仓幅度最(zuì)大的前十只港(gǎng)股为中国海洋石油、新天绿色能源、中(zhōng)远海能、商汤-W、中国旭阳集团(tuán)、中国石油化工股份、中国南方(fāng)航空股份、华电国际(jì)电力股份(fèn)、越秀地产、中(zhōng)广核电(diàn)力，分别涵盖油气开采、电力(lì)、航(háng)运(yùn)港(gǎng)口、IT服(fú)务、焦炭、炼化及(jí)贸易、航空(kōng)机(jī)场、房地(dì)产开发等领(lǐng)域(yù)。值得注意(yì)的是，商汤-W涉及AI概念，陆(lù)港通基金在(zài)一季度对其大幅加仓1.24亿股。

　　港股市场(chǎng)或将在波动(dòng)中上行，重仓(cāng)港股(gǔ)优质龙(lóng)头(tóu)

　　对(duì)于港股后市，南方港股创新视野一年(nián)持有基金基(jī)金经理史(shǐ)博在一季度(dù)中(zhōng)表示，展望未来(lái)，仍然看好(hǎo)港股市场(chǎng)投资机会：中国经济方面(miàn)，宏观(guān)经济仍在企稳回(huí)升，3月中(zhōng)国官方制造业PMI为51.9％，制造(zào)业生产活动和(hé)市(shì)场需(xū)求继续增(zēng)加，非制造业(yè)恢复(fù)速度加(jiā)快(kuài)；海(hǎi)外(wài)无风险利(lì)率方面，3月(yuè)初非农和通(tōng)胀(zhàng)数据以及(jí)突发的银行风(fēng)险(xiǎn)事件已经让(ràng)美联储过于强(qiáng)硬的紧(jǐn)缩预(yù)期有所趋缓，FOMC加息25bp意味着了加息(xī)进入尾部区域；风险(xiǎn)偏(piān)好方面(miàn)，欧(ōu)美银(yín)行业风险事件对(duì)市场冲击可控，国内政策积极信号涌现。

　　基于此(cǐ)，预判(pàn)港股(gǔ)市场将在波动中上(shàng)行，在板块配置(zhì)方面，我们将加大对政(zhèng)策优化下的消费(fèi)和(hé)地产、预(yù)期反转(zhuǎn)修(xiū)复的(de)互联网和医药、高景气的(de)制(zhì)造业等板块的配置。

　　中欧港股(gǔ)数字经济(jì)基金经理曲径表(biǎo)示，港股数字经济(jì)的代(dài)表行业为互联网和先(xiān)进制(zhì)造，在经历了过去(qù)2年(nián)的合(hé)规(guī)整治及(jí)业务(wù)梳理后，股价均(jūn)处在价值(zhí)投资区域，具(jù)有良(liáng)好的(de)投资性价比。同时，互联网(wǎng)相关公(gōng)司，也更具有数据、平台和(hé)算法的整合能(néng)力(lì)，通过(guò)推(tuī)出人(rén)工智能相关(guān)模型及应用，提升(shēng)自身运营效率，以及(jí)对外输出算(suàn)法和算(suàn)力。作为人工智能(néng)赋能(néng)各个行(xíng)业的元年，我们(men)中长期看(kàn)好港股(gǔ)数(shù)字经济板块的前景。

　　华宝港股通香港基(jī)金经理周欣(xīn)表示(shì)，港股市场方面，港股(gǔ)市场大部分(fēn)的企业盈利来源于中国内地，中(zhōng)国内地经(jīng)济的(de)环比(bǐ)上行将会支撑港股公司盈利的环(huán)比增(zēng)长，从而支撑下港(gǎng)股(gǔ)公司下(xià)半年的市场表现。然(rán)而，虽(suī)然公司盈利环比仍(réng)有一定的(de)增(zēng)长，但是由于(yú)基数效应，下(xià)半年港股盈利同(tóng)比增(zēng)速会较上半年(nián)有所回落。对于估值相对较(jiào)高(gāo)的行(xíng)业(yè)将(jiāng)有一定的压力。

　　行业方面(miàn)，受行业反(fǎn)垄断的影响，TMT行业(yè)龙(lóng)头(tóu)公司(sī)的估值仍将受到(dào)一定程度的压(yā)制(zhì)，但是当行业龙头(tóu)公司受(shòu)情绪影(yǐng)响出现超跌时(shí)，将会(huì)有(yǒu)较好的(de)买入机会出现。生物(wù)医药(yào)行业仍(réng)将处(chù)在行业快速增(zēng)长的红利中，但(dàn)是随(suí)着中报业绩的释放和(hé)四季度(dù)集(jí)采(cǎi)的(de)预期，生(shēng)物行业前(qián)期涨幅较多的龙头公司可能会出现一定(dìng)的调整，但(dàn)是(shì)通过(guò)自下而上的方式生物医药行业仍将(jiāng)有机会选出有较好成长性的公司。

　　汇丰晋信沪港深基金(jīn)经理付倍佳(jiā)表示，展望未来，我们预计港股市场已(yǐ)经进入了企业盈利的(de)拐点(diǎn)且即(jí)将迎来收入(rù)加速扩(kuò)张，并(bìng)且(qiě)A股市场也即将进(jìn)入企业盈利的(de)拐点，这是推动两地市场(chǎng)向上的(de)决(jué)定性因素。

　　在(zài)盈利周期(qī)“内强外弱”及加息周期(qī)临(lín)近尾声流动性逐步宽松背景(jǐng)下，中(zhōng)国资产(chǎn)的(de)吸(xī)引(yǐn)力有望进(jìn)一步凸显。在A股及(jí)港股估值均在低位、风险(xiǎn)溢价均在高位的背景(jǐng)下(xià)，有望开启盈利与估值(zhí)修复的戴维斯双击行情。

　　主要关注三条投(tóu)资主(zhǔ)线：1.关注盈利(lì)增长高(gāo)弹(dàn)性的机会：由于中国经济修复有(yǒu)望(wàng)成为(wèi)全球(qiú)投资的(de)主(zhǔ)线，因(yīn)此(cǐ)经营杠杆弹性大(dà)、前期(qī)降本增效优的行(xíng)业(yè)和(hé)板块更(gèng)有望受(shòu)益于(yú)经济(jì)复苏(sū)，盈利(lì)预测有较大上修空间；同时部分龙头(tóu)公司有长期的前(qián)沿技术/产品储备以迎接(jiē)下一轮的收入(rù)扩张机会(huì)，有(yǒu)望开启二次增(zēng)长曲线，如互联(lián)网、部分可选消费、部分医(yī)药(yào)等。

　　2.关注收益风险比显著右偏的(de)机会：关(guān)注在未来经济周期中上行风险显著大于下行风(fēng)险的行业。市场预(yù)期在(zài)低位、景气度有(yǒu)拐点(diǎn)或持续性超(chāo)预期的行业。供需格(gé)局佳，价格(gé)弹性贡献盈利超预(yù)期的行业(yè)，如电子、新能源、有(yǒu)色(sè)金属等。

　　3.关注高股息资产的机会：关(guān)注(zhù)基本面夯(hāng)实(shí)，整体(tǐ)ROE水平稳(wěn)中有升(shēng)，以及分红意愿提升的高(gāo)股息资产的投资机(jī)会(huì)，如通信(xìn)、石(shí)油石化(huà)等。

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