五一长假期间(jiān)，全(quán)球市场并(bìng)不平静，一场(chǎng)大风暴即将到(dào)来。

　　美国(guó)加州金(jīn)融保护与创新部（DFPI）周一(yī)表(biǎo)示(shì)，监管机(jī)构已接(jiē)管(guǎn)了第一共和银行，这是本(běn)轮(lún)美国银(yín)行业危机中第四家倒下的银行，同(tóng)时(shí)也是美(měi)国历史上第二(èr)大的破产(chǎn)银(yín)行。此前我们多次(cì)强调，美(měi)国银行(xíng)业危机远未结束(shù)，只(zhǐ)是暂时(shí)止(zhǐ)血而已。现在来看(kàn)，第一共和银(yín)行(xíng)又(yòu)倒下了。随着(zhe)经(jīng)济(jì)的(de)衰退，银(yín)行的资产(chǎn)将持续减(jiǎn)值主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补，高(gāo)息又会令其成本抬升，银行的经营将持(chí)续恶化(huà)，新一轮银行(xíng)业危(wēi)机将再度(dù)爆发。

　　美(měi)国债务上限问题再度(dù)成(chéng)为焦点，美国(guó)政府债(zhài)务规模将于19日触及(jí)31.4万亿美元(yuán)的(de)法定(dìng)限额，财长耶伦呼吁国(guó)会尽快采(cǎi)取行(xíng)动，再次提高债务上限，避免政府部门停(tíng)摆及(jí)可能出(chū)现(xiàn)的债务违约。当(dāng)地(dì)时间4月26日，美国国会(huì)众议院投(tóu)票通过(guò)债(zhài)务上限法案。这项(xiàng)法(fǎ)案提议提高美国31.4万(wàn)亿(yì)美元的债(zhài)务上限，以换(huàn)取大幅削减政府支出。该(gāi)法案规定，联邦政府(fǔ)债务(wù)上限将(jiāng)提高(gāo)1.5万亿美元；联(lián)邦政府预算年(nián)均(jūn)增(zēng)长需控制(zhì)在1％。不过拜登将否决(jué)众议院(yuàn)议长、共和(hé)党领袖麦(mài)卡(kǎ)锡提出(chū)的债务上限方案。白宫称(chēng)众议(yì)院共和党(dǎng)人必须在没(méi)有任(rèn)何要求和条件的(de)情况下打(dǎ)消违约的可能(néng)性，并解决(jué)债务上限问题。两党在提高债务上限问(wèn)题上(shàng)分歧很大，陷入僵局，这加(jiā)剧了美债违(wéi)约的(de)风险。

　　美(měi)国财政部长耶伦当(dāng)地时间(jiān)5月1日致函众议院议长(zhǎng)麦(mài)卡(kǎ)锡和其他高(gāo)级议员，她在信中(zhōng)表示，美国政府(fǔ)可能(néng)“最早在6月(yuè)1日”发生债务违(wéi)约，这将是美国历史上的首次债务违约。高盛认为，政府这回付不起“账单”的(de)风险恐怕是2011年以来(lái)最高的一(yī)次。美国(guó)政府债务已逼近(jìn)31.4万亿美元，而(ér)美国去(qù)年国内生产总值约23万(wàn)亿美元，这(zhè)意(yì)味着负债率约(yuē)达130％。美国一(yī)直在玩儿(ér)这种借新还(hái)旧的(de)把戏，债务雪球越滚越大。如果美元(yuán)霸权仍在，美国可以一直这样玩儿下去。但(dàn)当前美元出现信(xìn)用危机，全球掀起去美元化(huà)浪潮，游戏很(hěn)可能即将结(jié)束(shù)了。想(xiǎng)借新来还旧，但(dàn)新债没(méi)人(rén)买了(le)，也(yě)就玩儿(ér)不转(zhuǎn)了，最终(zhōng)债(zhài)务违约(yuē)就只是时间问题了。

　　全球经济衰退正在路上，有全球经济“金丝(sī)雀”之称的(de)韩国，2022年(nián)贸易逆差不仅创(chuàng)下472亿美元(yuán)的历史新高(gāo)，而且是自2008年全球(qiú)金融危机以来，时隔14年，再度出(chū)现贸易逆差。今年第一季度韩国出口(kǒu)同比下降12.6％，至1515亿美(měi)元。主要由(yóu)于(yú)芯片出口疲(pí)软。3月份(fèn)韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅较2月(yuè)的(de)7.5％明显扩大，且为连续第六个月下降(jiàng)。其中，占韩国出(chū)口(kǒu)五分之一的半导体项目暴减35％，反(fǎn)映存储(chǔ)器芯片(piàn)价(jià)格下跌，且需求(qiú)疲乏(fá)。此外，3月份(fèn)韩国对中国的出口(kǒu)骤降33％。马斯克称自己在特斯拉(lā)、Starlink和推(tuī)特之间，一个人掌(zhǎng)握的实时全球经(jīng)济数据可能比任何人都多，他称温和(hé)的衰退已经出现。

　　金融危机(jī)的本质是债务危机，因为(wèi)信贷会产生周期。有借就(jiù)要有还(hái)，借钱(qián)的(de)时候扩(kuò)大支出刺激(jī)经济增(zēng)长，而还钱(qián)的时候要缩减支(zhī)出又使得经(jīng)济下滑。在(zài)高息背景下，偿债成本上(shàng)升，资产价格(gé)下跌，违约率(lǜ)就将激增，债务危机就将引爆(bào)。2008年，全球(qiú)债务总量约为83万亿美元，全球GDP主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补总(zǒng)量为64万亿美元，约为(wèi)GDP的1.3倍(bèi)；而2022年(nián)，全球债务总量达(dá)到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就(jiù)是说，当前全(quán)球(qiú)债(zhài)务规模是(shì)2008年的3.6倍(bèi)，债务(wù)/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍。因此(cǐ)，本轮(lún)金融危机一旦爆发(fā)，将(jiāng)超越08年。

　　从美股走势来(lái)看(kàn)，标普指数期(qī)货虽然在5月1日再(zài)创新(xīn)高，但次日即大(dà)幅回落，反弹大概率已(yǐ)经(jīng)结束了。从(cóng)月线来看(kàn)，标普(p主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补ǔ)指数是大级别的B浪平台(tái)型反弹(dàn)，B-c已(yǐ)经走完5浪，即新一(yī)轮C下跌将展开(kāi)。这将是月线级(jí)别的下跌(diē)，幅度会很大。

　　从欧(ōu)股(gǔ)来看，欧洲50指(zhǐ)数局部出(chū)现破位反抽，5月2日再度中阴(yīn)创新低，预示见(jiàn)顶的可(kě)能性已经非常大(dà)。欧股目前(qián)仍处(chù)于高位，这一次见顶很(hěn)可能是历史性(xìng)的大顶，未来(lái)下跌空间(jiān)巨(jù)大。此前我们已经强烈建议有权(quán)限的投资者做空欧股。

　　从大宗(zōng)商品来看，原油(yóu)在(zài)欧佩(pèi)克减(jiǎn)产(chǎn)后出(chū)现大幅反弹，但目(mù)前已经再度掉头向(xiàng)下。截至发文，WTI原油主力(lì)合约(yuē)已经触及70美元(yuán)，预计3月低点必将(jiāng)不保，年内恐将跌破60美元，而最终则(zé)很可能跌破40美元。

　　从国内期货(huò)的文(wén)华商品指数来看(kàn)，去年(nián)11月低点(diǎn)已经被跌破。该指数自去年(nián)7月以(yǐ)来已经盘整(zhěng)9个月，一(yī)旦下跌则(zé)杀伤力巨大。本(běn)轮下跌可(kě)看作是C3浪，目标将指向2020年(nián)4月低点，或许年内到不了，但也不会距离太远，最(zuì)终极目标则是将跌至(zhì)2008年的低点附近(jìn)。

　　对于(yú)全球空头(tóu)而言，等这个(gè)机会(huì)已经很久了，金融危机本轮早(zǎo)就该爆(bào)发的(de)，但(dàn)由于美(měi)联储的(de)无限(xiàn)量QE，危机(jī)被一再推后。但该来(lái)的(de)总会来，大放水是一剂毒药，迟到的危机将(jiāng)更加猛烈！本(běn)轮(lún)危机将是对全(quán)球的(de)一次(cì)暴力去(qù)杠杆，将重建世界(jiè)经(jīng)济新秩(zhì)序。百年大变局不(bù)是说着玩儿的，我(wǒ)们将(jiāng)再度见证历(lì)史！

　　你说的金(jīn)融危机(jī)在哪里？怎么还不出(chū)现？哪里有什么金融危(wēi)机？空头一(yī)直(zhí)都活在(zài)被质疑和嘲笑(xiào)的阴影下(xià)。虽然多年以来(lái)，金融危(wēi)机一直没有出(chū)现，每(měi)当你认为它要出现的时候(hòu)，最终却发现它还是没有来，总是在(zài)希望与失望中不(bù)断轮(lún)回。但(dàn)无论如(rú)何，我(wǒ)一直都(dōu)相信超(chāo)越08年的世(shì)纪(jì)金(jīn)融危机一定会爆发(fā)，我会像等初恋一样(yàng)去等(děng)待它的(de)到来。

　　你忘了，划(huà)过伤口的冷风(fēng)，在放手时刻眼泪会(huì)掉落。你(nǐ)睡了，可时间(jiān)它依然(rán)走着；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你会静默(mò)，手(shǒu)握着星火等在至(zhì)暗时刻；你被击破(pò)，当熟悉(xī)呢(ne)喃又穿透耳朵(duǒ)。一个一个走过(guò)，一个(gè)一个(gè)错过(guò)，一遍一(yī)遍来过，一次一次放过，一声一声笑着，一声一声吼着，一幕一幕闪着(zhe)刺(cì)痛我。因为享受着它的灿烂(làn)，因为忍受着它的腐烂。你(nǐ)说别爱啊，又(yòu)依(yī)依(yī)不(bù)舍(shě)。所以生命啊，它(tā)苦涩如歌。想不想看花海盛开(kāi)？想不想看燕子归来？如果都回不来，那么我该(gāi)为了谁而存在(zài)？

　　胜利终将(jiāng)属于永不言弃，对真理执着追求的人。雪(xuě)崩将(jiāng)至(zhì)，这(zhè)一次，大空头必将(jiāng)一战封神！

　　一定(dìng)要看到(dào)花开，你一定等燕子归来(lái)，想(xiǎng)着他(tā)们都会回来(lái)，你誓(shì)死为了(le)这些(xiē)而(ér)存在(zài)……（公(gōng) 号“中产投资(zī)”）

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