今(jīn)年1月(yuè)，美(měi)国(guó)政府债(zhài)务余额(é)又(yòu)一次触及法定上限(xiàn)，这标志着(zhe)美(měi)国再(zài)度陷(xiàn)入债务违(wéi)约的风(fēng)险之中。

　　美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦(lún)已(yǐ)经多次警告称(chēng)，如果国(guó)会(huì)不尽早采取行动暂停或(huò)提高债务上限，美国政(zhèng)府最早可能6月1日出现债务违约——而这将对(duì)全球经济和金(jīn)融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国(guó)面临债务违约风险、两党就提高(gāo)债务上限进行争斗，这些画面在近些年似乎频频上演。那么，引发(fā)这一(yī)危(wēi)机的根本(běn)——美国债(zhài)务和债务上限究竟是怎么回事？美国债务为何(hé)不断滚雪(xuě)球般扩(kuò)大？美国又为何要人为地给(gěi)债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务(wù)上限，我们(men)需(xū)要先(xiān)了解美国政府的债务(wù)从何而来，以及其为何频(pín)频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在(zài)绝大部分时期都处(chù)于财政赤字(zì)状态，即政府支出在(zài)多(duō)数总统任期内都(dōu)高(gāo)于其财政收(shōu)入。因此，美国政府举债成(chéng)了惯例，而政府(fǔ)债务(wù)规模也(yě)一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务(wù)在近(jìn)年疯(fēng)狂(kuáng)飙升

　　近年来(lái)，美国债务(wù)规模更是大幅增长。这一方面是由(yóu)于新冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克(kè)战(zhàn)争使得美国政府背负了(le)庞大支出压力，另一方面，还因为美国人口(kǒu)老龄化导致(zhì)政府医疗支出(chū)不断上升，拜登政府推(tuī)出的大规模(mó)基建政策导致财(cái)政支出(chū)大(dà)增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的(de)税收收入并(bìng)没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府(fǔ)和特朗(lǎng)普(pǔ)政(zhèng)府(fǔ)批(pī)准了减税政(zhèng)策之后，税收压力更(gèng)是(shì)与日俱(jù)增。

　　在收入和支出此(cǐ)消(xiāo)彼长的双重压力下(xià)，美国的赤字规模近(jìn)年来如滚雪球一般扩大(dà)，债务规模也就因此不断攀升，在(zài)近(jìn)年来频频逼近(jìn)债务上(shàng)限也就(jiù)不(bù)足为奇了。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务占GDP的比(bǐ)重(zhòng)

　　美国债(zhài)务(wù)为何(hé)会有上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最(zuì)早(zǎo)可以(yǐ)追溯(sù)到上世(shì)纪初(chū)的(de)第一次(cì)世界大(dà)战(zhàn)。

　　在一战之前(qián)，美国并没有明确的“债务(wù)上限”，那时候只(zhǐ)要白(bái)宫要(yào)发债借钱，美国国(guó)会基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府(fǔ)开支愈(yù)繁，债务(wù)规模越来越(yuè)大，引(yǐn)发(fā)部(bù)分美国议员提出(chū)的反(fǎn)对（也有一些议员是(shì)为了反对(duì)美国参战），美国(guó)国会便(biàn)通过《第二自由债券法案(àn)》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来限制政府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入第二次世界大战，美国国会通过《公共债(zhài)务法案》，实质(zhì)上正式(shì)确立了对美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)总(zǒng)额的限制。随后，美国国会(huì)又对其进行了(le)修订，以更(gèng)改上限金额。从此，提高债务上限就或多或少地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提(tí)高了(le)100多次。尤其是(shì)自1960年以(yǐ)来，美(měi)国两党(dǎng)已(yǐ)经(jīng)提高了78次债务上限(xiàn)，平均每9个月就(jiù)会提(tí)高一次——其中共和党总统(tǒng)执政期(qī)间曾提高(gāo)49次，民主党总统执政期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务(wù)上限(xiàn)的上(shàng)调幅(fú)度进一步加大，在(zài)最近几届总(zǒng)统任期内更是如此：在奥巴马任期内，美国(guó)最新债(zhài)务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这个(gè)数(shù)字提高(gāo)至22万(wàn)亿美元（2019年(nián)3月）。此后(hòu)在(zài)新(xīn)冠疫情期间，美(měi)国国会暂(zàn)停了债(zhài)务(wù)上(shàng)限，以暂时取消美国(guó)政府(fǔ)的支出(chū)限制(zhì)，这(zhè)导致美(měi)国政府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届(jiè)政(zhèng)府(fǔ)大幅上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国(guó)会最(zuì)新一(yī)次提高债务上限，美国债(zhài)务上限(xiàn)已经提(tí)高至现在(zài)的31.4万亿美(měi)元，相较于(yú)1917年最初(chū)的债务(wù)上限(xiàn)115亿(yì)美(měi)元(yuán)，已经足足(zú)增长(zhǎng)了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债(zhài)务上限？

　　本质(zhì)上来说(shuō)，“债(zhài)务(wù)上限”是(shì)美国国会为联(lián)邦(bāng)政府设(shè)定的(de)举债的最高(gāo)额度(dù)，一旦触及(jí)这(zhè)条“红线”，意(yì)味着美国财政部借(jiè)款授权(quán)用尽，除非国(guó)会调(diào)高债务上限，否则(zé)白宫无权继(jì)续(xù)举债。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美国政府为什么要(yào)“自我限制(离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗zhì)”，不能(néng)直(zhí)接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确(què)，债务上限(xiàn)会对美国政府(fǔ)造成限制(zhì)，使其不能随心所以的举债，但(dàn)从理论上(shàng)来说，这一(yī)限制(zhì)也同时对其美国政府的债务信用提供了(le)保证。

　　这是因为(wèi)，美国(guó)作(zuò)为手握美元霸权的超(chāo)级(jí)大国，本身并不受到(dào)发(fā)行美钞(chāo)的外在约束。如果(guǒ)美国政(zhèng)府开支无度(dù)、过度举债，将会导致(zhì)美元贬值、通胀失(shī)控，那(nà)么其债(zhài)权信用(yòng)将受到(dào)损害，原有(yǒu)债权人权益也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一内控举措，才能维(wéi)持美(měi)国政府的偿付(fù)信用，保证(zhèng)美元霸权地(dì)位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于是(shì)美(měi)方对债权人的(de)一种信用宣示。

　　中国和日(rì)本是美国债(zhài)券的离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗最大海(hǎi)外(wài)“债主”

　　为什么(me)这次债务上限难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调的(de)美(měi)国债务上限(xiàn)，为(wèi)什(shén)么在现(xiàn)在会陷入无法(fǎ)上(shàng)调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美(měi)国政(zhèng)府想要(yào)提高美国债务上限，往往需(xū)要美国国会两院的通过。在此(cǐ)前的历史(shǐ)中(zhōng)，提高债务上限在国(guó)会(huì)中绝大多数时候类似于一个“走过场”的周期性任(rèn)务(wù)，两党并不(bù)会对此进(jìn)行过于激烈(liè)的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国(guó)党派(pài)分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党(dǎng)的政治武器，被(bèi)在野党用作了(le)与执政(zhèng)党(dǎng)讨价(jià)还(hái)价的砝码。尤其(qí)是在当(dāng)下美(měi)国两党分别(bié)占据(jù)两院多数席位(wèi)的分裂背景下(xià)，这一斗争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目前(qián)，美(měi)国民主党占据(jù)参议院(yuàn)多数，而共(gòng)和党占据众(zhòng)议院多数(shù)。拜登要(yào)想提高债务上(shàng)限，就需要(yào)和国会共和党人达(dá)成一致。

　　然而(ér)，共(gòng)和党人正试图利用债务上限的最后期限，向(xiàng)拜登总统施(shī)压，要求他(tā)先同意削减(jiǎn)开支，再谈提(tí)高债务(wù)上限。而民主党人(rén)坚持不(bù)愿让步，认(rèn)为(wèi)应无条件(jiàn)提高债(zhài)务上限，这就导致(zhì)了当(dāng)下的僵(jiāng)局。

　　拜登(dēng)已经预定于美(měi)东时间(jiān)周(zhōu)二（5月(yuè)16日）再度(dù)与国会(huì)领导(dǎo)人会面，讨(tǎo)论提高美(měi)国(guó)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的(de)计(jì)划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国(guó)会领(lǐng)袖们在(zài)周二(èr)仍无法取得突破性进展(zhǎn)，这场(chǎng)危机恐怕真就要无限逼近债务(wù)违约(yuē)的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前往(wǎng)日本参加G7领(lǐng)导人(rén)峰会，并将在周(zhōu)末访问巴布亚(yà)新几内亚(yà)，并举行美国-大洋(yáng)洲国家峰会，这意(yì)味着接下来留给拜(bài)登和两党领袖谈(tán)判的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事(shì)实上，十多年前，美(měi)国(guó)也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类(lèi)似严(yán)峻(jùn)的违约风(fēng)险：时任美国(guó)总(zǒng)统奥(ào)巴马和众议(yì)院共和(hé)党人在谈判(pàn)最后一刻，才就(jiù)债务上限达(dá)成协议，勉强避免(miǎn)了一(yī)场债务违约灾难。奥巴(bā)马及民主党在最后(hòu)关(guān)头妥协，同(tóng)意(yì)在十年内削减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在当时，即(jí)便没有真(zhēn)正违约(yuē)而仅(jǐn)仅(jǐn)是(shì)逼(bī)近违约，这一紧张局势也引发了全球(qiú)资本市(shì)场(chǎng)剧(jù)烈波动(dòng)，美股一度大跌，并(bìng)直接导致(zhì)标准(zhǔn)普(pǔ)尔首次下调美(měi)国的主权信用(yòng)评(píng)级(jí)。这使得(dé)美(měi)国面临(lín)更高的(de)借贷成(chéng)本(běn)——美国第(dì)二年的(de)借贷成本上(shàng)升了(le)13亿美元，并在之(zhī)后数年(nián)继续上(shàng)涨，基(jī)本(běn)上抵消了当时两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上(shàng)述的市场动荡也只是(shì)短期影响。而更(gèng)重要(yào)的是，从长期来看，财(cái)政支出削减(jiǎn)意味(wèi)着(zhe)美(měi)国多年的预算紧(jǐn)缩，这可能会产生更严重的长期影响(xiǎng)——比如拖累美(měi)国的经(jīng)济复(fù)苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政策研究所(suǒ)首席经济(jì)学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危(wēi)机(jī)时表示(shì)：

　　“在实(shí)施这(zhè)些削减措施时，我们仍处于相当低(dī)迷的(de)经济(jì)中，并且正处于从(cóng)大衰退中复苏的(de)阶段(duàn)。他(tā)们(men)只是让(ràng)复苏(sū)持续的时间(jiān)远远(yuǎn)超过了应有的时间……在接下来(lái)的六七年里，美国政(zhèng)府没有(yǒu)提供(gōng)真正(zhèng)有(yǒu)价值(zhí)的公共产品和服务，因为它们（财政支出）被(bèi)大幅(fú)削减。”

　　而如(rú)今这场债务(wù)上(shàng)限(xiàn)危机，也(yě)被许(xǔ)多人看作2011 年债务上限危机的(de)翻版：美国国(guó)会面临(lín)类似的分裂局(jú)面(miàn)，美(měi)国经济也正处于类似的衰(shuāi)退环境之中。即便美国两(liǎng)党能够重演2011年的戏码，在最后(hòu)关(guān)头提高债务上限，由此带来的短期市场(chǎng)动荡和长期经(jīng)济损害(hài)，恐怕(pà)也将再次重演。

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