近日，有(yǒu)焦化企业发告知函称，因亏损严(yán)重，对于(yú)钢企提降50元/吨的行为暂(zàn)不(bù)接(jiē)受。

　　记者注意(yì)到，从今(jīn)年4月(yuè)1日起，焦(jiāo)炭开启首(shǒu)轮降价，并正式进入(rù)降价通道(dào)，5月17日(rì)，河(hé)北部(bù)分钢厂开启焦(jiāo)炭(tàn)第8轮(lún)提(tí)降，降幅50元/吨，要求18日(rì)0时(shí)起执(zhí)行，而后山东主(zhǔ)流钢(gāng)厂跟进。截至目前，焦炭已(yǐ)有8轮(lún)降(jiàng)价(jià)落地，港口准一级湿熄焦平仓价累计下(xià)调(diào)670元/吨，跌(diē)幅(fú)达24.7％。同期，焦炭期货2309合(hé)约下跌404.5元/吨(dūn)，跌幅15.3％。

　　宝城期货(huò)煤焦研究(jiū)员阮俊涛认为，近(jìn)两个(gè)月(yuè)来，焦炭(tàn)期货的下跌是宏(hóng)观、产(chǎn)业等多(duō)因素共(gòng)同作用的结果。首先(xiān)，宏观层面，3月上旬(xún)美国(guó)硅谷银行暴雷，多数(shù)大(dà)宗商品价(jià)格下(xià)跌，同时(shí)国内宏观强预(yù)期在经(jīng)过(guò)1—2月的(de)反复发酵(jiào)后，市场对(duì)今年的定性(xìng)逐渐转向(xiàng)“弱复苏”，这也使得黑色系商品(pǐn)交易需(xū)求(qiú)利(lì)多的信心不足。其次，产业层(céng)面，今(jīn)年煤焦(jiāo)最(zuì)大(dà)产业利空来自焦煤的进吴亦凡的案件是怎么回事，吴亦凡事件立案了吗口，3月份澳洲焦煤近2年来首次通(tōng)关(guān)，并(bìng)于4月进(jìn)一步改善。蒙煤(méi)、俄煤3月份的(de)进(jìn)口量(liàng)也出(chū)现较(jiào)大增长。根据海关总(zǒng)署统计，今年(nián)3月我国共(gòng)计进口(kǒu)炼焦(jiāo)烟(yān)煤964.7万吨(dūn)，同比增156.4％，占3月焦煤总供应的17.5％，去年同期仅为7.8％。同时(shí)，该进口量也(yě)几乎(hū)是近(jìn)10年来的(de)最高水平，仅次于2020年1月的981.3万吨(dūn)。进口焦(jiāo)煤的大量释放削弱了国内(nèi)煤企的议(yì)价能力，焦炭成(chéng)本支撑坍塌，驱动焦炭期货下行。最后(hòu)，4月以来，在铁水产(chǎn)量(liàng)不断走高的同时，黑色终(zhōng)端需求表现一般，国家统计局公布的房屋新开工、施工面积(jī)同比大幅回落，继而引发了市场对煤、焦(jiāo)、钢产业链的负反馈担(dān)忧。综上所述，焦炭成本端、需求端均有明显(xiǎn)利空驱动，叠加宏观支(zhī)撑不足，多因素共振带动焦炭期货主(zhǔ)力合约持续下行。

　　“焦炭价格此轮下跌(diē)，并(bìng)不是自身的供需矛(máo)盾驱动(dòng)，而是受焦煤的(de)拖累。焦煤因国内(nèi)产(chǎn)量(liàng)稳增和进口量大增(zēng)，供需关系逐(zhú)步向宽松转(zhuǎn)变，致使煤价自年初就(jiù)开(kāi)始呈(chéng)偏弱走(zǒu)势运行。其间，受内蒙古(gǔ)地(dì)区煤(méi)矿(kuàng)事故影(yǐng)响，煤价(jià)经历短(duǎn)暂反弹后开始加速回(huí)落。另(lìng)外，下游钢材需求表现(xiàn)不及预期，钢价承压(yā)回调致使(shǐ)钢厂利润收缩，遂(suì)通过调降焦价将需求(qiú)压力向原材料端(duān)传导。因此，在失去成本支撑、下游施压的双重作用下，焦价持续下跌。”中钢(gāng)期(qī)货(huò)煤(méi)焦研究员冯艳成说。

　　记者从受访人士处获悉，本(běn)周焦煤价格率先出现触底反弹，而焦(jiāo)价连跌8轮后，个别地区(qū)焦企出现亏损。同(tóng)时，近期焦炭(tàn)期(qī)价的反弹(dàn)给出升水现货(huò)空间，买现卖期套利(lì)需求增(zēng)加对现(xiàn)货市(shì)场信心(xīn)有所提振，刺激(jī)焦企有提(tí)涨意愿，但短(duǎn)期(qī)全(quán)面提涨并成功(gōng)落(luò)地的(de)概率(lǜ)较小，主要原因是目前焦企整体(tǐ)盈利情况尚可，焦(jiāo)炭主产区山西省焦企平(píng)均吨(dūn)焦盈利(lì)接近140元，而下游钢(gāng)材需求并未出现明显好转，钢(gāng)厂(chǎng)整体盈(yíng)利情(qíng)况一般，对焦炭则保持按需采购节(jié)奏。

　　部分焦化企业开(kāi)始提涨，能否(fǒu)提涨成功？冯艳(yàn)成(chéng)认为，提涨的是内蒙古某焦企，国内焦(jiāo)企生产成(chéng)本(běn)和焦化利(lì)润会(huì)因为地(dì)区、设备(bèi)区别而存在(zài)很(hěn)大差异。相(xiāng)对而(ér)言，内蒙古(gǔ)非主流焦化企业(yè)的副产品较少，整体(tǐ)产线的经济(jì)性一(yī)般，对降价的承受(shòu)能力偏(piān)低，也因此率先开始提涨(zhǎng)，不过对整体市场影响有限。

　　阮俊(jùn)涛也认(rèn)为，在焦(jiāo)企未出现大幅亏损或(huò)需求明(míng)显(xiǎn)增加的情况下，焦价(jià)提涨难度(dù)较(jiào)大。

　　记者了解到，5月下(xià)半月以来(lái)钢厂(chǎng)检修减(jiǎn)产节奏放缓，个别地(dì)区(qū)钢厂计划复产，日均(jūn)铁水产量尚(shàng)保(bǎo)持在偏高水平，这意味着煤焦刚性需求较好，但钢厂持续采取低原料库存(cún)策略(lüè)，致使目前煤矿、洗煤厂(chǎng)端(duān)焦煤库存以及焦企端焦炭库(kù)存(cún)均处于往年同期高位，钢厂(chǎng)端(duān)焦煤、焦炭(tàn)库存则处于较低水平(píng)，煤(méi)焦近期供应也(yě)有适当的减(jiǎn)量，以(yǐ)缓解自身(shēn)高库存的压力。基于此种库存格局，煤焦的议价主动权仍(réng)掌握在钢(gāng)厂端(duān)。

　　现(xiàn)货提涨(zhǎng)，期(qī)货(huò)为何反而大跌呢？阮(ruǎn)俊涛(tāo)认为，近期由于国内外焦煤价格倒(dào)挂(guà)，贸易商进口积(jī)极性较低，导致焦煤供(gōng)应(yīng)短期(qī)内有(yǒu)收(shōu)缩趋势(shì)，不过焦企(qǐ)也处于(yú)主动限产状态，焦煤供需(xū)矛盾(dùn)并不突出。焦炭本周供(gōng)减需增(zēng)，基本面(miàn)边(biān)际改善，但(dàn)钢(gāng)联公布的铁(tiě)水日产量(liàng)依然(rán)维(wéi)持接(jiē)近240万吨的水平，在终(zhōng)端(duān)需求表现一般(bān)的背(bèi)景下，焦炭需求仍(réng)有转弱预期。中长期来看，考虑粗(cū)钢平控(kòng)要(yào)求，今年全年焦煤供需格局(jú)大概率仍将明显宽松，且蒙煤实际生产(chǎn)成本较低，三季度蒙煤中长(zhǎng)协(xié)重新定(dìng)价后，预计进口量(liàng)会得到改善(shàn)。因此，虽然焦煤现(xiàn)货价格因蒙煤减量而有所企(qǐ)稳，但期货市场(chǎng)氛围(wéi)仍难言乐观，导致期货和(hé)现货短暂劈叉(chā)。

　　“从价(jià)格表现上看(kàn)，前期煤(méi)焦(jiāo)跌幅明(míng)显(xiǎn)大(dà)于板块内(nèi)其他品种，估(gū)值相对偏低，这也使得(dé)继续杀估值的(de)驱动明显减(jiǎn)弱(ruò)，而估值修复配合近(jìn)期焦煤(méi)进口减量、钢(gāng)厂复产等消(xiāo)息，刺激煤焦(jiāo)价格(gé)出现反弹，但考虑(lǜ)到目(mù)前钢材需求依然(rán)乏力，钢厂复产将会再次加(jiā)重其供需压力，需求(qiú)负反馈(kuì)仍(réng)将会(huì)向原材料端传(chuán)导，对煤(méi)焦价格(gé)形(xíng)成压力(lì)。”冯艳成说，短期煤焦(jiāo)交易逻辑(jí)变化较快(kuài)，价格波动剧(jù)烈，预计(jì)仍将以底部区间(jiān)振荡走势为主；中(zhōng)长期来看，煤焦(jiāo)供需趋于宽松的预期(qī)未变吴亦凡的案件是怎么回事，吴亦凡事件立案了吗，在估值(zhí)回升(shēng)后(hòu)仍将是板块内空(kōng)配最佳(jiā)品种(zhǒng)。

　　对于煤焦后市，阮(ruǎn)俊(jùn)涛认为(wèi)，目前煤焦(jiāo)有三条(tiáo)主线：一是焦煤供(gōng)应(yīng)宽松，并(bìng)给(gěi)焦(jiāo)炭带来成本端压力(lì)；二是(shì)终(zhōng)端(duān)需求存(cún)疑(yí)，负反馈风险(xiǎn)并未化解(jiě)；三(sān)是海外衰退(tuì)预(yù)期(qī)如何演绎。目前来看，焦(jiāo)煤(méi)供应宽松是大概率事件(jiàn)，且4月地(dì)产数据(jù)表现(xiàn)依然一(yī)般(bān)，负(fù)反馈(kuì)以(yǐ)及粗钢平控(kòng)都是压(yā)低铁水产量的可能(néng)因素(sù)，因此(cǐ)煤焦(jiāo)即便出(chū)现超跌反弹，中长期来看也是(shì)易跌难涨。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 吴亦凡的案件是怎么回事，吴亦凡事件立案了吗