在锂价初现企稳态势的微妙时点，头部锂电(diàn)厂商如何看待？行业去库存进(jìn)展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日(rì)举办媒体开放日(rì)上作出一系列判(pàn)断。在(zài)交(jiāo)流中，公司(sī)管理层(céng)对中(zhōng)国基金报记者表示，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示(shì)，库(kù)存“水位(wèi)”已经显著降低，压(yā)力已并不明显。这也在一定程度上(shàng)反(fǎn)映了电池厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面看(kàn)来，储能(néng)行业(yè)今年上升空(kōng)间预计将高于动力电池(chí)。换言之，从增速方面看，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货(huò)持续增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万(wàn)之(zhī)间

　　作为(wèi)锂电(diàn)池核心原材(cái)料(liào)，碳酸锂价格大起大(dà)落在(zài)市场上(shàng)引起巨大争议。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我们(men)曾经开(kāi)车16个小时经过1600公里路(lù)程，” 国轩高(gāo)科高级副总裁(cái)、中(zhōng)国业务(wù)板块总裁王启岁(suì)笑称。这也在一定程度上反(fǎn)映了锂价迅速上涨给下游带(dài)来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价又迅(xùn)速击穿20万(wàn)元关(guān)口，在近期才(cái)有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在(zài)4月(yuè)12日之前，电池(chí)级碳酸锂价(jià)格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计(jì)跌(diē)去19.25万(wàn)元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据最新显(xiǎn)示，在4月(yuè)27日-28日两天(tiān)内，电池级碳酸锂价格已经连续两(liǎng)日上涨(zhǎng)，两日内分别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什么区间较为合理(lǐ)，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科方面也给出自己研判。王启岁(suì)在会上(shàng)表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能形成振荡(dàng)期。“我们通过一季度观察来看，新能源(yuán)行业处于(yú)稳(wěn)定(dìng)增长阶(jiē)段，储能行业在一季度(dù)是处(chù)于(yú)投标、招(zhāo)标的阶段，第(dì)三季(jì)度将迎(yíng)来大规模交(jiāo)付，而储能大规(guī)模交付(fù)会带来产能复苏，碳酸锂价格预计(jì)会维持在这个区(qū)间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下降，对于电(diàn)池厂商的毛(máo)利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国轩(xuān)高科(kē)在一(yī)季度(dù)达到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点(diǎn)。实际上，同样的情况也(yě)发生在宁德时代与(yǔ)亿(yì)纬锂能(néng)身上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提(tí)升1.02个百分(fēn)点。而亿(yì)纬锂能则不如前(qián)两者(zhě)明显，但(dàn)也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认为，在(zài)碳酸锂回归(guī)理性价格之(zhī)后，新(xīn)能源汽车市场(chǎng)会趋(qū)于较(jiào)为合理增长。“去年(nián)是600万辆，经(jīng)过(guò)一季度之后，我们依然判断(duàn)今年(nián)新能源汽车(chē)应(yīng)该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高(gāo)科也正(zhèng)在加速产能扩张。其南京基地(dì)智能制造20GWh动力电(diàn)池(chí)项目(mù)、宜春基地10GWh动力电池项目(mù)、庐江(jiāng)基地年产(chǎn)20万吨高端正(zhèng)极材料项(xiàng)目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电池项目一期、柳(liǔ)州基地年(nián)产(chǎn)10GWh电池(chí)项目(mù)等(děng)多个项目相(xiāng)继(jì)投(tóu)产。据规划，国(guó)轩(xuān)高科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩高科的一季报(bào)显示(shì)，其截至报告期末其存货余(yú)额(é)为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下(xià)降(jiàng)13％。而其(qí)一季(jì)度末(mò)，存货(huò)占总(zǒng)资产比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业(yè)整体(tǐ)状况看，国轩(xuān)高科存货水平保(bǎo)持了绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思; line-height: 24px;'>绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思较(jiào)低位置。国轩高科高级副(fù)总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于(yú)公(gōng)司(sī)在江西(xī)宜春碳酸锂原材料有(yǒu)自产(chǎn)能力，因(yīn)此其(qí)外购(gòu)仅补充自产不足，“外购只是缺多(duō)少(shǎo)，补(bǔ)多(duō)少，”他(tā)表(biǎo)示(shì)。

　　国轩高(gāo)科存货水位(wèi)下降，也反(fǎn)映了行业整体状况，不少电池厂商存货余额均在下降。其中(zhōng)宁德时代一季度报告显示，其库(kù)存金额(é)已从年(nián)初的(de)766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季报也显示，其存货金(jīn)额从去(qù)年底的85.88亿(yì)元，降至(zhì)78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经(jīng)有库存较低(dī)的(de)电(diàn)池厂商提到，库存已恢复至健康水平(píng)，后续将(jiāng)根据规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东(dōng)吴(wú)证券(quàn)近期在(zài)一份研(yán)报(bào)中指出，在电(diàn)池环(huán)节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均维持极低库(kù)存，电池本身(shēn)库(kù)存不足1个月；另(lìng)外(wài)在中游(yóu)材料方面，正(zhèng)极和电解液(yè)库(kù)存周期大(dà)幅下降至(zhì)7天左右，负极因石墨化需要一个月时(shí)间，库存(cún)周期(qī)较(jiào)长，而隔膜约为一(yī)个(gè)月(yuè)正常库(kù)存。

　　该机构认为(wèi)，目前库(kù)存多集(jí)中于上游锂(lǐ)盐(yán)厂，中游材料库(kù)存(cún)极低，基本保持7天(tiān)的最低安全库存(cún)。若(ruò)下游(yóu)需求恢复，将带来(lái)强烈补库需求(qiú)。

　　值(zhí)得注意的是，在(zài)去(qù)库存的过(guò)程(chéng)中，国轩高科也在(zài)积极尝(cháng)试“出海”。该公(gōng)司在(zài)2022年加速全球化步伐，收购(gòu)博世(shì)集团(tuán)绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思的德国哥廷(tíng)根工(gōng)厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧(ōu)洲(zhōu)本(běn)地化(huà)运营。其年报(bào)显示，2022年(nián)该公司(sī)海(hǎi)外销售收入(rù)达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不(bù)应求

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储能有望(wàng)接棒动力(lì)电池，带动电池厂商出货(huò)增长。近(jìn)日，宁德(dé)时代也作出判断认为，储能方(fāng)面今年预(yù)计增(zēng)速将会比动力电池更高。

　　王启岁(suì)在交流中也认同(tóng)这一观点。他预计，储能行业(yè)今年(nián)上(shàng)升(shēng)空(kōng)间(jiān)预计(jì)会高于动力电池，其中国外家储市场需(xū)求预计会(huì)在下半年放量，而(ér)国内(nèi)大储市场方面，今(jīn)年一季度处于招标阶段，自二季(jì)度(dù)开始(shǐ)将进入交付(fù)阶段(duàn)，目前相关产(chǎn)品供(gōng)不应求。

　　从国(guó)轩高科披(pī)露的(de)年报数据(jù)显示，其储能业务在(zài)2022年实现了35.08亿元的(de)营收，同(tóng)比增长幅(fú)度达到(dào)186.49％，已(yǐ)经高于其(qí)动力(lì)电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务已经占(zhàn)到(dào)其(qí)总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁(suì)直言，储能行业(yè)的(de)空间比动力电池上(shàng)升空间(jiān)更大，“这是(shì)一个需求(qiú)量大(dà)于(yú)供应量(liàng)的领域，不存在需求疲软或者是产能(néng)过剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节，因为(wèi)涉及到(dào)用电需求(qiú)，每年到了第二季度(dù)开始后才爆(bào)发。而在大储环节(jié)，国内下游招(zhāo)标、立项都在一季度，真(zhēn)正出货(huò)是在(zài)二季度以后，目前订单状况看来是(shì)供不(bù)应求。此外(wài)，海外的客户也正逐渐接受中(zhōng)国的(de)标准化集装箱(xiāng)产品。

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